5.12 Resumen de la Reunión Matutina de Aluminio de SMM
Mercado de Futuros: En la sesión nocturna del día anterior, el contrato más negociado de aluminio SHFE 2506 abrió a 19.590 yuanes/tonelada, con un máximo de 19.700 yuanes/tonelada, un mínimo de 19.555 yuanes/tonelada y cerró a 19.655 yuanes/tonelada, un aumento de 70 yuanes/tonelada o 0,36% respecto al cierre anterior. El aluminio LME abrió a 2.426 dólares/tonelada, con un máximo de 2.439 dólares/tonelada, un mínimo de 2.423 dólares/tonelada y cerró a 2.430,0 dólares/tonelada, un aumento de 12,0 dólares/tonelada o 0,50%.
Macro: (1) Las conversaciones económicas y comerciales de alto nivel entre China y Estados Unidos se llevaron a cabo en Ginebra, Suiza, del 10 al 11 de mayo. Las conversaciones fueron francas, en profundidad y constructivas, logrando un importante consenso y avances sustanciales. Ambas partes acordaron establecer un mecanismo de consulta económica y comercial entre China y Estados Unidos. China y Estados Unidos finalizarán los detalles pertinentes lo antes posible y emitirán una declaración conjunta sobre las conversaciones el 12 de mayo. (Alcista ★★) (2) El 8 de mayo de 2025, el presidente de Estados Unidos, Trump, y el primer ministro del Reino Unido, Starmer, anunciaron la conclusión de un acuerdo comercial bilateral. Estados Unidos eliminará el arancel del 25% sobre los productos británicos de acero y aluminio y reducirá el arancel de importación sobre los automóviles británicos del 27,5% al 10%. (Alcista ★) (3) El secretario de Comercio de Estados Unidos, Luttig, declaró que el tipo de arancel base del 10% sobre las importaciones de otros países es probable que "persista en el futuro previsible". (Bajista ★) (4) Beijing publicó el "Plan Anual de Desarrollo de Vivienda de Beijing 2025", que se adhiere al principio de oferta basada en la demanda, asignando de 240 a 300 hectáreas de tierra para viviendas comerciales, priorizando el desarrollo en áreas con instalaciones relativamente completas, como alrededor de las estaciones de tren, y creando centros vibrantes que integran trabajo, residencia y comercio. Se asignarán un total de 475 hectáreas de tierra para diversos tipos de viviendas asequibles. (Alcista ★)
Fundamentos: (1) Según las estadísticas de SMM, al 12 de mayo, el inventario social nacional de aluminio era de 601.000 toneladas, una reducción de 19.000 toneladas desde el jueves anterior. (2) En abril, la producción y las ventas minoristas de vehículos de pasajeros alcanzaron 2,23 millones de unidades y 1,755 millones de unidades, respectivamente, un aumento del 11,2% y del 14,5% interanual. Entre ellos, la producción y las ventas minoristas de NEV alcanzaron 1,151 millones de unidades y 905.000 unidades, respectivamente, un aumento del 40,3% y del 33,9% interanual.(Alcista ★) (3) Según los últimos datos de la Administración General de Aduanas, en abril de este año, las exportaciones chinas de aluminio sin elaborar y semielaborado de aluminio alcanzaron las 518.000 toneladas, con un volumen de exportación acumulado de 1,883 millones de toneladas entre enero y abril, lo que representa una disminución interanual del 5,7%. (Bajista ★)
Mercado de aluminio primario: El viernes, el mercado de aluminio SHFE cotizó lateralmente en la sesión de la mañana, con el centro de precios retrocediendo durante la sesión. El precio de cierre en el primer período de negociación fue de 19.610 yuanes/tonelada. En el mercado spot, la disminución de los precios estimuló el sentimiento de compra de los clientes finales, con el descuento reduciéndose en los mercados del este de China y Gongyi. En particular, los precios spot en el mercado de Gongyi siguieron aumentando, reduciendo la diferencia de precios con el este de China a cero. Específicamente, el sentimiento comercial en el este de China fue moderado, y algunos operadores informaron de un aumento en los envíos. El mercado general se mantuvo firme en las cotizaciones, y las transacciones no fueron tan fluidas como las del jueves pasado. Por la mañana, las transacciones en el mercado del este de China se concentraron en precios de SMM + 10 yuanes/tonelada, con algunas marcas negociadas a SMM + 20 yuanes/tonelada. Hoy, el SMM A00 aluminio se cotizó a 19.610 yuanes/tonelada, 10 yuanes/tonelada menos que el día de negociación anterior, cotizando a la par con el contrato 05, reduciéndose en 10 yuanes/tonelada desde el día de negociación anterior. En el mercado del centro de China, los envíos aumentaron, pero la oferta fue escasa. Los proveedores se mantuvieron firmes en las cotizaciones, y las transacciones se concentraron en precios de SMM centro de China + 20 y + 30 yuanes/tonelada. El SMM centro de China A00 aluminio se registró a 19.610 yuanes/tonelada frente al contrato de aluminio SHFE 2505, 10 yuanes/tonelada más que el día de negociación anterior. La diferencia de precios entre Henan y Shanghái fue de 0 yuanes/tonelada, reduciéndose en 20 yuanes/tonelada desde el día de negociación anterior, cotizando a la par con el contrato 2505. Con la reducción de la diferencia de precios entre Henan y Shanghái, parte de la oferta puede entrar en el mercado de Gongyi. Posteriormente, se debe prestar atención al efecto inhibitorio del aumento de la oferta sobre las primas y descuentos.
Materias primas de aluminio secundario: En general, los precios de la chatarra de aluminio se mantuvieron sin cambios. Después de las vacaciones del Día del Trabajo, la tasa de funcionamiento de la industria del aluminio secundario disminuyó en general. Los pedidos de las empresas de procesamiento de clientes finales fueron débiles, y las compras se basaron principalmente en las necesidades inmediatas. El viernes pasado, la chatarra de aluminio UBC embalada se cotizó de manera concentrada a 14.800-15.400 yuanes/tonelada (sin impuestos), mientras que la chatarra de aluminio triturada se cotizó de manera concentrada a 15.650-17.150 yuanes/tonelada (sin impuestos).Por regiones, las cotizaciones en Hunan, Foshan, Hubei y otros lugares se mantuvieron sin cambios. En Jiangxi, los precios de la chatarra de aleación de aluminio forjado aumentaron entre 100 y 200 yuanes/tonelada métrica en general. Los precios en otras regiones, como Shanghai, Jiangsu y Henan, siguieron a los del aluminio A00 con ajustes menores, con ajustes de precios que oscilaron entre 10 y 30 yuanes/tonelada métrica. En cuanto a la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio, la diferencia de precios entre la chatarra de aluminio para fundición mecánica y el aluminio A00 en Shanghai se registró en 1.871 yuanes/tonelada métrica. La diferencia de precios entre la chatarra de aluminio para extrusión y el aluminio A00 en Foshan se registró en 1.386 yuanes/tonelada métrica, con la brecha de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio reduciéndose ligeramente a corto plazo. A corto plazo, es probable que el mercado de chatarra de aluminio mantenga un patrón de fluctuación en máximos. Sin embargo, si el aluminio primario experimenta fuertes fluctuaciones debido a factores macroeconómicos (como las políticas de la Reserva Federal de Estados Unidos, los conflictos geopolíticos) o si las empresas nacionales de aluminio secundario reducen colectivamente la producción, los precios de la chatarra de aluminio pueden enfrentar presiones periódicas.
Aleación de aluminio secundaria: El viernes pasado, el precio del aluminio A00 de SMM disminuyó en 10 yuanes/tonelada métrica respecto al día de negociación anterior, a 19.610 yuanes/tonelada métrica. Los precios nacionales de SMM ADC12 se mantuvieron estables en el rango de 20.200-20.400 yuanes/tonelada métrica. En el mercado de importación, las cotizaciones extranjeras de ADC12 se mantuvieron en 2.410-2.440 dólares estadounidenses/tonelada métrica, con las pérdidas inmediatas de la ADC12 importada rondando los 600 yuanes/tonelada métrica. Al entrar en mayo, la demanda del sector descendente del aluminio secundario está entrando en temporada baja, con transacciones débiles en el mercado. Sin embargo, debido a una circulación de materias primas ligeramente ajustada, el apoyo de los costos a los precios se ha fortalecido. A corto plazo, se espera que los precios de ADC12 permanezcan en un estancamiento.
Resumen: En el aspecto macro, aún se necesita tiempo para que se transmitan las políticas favorables nacionales. Sin embargo, los avances positivos en el juego arancelario entre China y Estados Unidos pueden impulsar el mercado de futuros. En el aspecto fundamental, el desabastecimiento de las existencias de lingotes de aluminio nacionales proporciona apoyo a los precios del aluminio. Sin embargo, las expectativas de un debilitamiento posterior de la demanda y el debilitamiento de los costos de producción de aluminio proporcionan apoyo a los bajistas. Los precios del aluminio carecen del impulso para superar el umbral de 20.000 yuanes/tonelada métrica.Con una mezcla de factores alcistas y bajistas, se espera que los precios nacionales del aluminio fluctúen considerablemente a corto plazo.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye una recomendación directa para la investigación y toma de decisiones de inversión. Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no deben sustituir su propio juicio independiente con esta información. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
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