Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC) anunció su mejor desempeño en el mismo período de la historia en el primer trimestre, con un crecimiento de los ingresos cercano al 30 % y un aumento de más del 160 % en las ganancias netas atribuibles a los accionistas de la empresa matriz. Sin embargo, como el crecimiento de los ingresos no alcanzó las previsiones de rendimiento anunciadas anteriormente, se enfrentó al escepticismo del mercado. Tras la apertura del mercado hoy, el precio de las acciones A de SMIC se mantuvo débil, cayendo más del 4 %, mientras que sus acciones en Hong Kong cayeron una vez más del 7,7 %.
En la conferencia de resultados celebrada por SMIC antes de la apertura del mercado hoy, Zhao Haijun, codirector ejecutivo de la empresa, declaró que el crecimiento del rendimiento se debió principalmente a que los clientes adelantaron los envíos debido a los cambios en la situación internacional, al aumento de la demanda de productos a granel impulsada por políticas nacionales como las subvenciones al consumo de canje y a la recuperación y reposición de existencias en las industrias industrial y automotriz. Sin embargo, debido a eventos inesperados que causaron fluctuaciones en la producción en el primer trimestre, el crecimiento de los ingresos de la empresa no alcanzó las expectativas y el impacto continuará hasta el segundo trimestre.
Se espera que las fluctuaciones inesperadas en el rendimiento del primer trimestre persistan hasta el segundo trimestre
En el primer trimestre de este año, los envíos totales de SMIC equivalieron a 2,29 millones de obleas de 8 pulgadas, lo que representa un aumento del 15 % intertrimestral.
Según las previsiones de rendimiento proporcionadas anteriormente por SMIC, se esperaba que el crecimiento intertrimestral de los ingresos para el primer trimestre de 2025 estuviera entre el 6 % y el 8 %. Sin embargo, el crecimiento intertrimestral real fue solo del 1,8 %.
En relación con el crecimiento de los ingresos en el primer trimestre que no alcanzó las expectativas, Zhao Haijun explicó que la principal razón fueron las fluctuaciones en la producción de las fábricas de la empresa, que llevaron a una disminución del precio de venta medio (PVM) en la segunda mitad del primer trimestre.
Zhao Haijun explicó además que, tras la conferencia de resultados celebrada en febrero de este año, se produjeron situaciones inesperadas durante el mantenimiento anual de SMIC, lo que afectó a la precisión y al rendimiento del proceso de los productos. Al mismo tiempo, durante el proceso de verificación del equipo, SMIC descubrió que el rendimiento y las capacidades de proceso de algunos equipos necesitaban mejoras, lo que provocó fluctuaciones en el rendimiento de los productos.
Según los datos financieros, estos eventos también desencadenaron directamente una serie de reacciones en cadena en SMIC en el primer trimestre, como una disminución del precio de venta promedio, un aumento considerable de la tasa de utilización de la capacidad y una reducción de la inversión en I+D.
En cuanto a la capacidad, se informó que, debido a la gran cantidad de pedidos urgentes de los clientes en el primer trimestre, SMIC aumentó la asignación de más capacidad a la producción para apoyar los envíos rápidos a los clientes, lo que resultó en un aumento de la tasa de utilización de la capacidad de 12 y 8 pulgadas. La tasa de utilización de la capacidad general en el primer trimestre aumentó 4,1 puntos porcentuales trimestralmente.
"En tales circunstancias, la velocidad de I+D y pruebas de obleas de la empresa se vio algo limitada". En el primer trimestre de este año, el gasto en investigación y desarrollo de SMIC disminuyó de 217 millones de dólares estadounidenses en el cuarto trimestre de 2024 a 149 millones de dólares estadounidenses. Sin embargo, Zhao Haijun también afirmó que con la liberación continua de la capacidad de la empresa, la inversión en I+D se recuperaría en el futuro.Anteriormente, SMIC insistía en destinar entre el 8 % y el 10 % de sus ingresos a la inversión en I+D.
Además, tras descubrir problemas en la línea de producción en el primer trimestre, SMIC, mientras gestionaba las obleas afectadas y negociaba los envíos con los clientes, optó por bajar los precios de los productos en el extremo receptor para aliviar las preocupaciones de los clientes, lo que afectó el ASP (precio de venta promedio) y los ingresos.
Sin embargo, Zhao Haijun enfatizó que el incidente mencionado anteriormente fue un evento aislado y que, en realidad, no se habían producido cambios fundamentales en la empresa. Se espera que el impacto continúe durante los próximos cuatro o cinco meses (es decir, la primera mitad del segundo trimestre y el tercer trimestre), y posteriormente se necesitará tiempo para llevar la calidad y el rendimiento de las obleas de la línea de producción a los más altos estándares.
Los clientes de telefonía móvil pueden reducir sus objetivos de almacenamiento en el tercer trimestre.
En cuanto a las estrategias de precios, Zhao Haijun afirmó que SMIC se mantendría estable y no bajaría los precios de forma proactiva para asegurar pedidos, alineándose generalmente con sus competidores. Sin embargo, al mismo tiempo, Zhao Haijun señaló que actualmente se puede observar una tendencia a la baja en los precios dentro de la industria de las fundiciones.
En respuesta a las preguntas de los analistas sobre los cambios actuales en la demanda en diferentes aplicaciones de mercado, Zhao Haijun dijo que el mercado había anticipado anteriormente un crecimiento significativo en los teléfonos inteligentes y las computadoras, lo que llevó a un importante almacenamiento de los clientes aguas abajo.
No obstante, según las observaciones de SMIC de mayo de este año, los objetivos totales de envío de la industria para teléfonos móviles establecidos a principios de año eran demasiado optimistas y se espera que se revisen, con un posible ajuste a la baja de los objetivos de almacenamiento de los clientes en el tercer trimestre. Las ventas de productos para PC han sido estables, pero carecen de un crecimiento significativo, y el almacenamiento aguas abajo está casi completo. Solo si la empresa reduce los precios, los clientes tendrán más intenciones de almacenamiento; de lo contrario, los pedidos disminuirán. El mercado general de paneles, que incluye televisores y tabletas, está experimentando un exceso de oferta.
Estos factores han ejercido una presión a la baja sobre los precios en la industria de las fundiciones.
En cuanto a las plataformas, Zhao Haijun declaró que, en medio de una recuperación generalmente moderada del mercado, la demanda de BCD, MCU y memoria especializada es sólida, con unos ingresos totales que aumentaron aproximadamente un 20% trimestralmente. En los sectores de controladores de alta tensión y HV-CMOS, limitados por la capacidad, las plataformas de controladores de pantallas pequeñas AMOLED que utilizan tecnologías de 40 nm y 28 nm tienen una oferta insuficiente. En los sensores de imagen y procesadores de señal, SMIC ha aumentado su despliegue de plataformas tecnológicas y la expansión de capacidad para cumplir mejor con los requisitos de los nuevos productos.
Respuesta a los impactos de los aranceles: la adquisición anticipada de los clientes genera un aumento de los pedidos.
Zhao Haijun dijo que, después de la aparición de nuevos factores de mercado este año, no ha habido cambios significativos en los fundamentos del segundo trimestre en comparación con el primer trimestre. Los clientes responden con calma, y la tasa de utilización de la capacidad de la empresa sigue siendo alta. La empresa ha observado señales positivas de un repunte desde el fondo en diversas industrias, incluidos los sectores industrial y automotriz. El cambio hacia la localización de la cadena industrial sigue fortaleciéndose, y más demanda de fundición de obleas regresa al país. El mercado está experimentando ansiedad provocada por los cambios en las políticas arancelarias.
"Después de la introducción de la política arancelaria, Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC) realizó cálculos internos y mantuvo conversaciones en profundidad con proveedores y clientes nacionales y extranjeros. El Gobierno también participó en una comunicación estrecha con la industria. De hecho, el impacto directo en la industria fue muy pequeño, menos de un punto porcentual", dijo Zhao Haijun.Debido a la exención de algunos aranceles y al establecimiento de un suministro diversificado, las fundiciones de la industria de los semiconductores pueden absorber el impacto de los aranceles en el nivel de adquisiciones.
Debido a la incertidumbre sobre el futuro, los clientes aguas abajo esperan acumular inventario antes del aumento de los aranceles. Zhao Haijun declaró que esta demanda ha llevado efectivamente a un aumento de los pedidos este año, pero, en general, el impacto en SMIC es relativamente pequeño. Al menos, las ventas en la segunda mitad de este año y el próximo año no se verán afectadas. Según su análisis, las razones principales son que la capacidad de SMIC está totalmente utilizada, sin un aumento significativo en la actualidad, y también existen limitaciones de capacidad de transporte, como el transporte marítimo y aéreo. "La adquisición en sí misma ha provocado un aumento y una estabilidad en los pedidos, pero no será la parte más importante de los ingresos actuales de SMIC", dijo.
De cara al futuro, "vale la pena prestar atención a si la política arancelaria tendrá un aterrizaje forzoso, si el estímulo del mercado y el inventario de infraestructura han agotado la demanda futura y si la demanda de productos básicos disminuirá después de los aumentos de precios causados por los nuevos aranceles", dijo Zhao Haijun.
