La reforma de los fondos públicos se implementará hoy.
El 7 de mayo, Wu Qing, presidente de la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC, por sus siglas en inglés), declaró en una conferencia de prensa celebrada por la Oficina de Información del Consejo de Estado que el "Plan de Acción para Promover el Desarrollo de Alta Calidad de los Fondos Públicos" se publicaría hoy. El plan tiene como objetivo optimizar la estructura de comisiones de los fondos de renta variable gestionados activamente, revertir el fenómeno de que las compañías de fondos disfrutan de "ganancias garantizadas sin importar las condiciones del mercado", mejorar el sistema de evaluación de rendimiento de la industria e instar a las compañías de fondos a cambiar su enfoque de "enfatizar el tamaño" a "enfatizar los rendimientos", reflejando mejor los intereses compartidos, el desarrollo mutuo y el éxito recíproco entre los gestores de fondos y los inversores, y esforzándose por formar un círculo virtuoso de "mayores rendimientos, afluencia de fondos y estabilidad del mercado".
"El Plan de Acción para Promover el Desarrollo de Alta Calidad de los Fondos Públicos ha sido objeto de más de 30 encuestas temáticas, recopilando opiniones de inversores, instituciones y otras partes interesadas, con un enfoque particular en los cuellos de botella, los desafíos y los puntos débiles que preocupan a los inversores", dijo Wu Qing. Con la implementación del plan de reforma, los fondos públicos prestarán mayor atención a los mejores intereses de los inversores, mejorando aún más la sensación de ganancia de los inversores.
¿Cuáles son los puntos clave de este plan de reforma de los fondos públicos? Wu Qing ya ha delineado las prioridades para la industria al responder preguntas de los periodistas.
En primer lugar, optimizar la estructura de comisiones de los fondos de renta variable gestionados activamente, exigiendo que los fondos con un rendimiento inferior cobren tarifas de gestión más bajas. Los periodistas de Cailian Press han sabido que varias compañías de fondos están a punto de lanzar una serie de productos innovadores con tarifas de comisión flotantes "de tipo pivote".
En segundo lugar, incorporar si el rendimiento supera los índices de referencia y las situaciones de ganancias y pérdidas de los inversores en los indicadores de evaluación de rendimiento.
En tercer lugar, los índices de referencia claros de comparación de rendimiento servirán como una medida para evaluar el rendimiento real de los productos.
En cuarto lugar, aclarar que el peso de la evaluación de rendimiento en un período de tres años no debe ser inferior al 80%.
En quinto lugar, acelerar la formulación de regulaciones sobre la gestión de los asesores de inversión de fondos públicos.
En sexto lugar, Wu Qing mencionó la filosofía de inversión en valor de Warren Buffett y pidió que surjan empresas centenarias e instituciones de inversión destacadas en el mercado.
Cuatro "Aspectos Destacados" para Impulsar el Desarrollo de Alta Calidad de los Fondos Públicos
Wu Qing presentó que la próxima reforma de los fondos públicos se centrará en cuatro áreas clave:
En primer lugar, fortalecer de manera destacada la alineación de intereses con los inversores. La reforma fortalecerá de manera destacada la alineación de intereses entre los fondos públicos y los inversores mediante la optimización de la estructura de comisiones de los fondos de renta variable gestionados activamente, exigiendo que los fondos con bajo rendimiento cobren comisiones de gestión más bajas y revirtiendo el fenómeno de que las compañías de fondos disfrutan de "ganancias garantizadas sin importar las condiciones del mercado" a través de un mecanismo de comisiones de gestión variables.
Al mismo tiempo, los indicadores directamente relacionados con los intereses vitales de los inversores, como si el rendimiento supera a los índices de referencia y las situaciones de ganancias y pérdidas de los inversores, se incorporarán al sistema de evaluación de rendimiento de las compañías de fondos y los gestores de fondos, instando a las compañías de fondos a cambiar su enfoque de "enfatizar la escala" a "enfatizar los rendimientos".
En segundo lugar, mejorar de manera destacada la estabilidad del comportamiento de inversión de los fondos. Para abordar problemas como el cambio de estilo y los productos mal emparejados, se deben establecer puntos de referencia de rendimiento claros para cada fondo que sirvan como medida para evaluar el rendimiento real de los productos, evitando así que los comportamientos de inversión de los productos se desvíen de sus nombres y posicionamiento. Mientras tanto, las compañías deben establecer mecanismos integrales de incentivos y restricciones, especificando que el peso de las evaluaciones a lo largo de tres años no debe ser inferior al 80%, para reducir el fenómeno de que los gestores de fondos se apresuren a comprar en medio de un aumento continuo de los precios y vendan en medio de una disminución continua de los precios, y mejorar los rendimientos a largo plazo de los productos.
En tercer lugar, debemos priorizar la mejora de la capacidad de servir a los inversores. Debemos acelerar la introducción de regulaciones sobre la gestión de los asesores de inversión de fondos públicos para promover un desarrollo estandarizado.
En cuarto lugar, debemos enfatizar la orientación del trabajo de desarrollar y expandir los fondos de renta variable.Con la implementación del plan de reforma, los fondos públicos harán mayor hincapié en los intereses de los inversores, y la sensación de beneficio de los inversores se verá aún más reforzada.
Wu Qing también mencionó a Warren Buffett, quien se jubilará este año. Dijo que, aunque Buffett se jubile este año, los principios fundamentales de la inversión de valor a largo plazo, la inversión racional y el esfuerzo por recompensar a los inversores no se jubilarán. Tras la jubilación de Buffett, esta era también está pidiendo a gritos nuevos grandes inversores. Nuestro mercado cuenta con un grupo de empresas y empresarios sobresalientes, y se cree que un grupo de inversores e instituciones de inversión excelentes seguramente emergerán. Puede que no haya uno o dos gurús de la bolsa, pero sin duda habrá algunas empresas centenarias, instituciones de inversión y excelentes equipos de inversión que emergerán en nuestro mercado.
Este año, Wu Qing ha revelado repetidamente los puntos clave de las reformas de los fondos públicos.
El 26 de septiembre del año pasado, la reunión del Buró Político del Comité Central propuso "avanzar de manera estable en la reforma de los fondos públicos", y este tema también se ha mencionado en varias ocasiones en reuniones importantes posteriores.
En cuanto al despliegue de reformas de alta calidad de los fondos públicos, Wu Qing había revelado previamente las ideas básicas de las reformas pertinentes en enero y marzo de este año.
En enero de este año, en una conferencia de prensa celebrada por la Oficina de Información del Consejo de Estado, la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC) reveló por primera vez el plan de reforma. Al presentar el trabajo relacionado con la entrada de fondos a medio y largo plazo en el mercado, Wu Qing reveló que, tras una cuidadosa encuesta y demostración, la CSRC había propuesto algunas medidas de reforma específicas y se había formulado un plan de reforma preliminar.
El discurso de Wu Qing proporcionó indicadores de reforma en múltiples dimensiones:
En primer lugar, debemos seguir promoviendo la reducción de tarifas. A partir de 2025, las tarifas de venta de fondos se reducirán aún más, lo que se espera que ahorre a los inversores aproximadamente 45.000 millones en tarifas totales anuales.
En segundo lugar, debemos desarrollar vigorosamente los fondos de capital. La reforma de los fondos públicos ayudará a aumentar la capitalización bursátil flotante de las acciones A en al menos un 10% anual durante los próximos tres años.
En tercer lugar, debemos aumentar la innovación de productos de volatilidad media-baja y convertir los programas piloto de productos de tipo variable en programas regulares.
En cuarto lugar, debemos establecer un mecanismo de registro rápido para los ETF de acciones. En principio, el registro debe completarse en un plazo de cinco días hábiles a partir de la fecha de aceptación.
En quinto lugar, fortalecer la orientación de la clasificación y evaluación regulatoria.Incrementar el peso de indicadores como la proporción de la escala de los fondos de capital y el rendimiento a largo plazo en la clasificación y evaluación regulatoria;
Sexto, orientar las autocompras. Las compañías gestoras de fondos autocomprarán una cierta proporción de sus beneficios anuales en los fondos de capital que gestionan;
Séptimo, en el lado de las operaciones, permitir que los inversores institucionales, como los fondos públicos, participen más activamente como inversores estratégicos en las colocaciones privadas de empresas cotizadas, etc.
Octavo, rectificar resueltamente comportamientos especulativos excesivos, como las "altas tasas de rotación" y el "cambio de estilo", y aumentar la intensidad de las investigaciones y sanciones para las actividades ilegales y no conformes.
En la conferencia de prensa de las Dos Sesiones celebrada en marzo de este año, la reforma de la industria de fondos públicos volvió a situarse en primer plano.
Wu Qing declaró que está a punto de lanzarse un plan de reforma para los fondos públicos, centrado en los arreglos del sistema de evaluación. Se mejorará aún más el sistema de evaluación a largo plazo de los fondos públicos con un período superior a tres años para orientar la inversión de valor a largo plazo.
De hecho, además del próximo plan de reforma para los fondos públicos, desde principios de este año, se han implementado diversas medidas, entre las que se incluyen el "Plan de Acción para Promover el Desarrollo de Alta Calidad de la Inversión Indexada en el Mercado de Capitales" y la reforma de las tasas de comisiones de los fondos públicos. Aunque la escala de los fondos públicos se ha expandido rápidamente y su proporción ha aumentado, sus rendimientos también han mejorado gradualmente.
Tomando como ejemplo la reforma de las tasas de comisiones de los fondos públicos, al reducir la tasa de comisión integral por etapas, se estima que los inversores pueden ahorrar costes que superan los 45.000 millones de yuanes al año. Al mismo tiempo, al avanzar en la reforma de las tasas de comisión, los intereses de las compañías gestoras de fondos y los inversores estarán más estrechamente alineados.
