Comencemos por revisar el desempeño de los inventarios antes del feriado del Día del Trabajo. Impulsados principalmente por la demanda de reposición de existencias antes del feriado, y con un ritmo más lento de llegadas desde la segunda mitad de abril, junto con el fin temporal de las interrupciones en los suministros importados, la reducción de las existencias de lingotes de aluminio nacionales se aceleró de nuevo a finales de abril, acercándose a la marca de 600.000 toneladas, lo que proporcionó cierto grado de apoyo al alza de los precios del aluminio antes del feriado. Según las estadísticas de SMM, al 30 de abril, las existencias de lingotes de aluminio en los principales centros de consumo nacionales se situaron en 614.000 toneladas, una disminución de 29.000 toneladas respecto al lunes de esta semana. El inventario nacional de palanquillas de aluminio también se acercó a la marca de 150.000 toneladas. Actualmente, el inventario nacional de lingotes de aluminio se ha mantenido en un nivel bajo en comparación con el mismo período de los últimos tres años durante siete semanas consecutivas desde el punto de inflexión de la reducción de existencias a principios de marzo. La aceleración de la disminución de las existencias de palanquillas de aluminio a finales de abril también superó las expectativas, cayendo a un punto bajo en comparación con el mismo período de los últimos tres años. En otras palabras, el inventario nacional de aluminio se ha mantenido recientemente en una posición ventajosa de mínimos absolutos en comparación con el mismo período de los últimos tres años.
A pesar de las proyecciones basadas en datos en tránsito y retroalimentación de múltiples fuentes antes del feriado del Día del Trabajo, se espera que las llegadas de productos de aluminio nacionales a China durante el feriado de este año superen las del mismo período del año pasado. Se debe prestar atención al riesgo de acumulación periódica de inventarios causada por llegadas concentradas durante el feriado. Mirando hacia atrás a las expectativas previas al feriado, se anticipaba que las regiones de Gongyi y Foshan enfrentarían una presión relativamente severa por las llegadas concentradas después del feriado, mientras que se esperaba que la región de Wuxi experimentara una situación relativamente más leve. SMM estima que las llegadas totales en las tres regiones durante el feriado del Día del Trabajo serán de aproximadamente 72.000 toneladas, un aumento de aproximadamente 10.000 toneladas interanual. Específicamente, se estima que las llegadas planeadas en Wuxi serán de aproximadamente 22.000 toneladas, una disminución de aproximadamente 10.000 toneladas interanual, mientras que las llegadas planeadas en Foshan y Gongyi se estiman en aproximadamente 20.000 toneladas y 30.000 toneladas, respectivamente, cada una con un aumento de aproximadamente 10.000 toneladas interanual. Entonces, ¿cuál fue la situación real de las llegadas de lingotes de aluminio nacionales durante el feriado del Día del Trabajo? Según las últimas estadísticas de SMM, las llegadas reales en las tres regiones durante el feriado fueron de aproximadamente 56.000 toneladas, aproximadamente 16.000 toneladas menos de lo esperado antes del feriado y aproximadamente 6.000 toneladas menos que el mismo período del año pasado. Específicamente, las llegadas reales en Wuxi fueron de 18.000 toneladas, en Foshan de 18.000 toneladas y en Gongyi de aproximadamente 20.000 toneladas, todas inferiores a lo esperado.
Afectadas por el feriado, las existencias nacionales de aluminio experimentaron su primera acumulación de inventarios desde marzo. Sin embargo, debido a las llegadas de lingotes de aluminio inferiores a lo esperado durante el feriado del Día del Trabajo, la acumulación general de inventarios después del feriado fue manejable y no se ejerció una presión significativa sobre los precios del aluminio a corto plazo. Según las estadísticas de SMM, al 6 de mayo, las existencias de lingotes de aluminio en los principales centros de consumo nacionales se situaron en 636.000 toneladas, un aumento de 22.000 toneladas respecto al período anterior al feriado (30 de abril) y una disminución de 142.000 toneladas interanual, manteniéndose en un nivel relativamente bajo en comparación con el mismo período de los últimos tres años. En términos de salidas de almacenes, las salidas totales de lingotes de aluminio en China durante la semana del feriado (29 de abril-6 de mayo) ascendieron a 99.000 toneladas, un aumento de aproximadamente 10.000 toneladas interanual, mostrando un desempeño encomiable. Según SMM, la acumulación general de inventarios en el área de Gongyi después del feriado fue significativamente menor de lo esperado antes del feriado, pero el volumen actual de mercancías en tránsito se mantuvo relativamente grande, y existía la posibilidad de que algunas mercancías estuvieran acumuladas en las plataformas. Mientras tanto, debido al desempeño mediocre del consumo aguas abajo, las salidas totales de almacenes en el área de Gongyi fueron relativamente bajas antes y después del feriado del Día del Trabajo. Se debe seguir prestando atención al riesgo de acumulación periódica de inventarios en el área de Gongyi después del feriado. En el área de Wuxi, las llegadas fueron inferiores a lo esperado antes del feriado, y el volumen actual de mercancías en tránsito se mantuvo relativamente moderado. Se espera que la presión de inventario posterior sea relativamente pequeña. En el área de Foshan, las llegadas también fueron ligeramente inferiores a lo esperado antes del feriado, pero la situación real de llegadas aún necesita ser evaluada más a fondo en función de las llegadas de los próximos días y del fin de semana.
En general, durante el feriado del Día del Trabajo, el desempeño del inventario nacional de lingotes de aluminio fue ligeramente mejor de lo esperado, con una acumulación de inventarios generalmente manejable y sin presión significativa sobre los precios del aluminio a corto plazo después del feriado. Sin embargo, el enfoque del mercado está en el consumo posterior al feriado y las salidas de almacenes. Actualmente, es una etapa crítica de transición entre la temporada baja y la temporada alta. ¿Después de la primera acumulación de inventarios en las existencias nacionales de aluminio desde marzo, evolucionará hacia el inicio de una tendencia continua de acumulación de inventarios? ¿Pueden los datos de inventarios de este jueves y el próximo lunes demostrar la resistencia del consumo nacional de aluminio y traer sorpresas inesperadas al mercado? Todas estas preguntas requieren tiempo para observar. Por el momento, SMM aún mantiene una perspectiva relativamente optimista, esperando que el inventario nacional de lingotes de aluminio continúe la tendencia de disminución estable y leve en la primera mitad de mayo, operando dentro del rango de 600.000-680.000 toneladas.
En términos de inventarios de palanquillas de aluminio, afectados por el feriado, según las estadísticas de SMM, al 6 de mayo, el inventario de palanquillas de aluminio en los principales centros de consumo nacionales alcanzó las 166.500 toneladas, un aumento de 15.500 toneladas en comparación con los niveles previos al feriado (30 de abril), pero aún una ligera disminución de 2.100 toneladas interanual. El inventario nacional de palanquillas de aluminio previo al feriado se benefició de la mejora en los inicios de pedidos y la producción de perfiles de construcción aguas abajo, con la demanda rígida de palanquillas de aluminio mostrando un aumento marginal. Junto con una notable caída en los precios del aluminio en comparación con el período anterior, el entusiasmo de producción en el mercado de uso final mejoró, impulsando una reducción acelerada de las existencias, que se mantuvieron en un nivel bajo durante las tres semanas consecutivas del mismo período. Mientras tanto, durante el período de ventana de compra concentrada antes del feriado del Día del Trabajo, el inventario interno de los fabricantes de palanquillas de aluminio se mantuvo en un nivel bajo, y los proveedores del mercado también redujeron activamente los precios antes del feriado para acelerar las salidas de almacenes. Con menos llegadas y aumentos sostenidos en las salidas de almacenes sociales, la disminución de los niveles de inventario se intensificó. Sin embargo, basándose en los datos de salidas antes y después del feriado del Día del Trabajo, las salidas de palanquillas de aluminio de los almacenes fueron de 42.600 toneladas del 29 de abril al 6 de mayo, una disminución de 9.300 toneladas interanual. A medida que la temporada alta pasa gradualmente a la temporada baja, la resistencia del consumo nacional de palanquillas de aluminio aguas abajo ha enfrentado ciertos desafíos. El inventario de palanquillas de aluminio posterior al feriado puede enfrentar el riesgo de acumulación de inventarios a corto plazo debido al aumento de las llegadas a los almacenes sociales a medida que los fabricantes mantienen una producción normal durante el feriado. SMM espera que el inventario de palanquillas de aluminio fluctúe entre 150.000-200.000 toneladas. Si se formará una tendencia de acumulación de inventarios depende de un seguimiento cercano de la sostenibilidad del consumo posterior al feriado del Día del Trabajo.
En el lado de la demanda de palanquillas de aluminio, la tasa de operación general de la industria nacional de extrusión de aluminio de China cayó 0,5 puntos porcentuales semana tras semana a 59% en la semana pasada. Observando por sector: En el sector de materiales de construcción, las empresas informaron que la disminución en el mercado inmobiliario se había ralentizado, con las ventas mostrando una tendencia de repunte. El efecto de transmisión de las políticas inmobiliarias de apoyo se estaba volviendo gradualmente evidente, y los pedidos de infraestructura en ciudades de segundo y tercer nivel mantuvieron un crecimiento estable. Específicamente, los pedidos de muros cortina y puertas y ventanas en el centro de China estaban saturados. Algunas empresas en Shandong y sus alrededores indicaron que mantendrían una producción normal durante el feriado del Día del Trabajo, con los pedidos actuales en mano para materiales de construcción ya superando a los de materiales industriales. Las empresas líderes en el sector de materiales de construcción en el sur de China informaron que los pedidos de materiales de construcción se habían mantenido estables desde principios de año, y continuaron implementando una estrategia de producción basada en la demanda esta semana. Básicamente no habían acumulado materias primas antes del feriado, solo manteniendo los niveles de inventario necesarios para una producción segura. En términos de extrusión automotriz, influenciada por el impulso insuficiente de las empresas que anteriormente se concentraban en la producción, los pedidos de la industria mostraron una tendencia a la baja, con nuevos pedidos siendo relativamente limitados. Esta semana, la tasa de operación en este sector retrocedió ligeramente. En el sector de extrusión fotovoltaica, influenciada por la incertidumbre durante el período de transición de políticas, las actuales estrategias de programación de la producción de las empresas de módulos se han vuelto cautelosas. Según la encuesta de SMM, debido a la falta de coincidencia entre el ciclo de producción de los módulos y el plazo de conexión a la red, los actuales pedidos de producción no podrían completarse y conectarse a la red antes del período del 31 de mayo. Junto con el hecho de que aún no se habían emitido documentos de transición de políticas de seguimiento, los productores de módulos aguas abajo generalmente redujeron sus expectativas de demanda de pedidos para mayo en un 10%. Esta semana, las tasas de operación de las empresas de primer nivel en el sector de extrusión fotovoltaica disminuyeron ligeramente, principalmente cambiando para ejecutar los planes de producción de los pedidos recién firmados en mayo. Las empresas relevantes no tenían planes de detener la producción durante el feriado del Día del Trabajo y mantuvieron una producción normal. SMM continuará rastreando la implementación real de los pedidos en varios sectores.
