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Analicemos primero el desempeño de los inventarios antes del feriado del Día del Trabajo. Impulsados principalmente por la demanda de reposición de existencias antes del feriado y un ritmo más lento de llegadas desde la segunda mitad de abril, junto con una pausa temporal en las interrupciones de los suministros importados, la reducción de los inventarios de lingotes de aluminio nacionales se aceleró de nuevo hacia finales de abril, acercándose a la marca de 600.000 toneladas, proporcionando un cierto grado de apoyo al alza para los precios del aluminio antes del feriado. Según las estadísticas de SMM, al 30 de abril, el inventario de lingotes de aluminio en los principales centros de consumo nacionales se situó en 614.000 toneladas, una disminución de 29.000 toneladas desde el lunes de la misma semana. El inventario nacional de palanquillas de aluminio también se acercó a la marca de 150.000 toneladas.Actualmente, el inventario nacional de lingotes de aluminio se ha mantenido en un nivel bajo para el mismo período de los últimos tres años durante siete semanas consecutivas desde que apareció el punto de inflexión de la reducción de inventarios a principios de marzo. La aceleración de la disminución del inventario de palanquillas de aluminio a finales de abril también superó las expectativas, cayendo a un mínimo para el mismo período de los últimos tres años. En otras palabras, el inventario nacional de aluminio ha estado recientemente en una posición ventajosa a un nivel mínimo absoluto para el mismo período de los últimos tres años.
A pesar de las expectativas basadas en los datos en tránsito y la retroalimentación de múltiples fuentes antes del feriado del Día del Trabajo de que las llegadas de productos de aluminio nacionales durante el feriado podrían superar las del mismo período del año pasado, se debe prestar atención al riesgo de acumulación periódica de inventarios causada por llegadas concentradas durante el feriado. Revisando las expectativas previas al feriado, se esperaba que las regiones de Gongyi y Foshan enfrentaran una presión relativamente severa por las llegadas concentradas después del feriado, mientras que se esperaba que la región de Wuxi experimentara una presión relativamente más leve. SMM estima que las llegadas totales en las tres regiones durante el feriado del Día del Trabajo serán de aproximadamente 72.000 toneladas, un aumento de aproximadamente 10.000 toneladas interanual. Entre ellas, las llegadas planeadas en Wuxi serán de aproximadamente 22.000 toneladas, una disminución de aproximadamente 10.000 toneladas interanual; las llegadas planeadas en Foshan y Gongyi serán de aproximadamente 20.000 toneladas y 30.000 toneladas, respectivamente, cada una aumentando en aproximadamente 10.000 toneladas interanual.Entonces, ¿cuál fue la situación real de las llegadas de lingotes de aluminio nacionales durante el feriado del Día del Trabajo? Según las últimas estadísticas de SMM, las llegadas reales en las tres regiones durante el feriado fueron de aproximadamente 56.000 toneladas, una disminución de aproximadamente 16.000 toneladas respecto a las expectativas previas al feriado y de aproximadamente 6.000 toneladas interanual. Las llegadas reales en la región de Wuxi fueron de 18.000 toneladas, en la región de Foshan de 18.000 toneladas y en la región de Gongyi de aproximadamente 20.000 toneladas, todas inferiores a lo esperado.
Afectado por el feriado, el inventario nacional de aluminio experimentó su primera acumulación de inventarios desde marzo. Sin embargo, debido a las llegadas de lingotes de aluminio inferiores a lo esperado durante el feriado del Día del Trabajo, la acumulación general de inventarios nacionales después del feriado fue controlable, y no hubo una presión significativa sobre el desempeño de los precios del aluminio a corto plazo.Según las estadísticas de SMM, al 6 de mayo, el inventario de lingotes de aluminio en los principales centros de consumo nacionales se situó en 636.000 toneladas, un aumento de 22.000 toneladas respecto a los niveles previos al feriado (30 de abril) y una disminución de 142.000 toneladas interanual, manteniéndose todavía en un nivel bajo para el mismo período de los últimos tres años. En términos de salidas de almacenes, las salidas totales de lingotes de aluminio en China durante la semana del feriado (del 29 de abril al 6 de mayo) fueron de 99.000 toneladas, un aumento de aproximadamente 10.000 toneladas interanual, mostrando un desempeño notable.Según SMM, la acumulación general de inventarios en la región de Gongyi después del feriado fue significativamente menor que las expectativas previas al feriado. Sin embargo, el volumen actual en tránsito sigue siendo relativamente grande, y existe la posibilidad de que algunos bienes queden varados en las plataformas. Mientras tanto, debido al desempeño mediocre del consumo aguas abajo, las salidas generales en la región de Gongyi alrededor del feriado del Día del Trabajo fueron relativamente bajas. Se debe seguir prestando atención al riesgo de acumulación periódica de inventarios en la región de Gongyi después del feriado. Las llegadas en la región de Wuxi fueron menores a las expectativas previas al feriado, y el volumen actual en tránsito es relativamente moderado, por lo que se espera que la presión sobre los inventarios sea limitada en el futuro. Las llegadas en la región de Foshan también fueron ligeramente menores a las expectativas previas al feriado, pero la situación real de las llegadas aún necesita ser evaluada más a fondo en función de los volúmenes de llegadas en los próximos días y durante el fin de semana.
En general, el desempeño del inventario nacional de lingotes de aluminio durante el feriado del Día del Trabajo fue ligeramente mejor de lo esperado, con una acumulación general de inventarios controlable y sin una presión significativa sobre el desempeño de los precios del aluminio a corto plazo después del feriado.Sin embargo, el enfoque del mercado está en el consumo y el desempeño de las salidas después del feriado. Actualmente, es una etapa crítica en la transición entre la temporada baja y la temporada alta. ¿Después de la primera acumulación de inventarios nacionales de aluminio desde marzo, se convertirá en el inicio de una tendencia continua de acumulación de inventarios? ¿Pueden los datos de inventarios de este jueves y el próximo lunes demostrar la resistencia del consumo nacional de aluminio y traer sorpresas inesperadas al mercado? Todo esto requiere tiempo para observar.Por ahora, SMM sigue manteniendo una perspectiva relativamente optimista, esperando que el inventario nacional de lingotes de aluminio continúe disminuyendo ligeramente y de manera estable en la primera mitad de mayo, operando dentro del rango de 600.000-680.000 toneladas.
En términos del inventario de palanquillas de aluminio,Afectado por el feriado, según las estadísticas de SMM, al 6 de mayo, el inventario de palanquillas de aluminio en los principales centros de consumo nacionales alcanzó las 166.500 toneladas, un aumento de 15.500 toneladas respecto a los niveles previos al feriado (30 de abril), pero todavía una ligera disminución de 2.100 toneladas interanual.Antes del feriado, el inventario nacional de palanquillas de aluminio se benefició de la mejora en las tasas de funcionamiento de los pedidos de extrusión de construcción aguas abajo, con el consumo de demanda rígida de palanquillas de aluminio mostrando una tendencia de fortalecimiento marginal. Junto con una notable caída en los precios del aluminio desde niveles anteriores, el entusiasmo de producción de los mercados de uso final mejoró, impulsando una reducción acelerada de los inventarios. El inventario se había mantenido en un nivel bajo para el mismo período de los últimos tres años durante dos semanas consecutivas. Mientras tanto, durante la ventana de almacenamiento previo al feriado, se produjeron compras concentradas, con los productores de palanquillas de aluminio manteniendo bajos niveles de inventario en planta. Los proveedores del mercado también redujeron activamente los precios antes del feriado para acelerar el ritmo de envíos. Con menos llegadas a los almacenes sociales y aumentos continuos en las salidas, la disminución de los niveles de inventario se intensificó. Sin embargo, a partir de los datos de salidas alrededor del feriado del Día del Trabajo, las salidas de palanquillas de aluminio del 29 de abril al 6 de mayo fueron de 42.600 toneladas, una disminución de 9.300 toneladas interanual. A medida que la temporada alta pasa gradualmente a la temporada baja, la capacidad de la resistencia del consumo aguas abajo de las palanquillas de aluminio nacionales para continuar ha enfrentado ciertos desafíos.Después del feriado, el inventario de palanquillas de aluminio puede enfrentar el riesgo de una acumulación de inventarios a corto plazo debido al aumento de las llegadas a los almacenes sociales a medida que los productores operan normalmente durante el feriado. SMM espera que el inventario de palanquillas de aluminio opere dentro del rango de 150.000-200.000 toneladas. Si se formará una tendencia de acumulación de inventarios requiere una atenta observación de la sostenibilidad del consumo después del feriado del Día del Trabajo.
En el lado de la demanda de palanquillas de aluminio,En la última semana, la tasa general de funcionamiento de la industria nacional de extrusión de aluminio disminuyó en 0,5 puntos porcentuales intermensual hasta el 59%.Observando por sector: En el sector de materiales de construcción, las empresas informaron de una desaceleración en la disminución del mercado inmobiliario, con las ventas mostrando una tendencia de repunte. El efecto de transmisión de las políticas de apoyo inmobiliario ha emergido gradualmente, y los pedidos de infraestructura en ciudades de segundo y tercer nivel han mantenido un crecimiento estable. Específicamente, los pedidos de muros cortina y puertas y ventanas en el centro de China están saturados. Algunas empresas en Shandong y áreas circundantes indicaron que mantendrían una producción normal durante el feriado del Día del Trabajo, con el volumen actual de pedidos en mano para materiales de construcción superando al de materiales industriales. Las empresas líderes en el sector de materiales de construcción en el sur de China informaron que los pedidos de materiales de construcción se han mantenido estables desde principios de año. Esta semana, continuaron implementando una estrategia de producción basada en la demanda y no realizaron almacenamiento de materias primas antes del feriado, manteniendo solo los niveles de inventario necesarios para una producción segura. En el sector de extrusión automotriz, afectado por el impulso insuficiente de las empresas que habían experimentado lanzamientos concentrados de pedidos anteriormente, los pedidos de la industria han mostrado una tendencia a la baja, con pedidos nuevos relativamente limitados. Esta semana, la tasa de funcionamiento en este sector ha retrocedido ligeramente. En el sector de extrusión fotovoltaica, afectado por las incertidumbres durante el período de transición de políticas, las empresas de módulos actuales han adoptado una estrategia de programación de producción cautelosa. Según las encuestas de SMM, debido a la falta de coincidencia entre el ciclo de producción de módulos y la fecha límite de conexión a la red, los pedidos de producción actuales no pueden completarse y conectarse a la red antes de la fecha límite del 31 de mayo. Junto con el hecho de que aún no se han emitido documentos de transición de políticas de seguimiento, los fabricantes de módulos aguas abajo han reducido generalmente sus expectativas de demanda de pedidos para mayo en un 10%. Esta semana, las tasas de funcionamiento de las empresas de primer nivel en el sector de extrusión fotovoltaica han disminuido ligeramente, cambiando principalmente para implementar la programación de producción de pedidos recién firmados en mayo. Las empresas relevantes no tienen planes de detener la producción durante el feriado del Día del Trabajo y mantendrán una producción normal. SMM continuará rastreando la implementación real de los pedidos en varios sectores.
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