A medida que la temporada de presentación de resultados llega a su fin, los informes anuales y los informes del primer trimestre de algunas empresas cotizadas en bolsa han comenzado a publicarse en rápida sucesión. Al examinar los datos de rendimiento de los ingresos de los líderes de la industria, podemos obtener información importante sobre la dirección futura de la industria.
Recientemente, Shanghai Silicon Industry Group Co., Ltd. (en adelante, "National Silicon Industry Group") ha publicado su informe anual de 2024 y su informe del primer trimestre de 2025. Los datos muestran que en 2024, la empresa logró unos ingresos operativos de 3.388 millones de yuanes, un 6,18% más que en el mismo período del año anterior; el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada fue de -971 millones de yuanes, un 620,28% menos que en el mismo período del año anterior; el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada, excluidas las ganancias y pérdidas no recurrentes, fue de -1.243 millones de yuanes, un 649,09% menos que en el mismo período del año anterior. En cuanto al informe del primer trimestre, los ingresos operativos totales de la empresa fueron de 802 millones de yuanes, un 10,60% más que en el mismo período del año anterior, y el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada fue de -208,5285 millones de yuanes, un 5,47% menos que en el mismo período del año anterior.
En su informe anual, la empresa afirmó que, debido al impacto del entorno de mercado en la industria de los semiconductores, sus ingresos operativos durante el período informado aún no habían vuelto al nivel de 2022. Sin embargo, gracias a un aumento significativo de más del 70% en el volumen de ventas y de más del 50% en los ingresos de las obleas de silicio semiconductores de 300 mm en comparación con el mismo período de 2023, los ingresos operativos totales de la empresa durante el período informado aumentaron un 6,18% interanual, en contra de la tendencia.
Sin embargo, en cuanto a los beneficios, afectados por la disminución de la prosperidad de la industria, el precio medio de las obleas de silicio de 200 mm cayó considerablemente. Junto con factores como los ajustes de valoración de la empresa para los objetivos adquiridos Okmetic y Xin'ao Technology, y la provisión por deterioro de fondo de comercio de aproximadamente 300 millones de yuanes, el rendimiento de la empresa sigue enfrentando presiones a corto plazo.
Como una de las mayores empresas de fabricación de obleas de silicio semiconductores en China continental, National Silicon Industry Group se dedica principalmente a la I+D, la producción y la venta de obleas de silicio semiconductores y otros materiales. Es la primera empresa en China continental en lograr la producción y ventas a gran escala de obleas de silicio semiconductores de 300 mm. Tras su cotización en el STAR Market en 2020, la empresa siguió obteniendo pequeños beneficios año tras año hasta que registró una pérdida de casi mil millones de yuanes por primera vez el año pasado, superando el beneficio neto total tras su cotización.
En opinión de muchos expertos de la industria, 2024 fue un año en el que tanto los envíos de obleas de silicio globales como los ingresos por ventas se contrajeron. En los últimos años, el ritmo de sustitución de la localización de obleas de gran tamaño se ha acelerado, pero la debilidad continua de la demanda de productos electrónicos de consumo ha llevado a una reducción del área de envío y de los precios, aumentando así la presión sobre los beneficios de los productores relevantes.
Según los datos de la Red de la Industria de Semiconductores de SEMI, los envíos mundiales de obleas de silicio cayeron un 2,7% hasta los 12.266 millones de pulgadas cuadradas (MSI) en 2024, alcanzando un mínimo reciente, mientras que los ingresos por ventas de obleas de silicio disminuyeron un 6,5% hasta los 11.500 millones de dólares en el mismo período. En la segunda mitad de 2024, la demanda mundial de obleas comenzó a recuperarse de la crisis de la industria en 2023. Sin embargo, debido a la debilidad de la demanda final en algunos segmentos, afectó a la tasa de utilización de las fábricas de obleas y a los envíos de obleas para aplicaciones específicas, lo que resultó en un ritmo más lento de ajuste de inventarios.
Ma Liang, analista de Guotai Junan Securities, cree que, como líder en la industria nacional de obleas de silicio semiconductores, los productos de obleas de silicio de 300 mm de National Silicon Industry Group tienen ventajas en cuanto a escala de capacidad y tecnología en China continental, proporcionando una base para el crecimiento de los ingresos impulsado por el aumento de los envíos de productos. Mientras tanto, la empresa ha seguido integrando su negocio de obleas de silicio de alta gama en los últimos años, colaborando con varias filiales como Shanghai Xinsheng y Xin'ao Technology para dirigirse al mercado de alta gama, y aún posee fuerza competitiva para mejorar la rentabilidad a largo plazo.
Cabe destacar que National Silicon Industry Group emitió el primer bono corporativo de innovación científica y tecnológica de una empresa cotizada en el STAR Market de China en 2023. Recientemente, reapareció en el mercado de bonos de intercambio, y su bono de innovación científica y tecnológica "25 National Silicon Industry Group MTN001" ganó la licitación con un tipo de interés del 2,4%, la tasa de cupón de emisión de bonos más baja de la empresa hasta la fecha. Actualmente, la empresa tiene un total de tres bonos de innovación científica y tecnológica por un importe acumulado de 2.840 millones de yuanes, y no tiene bonos que venzan en el próximo año.
En cuanto a los indicadores de reembolso de deuda, debido al debilitamiento del beneficio neto y del flujo de caja operativo, los indicadores globales muestran una tendencia a la baja. Los datos del informe del primer trimestre muestran que el capital de trabajo era de 2.840 millones de yuanes, y la ratio de liquidez cayó a 1,19 veces. Actualmente, la ratio de cobertura de intereses de la empresa es de -6,36 veces, el nivel más bajo de los últimos años. Sin embargo, teniendo en cuenta que la empresa puede obtener apoyo de diversas partes, como préstamos a bajo interés, emisiones de bonos, financiación de capital, aumentos de capital de fondos industriales y accionistas respaldados por el Estado, y disfruta de políticas de subvenciones para I+D, su capacidad general de reembolso de deuda sigue siendo relativamente estable.
