Acta de la Reunión Matutina de Aluminio SMM, 4.22
Futuros: En la sesión nocturna anterior, el contrato más negociado de aluminio SHFE 2506 abrió a 19,900 yuanes/mt, con un máximo de 19,900 yuanes/mt y un mínimo de 19,805 yuanes/mt, cerrando a 19,815 yuanes/mt, una disminución de 55 yuanes/mt o 0.28% respecto al cierre anterior. El aluminio LME abrió a $2,386.5/mt, con un máximo de $2,390.5/mt y un mínimo de $2,383.0/mt, cerrando a $2,390.5/mt, un aumento de $5.5/mt o 0.23%.
Macro: (1) La Comisión de Supervisión y Administración de Activos Estatales (SASAC) ha hecho arreglos específicos, requiriendo que las empresas estatales centrales tomen medidas proactivas, fortalezcan la coordinación de fondos, aseguren pagos oportunos y negocien legalmente pagos anticipados para pequeñas cantidades y montos vencidos a largo plazo a Pymes, apoyando así a las empresas de la cadena de suministro aguas arriba y abajo (Bullish★). (2) El Ministerio de Comercio respondió a EE.UU. usando aranceles para coaccionar a otros países a restringir la cooperación económica y comercial con China, afirmando que China respeta los esfuerzos de todas las partes para resolver sus diferencias económicas y comerciales con EE.UU. mediante consultas iguales. China se opone firmemente a cualquier acuerdo que perjudique los intereses de China. Si tal situación surge, China no lo aceptará y tomará medidas de represalia recíprocas (Bearish★). (3) La economía de EE.UU. ya se ha visto afectada por "aranceles recíprocos", y las preocupaciones del mercado sobre la independencia de la Reserva Federal de EE.UU. han llevado a una caída continua en la bolsa. Trump declaró recientemente que el crecimiento económico de EE.UU. puede desacelerarse a menos que se reduzcan las tasas de interés (Neutral).
Fundamentos: (1) Según estadísticas de SMM, al 21 de abril, las existencias de lingotes de aluminio en Guangdong fueron 238,000 mt; las existencias de Wuxi fueron 224,800 mt; las existencias de Gongyi fueron 90,000 mt, con existencias totales en las tres regiones de 552,800 mt, una disminución de 2,600 mt respecto al día anterior. SMM cree que la desinversión en el este de China sigue siendo estable y se espera que las existencias nacionales continúen disminuyendo a finales de abril. SMM espera que las existencias diarias de lingotes de aluminio en las tres regiones caigan a alrededor de 500,000 mt para fin de mes (Bullish★). (2) En marzo de 2025, las importaciones netas de aluminio primario de China fueron 213,000 mt, un aumento del 8.3% MoM pero una disminución del 14.1% YoY. Las importaciones netas acumuladas de aluminio primario de enero a marzo fueron 563,000 mt, una disminución del 21.7% YoY (Bearish★). (3) Según estadísticas de SMM, las salidas de bodegas de barras de aluminio totalizaron 68,900 mt durante el 14-20 de abril, un aumento de 7,800 mt WoW (Bullish★).
Mercado de Aluminio Primario: Ayer, el aluminio SHFE fluctuó en la sesión matutina. En la primera sesión de negociación, los precios del aluminio abrieron ligeramente más altos, influenciados por la continuación de la desinversión de las existencias sociales de lingotes de aluminio doméstico, pero luego el centro de gravedad se desplazó hacia abajo, aún fluctuando por encima de 19,800 yuanes/mt. En el mercado spot, se observaron diferencias regionales. Específicamente, los primas en el este de China continuaron fortaleciéndose, con transacciones a SMM+10 a +20, y el mercado fue activo. Esto se debió principalmente a la continuación de la desinversión estimulando las transacciones del mercado, y algunos comerciantes informaron que el nivel actual de precios del aluminio era moderado y que los compradores y comerciantes tenían sentimientos de acopio previo a las vacaciones del Día del Trabajo, impulsando las transacciones del mercado. El aluminio A00 de SMM se cotizó a 19,910 yuanes/mt, un aumento de 80 yuanes/mt respecto al día anterior, con un prima de 60 yuanes/mt contra el contrato de mayo, un aumento de 10 yuanes/mt respecto al día anterior. Las transacciones en el centro de China se debilitaron, principalmente debido a la recuperación de los futuros y el aumento de las llegadas. El A00 de SMM en el centro de China se registró a 19,850 yuanes/mt contra el contrato de aluminio SHFE 2505, un aumento de 70 yuanes/mt respecto al día anterior, con la diferencia de precios entre Henan-Shanghai a -60 yuanes/mt. Las transacciones reales del mercado fueron a paridad o descuento de 10 yuanes/mt contra el precio de SMM en el centro de China y a paridad contra el contrato 2505.
Materias Primas de Aluminio Secundario: Ayer, el aluminio UBC empaquetado se cotizó a 14,950-15,550 yuanes/mt (sin impuestos), y el aluminio tensado triturado se cotizó a 15,850-17,350 yuanes/mt (sin impuestos). Por producto, el aluminio tensado triturado y las llantas de vehículos estaban en escasez, con precios generales altos e invariables respecto al día anterior, mientras que el UBC empaquetado aumentó 50 yuanes/mt. A corto plazo, los precios de los desechos de aluminio permanecen altos, principalmente debido a bajas tasas de operación en las empresas de utilización de desechos y circulación limitada de desechos de aluminio tensado, apoyando los precios de los desechos de aluminio. En cuanto a la diferencia de precios entre el aluminio A00 y los desechos de aluminio, la diferencia de precios para los desechos de aluminio de fundición mecánica en Shanghai disminuyó 28 yuanes/mt WoW a 1,791 yuanes/mt; la diferencia de precios para los desechos de extrusión de aluminio en Foshan disminuyó 48 yuanes/mt WoW a 1,588 yuanes/mt, con ajustes estrechos.
Aleación de Aluminio Secundario: Ayer, los precios del aluminio subieron ligeramente, con el aluminio A00 de SMM aumentando 80 yuanes/mt respecto al día anterior a 19,910 yuanes/mt, mientras que los precios domésticos de ADC12 de SMM se mantuvieron estables en 20,500-20,700 yuanes/mt. En el mercado de importación, los precios de ADC12 en el extranjero cayeron a $2,430-2,450/mt, reduciendo la pérdida inmediata en el ADC12 importado. La demanda actual sigue siendo débil, las plantas de aluminio secundario enfrentan dificultades en envíos y las existencias de productos terminados están bajo presión, dificultando el aumento de precios. A corto plazo, se espera que los precios de las aleaciones de aluminio secundario permanezcan débiles.
Resumen: En el frente macro, el ambiente alcista doméstico persiste, pero el impacto de la guerra arancelaria de EE.UU. continúa, y el sentimiento del mercado es cauteloso. Fundamentalmente, la desinversión de lingotes de aluminio doméstico apoya los primas spot, proporcionando un fuerte soporte para los futuros de aluminio, con el mercado de futuros fluctuando. En términos de consumo de aluminio, la tasa de operación general del sector de procesamiento de aluminio se ha corregido ligeramente, con todos los sectores excepto el cable y alambre de aluminio mostrando ligera debilidad, y se esperan órdenes posteriores en declive. Los precios del aluminio carecen de fuerte impulso alcista, y se espera que los precios del aluminio doméstico fluctúen a corto plazo.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento de investigación de inversión directa. Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no usar esto como sustituto del juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
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