Se acercan importantes reuniones macro, se espera que los precios del acero a corto plazo dejen de caer [Informe semanal de la cadena de la industria del acero de SMM]

Pronóstico para la próxima semana: Se acerca una reunión macro clave, se espera que los precios del acero se estabilicen a corto plazo Esta semana, la serie de metales ferrosos fluctuó en un letargo. En noticias, la guerra arancelaria entre Estados Unidos y China continuó escalando, con aranceles acumulativos sobre ciertas exportaciones chinas a Estados Unidos alcanzando el 245%. A nivel interno, los datos del banco central mostraron que las estadísticas preliminares de marzo de 2025 indicaron un stock de financiamiento social de 4,229.6 billones de yuanes, un aumento del 8,4% interanual, alcanzando un nivel alto en el último año. En el primer trimestre, el incremento del financiamiento social en China totalizó 1,518 billones de yuanes, 237 mil millones de yuanes más que el mismo período del año anterior, mientras que los préstamos en yuanes aumentaron en 978 mil millones de yuanes, con una estructura crediticia notable. Según los datos de la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) del 16 de abril, cálculos preliminares mostraron que el PIB del primer trimestre creció un 5,4% interanual, marcando un "buen comienzo" para la economía china. En el sector inmobiliario, de enero a marzo, el área de construcción de nuevas viviendas fue de 129,96 millones de m², una disminución del 24,4%, reduciendo la caída en 3,4 puntos porcentuales en comparación con 2024 y en 5,2 puntos porcentuales en comparación con enero-febrero de 2025, lo que indica una recuperación marginal en el sector. Los datos aduaneros revelaron que las exportaciones de acero de China en marzo fueron de 10,456 millones de toneladas, un aumento del 30% mensual y del 5,7% interanual, con un aumento del 6,3% interanual en las exportaciones de acero de enero a marzo, mostrando resistencia en las exportaciones de acero del primer trimestre. En el mercado al contado, los precios del acero permanecieron débiles esta semana, con el sentimiento de compra de los usuarios finales manteniéndose apagado. Mirando hacia adelante, una reunión macro clave está programada para fin de mes en China, reavivando las expectativas del mercado de apoyo político, lo que ha fortalecido ligeramente el soporte inferior de la serie de metales ferrosos. Se espera que la reunión macro traiga un breve repunte en los precios del acero. Sin embargo, a medida que la temporada alta se acerca a su fin, el espacio de crecimiento para el consumo final se está estrechando, y el aumento de los precios del acero impulsado por la recuperación del sentimiento macro se espera que sea limitado. Mineral de hierro: Fundamentos sólidos de oferta y demanda, precios fluctuarán al alza Los precios del mineral de hierro subieron esta semana. La guerra arancelaria entre Estados Unidos y China ha cesado temporalmente, mejorando el sentimiento del mercado, aunque el impacto real aún está por verse. Esta semana, los fundamentos del mineral de hierro estuvieron respaldados, mostrando un fuerte equilibrio entre oferta y demanda. Del lado de la oferta, los envíos desde el extranjero aumentaron modestamente, pero las llegadas a puerto se dispararon más del 13%, manteniéndose en niveles altos. Del lado de la demanda, la producción diaria de arrabio continuó creciendo en 4,500 toneladas, superando el mismo período del año anterior, con la demanda de mineral de hierro permaneciendo alta, y el inventario en puerto disminuyó significativamente durante dos semanas consecutivas. Los datos de la industria mostraron un desempeño impresionante, con la demanda aparente de barras de refuerzo expandiéndose y el inventario de los cinco principales productos de acero disminuyendo aún más, lo que indica fundamentos sólidos de oferta y demanda en la industria del acero. En el mercado al contado, los precios de los concentrados PB en los puertos de Shandong subieron 10 yuanes/tonelada mensual. Entre factores alcistas y bajistas, se espera que los precios del mineral de hierro continúen fluctuando al alza la próxima semana, pero el espacio de crecimiento puede ser relativamente limitado debido a la incertidumbre política y los precios altos. Coque: Sostenido por la demanda rígida, se espera un segundo aumento de precios la próxima semana Del lado de la oferta, después del primer aumento de precios del coque, la rentabilidad de los productores de coque mejoró, y el entusiasmo por la producción se mantuvo moderado, con envíos fluidos e inventarios de coque bajos. Del lado de la demanda, la producción de arrabio en las acerías se recuperó de manera constante, manteniendo la demanda de coque, pero los inventarios de coque en las acerías están en niveles razonables, comprando según sea necesario. En términos de fundamentos de materias primas, la mayoría de las minas de carbón mantuvieron la producción normal, con ajustes recientes en los precios del carbón de coque llevando a compras cautelosas por parte de los usuarios downstream, principalmente comprando según sea necesario, y los envíos de las minas de carbón fueron promedio. Las subastas en línea mostraron resultados mixtos, con algunos tipos de carbón teniendo precios de salida altos y experimentando subastas fallidas, con un ambiente de comercio general moderado. En resumen, el coque está sostenido por la demanda rígida, pero la resistencia a futuros aumentos de precios se ha intensificado debido a la guerra comercial, y se espera que el mercado de coque se mantenga generalmente estable con un ligero aumento a corto plazo. Barras de refuerzo: Las acerías se mantienen firmes en sus cotizaciones, los precios al contado enfrentan dilema Esta semana, los precios de las barras de refuerzo fluctuaron débilmente, con el precio promedio nacional en 3,168 yuanes/tonelada, una disminución de 11 yuanes/tonelada mensual. Del lado de la oferta, las ganancias tanto de las acerías de horno alto como de horno eléctrico continuaron disminuyendo, con poco entusiasmo para aumentar la producción activamente, manteniendo en gran medida los niveles de producción anteriores, y algunos fabricantes del este de China continuaron vendiendo lingotes o cambiando tipos de productos, dejando poco espacio para aumentos de producción de materiales de construcción a corto plazo. Del lado de la demanda, el desempeño de la demanda regional mostró una divergencia significativa, con un mejor desempeño general de las transacciones en el este de China y reducciones notables de inventario, mientras que la demanda en los mercados del norte fue pobre, dependiendo principalmente de pedidos directos de suministro de las acerías. La retroalimentación del mercado indicó que los recursos al contado en los mercados central y norte eran escasos, concentrados en las acerías, y las acerías mostraron un fuerte sentimiento para mantenerse firmes en sus cotizaciones durante las recientes caídas de precios, haciendo que el mercado al contado sea relativamente resistente a las caídas de precios. Mirando hacia adelante, la presión del lado de la oferta no es significativa, pero las expectativas de demanda tradicionales de "marzo dorado y abril plateado" han quedado ligeramente por debajo, junto con noticias macro internacionales a largo plazo pesimistas, el sentimiento del mercado sigue siendo cautelosamente pesimista. Antes de la introducción de políticas macro favorables domésticas, se espera que los precios al contado se mantengan en un dilema, con ajustes limitados al alza y a la baja, y el contrato RB2510 se espera que fluctúe entre 3,000-3,300. Lámina de acero: Sin impulso al alza, los futuros pueden continuar débiles Esta semana, los precios de futuros de lámina de acero fluctuaron a la baja, con fluctuaciones semanales de alrededor de 100 puntos. En el aspecto fundamental, algunas acerías cambiaron la producción de arrabio, lo que llevó a una ligera disminución en la producción de lámina de acero. Con una oferta débil, las disminuciones de inventario social se ampliaron, pero los comerciantes estaban desstockando activamente, con bajo entusiasmo de compra, y el inventario en planta se acumuló. Bajo estos efectos combinados, el inventario total fue de 5,0937 millones de toneladas, una disminución de 161,800 toneladas mensual. Mirando hacia adelante, el entusiasmo de producción de las acerías sigue siendo fuerte, con pocos planes de mantenimiento nuevos, y se espera que la presión de la oferta continúe rebotando. Sin embargo, tanto la demanda doméstica como internacional en abril se mantendrá resistente, y se espera que el inventario continúe desstockándose la próxima semana. Según la encuesta de SMM, la producción de arrabio continuará rebotando, pero las ganancias se están estrechando, y el mantenimiento nuevo está aumentando, sacudiendo el soporte de costos. En general, se espera que la lámina de acero mantenga el desstockaje estacional a corto plazo, con perturbaciones macro internacionales significativas. Antes de que se introduzcan políticas macro domésticas, el desstockaje fundamental puede proporcionar solo soporte, con un impulso al alza que parece débil, y el contrato HC2510 se espera que se comporte débilmente entre 3,130-3,250 la próxima semana. Chatarra de acero: Se esperan fluctuaciones estrechas la próxima semana, las operaciones del mercado se centrarán en entradas y salidas rápidas Del lado de la oferta, los recientes aumentos de precios de la chatarra de acero han impulsado el entusiasmo de algunos comerciantes para los envíos, con el inventario general del mercado en niveles medios-bajos. Del lado de la demanda, las pérdidas de las acerías de horno eléctrico continuaron expandiéndose, con algunas plantas de horno eléctrico reduciendo operaciones debido a la demanda lenta de productos terminados, limitando el crecimiento de la demanda de chatarra de acero. Mirando hacia adelante, se espera que los precios de la chatarra de acero fluctúen estrechamente la próxima semana, con un sentimiento de mercado cauteloso y operaciones probablemente centradas en entradas y salidas rápidas. 1. Para los datos involucrados en el informe, visite la base de datos de SMM (https://data-pro.smm.cn/). 2. Para obtener más información, informes de análisis, bases de datos, etc., de SMM, comuníquese con la División de Acero de SMM, Li Ping, al 021-51595782. *Las opiniones en este informe se basan en la información de mercado recopilada y evaluaciones integrales del equipo de investigación de SMM. La información proporcionada en el informe es solo para referencia, y los riesgos son asumidos por los usuarios. Este informe no constituye consejos de investigación de inversión directa. Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no usar este informe para reemplazar el juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes es ajena a SMM. Además, cualquier pérdida o responsabilidad resultante del uso no autorizado o ilegal de las opiniones en este informe es ajena a SMM. SMM se reserva el derecho de modificar y la interpretación final de los términos de esta declaración.

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