SMM

I. Resumen del Mercado de Plata
Desde mediados de abril de 2025, los precios de la plata han tocado fondo y comenzado una tendencia al alza fluctuante, con el precio de la plata T+D en la bolsa de oro nacional registrando ocho ganancias consecutivas. Las razones detrás de este rebote tras la sobreventa incluyen la demanda de refugio seguro bajo la sombra de una guerra comercial global y la anticipación del mercado a cambios en las políticas del Fed de EE. UU.

II. Impacto de las Políticas Arancelarias
SMM cree que el impacto de los aranceles es doble. Por un lado, ha desencadenado el pánico de los inversores ante la posible recesión económica causada por una guerra comercial global, lo que ha formado un nivel de soporte para los precios de la plata. Tras la corrección de precios, la lucha entre compradores y vendedores se ha intensificado, haciendo más probable que los precios suban que bajen. Por otro lado, la liquidez de la plata al contado se ha debilitado, y la acumulación de plata por parte de las empresas ha afectado algo la oferta del mercado.

III. Transacciones en el Mercado al Contado y Consumo Final
En el mercado de consumo, el aumento continuo de los precios de la plata esta semana coincidió con la entrega del contrato de plata 2504 de SHFE, lo que llevó a una reducción de la circulación en el mercado. A pesar de las consultas y compras activas de los compradores, la disposición de los proveedores a vender ha disminuido. El 16 de abril, después de que la diferencia de precios entre TD y los contratos de plata 2506 de SHFE se ampliara, el precio real de la plata de estándar nacional en Shanghai pudo haber estado en un diferencial de +5 a +6 sobre TD.

IV. Perspectiva del Mercado
En resumen, impulsados tanto por la demanda de refugio seguro como por la necesidad industrial, los precios de la plata en abril de 2025 han mostrado una tendencia fluctuante en niveles altos, más propensos a subir que a bajar. A corto plazo, los precios de la plata pueden seguir probando los niveles de resistencia anteriores, respaldados por fundamentales sólidos y el aumento de los precios del oro. Sin embargo, aún se debe prestar atención a las perturbaciones causadas por los datos económicos globales y las situaciones geopolíticas. A largo plazo, el desequilibrio entre la oferta y la demanda en el mercado de la plata es poco probable que mejore rápidamente. Después de que se disipen los factores negativos a corto plazo, es posible que los precios de la plata superen los niveles de resistencia anteriores y continúen una tendencia al alza fluctuante.