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Resumen de la reunión matutina de aluminio SMM 4.17
Futuros: Anoche, el contrato más negociado de aluminio SHFE 2506 abrió a 19,550 yuanes/mt, con un máximo de 19,635 yuanes/mt, un mínimo de 19,505 yuanes/mt y cerró a 19,635 yuanes/mt, subiendo 65 yuanes/mt o 0.33% respecto al cierre anterior. Ayer, el aluminio LME abrió a 2,373 dólares/mt, con un máximo de 2,390 dólares/mt, un mínimo de 2,352 dólares/mt y cerró a 2,388.5 dólares/mt, subiendo 16.5 dólares/mt o 0.7%.
Macro: (1) Presidente de la Fed, Powell: La política está en una buena posición y necesitamos esperar datos más claros antes de considerar ajustes. Las criptomonedas se están convirtiendo gradualmente en algo común y se espera que las regulaciones relacionadas se relajen. Los aranceles pueden estimular un aumento temporal en la inflación, y su impacto puede durar mucho tiempo. La tendencia actual es que la inflación y el desempleo están aumentando juntos. No se espera que la Fed intervenga en la caída aguda del mercado de valores. Las políticas de Trump son constantemente cambiantes y los aranceles son más altos que las estimaciones más altas de la Fed. Es comprensible que el mercado esté enfrentando dificultades. (Alcista★) (2) El Ministerio de Comercio respondió a "EE. UU. eleva aranceles sobre ciertos productos chinos al 245%": EE. UU. ha alcanzado un nivel irracional al usar aranceles como herramienta y arma, y China no prestará atención a esto. (Bajista★) (3) Las ventas minoristas de EE. UU. MoM en marzo registraron 1.4%, se esperaba 1.3%, el mayor incremento desde enero de 2023. (Alcista★)
Fundamentos: (1) Inventario de lingotes de aluminio: Según estadísticas de SMM, el 17 de abril, el inventario de lingotes de aluminio en las principales áreas de consumo doméstico fue de 724,000 mt, disminuyendo 35,000 mt WoW desde el lunes y 55,000 mt WoW desde el jueves pasado. (Alcista★★) (2) Inventario de aluminio en puertos japoneses: La empresa comercial japonesa Marubeni Corp. dijo que, a finales de marzo de 2025, el inventario de aluminio en los tres principales puertos de Japón cayó a 309,700 mt, disminuyendo aproximadamente 1.2% respecto al mes anterior. Específicamente, el inventario en Nagoya y Yokohama disminuyó en diferentes grados, mientras que el inventario en Osaka rebotó ligeramente. A continuación, se muestra el inventario de aluminio en los tres principales puertos de Japón desde 2019: (unidad: mt) (Alcista★)
Mercado de aluminio primario: Ayer por la mañana, el centro de precios del aluminio se movió ligeramente hacia arriba pero permaneció en calma general, fluctuando alrededor de 19,700 yuanes/mt. En el mercado spot, después de la caída del centro de precios del aluminio, las transacciones spot mejoraron y las compras de los usuarios finales aumentaron ligeramente. Después de la renovación del contrato, la oferta del mercado se apretó y los comerciantes aprovecharon la oportunidad para mantener firmes sus cotizaciones. El mercado se negoció a un precio de 10 yuanes/mt por encima del promedio de SMM A00. SMM A00 estaba a 10 yuanes/mt por encima del contrato de aluminio SHFE 2505, subiendo 10 yuanes/mt respecto al día de negociación anterior. SMM A00 registró 19,680 yuanes/mt, sin cambios respecto al día de negociación anterior. Las transacciones en el mercado central de China mejoraron durante el día y la oferta en el mercado de Shandong se apretó. Algunas compras de usuarios finales se realizaron en el mercado central de China y los proveedores aprovecharon la oportunidad para mantener firmes sus cotizaciones. SMM Central China A00 registró 19,640 yuanes/mt contra el contrato de aluminio SHFE 2505, subiendo 10 yuanes/mt respecto al día de negociación anterior. La diferencia de precios entre Henan y Shanghai fue -40 yuanes/mt. Las transacciones reales fueron a paridad o a un precio de 10 yuanes/mt por encima del precio de SMM Central China, y a un descuento de 30 yuanes/mt contra el contrato 2504.
Materias primas de aluminio secundario: Ayer, los precios spot del aluminio se mantuvieron sin cambios respecto al día de negociación anterior, con SMM A00 spot cerrando a 19,680 yuanes/mt. El mercado de chatarra de aluminio vio pocos cambios en los precios en general ayer, y la demanda de los usuarios finales no mostró una clara tendencia de temporada alta, manteniendo las compras según sea necesario. Ayer, la chatarra de latas compactada se cotizó a 14,800-15,400 yuanes/mt (sin impuestos), y la chatarra de aluminio tensa triturada se cotizó a 15,850-17,350 yuanes/mt (sin impuestos). A corto plazo, la circulación de chatarra de aluminio, especialmente la chatarra de aluminio tensa, sigue siendo limitada. Aunque las empresas de utilización de chatarra en general tienen tasas de operación bajas, la demanda básica persiste, proporcionando soporte para los precios de la chatarra de aluminio. A corto plazo, los precios de la chatarra de aluminio pueden fluctuar dentro de un rango con el aluminio primario, y la diferencia de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio se ajustará principalmente dentro de un rango.
Aleación de aluminio secundario: Ayer, los precios del aluminio se mantuvieron estables, con SMM A00 a 19,680 yuanes/mt, sin cambios respecto al día de negociación anterior. Las plantas de aluminio secundario también cotizaron principalmente precios estables, con los precios nacionales de SMM ADC12 manteniéndose en el rango de 20,500-20,700 yuanes/mt. La demanda actual de los usuarios finales sigue siendo débil, proporcionando un soporte débil para los precios. Se espera que los precios de las aleaciones de aluminio secundario continúen fluctuando en calma a corto plazo.
Resumen: En el frente macro, ayer la Casa Blanca de EE. UU. impuso un arancel del 245% sobre ciertos productos chinos, y China declaró que no prestará atención a esto. Aunque el mercado está preocupado, no hay signos de que el pánico se esté extendiendo. Recientemente, debido a la perturbación de los eventos arancelarios, la inflación y el desempleo en EE. UU. han aumentado juntos. Bajo doble presión, el presidente de la Fed, Powell, declaró que necesita esperar datos más claros antes de considerar el próximo recorte de tasas, y la perspectiva de la política monetaria es incierta. En el lado de la oferta, aunque la capacidad operativa de aluminio ha aumentado en abril, el techo de capacidad doméstica limita un crecimiento significativo. El inventario semanal de lingotes de aluminio cayó bruscamente 35,000 mt, y la aceleración de la desinversión continúa proporcionando un fuerte soporte para el fondo de los precios del aluminio. En el lado de la demanda, hay un sentimiento de espera en el mercado debido al impacto de los aranceles, pero después de la caída de los precios del aluminio, los nuevos pedidos de los usuarios finales aumentaron ligeramente y el poder adquisitivo de las empresas de procesamiento rebotó. Las salidas de aluminio de los almacenes tuvieron un buen desempeño. En resumen, el rebote de los metales no ferrosos está respaldado por un sentimiento macro más relajado, y la continua desinversión de aluminio respalda los precios del aluminio. A corto plazo, los precios del aluminio mantendrán una tendencia fluctuante, y se debe prestar atención a los ajustes de la política arancelaria y a la situación de exportación de semielaborados y usuarios finales de aluminio.
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