Las políticas arancelarias siempre cambiantes de Trump están llevando a muchos economistas y participantes del mercado, que intentan calcular con precisión el impacto de los aranceles, al borde de la locura...
Una serie de propuestas intensivas de políticas arancelarias, ajustes y exenciones temporales de la Casa Blanca han hecho que muchos inversores y economistas se apresuren a "deshacerse de informes". Por supuesto, hasta la fecha, esta serie de revisiones no ha alterado por completo un hecho establecido por las propuestas de política comercial de Trump:
las tasas arancelarias de Estados Unidos están volviendo al pasado, un pasado lejano, tan lejano que China todavía estaba en la dinastía Qing...
Según estimaciones recientes de expertos de la industria, la tasa arancelaria efectiva impuesta por la administración Trump a todas las importaciones estadounidenses ha alcanzado entre el 22% y el 27%.
El extremo superior de este rango (27%) elevaría la tasa arancelaria efectiva de Estados Unidos por encima del nivel de 1903. Incluso en el extremo inferior (22%), los aranceles alcanzarían su nivel más alto desde 1910.
Una razón para los constantes cambios en los cálculos de los economistas es que Trump, en realidad, ha hecho dos "concesiones" arancelarias desde la semana pasada:
Una fue el miércoles pasado, el día en que el mercado de bonos de Estados Unidos estaba en crisis, cuando Trump anunció una suspensión de 90 días de los aranceles recíprocos a decenas de países;
La otra fue el sábado pasado, cuando la Oficina de Aduanas y Protección Fronteriza de Estados Unidos emitió un nuevo aviso, excluyendo una serie de productos de los aranceles recíprocos anunciados anteriormente, incluidos equipos de comunicación (teléfonos inteligentes), ordenadores, equipos de semiconductores y dispositivos de circuitos integrados. Aunque Trump insistió más tarde en que "no se anunciaron 'exenciones' arancelarias, sino que simplemente se trasladaron a diferentes 'categorías' arancelarias" y amenazó con que "los aranceles a los semiconductores" llegarían pronto, las exenciones temporales sí han ocurrido: los "aranceles recíprocos" relacionados sobre estos productos electrónicos pagados después del 5 de abril incluso pueden solicitar reembolsos.
Según las estimaciones del Laboratorio de Presupuesto de Yale, la tasa arancelaria impuesta por Trump a China (actualmente del 145%) elevó inicialmente la tasa arancelaria efectiva promedio general en Estados Unidos al 27%, el nivel más alto desde 1903.
Sin embargo, después de que se anunció la decisión de exención temporal de los aranceles recíprocos sobre los productos electrónicos, esta tasa arancelaria efectiva promedio en realidad ha retrocedido.
Paul Ashworth, economista jefe de América del Norte de Capital Economics, escribió en un informe después de la exención de los aranceles a los productos electrónicos: "Como resultado, la tasa arancelaria efectiva general sobre las importaciones estadounidenses es actualmente del 22%, lo que sigue siendo un aumento significativo desde el 2,3% de hace un año, pero inferior al 27% del día anterior. "Específicamente, aunque la tasa arancelaria sobre China se mantiene en el 145%, una vez que se tienen en cuenta estas exenciones, el aumento promedio real ahora está cerca del 106%".
Mencionamos anteriormente que los productos electrónicos exentos de aranceles no solo incluyen el arancel recíproco del 125% que Trump impuso a los productos chinos, sino también el arancel base del 10% sobre las importaciones de otros países. La única parte de los bienes relacionados que aún se ve afectada por los aranceles es el arancel del 20% que Trump anunció inicialmente sobre los productos chinos.
Según los datos recopilados por Gerard DiPippo, subdirector del Centro de Investigación de China de Rand, basados en las estadísticas comerciales oficiales de Estados Unidos para 2024, esta exención cubre casi 390.000 millones de dólares en valor de importaciones estadounidenses, de los cuales más de 101.000 millones provienen de China. DiPippo declaró que, en general, estas exenciones incluyen productos electrónicos de consumo y semiconductores, que representaron alrededor del 22% de las importaciones estadounidenses de China en 2024.
Por supuesto, como Trump ha enfatizado repetidamente en los últimos días, pronto anunciará aranceles a los semiconductores, por lo que estas cifras aún pueden sufrir más cambios.
El secretario de Comercio de Estados Unidos, Lutnick, también dijo el domingo pasado que los teléfonos inteligentes, ordenadores y otros productos electrónicos, aunque no están sujetos a "aranceles recíprocos", estarán cubiertos por los aranceles a los semiconductores, que podrían introducirse en un mes o dos.
En cualquier caso, los cambios "infantiles" y "caprichosos" en la política arancelaria de Trump solo traerán una gran incertidumbre a los mercados financieros y aumentarán el riesgo de que la economía estadounidense caiga en recesión.
Como señaló Stuart Kaiser, director de Estrategia de Renta Variable de Estados Unidos de Citibank, la exención de ciertos productos electrónicos es "el primer paso hacia el progreso, aunque aún no está claro". Por ahora, "esto solo es una reducción o retraso de los riesgos de cola, no su eliminación".
