Gobernador de la Fed de EE. UU. Pronostica: Los aranceles de Trump tendrán un impacto temporal en la inflación

El lunes 14 de abril, el gobernador de la Reserva Federal de EE. UU., Waller, declaró que el impacto de las políticas arancelarias del presidente Trump sobre la inflación probablemente será temporal. Waller habló sobre las perspectivas económicas en un evento en St. Louis el lunes, describiendo las políticas arancelarias de Trump como "uno de los shocks más significativos para la economía de EE. UU. en décadas". "La dirección futura de esta política y su posible impacto siguen siendo altamente inciertos", dijo Waller. "Esto también hace que las perspectivas económicas sean inciertas, requiriendo que los formuladores de políticas mantengan flexibilidad al considerar diversos resultados posibles." En cuanto a cómo las políticas comerciales de Trump afectarán la economía de EE. UU., Waller propuso dos escenarios, pero cree que en ambos casos, el impacto de los aranceles en la inflación será solo temporal. Además, afirmó que la Reserva Federal de EE. UU. es probable que recorte las tasas de interés en ambos escenarios. Esta visión contrasta fuertemente con las recientes declaraciones de otros funcionarios de la Reserva Federal, quienes creen que los aranceles podrían llevar a un resurgimiento de la inflación. Las impredecibles políticas arancelarias de Trump han dificultado a los mercados y economistas evaluar su impacto real. El 2 de abril, Trump anunció la imposición de lo que llamó aranceles recíprocos a casi todos los socios comerciales, causando un gran shock en los mercados financieros globales. Posteriormente, anunció una suspensión de noventa días de los aranceles recíprocos para la mayoría de los países, pero mantuvo un arancel base del 10%. En el primer escenario, Waller asumió una situación de "altos aranceles", donde el arancel promedio se mantiene en un nivel alto de alrededor del 25%. Espera que el crecimiento económico de EE. UU. pueda "desacelerarse" y que la tasa de desempleo podría aumentar significativamente. Waller señaló que si las empresas transmiten rápidamente y por completo los costos de los aranceles a los consumidores, la tasa de inflación anualizada podría dispararse a casi el 5% en los próximos meses. Sin embargo, si las expectativas de inflación del público estadounidense permanecen estables, la inflación volverá a niveles moderados para 2026. "Aunque la inflación que comenzó en 2021 ha durado más de lo que yo y otros formuladores de políticas esperábamos, sigo juzgando que la inflación desencadenada por los aranceles será temporal", dijo Waller. "Si esta inflación es de corta duración, la ignoraré y formularé políticas basadas en tendencias subyacentes." Añadió que si la desaceleración económica es severa, incluso arriesgándose a una recesión, estaría inclinado a apoyar "recortes de tasas de interés más tempranos y agresivos". Waller también afirmó que si la Reserva Federal de EE. UU. enfrenta tanto una desaceleración económica rápida como una inflación persistente, el riesgo de recesión superaría el riesgo de una escalada de la inflación. En el segundo escenario, Waller describió una situación de "bajos aranceles", donde EE. UU. impone al menos un arancel del 10% a las mercancías de todos los países, pero elimina gradualmente otros aranceles con el tiempo. En este caso, el pico de inflación sería alrededor del 3%, y el impacto en la producción económica y el crecimiento del empleo sería menor que en el primer escenario. "Dado el impacto limitado en la inflación y la actividad económica, apoyaría una respuesta monetaria limitada", dijo Waller. "Si las expectativas de inflación permanecen estables o incluso disminuyen frente a un panorama de desaceleración económica, y el impacto de los aranceles más bajos se ve como temporal, la Reserva Federal de EE. UU. tendrá margen para ajustar las políticas según las tendencias de inflación reflejadas en los datos de precios." Dijo que si el impacto de los aranceles en la inflación es relativamente pequeño, es muy probable que las tasas de interés se recorten en la segunda mitad de 2025.

SMM

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