Mercado de futuros: Durante la noche, el cobre LME abrió a 9,702.0, alcanzó un máximo de 9,721.0 y un mínimo de 9,670.0, mostrando una tendencia fluctuante en general. Finalmente cerró a 9,721.0, con un aumento del 0,29%, un volumen de negociación de 16,695 y una posición abierta de 302,920. Durante la noche, el contrato de cobre SHFE 2505 abrió a 79,840 yuanes/mt, alcanzó un máximo de 79,950 yuanes/mt y un mínimo de 79,710 yuanes/mt, mostrando una tendencia fluctuante a la baja en general. Finalmente cerró a 79,780 yuanes/mt, con una disminución del 0,13%, un volumen de negociación de 28,289 y una posición abierta de 194,696.
【Resumen de la Reunión Matutina de Cobre SMM】Noticias: (1) Política comercial de EE. UU. - ① El presidente Trump firmó una orden ejecutiva para establecer un "arancel mínimo de referencia" del 10% para todos los países e imponer aranceles recíprocos, con el arancel recíproco de la UE al 20%, Japón al 24%, Vietnam al 46% y Corea del Sur al 25%. Los aranceles sobre bienes bajo el USMCA seguirán exentos, mientras que los no conformes se mantendrán al 25%; ② El Secretario del Tesoro de EE. UU. pidió a los países que no retaliaran; ③ El arancel de referencia entrará en vigor el 5 de abril, y el arancel recíproco el 9. Además, un arancel automotriz del 25% entrará en vigor el 3, y los aranceles a las autopartes el 3 de mayo; ④ Barras de oro, cobre, medicamentos, semiconductores y productos de madera también están exentos de "aranceles recíprocos."
Spot: (1) Shanghái: El 2 de abril, el cátodo de cobre #1 spot contra el contrato front-month 2504 se cotizó con un prima de 10-50 yuanes/mt, con una prima promedio de 30 yuanes/mt, 20 yuanes/mt más que el día anterior. Las transacciones matutinas no mostraron una mejora significativa, y el aumento de las primas se debió principalmente a que las empresas a montante se mantuvieron firmes en sus ofertas y retuvieron las ventas. Antes del cierre matutino, algunas empresas a montante negociaron activamente, llevando a un desplazamiento a la baja del centro de transacción. Se espera que la demanda de almacenamiento previa al Festival Qingming impulse las primas spot hoy.
(2) Guangdong: El 2 de abril, el cátodo de cobre #1 spot en Guangdong contra el contrato front-month se cotizó con un descuento de 20 yuanes/mt a una prima de 40 yuanes/mt, con una prima promedio de 10 yuanes/mt, sin cambios respecto al día anterior. En general, a pesar de la proximidad del Festival Qingming, la demanda de reposición a montante no fue fuerte, y las primas spot se mantuvieron estables en comparación con el día anterior.
(3) Cobre importado: El 2 de abril, los precios de garantía se cotizaron a 66-72 dólares/mt, QP abril, con el precio promedio 1 dólar/mt menos que el día anterior; los precios B/L se cotizaron a 92-100 dólares/mt, QP mayo, con el precio promedio sin cambios respecto al día anterior. El cobre EQ (CIF B/L) se cotizó a 32-42 dólares/mt, QP abril, con el precio promedio sin cambios respecto al día anterior, referenciando cargas que llegan a principios o mediados de abril. Ayer, la relación de precios SHFE/LME contra el contrato de cobre SHFE 2504 fue de alrededor de -600 yuanes/mt, con el cobre LME 3M-abril a C$24,87/mt, y la diferencia entre las fechas de abril y mayo de alrededor de C$14,15/mt. La relación continuó recuperándose ayer, y algunos compradores comenzaron a buscar oportunidades para importar garantías o B/Ls de vencimiento cercano. Se escuchó que las cargas de cobre EQ que llegan a principios de abril se negociaron a 40-45 dólares, QP abril-mayo. Las ofertas de garantías domésticas cayeron a alrededor de 70/5QP, con algunas ofertas escuchadas a 60/5QP, y contrapropuestas de compradores a niveles bajos de 60, con una pequeña cantidad de carga negociada. Se escuchó que las B/Ls de pirometalurgia registradas para llegadas a largo plazo se ofrecieron a 100/6QP, pero el interés de consulta fue débil. En general, las transacciones del mercado mostraron alguna recuperación en comparación con el día anterior, con la mayoría de las transacciones volviendo a la lógica de la relación.
(4) Cobre secundario: El 2 de abril, los precios de materias primas de cobre secundario se mantuvieron sin cambios mensualmente. Los precios de cobre brillante desnudo en Guangdong se cotizaron a 73,800-74,000 yuanes/mt, sin cambios respecto al día anterior, con la diferencia de precio entre cátodo de cobre y chatarra de cobre a 1,513 yuanes/mt, 60 yuanes/mt más que el mes anterior. La diferencia de precio entre barra de cátodo de cobre y barra de cobre secundaria fue de 1,150 yuanes/mt. Según la encuesta de SMM, los precios del cobre fluctuaron principalmente ayer, y las ofertas de empresas de barras de cobre secundarias no mostraron cambios significativos respecto al día anterior. Los pedidos a montante se recuperaron lentamente, y las transacciones en general fueron planas.
(5) Inventario: El 2 de abril, los inventarios de cobre LME disminuyeron en 1,400 mt a 211,875 mt; el 2 de abril, los inventarios de garantía SHFE disminuyeron en 5,624 mt a 130,379 mt.
Precio: En el frente macro, alrededor de las 4 AM hora de Beijing el jueves, el presidente de EE. UU. Trump pronunció un discurso en el Jardín de Rosas de la Casa Blanca. Declaró que impondría un arancel mínimo del 10% a todos los exportadores a EE. UU. y aranceles adicionales a aproximadamente 60 países/regiones con los mayores desequilibrios comerciales con EE. UU. Según funcionarios senior de la Casa Blanca, la tasa de arancel de referencia (10%) entrará en vigor a las 4 AM del 5 de abril, y el arancel recíproco a las 4 AM del 9 de abril. Documentos de la Casa Blanca muestran que algunos bienes estarán exentos de aranceles recíprocos, incluyendo: productos de acero/aluminio y autos/piezas de auto ya sujetos a aranceles de la Sección 232; cobre, medicamentos, semiconductores y productos de madera; todos los artículos que puedan estar sujetos a aranceles de la Sección 232 en el futuro; oro; y energía y ciertos otros minerales que EE. UU. no puede obtener. Trump declaró que consideraría reducir las tasas de arancel si otros países eliminan barreras comerciales a las exportaciones de EE. UU. La sesión nocturna mantuvo una tendencia fluctuante mientras esperaba el anuncio de aranceles recíprocos, y después del anuncio, las preocupaciones del mercado sobre una guerra comercial resurgieron. En el lado fundamental, a pesar de la proximidad del Festival Qingming, las empresas a montante permanecieron cautelosas debido a los altos precios absolutos, y la demanda de almacenamiento previa al festival aún no ha surgido. En general, con el anuncio de aranceles recíprocos de EE. UU., las preocupaciones del mercado han aumentado, y se espera que los precios del cobre declinen hoy.
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【La información anterior se basa en la recolección de datos del mercado y la evaluación integral del equipo de investigación de SMM. La información proporcionada en este artículo es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para decisiones de investigación de inversión. Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no usar esto como sustituto del juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.】
