SHANGHÁI, 31 de marzo (SMM) –
Cobre
La noche del viernes pasado, el cobre en la LME abrió a 9.794 dólares/tonelada, con un precio máximo de 9.887,0 dólares/tonelada y un precio mínimo de 9.773,0 dólares/tonelada. El último precio reportado fue de 9.783,5 dólares/tonelada, una disminución de 63,0 dólares, o un 0,64%. El volumen de negociación fue de 20.138, y los intereses abiertos alcanzaron los 309.324. La tendencia general mostró una fluctuación y subida iniciales, seguidas de un retroceso y un movimiento a la baja, cerrando finalmente a la baja. La noche del viernes pasado, el contrato SHFE cobre 2505 abrió a 80.660 yuanes/tonelada, con un precio máximo de 81.190 yuanes/tonelada y un precio mínimo de 80.310 yuanes/tonelada. El último precio reportado fue de 80.420 yuanes/tonelada, una disminución de 270 yuanes, o un 0,33%. El volumen de negociación fue de 64.252, y los intereses abiertos alcanzaron los 208.816. La tendencia general mostró una subida inicial, seguida de un movimiento fluctuante a la baja.
A nivel macroeconómico, Estados Unidos planea anunciar aranceles recíprocos a los países responsables de la mayor parte de su déficit comercial el 2 de abril, mientras que los aranceles del 25% a los automóviles ya anunciados entrarán en vigor el 3 de abril. Los próximos aranceles recíprocos integrales en Estados Unidos han empeorado las perspectivas de crecimiento económico mundial. Mientras tanto, el mercado esperaba anteriormente que la investigación 232 del cobre en Estados Unidos durara hasta el tercer trimestre, pero el período de investigación se ha acortado. Bajo el riesgo de aranceles anticipados, las oportunidades de arbitraje entre mercados se han reducido, ejerciendo presión sobre los precios del cobre. Fundamentalmente, los precios del cobre han continuado cayendo. Aunque algunos clientes siguen esperando precios por debajo de 80.000, los pedidos aguas abajo han aumentado significativamente con la caída de los precios del cobre. Se espera que las primas al contado se recuperen ligeramente esta semana. En general, a medida que se acercan la reunión del CSPT y el anuncio de Estados Unidos de aranceles recíprocos integrales, aunque el índice del dólar estadounidense ha caído, la inquietud del mercado ha aumentado. Si la reunión del CSPT de hoy no cumple con las expectativas del mercado, los precios del cobre pueden seguir enfrentando presión.
Aluminio
Futuros: El contrato SHFE aluminio 2505 más negociado abrió a 20.590 yuanes/tonelada durante la noche, con un máximo de 20.640 yuanes/tonelada y un mínimo de 20.555 yuanes/tonelada, cerrando a 20.575 yuanes/tonelada, una disminución de 35 yuanes/tonelada, o un 0,17%. Ayer, el aluminio en la LME abrió a 2.563,5 dólares/tonelada, con un máximo de 2.570,5 dólares/tonelada y un mínimo de 2.545 dólares/tonelada, cerrando a 2.550 dólares/tonelada, una disminución de 9 dólares/tonelada, o un 0,35%.
Resumen: En el frente macroeconómico, la inesperada aceleración del índice de precios PCE subyacente en Estados Unidos ha aumentado la incertidumbre en las perspectivas económicas del país. La nueva ronda de aranceles de Estados Unidos es volátil, perturbando el mercado mundial del aluminio. En el lado de los fundamentos, la cadena industrial del aluminio sigue siendo principalmente alcista, con la tendencia de desestacionalización estacional de "marzo dorado y abril plateado" volviéndose más clara. Los inventarios de lingotes de aluminio han disminuido drásticamente y se están acercando a la marca de 800.000 toneladas. El consumo final en sectores como los VNE está creciendo constantemente, y la demanda de reposición de inventarios aguas abajo también se está recuperando. A medida que se acerca la temporada alta de consumo, los volúmenes de pedidos y las tasas de operación en la mayoría de los sectores han repuntado, junto con la continua desestacionalización de los inventarios sociales de lingotes de aluminio, proporcionando un soporte básico para los precios del aluminio. Sin embargo, el mercado a corto plazo sigue siendo algo suprimido por factores bajistas externos, con el dólar estadounidense rebotando a niveles altos, ejerciendo presión sobre los metales básicos. La atención se centra en el nivel de soporte de 20.500 yuanes/tonelada para el contrato SHFE aluminio más negociado. Se requiere un seguimiento cercano continuo de los cambios en el sentimiento macroeconómico y la liberación real de la demanda aguas abajo.
Plomo
Durante la noche, el contrato SHFE plomo más negociado abrió a 17.145 yuanes/tonelada, subiendo inicialmente a un máximo de 17.450 yuanes/tonelada antes de fluctuar a la baja, tocando un mínimo de 17.390 yuanes/tonelada, y luego consolidándose alrededor de 17.400 yuanes/tonelada, cerrando finalmente a 17.400 yuanes/tonelada, una disminución de 100 yuanes/tonelada, o un 0,57%. Durante la noche, el plomo en la LME abrió a 2.030 dólares/tonelada, fluctuó a la baja durante la sesión asiática y continuó fluctuando débilmente bajo presión contra la media diaria después de entrar en la sesión europea, tocando ligeramente un mínimo de 2.022 dólares/tonelada, y finalmente cerró a 2.022,5 dólares/tonelada, sin cambios.
A medida que se han agotado los beneficios del anterior endurecimiento del lado de la oferta, las preocupaciones del mercado sobre la temporada baja tradicional de consumo se han intensificado, y algunas empresas aguas abajo planean tomar vacaciones durante el Festival Qingming, aumentando las expectativas de acumulación de inventarios de lingotes de plomo. La alta demanda de chatarra por parte de las empresas de plomo secundario ha hecho que los precios de las baterías de chatarra sean más propensos a subir que a bajar, y el soporte de costos para el plomo secundario continuará desempeñando un papel. En el mercado al contado, los futuros de plomo continuaron fluctuando al alza, pero el sentimiento del mercado fue lento, la demanda aguas abajo fue débil en el contexto de la temporada baja tradicional, la desestacionalización de inventarios de las empresas de baterías de plomo-ácido no fue significativa, y las primas al contado en varias regiones han experimentado ligeras disminuciones.
Zinc
El viernes pasado, tanto las tasas anuales como mensuales del índice de precios PCE subyacente de Estados Unidos para febrero superaron las expectativas del mercado. Daly, de la Reserva Federal de Estados Unidos, declaró que hay una expectativa razonable de dos recortes más de tasas de interés en 2025. Trump mencionó que comenzar un tercer mandato presidencial no es una broma, y un método es que Vance asuma el cargo y luego se retire. Los medios extranjeros informaron que Trump visitará Arabia Saudita por primera vez en mayo. Ocurrió un terremoto de magnitud 7,9 en Myanmar. La Administración Estatal de Regulación del Mercado anunció que revisará legalmente la transacción del Puerto Changhe. La Comisión de Supervisión y Administración de Activos Estatales del Consejo de Estado declaró que reestructurará estratégicamente las empresas estatales centrales en el sector automotriz. Varios bancos han aumentado las tasas de interés de los préstamos al consumo, generalmente no por debajo del 3%.
El viernes pasado, el zinc en la LME abrió a 2.895,0 dólares/tonelada, fluctuando inicialmente alrededor de la línea media diaria, alcanzando un máximo de 2.902 dólares/tonelada. Posteriormente, las posiciones largas redujeron sus posiciones, y el zinc en la LME disminuyó continuamente, rebotando ligeramente durante la sesión nocturna antes de continuar tendiendo a la baja, cerrando al mínimo del día de 2.851,5 dólares/tonelada, una disminución de 46,5 dólares/tonelada, o un 1,60%. El volumen de negociación aumentó a 12.255 lotes, mientras que los intereses abiertos disminuyeron en 2.035 lotes a 223.000. Durante la noche, los inventarios de zinc en la LME disminuyeron en 2.000 toneladas a 144.575 toneladas, una disminución del 1,36%. El viernes pasado, el zinc en la LME registró una gran vela bajista, con la media móvil de 20 días formando resistencia. La Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo su expectativa de dos recortes de tasas de interés dentro del año, pero debido a la inminente implementación de aranceles recíprocos, las preocupaciones del mercado sobre las perspectivas económicas llevaron a una amplia disminución de los metales no ferrosos, con el zinc en la LME cayendo.
El viernes pasado, el contrato SHFE zinc 2505 más negociado abrió a 23.730 yuanes/tonelada. Inicialmente, las posiciones cortas aumentaron sus posiciones, haciendo que el zinc en la SHFE cayera rápidamente por debajo de la línea media diaria, alcanzando un mínimo de 23.610 yuanes/tonelada. Luego fluctuó alrededor de 23.630 yuanes/tonelada, cerrando finalmente a 23.620 yuanes/tonelada, una disminución de 150 yuanes/tonelada, o un 0,63%. El volumen de negociación disminuyó a 73.765 lotes, mientras que los intereses abiertos aumentaron en 4.314 lotes a 116.000. El viernes pasado, el zinc en la SHFE registró una vela bajista, con la media móvil de 40 días formando resistencia. Impulsado por la LME, el zinc en la SHFE disminuyó, mientras que la TC continuó aumentando, y el suministro nacional de lingotes de zinc se mantuvo relativamente flexible. Se espera que el zinc en la SHFE continúe fluctuando a corto plazo.
Estaño
Recientemente, el mercado nacional e internacional del estaño ha mostrado una tendencia fluctuante, principalmente influenciada por las políticas macroeconómicas y las perturbaciones del lado de la oferta. La Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo una política monetaria "moderadamente restrictiva", y las fluctuaciones del índice del dólar estadounidense ejercieron cierta presión sobre los precios de los metales no ferrosos. La escalada del conflicto armado en la República Democrática del Congo llevó a la suspensión de las operaciones en la mina Bisie de Alphamin, exacerbando la apretada oferta mundial de mineral de estaño. Mientras tanto, la reanudación retrasada de la producción en Myanmar redujo aún más las importaciones nacionales de mineral de estaño. Además, un terremoto de magnitud 7,9 en Myanmar durante el fin de semana aumentó el pánico del mercado sobre el suministro de mineral de estaño. En términos de oferta, las tasas de operación de las fundiciones de estaño refinado en Yunnan y Jiangxi comenzaron a retroceder, limitadas por el apretado suministro de materia prima, resultando en un patrón de oferta y demanda generalmente apretado. En el lado de la demanda, las empresas de soldadura aguas abajo se dedican principalmente a adquisiciones justo a tiempo, y los altos precios disminuyen las intenciones de reposición de inventarios. Sin embargo, la política de canje y los altos calendarios de producción para electrodomésticos proporcionan un apoyo potencial para la demanda. Mirando hacia el futuro, se espera que los precios del estaño en la SHFE fluctúen alrededor de 280.000-289.000 yuanes/tonelada a corto plazo. Los inversores deben monitorear de cerca la situación en la República Democrática del Congo, el progreso de la reanudación en el Estado de Wa y las direcciones de las políticas macroeconómicas, ejerciendo precaución para evitar perseguir altos riesgos.
Níquel
La semana pasada, los precios del níquel mostraron una tendencia fluctuante al alza, con precios al contado que oscilaron entre 128.600 y 133.300 yuanes/tonelada, mientras que los precios de los futuros de níquel en la SHFE (contrato 2505) fluctuaron entre 128.250 y 132.000 yuanes/tonelada. A nivel macroeconómico, el gobierno de Indonesia planea aumentar la tasa impositiva del mineral de níquel al 14%-19%, y el mercado generalmente espera que la implementación de esta política aumente los costos del mineral de níquel y la ferroníquel, proporcionando cierto apoyo a los precios del níquel a corto plazo. En el lado de los fundamentos, la temporada de lluvias en Filipinas está llegando a su fin, y se espera que los envíos de mineral de níquel aumenten, pero el suministro actual sigue siendo apretado, con precios del mineral de níquel de grado medio y alto mostrando cierta debilidad, mientras que los precios del mineral de níquel de Indonesia se mantienen estables con una tendencia fuerte. El suministro nacional de mineral de níquel es apretado, lo que lleva a débiles impulsores de producción en las fundiciones, mientras que la producción de ferroníquel de Indonesia sigue siendo estable. En términos de demanda aguas abajo, el sector del acero inoxidable en general tuvo un desempeño débil, con algunas acerías reanudando la producción después del Año Nuevo Chino, pero el suministro general es limitado, y la recuperación del mercado es lenta, con tasas de operación y volúmenes de pedidos aguas abajo generalmente débiles, lo que lleva a la acumulación de inventarios en el acero inoxidable. Se espera que los precios del níquel en la SHFE continúen siendo influenciados por las políticas fiscales de Indonesia la próxima semana, manteniendo una tendencia fluctuante al alza.
