Al final del primer trimestre, revisión de pedidos y perspectivas de mercado del sector de aleaciones de zinc para fundición a presión [Análisis de SMM]

SMM 27 de marzo: Con la temporada tradicional de consumo pico de "Marzo Dorado y Abril Plateado" pasada su punto medio, ¿cómo se ha desempeñado el consumo de los sectores downstream de aleaciones de zinc para fundición a presión en el Q1, y cuál es la perspectiva para el futuro? A continuación, se detallará el contexto de precios del zinc y la situación downstream en el Q1. Primero, la aleación de zinc para fundición a presión, debido a su uso significativo de zinc, se ve notablemente influenciada por los precios del zinc en términos de consumo downstream. En general, los precios del zinc en el Q1 retrocedieron desde máximos debido a la disminución de la demanda post-festivos, seguido de una ligera recuperación cuando las existencias sociales nacionales alcanzaron mínimos históricos y la demanda downstream mejoró gradualmente. En el frente macroeconómico, las Dos Sesiones después del Año Nuevo Chino tuvieron un impacto limitado en los precios del zinc, con los precios nacionales oscilando alrededor de 23,750 yuanes/mt, proporcionando un período de amortiguación para el consumo final. Según datos de SMM, la tasa de operación promedio de aleaciones de zinc para fundición a presión en China en el Q1 (enero-marzo) de 2024 alcanzó el 34,58%, y según las tendencias actuales de consumo, se espera que la tasa de operación aumente entre 3% y 5% interanual en el Q1 de este año. La baja tasa de operación el año pasado se debió principalmente a las vacaciones tardías del Año Nuevo Chino y la demora en el consumo, mientras que este año, la "prisa por exportar" en el Q1 y el buen desempeño de los grandes fabricantes impulsaron la tasa de operación general. A continuación, se analizará el consumo de diversos sectores terminales en el Q1 de este año. I. Sector Inmobiliario: Recuperación Lenta de la Demanda En general, el Q1 marcó una fase de recuperación para la construcción inmobiliaria. Datos específicos muestran que el área acumulada de ventas de viviendas comerciales en China en febrero cayó 5,1% interanual, mientras que el área acumulada completada disminuyó 15,6% interanual. Las bajas temperaturas invernales y el clima extremo aumentaron las dificultades de construcción, lo que llevó a un desempeño relativamente ordinario en pedidos de accesorios de muebles, hardware y accesorios de baño. Aunque la reciente caída en los precios del zinc mejoró los pedidos finales para algunas empresas, muchas atribuyeron esto a la reposición a precios más bajos, con la demanda real de consumo permaneciendo débil. Además, las empresas informaron que la competencia feroz sigue siendo prevalente en el mercado, con una intensa competencia de precios que plantea riesgos potenciales de perder pedidos de productos de alta calidad debido a sus precios más altos. Mirando hacia el Q2, los datos muestran que el crecimiento acumulado en el área de ventas de inmuebles en China se redujo de -19,95% en el Q1 del año pasado a -19,83% en el Q2, mientras que el crecimiento acumulado en el área completada se expandió de -20,45% a -20,76%, indicando un desempeño mixto pero generalmente débil. La política macroeconómica de las Dos Sesiones de 2025 enfatizó la "estabilidad" como objetivo central para el sector inmobiliario. Según la retroalimentación de las empresas, los pedidos de hardware relacionados con el inmobiliario se ven significativamente influenciados por los precios del zinc, con la demanda mejorando a precios más bajos y debilitándose a precios más altos. Las empresas siguen siendo cautelosas con los pedidos relacionados con el inmobiliario, y la demanda aún no ha recuperado realmente, requiriendo un período de transición más largo. Por lo tanto, ya sea desde los datos, la política o la retroalimentación de las empresas, se espera que los pedidos del sector inmobiliario en el Q2 permanezcan en gran medida estables, con cambios limitados en la demanda. II. Sector de Piezas Automotrices: El Apoyo Político Estabiliza los Pedidos En cuanto a los pedidos de piezas automotrices, hasta febrero, la producción acumulada de automóviles en China alcanzó 4,553 millones de unidades, un aumento del 16,2% interanual, mientras que las ventas acumuladas alcanzaron 4,552 millones de unidades, un aumento del 13,1% interanual. La política de renovación de autos doméstica de 2025 continúa, con la Asociación de Consumidores de China reportando casi 1,3 millones de solicitudes de subsidios de renovación hasta el 14 de marzo, reflejando un fuerte desempeño de la producción y venta de automóviles y pedidos relativamente estables de piezas automotrices de aleaciones de zinc para fundición a presión. Mirando hacia el Q2, a medida que el gobierno continúa centrando su atención en el consumo básico, se espera que la política de renovación proporcione cierto apoyo a los pedidos de piezas automotrices. Mientras tanto, SMM cree que con la llegada del Q2, la capacidad y producción del lado de la oferta nacional se espera que aumenten gradualmente, lo que podría debilitar el soporte para los precios del zinc. A precios más bajos, la demanda terminal en el sector de piezas automotrices probablemente permanezca estable. Además, basándose en los datos de producción y ventas del Q1 y Q2 del año pasado, la producción y venta de automóviles en China en el Q2 fueron mayores que en el Q1, con un aumento trimestral del 9%-10%. Por lo tanto, se espera que los pedidos de piezas automotrices en el Q2 tengan un buen desempeño. III. Sector de Cierres de Maletas y Electrónica: Demanda General Estable En el sector de cierres de maletas, los pedidos de pequeños artículos de hardware han permanecido relativamente estables después de las vacaciones, con algunas empresas informando un ligero aumento interanual en los pedidos este año, menos afectados por los precios. Marzo también es una temporada pico para los pedidos de cierres de maletas, pero debido al invierno cálido de este año, los pedidos en marzo se debilitaron en comparación con febrero, aunque el consumo general en este sector permanece estable en comparación con otros. Los pedidos nacionales de electrónica de aleaciones de zinc para fundición a presión se concentran principalmente en empresas de Guangdong. Las empresas informan que los pedidos en este sector de alta tecnología han tenido un buen desempeño, con una fuerte demanda terminal que se mantiene desde el año pasado, incluyendo productos de uso final como componentes electrónicos y módulos ópticos. Mirando hacia el Q2, abril sigue siendo una temporada pico para los pedidos de cierres de maletas, pero los pedidos downstream de cierres son actualmente débiles debido a las condiciones climáticas, y se espera que el desarrollo de pedidos en el Q2 sea relativamente ordinario. Mientras tanto, los pedidos de electrónica están operando normalmente, con las empresas informando una demanda de mercado estable desde el año pasado, y se espera que el Q2 vea poco cambio. IV. Sector de Pedidos de Exportación: Fuerte Comienzo, Desaceleración Posterior En cuanto a los pedidos de exportación, los datos aduaneros muestran que las exportaciones acumuladas de aleaciones de zinc para fundición a presión en China en enero-febrero alcanzaron 683,21 toneladas, un aumento del 37,89% interanual, con el fenómeno de "prisa por exportar" aún presente en la primera mitad del Q1. Sin embargo, algunas empresas informaron recientemente una disminución en los pedidos a Europa y EE. UU., mientras que los pedidos a Asia Sudoriental permanecen estables. Otras empresas notaron que los pedidos de exportación en general son estables, con el impacto de los aranceles estadounidenses aún no completamente evidente. Además del potencial impacto de los aranceles, las existencias abundantes de los comerciantes extranjeros también afectan los pedidos de exportación nacionales. Por lo tanto, se espera que los pedidos de exportación en el Q2 enfrenten algunos riesgos de reducción debido a los aranceles y otros factores. En resumen, el Q1 vio una lenta recuperación en la demanda real de aleaciones de zinc para fundición a presión en el sector inmobiliario, mientras que los pedidos en otros sectores permanecieron relativamente normales. El desempeño de los pedidos de pequeños artículos de hardware diarios después de las vacaciones fue bueno, y el desarrollo futuro de los pedidos de exportación requiere una atención cercana, con riesgos potenciales que probablemente emerjan gradualmente. Las recientes políticas macroeconómicas nacionales han liberado expectativas positivas, con el Ministerio de Finanzas indicando una política fiscal más proactiva en 2025. A medida que el clima se calienta y la demanda downstream se recupera gradualmente, se espera que la demanda terminal de aleaciones de zinc nacionales continúe mejorando. (La información anterior se basa en la recolección de mercado y la evaluación integral del equipo de investigación de SMM. La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo de investigación de inversión. Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no usar esto como sustituto del juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.) Haga clic para ver la base de datos de la cadena de suministro metálica de SMM.

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