En el aspecto macro, el mercado de valores estadounidense volvió a mostrar debilidad, indicando que las expectativas de recesión en EE. UU. se han intensificado, especialmente con la recuperación de las expectativas de inflación a corto plazo, mientras que las expectativas de estanflación permanecen sin cambios. Sin embargo, dos miembros votantes de la Fed y el presidente de la Fed, Powell, tienen opiniones diferentes sobre las expectativas de inflación, creyendo que los aranceles tienen un impacto no transitorio en la inflación y que se debe prestar atención a los problemas de inflación a largo plazo. El momento de los recortes de tasas puede ser más largo de lo esperado, mostrando una postura ligeramente hawkish. En el ámbito doméstico, el Ministerio de Finanzas de China declaró que la política fiscal en 2025 será más proactiva, con un aumento en la tasa de déficit fiscal y la disposición de una mayor escala de bonos gubernamentales, con el objetivo de apoyar la expansión integral de la demanda interna en 2025.
El mercado ha comenzado a esperar que el nuevo presidente de EE. UU. imponga un arancel del 25% al cobre. Antes de la implementación de la política, el cobre de EE. UU. ha superado consistentemente a otros mercados, acompañado por la ampliación de la diferencia de precios entre el cobre de EE. UU. y el cobre de la LME, impulsando los precios globales del cobre hacia arriba y convirtiéndose en el "motor" del mercado. Sin embargo, a juzgar por el desempeño de ayer, antes de la implementación de aranceles recíprocos el 2 de abril, la incertidumbre también ha llevado a algunos alcistas a salir del mercado, y el mercado también está aliviando la presión por adelantado. Por lo tanto, durante este período, los precios del cobre pueden fluctuar y la volatilidad puede aumentar, y el desempeño antes y después puede determinar el ritmo posterior. En el ámbito doméstico, el centro de las primas y descuentos a la vista subirá lentamente, pero el cambio real en los precios absolutos se centrará más en el desempeño del cobre de EE. UU. y el cobre de la LME.
(Fuente: Everbright Futures)
