【Cobre】
El miércoles, el cobre de la SHFE subió y luego retrocedió desde más de 82.000 yuanes. El cobre al contado se situó en 82.655 yuanes hoy, con un descuento en Shanghái y una reducción a 130 yuanes/mt en Guangdong. Los bancos de inversión extranjeros tienen opiniones divergentes sobre los aranceles de la próxima semana. El cobre de la SHFE muestra signos de ajuste a corto plazo, pero se espera que la corrección sea limitada durante la temporada alta, con los jugadores intermedios y de bajo nivel fijando precios según la demanda.
【Aluminio & Alúmina】
El aluminio de la SHFE continuó fluctuando hoy, con los precios al contado manteniendo un ligero descuento. En la última semana, las existencias sociales de lingotes y perfiles de aluminio disminuyeron en 35.000 toneladas y 13.000 toneladas, respectivamente, con la demanda aparente ligeramente más fuerte de lo esperado. El mercado anticipa un consumo de temporada alta, pero la retroalimentación al contado sigue siendo tibia, y las tarifas de procesamiento de perfiles de aluminio siguen bajas. Después de una reducción significativa de costos, mayores ganancias requieren una mayor expectativa de déficit. A corto plazo, el aluminio de la SHFE enfrenta resistencia en 21.000 yuanes, con soporte en el mínimo del rango de un mes reciente de 20.500 yuanes, sugiriendo un movimiento lateral. La capacidad operativa de alúmina fluctúa en niveles históricamente altos, con recortes de producción y mantenimiento expandidos sin alterar la tendencia a largo plazo de exceso. Los mineros muestran un fuerte sentimiento para mantener firmes las cotizaciones, con el mineral de Guinea aún a 90 dólares. A medida que algunas empresas de alúmina del norte enfrentan pérdidas de costos en efectivo, la caída de la alúmina al contado puede ralentizarse antes de que los precios del mineral se aflojen más, con un potencial alcista limitado, centrándose en la resistencia en la media móvil de 20 días y la banda de Bollinger media.
【Zinc】
Los datos fundamentales internacionales continúan mejorando, respaldando un desempeño más fuerte del zinc de la LME en comparación con el mercado doméstico, con importaciones de zinc al contado en pérdida de más de 1.500 yuanes/mt. El zinc de la SHFE fluctúa en niveles altos, con los jugadores de bajo nivel cautelosos y algunos comerciantes reduciendo primas para vender. El mercado espera el resultado de los nuevos aranceles estadounidenses el 2 de abril, con el consumo de zinc internacional bajo presión y el consumo doméstico no superando las expectativas. Fondos largos y cortos batallan alrededor de 24.200 yuanes/mt, con TCs de concentrado de zinc rebotando desde mínimos. Las refinerías domésticas han vuelto a ser rentables, y las expectativas de aumento de producción son fuertes, pero el zinc de la SHFE carece de impulso para rebotar. Sin embargo, con los resultados de negociación de TC pendientes, el lado de costos y la demanda rígida de bajo nivel aún brindan soporte, sugiriendo que el zinc de la SHFE probablemente fluctuará entre 23.500-24.200 yuanes/mt.
【Plomo】
El plomo de la LME continuó consolidándose, con la ventana de importación al contado cerrada. La diferencia entre futuros y precios al contado es de 215 yuanes/mt, aún desfavorable para las salidas de garantía de la SHFE, fortaleciendo pasivamente la tensión regional en el suministro de lingotes de plomo, con un suministro relativamente holgado en el sur de China. Los proveedores de plomo refinado secundario siguen el mercado, con fuentes principales a un descuento de 50-0 yuanes/mt de fábrica contra el precio promedio de plomo 1# de SMM, con descuentos más grandes en Hunan, a un descuento de 150 yuanes/mt contra el precio promedio de zinc 0# de SMM. La demanda de reemplazo de baterías se debilita, con una digestión lenta de inventarios por parte de los distribuidores. Las empresas de baterías mantienen esfuerzos promocionales, y algunas planean tomar vacaciones al final del mes para evitar acumulación de inventarios. El plomo de la SHFE carece de impulso adicional para subir, con el enfoque a corto plazo en la resistencia cerca de 17.880 yuanes/mt.
【Níquel & Acero Inoxidable】
La recuperación del níquel de la SHFE encontró resistencia, con un comercio activo en el mercado. La prima de Jinchuan rebotó a 2.000 yuanes, mientras que el níquel ruso está a un descuento de 25 yuanes, y el níquel electrodepositado a un descuento de 100 yuanes. Los precios de NPI de alto grado permanecen fuertes, con el mineral indonesio aún influyendo en la fijación de precios de materias primas, con la cotización más reciente a 1.027 yuanes por mtu. En cuanto a inventarios, el inventario de NPI cayó 6.000 toneladas a 23.000 toneladas, el inventario de níquel refinado cayó 1.900 toneladas a 47.000 toneladas, y el inventario de acero inoxidable disminuyó ligeramente a 990.000 toneladas. Tras la caída de precios, el NPI sigue siendo el principal soporte en el lado de costos, con un fuerte soporte estimado cerca de 130.000 yuanes. Técnicamente, el níquel de la SHFE aún no se ha debilitado, esperando que maduren las oportunidades de venta corta.
【Estaño】
El estaño de la SHFE cotizó entre 275.000-280.000 yuanes durante la sesión diurna, con Wa State organizando la reanudación de la producción. El estaño al contado se situó en 278.200 yuanes hoy, con atención en el inventario de estaño de la LME y cambios en las primas/descuentos por la noche. Se ha recomendado a los jugadores intermedios y de bajo nivel fijar precios según la demanda cerca de 275.000 yuanes esta semana. En el contexto de que el suministro se pueda fijar rápidamente, se recomienda centrarse más en el lado de la demanda, considerando 280.000-285.000 yuanes como la zona de precios altos.
