【Análisis de SMM】La reanudación del trabajo en la industria de la soldadura de estaño en febrero fue más débil de lo esperado, y el impulso de recuperación en la cadena de la industria fue divergente.

1. La recuperación de la tasa operativa en febrero no cumplió con las expectativas. Según los datos más recientes, la tasa operativa de muestras de estaño para soldadura de empresas nacionales se recuperó hasta el 59,08% en febrero de 2025, una mejora desde el 53,26% en enero, pero por debajo de las expectativas del mercado anteriores. Esta discrepancia se debe a dos factores principales: Retraso en la reanudación del trabajo: Después de las vacaciones del Año Nuevo chino, aunque las fundiciones gradualmente reanudaron la producción (por ejemplo, empresas en Yunnan y Jiangxi), las industrias de usuarios finales como la fabricación electrónica y piezas automotrices fueron lentas en reiniciar, lo que llevó a un retraso en la transmisión de pedidos. Por ejemplo, las empresas de baterías de plomo-ácido reanudaron el trabajo el octavo día del año lunar, pero la demanda de reposición no cumplió con las expectativas, reduciendo el volumen de compra de soldadura. Interrupciones en el suministro de materias primas: El retraso en la reanudación de las minas de estaño en el estado Wa de Myanmar (con un aumento de la producción esperado solo en la segunda mitad) y el cierre de la mina de estaño Bisie en la RDC debido al conflicto (que representa el 6% de la capacidad global) llevaron a una disminución continua en las importaciones de concentrado de estaño. El inventario social de lingotes de estaño en el país aumentó un 21,95% mensual en febrero, con la escasez de materias primas y la alta presión de inventario coexistiendo, desalentando el entusiasmo de las empresas para la producción. 2. Lado de la demanda: Divergencia significativa interna, con puntos destacados estructurales emergentes. Debilidad en sectores tradicionales: La industria de fabricación electrónica se vio afectada por la caída del ciclo de electrónica de consumo, con un descenso del 20%-30% mensual en los volúmenes de pedidos de soldadura en enero-febrero. Algunas empresas informaron que la recuperación de pedidos solo alcanzó el 70% de los niveles previos a las vacaciones. La industria de electrodomésticos vio un estímulo limitado de la política de "cambio", con el crecimiento de la programación de producción de electrodomésticos blancos concentrado en empresas de primer nivel, mientras que las fábricas de soldadura de tamaño pequeño y mediano no vieron un aumento significativo en los pedidos. Apoyo de sectores emergentes: La demanda de vehículos eléctricos nuevos (NEV) y energía solar fotovoltaica (PV) fue contracorriente. Las ventas minoristas de NEV aumentaron un 41% interanual en febrero, impulsando la demanda de soldadura electrónica automotriz. Las empresas de tiras de soldadura PV vieron una rápida recuperación en sus tasas operativas, con la programación de producción de marzo de las empresas de primer nivel ya recuperándose a los niveles de temporada alta. Además, la demanda de potencia de cálculo de IA estimuló la reposición en la industria de semiconductores, con algunas empresas de soldadura logrando tasas de utilización de la capacidad superiores al 80%. 3. Perspectiva para marzo: Se espera que la tasa operativa salte al 73,01%, pero la sostenibilidad de la recuperación sigue siendo incierta. Recuperación en días de producción: Los días de producción reales en marzo aumentaron un 50% en comparación con febrero, junto con posibles políticas de subsidios para la industria de semiconductores y detalles de intercambio de NEV esperados a ser lanzados en el segundo trimestre, estimulando la demanda anticipada de reposición. Haga clic para ver la base de datos de la cadena de la industria metálica SMM.

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【Análisis de SMM】La reanudación del trabajo en la industria de la soldadura de estaño en febrero fue más débil de lo esperado, y el impulso de recuperación en la cadena de la industria fue divergente.

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