Resumen del mercado de futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE retrocedió más del 4% a mediados de semana, cerrando alrededor de 276,000 yuanes por tonelada; el inventario de la SHFE se mantuvo estable en unos 8,500 toneladas, mientras que el inventario de la LME se mantuvo en aproximadamente 3,700 toneladas. En cuanto a los datos avanzados, las importaciones de estaño en el mercado spot estuvieron en pérdida; el TC de 40% de estaño cayó a 12,700 yuanes por tonelada; los descuentos spot para el estaño se situaron en 100 yuanes por tonelada.
Desempeño de la industria: Según datos publicados por Aduanas de China, hasta finales de febrero de 2025, las importaciones totales de concentrados de estaño en contenido físico en China alcanzaron 18,587 toneladas, con un contenido metálico de 7,138.3 toneladas, una disminución del 12.5% interanual. Las tres principales fuentes de importación durante los dos primeros meses fueron la RDC y Nigeria, entre otros países africanos, importando 2,945 toneladas, lo que representa el 41% de las importaciones totales, ocupando el primer lugar; Australia importó más de 1,800 toneladas, representando el 25%, ocupando el segundo lugar; Myanmar importó cerca de 1,300 toneladas, representando el 18%, ocupando el tercer lugar.
Lógica central: La caída más notable en los precios del estaño durante la semana ocurrió por la tarde del 21 de marzo, siguiendo la disminución en el sector de metales no ferrosos. Anteriormente, los precios del estaño ya habían ajustado por el impacto real del cierre de la mina de estaño Alphamin. Según nuestros cálculos, la reducción en el mineral de estaño debido al cierre de la mina Bisie podría compensarse con el aumento de la producción en Myanmar. La caída por la tarde del 21 de marzo estuvo algo relacionada con el rebote del índice del dólar estadounidense. Mirando hacia la próxima semana, si el índice del dólar estadounidense no reacciona aún más, el precio de cierre del 21 de marzo puede usarse como referencia para toda la semana; si el índice del dólar estadounidense reacciona aún más, los precios del estaño podrían retroceder a 270,000 yuanes por tonelada.
Opinión de Nanhua: Fluctuación a nivel alto, con un rango semanal de 270,000-280,000 yuanes por tonelada.
(Fuente: Nanhua Futures)
