[Análisis en profundidad de SMM] Políticas de control de recursos de níquel en Indonesia: La "tercera llama" de los ajustes de PNBP (Ingresos Estatales No Tributarios), ¿dónde aterrizará?

Introducción: El 18 de marzo, el Ministerio de Energía y Recursos Minerales de Indonesia (ESDM) envió una fuerte señal de que se emitirían nuevas reglas relacionadas con el aumento de regalías de minerales y carbón antes de Eid al-Fitr o antes del 31 de marzo de 2025. Mientras tanto, el aumento en las regalías de minerales y metales apuntará al carbón, níquel, cobre, oro, plata y estaño. Tri Winarno, Director General de Minerales y Carbón del Ministerio de Energía y Recursos Minerales, declaró que el borrador de la revisión de la regulación se encuentra actualmente presentado a la Secretaría de Estado (Kemensetneg). Según él, todos los procesos están casi completos, por lo que reveló que es probable que las nuevas reglas relacionadas con el aumento de regalías de minerales se emitan antes de Eid al-Fitr. SMM entiende que el mercado indonesio actualmente tiene una fuerte expectativa sobre la implementación de esta política. Si la política se implementa según lo programado, podría llevar a un aumento en los costos para los mineros de níquel hasta cierto punto, lo que potencialmente podría elevar aún más los precios del mineral de níquel, y las fundiciones aguas abajo podrían enfrentar el riesgo de mayores costos de adquisición. En cuanto al proceso de modificación de políticas relacionadas con el PNBP: Este ajuste a las políticas relacionadas con el PNBP de Indonesia es una revisión del Reglamento Gubernamental No. 26 de 2022, que concierne a los tipos y tarifas de ingresos estatales no tributarios aplicables al Ministerio de Energía y Recursos Minerales, y una revisión del Reglamento Gubernamental No. 15 de 2022, relacionado con impuestos y el manejo del PNBP (ingresos estatales no tributarios) en el sector de negocios de minería de carbón. En 2022, la regalía para el mineral de níquel en el PNBP de Indonesia se estableció en una tasa fija del 10%. El 10 de marzo, según informes de medios extranjeros: El gobierno indonesio propuso aumentar las tarifas de concesión pagadas por las empresas mineras para aliviar las finanzas públicas tensas por los planes de gasto del presidente Prabowo. Durante todo marzo, el Ministerio de Energía y Recursos Minerales de Indonesia (ESDM) continuó avanzando en la legislación para "aumentar impuestos y gravámenes sobre la producción de todo, desde cobre hasta carbón". SMM entiende que esta propuesta surgió mientras el gobierno indonesio lidia con los enormes costos de los programas emblemáticos de Prabowo (incluyendo almuerzos escolares gratuitos y el fondo nacional de inversión Danantara). Después de que la propuesta de aumento del IVA se suavizara, se pidió a los ministerios que recortaran presupuestos para financiar estas políticas multimillonarias. Para la producción de mineral de níquel, la tasa impositiva uniforme del 10% será reemplazada por un gravamen que oscila entre el 14% y el 19%, dependiendo del precio de referencia determinado por el gobierno. El 18 de marzo, Tri Winarno, Director General de Minerales y Carbón del Ministerio de Energía y Recursos Minerales, declaró que el borrador de la revisión del proyecto de ley se encuentra actualmente presentado a la Secretaría de Estado (Kemensetneg). Según él, todos los procesos están casi completos, por lo que reveló que es probable que las nuevas reglas relacionadas con el aumento de regalías de minerales se emitan antes de Eid al-Fitr. Políticas de control de recursos de níquel de Indonesia, las "tres llamas", ¿dónde arderá la "tercera llama" de los ajustes del PNBP (ingresos estatales no tributarios)? Desde 2025, el gobierno indonesio ha emitido frecuentemente políticas, desde el sistema SIMBARA implementado a principios de año, hasta el ajuste de la base de cálculo del HMA en el precio de referencia de minerales metálicos a principios de marzo, y las recientes propuestas de ajuste en curso del PNBP (ingresos estatales no tributarios). ¿Cuál es la conexión entre estas políticas? ¿Por qué el gobierno indonesio sigue introduciendo nuevas políticas? ¿Se encenderá la tercera llama de los ajustes de tasas impositivas? SMM proporcionará un análisis en profundidad a continuación. 1. Primera Llama: Cantidad, el Sistema SIMBARA Desde principios de 2025, el sistema SIMBARA se ha lanzado oficialmente, permitiendo al gobierno indonesio rastrear las ventas de mineral de níquel en tiempo real. Combinado con el sistema de cuotas RKAB, el gobierno indonesio puede monitorear todo el proceso de minería, procesamiento, producción, ventas y exportaciones de mineral de níquel. Para más detalles, consulte el artículo "¿Qué es el Sistema SIMBARA?" A continuación se presenta el contenido específico y el proceso del sistema SIMBARA: 2. Segunda Llama: Precio, Ajuste del Precio HMA El 1 de marzo de 2025, el gobierno indonesio anunció los precios HMA para el primer período de marzo de 2025, incluyendo los métodos de cálculo del HMA para 19 tipos de metales o minerales, como níquel, cobalto, plomo, zinc, oro y mineral de cromo. Este anuncio ajustó el método de cálculo del HMA de una vez al mes a dos veces al mes, al inicio y a mediados de cada mes. Además, agregó los precios de referencia para otros siete productos relacionados con el níquel. Este ajuste permite que los precios del mineral de níquel en Indonesia reflejen más rápidamente las fluctuaciones en tiempo real de los precios del níquel, reduciendo los retrasos en la fijación de precios. 3. Tercera Llama: Impuesto, Propuesta de Ajuste del PNBP El 8 de marzo de 2025, el Ministerio de Energía y Recursos Minerales de Indonesia sugirió ajustar los ingresos estatales no tributarios (PNBP) de Indonesia, involucrando industrias como níquel, carbón, cobre y oro. La tasa impositiva para los productos relevantes de níquel cambiará de un valor fijo a una tasa flotante basada en el precio HMA. Para la industria del níquel, involucra principalmente cuatro productos: mineral de níquel, FeNi, NPI y mate de níquel. El siguiente cuadro muestra la comparación entre las tasas impositivas actuales y propuestas: Del cuadro anterior, se puede observar que las tasas impositivas propuestas tienen dos características principales: un aumento general y un incremento escalonado. Por ejemplo, para el mineral de níquel, cuando el precio HMA supera los $31,000/mt (contenido metálico), la tasa impositiva alcanza el 19%, casi duplicando la tasa actual del 10%. Sin embargo, combinando las tendencias históricas de precios HMA y la línea de 18,000, SMM analiza que la tasa impositiva después de la implementación de la política caerá mayormente dentro del primer nivel, con solo una pequeña parte del tiempo alcanzando el segundo nivel. Resumen: Un Marco Integral de Políticas para Cantidad, Precio e Impuesto Con base en el análisis anterior, el sistema SIMBARA ayuda al gobierno a controlar la cantidad, la fórmula de precios HMA ayuda al gobierno a controlar los precios, y el ajuste de tasas impositivas ayuda al gobierno a aumentar los ingresos fiscales. Los tres trabajan juntos para aumentar los ingresos fiscales del gobierno. Sin embargo, ¿aumentar simplemente los precios y las tasas impositivas necesariamente incrementará los ingresos fiscales del gobierno? Según la teoría económica, la Curva de Laffer, existe una relación en forma de U invertida entre los ingresos fiscales del gobierno y las tasas impositivas. Cuando las tasas impositivas están por debajo de cierto límite, aumentarlas puede incrementar los ingresos fiscales del gobierno, pero más allá de este límite, aumentarlas aún más en realidad reduce los ingresos fiscales del gobierno. Por lo tanto, la introducción de esta serie de nuevas políticas por parte del gobierno indonesio refleja el deseo del gobierno de lograr un equilibrio entre ingresos fiscales, precios y el mercado. Por un lado, busca promover el desarrollo del mercado y aumentar los precios y el valor de los productos de níquel; por otro lado, busca aumentar los ingresos fiscales del gobierno mediante ajustes en las tasas impositivas mientras minimiza el impacto en los comerciantes del mercado. Además, dado que tanto los precios como las tasas impositivas están estrechamente vinculados al HMA, y el HMA ajustado está más correlacionado con los precios del mercado del níquel, si el gobierno indonesio introducirá nuevas políticas que afecten los precios del mercado del níquel en el futuro, SMM continuará monitoreando. Si se implementan las políticas relacionadas con el PNBP, ¿cuál será el impacto en las empresas relacionadas con la industria del níquel en Indonesia?1. Antes de discutir el impacto, es necesario aclarar la fuerza de aplicación y los objetivos aplicables. En las "Directrices para Designar los Precios de Referencia de Venta de Minerales Metálicos y Carbón" emitidas por ESDM a mediados de febrero, los Artículos 2 y 3 especifican claramente las entidades obligadas a usar el HPM (precio de referencia de venta de recursos minerales de Indonesia) como precio mínimo de venta. Los objetivos aplicables son: "Operadores en la fase de producción con Licencia de Negocios Mineros (IUP), operadores en la fase de producción con Licencia Especial de Negocios Mineros (IUPK), y titulares de Licencias Especiales de Negocios Mineros como continuación de contratos/acuerdos, incluidos los titulares de Contratos de Trabajo y los titulares de Acuerdos de Cooperación en Minería de Carbón." Para las empresas de la industria del níquel en Indonesia, este alcance incluye todas las empresas mineras locales y las fundiciones que utilizan minas cautivas en Indonesia (cuatro en total, a saber, VALE, ANTAM, Weda Bay Nickel y Wanatiara). SMM especula que si se implementan las políticas relacionadas con el PNBP, los objetivos aplicables también podrían ser empresas con calificaciones IUP/IUPK, excluyendo otras fundiciones de propiedad china. Según SMM, las empresas chinas en Indonesia con calificaciones IUI aún están dentro del "período de exención fiscal," y esta política puede no afectar directamente a la mayoría de las empresas de pirometalurgia e hidrometalurgia. La situación específica deberá confirmarse después de la implementación de la política, y SMM seguirá rastreando continuamente los últimos desarrollos de políticas en el mercado indonesio. 2. Si se implementa la política del PNBP, ¿qué impacto tendrá en los precios del mineral de níquel para el año? A partir de 2025, la prima del mineral de níquel indonesio ha estado aumentando, apoyando significativamente el costo general de la industria del níquel. A corto plazo, en términos de oferta, la temporada de lluvias en la isla de Sulawesi este año ha durado relativamente más, afectando la minería y el transporte de mineral de níquel y ralentizando la recuperación de la oferta en las principales áreas mineras como Sulawesi después de la temporada de lluvias. Además, a finales de marzo, coincidiendo con el Eid al-Fitr, la mayoría de las empresas indonesias tomarán una semana de descanso, lo que ajustará aún más el ya ajustado calendario de suministro. En cuanto a la demanda, los inventarios de las fundiciones de NPI en Indonesia son generalmente bajos, lo que lleva a una fuerte demanda de reabastecimiento. La estructura ajustada de oferta y demanda ha creado una situación en la que el mineral de níquel en Indonesia tiene una alta demanda. Mirando hacia adelante, se esperan nuevas líneas de producción en pirometalurgia para comenzar la producción, y la puesta en marcha y el aumento de proyectos de hidrometalurgia están en pleno apogeo. SMM espera que, bajo la política cautelosa de emisión de cuotas por parte del gobierno indonesio, la situación ajustada del mineral local en Indonesia pueda continuar. A continuación se muestra el precio del mineral local de Indonesia al 1.2% y 1.6%: En este entorno, las minas aún mantienen un fuerte poder de negociación. Si se implementa la política, los mayores costos de venta para las minas podrían aumentar aún más el precio de venta del mineral de níquel, elevando así el costo de los productos de níquel indonesios. 3. Si se implementa la política del PNBP, ¿cómo afectará al costo del níquel y los productos de fundición relacionados? Si se implementa la política del PNBP y el método de cálculo permanece consistente con la propuesta actual, el precio HMA para la segunda mitad de marzo es de $15,534.62/mt, con una tasa de regalías del 14%, un aumento del 4% en comparación con la tasa de regalías original del 10%. Basado en el precio CIF de SMM del 1.6% del mineral local de Indonesia esta semana (46.5-51.5 dólares/wmt), las empresas mineras tendrían que pagar aproximadamente $2/wmt adicionales. Para el precio del mineral de níquel al 1.2% (25.5-27 dólares/wmt), las empresas mineras tendrían que pagar aproximadamente $1/wmt adicionales. Suponiendo que el aumento del costo del mineral de níquel se transfiera completamente al precio de venta, para las fundiciones aguas abajo, el costo del MHP aumentaría en aproximadamente $128/mt (contenido metálico), el costo del NPI aumentaría en aproximadamente $200/mt (contenido metálico), y el costo del matte de níquel de alta ley aumentaría en aproximadamente $210/mt (contenido metálico). Resumen: Desde 2025, el gobierno indonesio ha introducido numerosas políticas para controlar los recursos de níquel, reflejando su intención de gestionar los recursos locales, aumentar los ingresos fiscales y fortalecer su influencia en las industrias relacionadas. La importancia de las políticas de control de recursos del gobierno radica en su profundo impacto en la seguridad nacional, la soberanía económica, el desarrollo sostenible y la competencia internacional. Primero, el control de recursos es un medio central para mantener la seguridad estratégica nacional. Por ejemplo, como el mayor productor y exportador mundial de tierras raras, China ha frenado los problemas ambientales causados por la sobreexplotación mediante restricciones de exportación y controles técnicos, al tiempo que fortalece su posición dominante en las cadenas de la industria global de alta tecnología, militar y de nuevas energías. En segundo lugar, el control de recursos impulsa la evolución de las reglas internacionales y la cooperación. Estados Unidos, a través de la Ley Dodd-Frank, regula los minerales de conflicto, y la UE exige que los minerales importados cumplan con la certificación RMI, promoviendo la estandarización de la gobernanza global de recursos y mejorando la transparencia y sostenibilidad de la cadena de suministro. Además, el control de recursos está directamente relacionado con la resiliencia económica. Países como Estados Unidos y Japón, a través de políticas de seguridad de la cadena de suministro (como el Plan Estratégico Nacional de Manufactura Avanzada de Estados Unidos y la Ley de Promoción de la Seguridad Económica de Japón), buscan reducir la dependencia de un solo país y mejorar la adquisición diversificada de recursos críticos para abordar riesgos geopolíticos y competencia tecnológica. Finalmente, el control de recursos también lleva la misión de equilibrar el medio ambiente y el desarrollo. Es evidente que las políticas globales de recursos no solo son herramientas para la competencia internacional, sino también fundamentos importantes para construir un orden internacional justo, seguro y verde. Como parte del "paquete de políticas de control de recursos," si la política del PNBP del gobierno indonesio puede lograr los resultados esperados si se implementa con éxito, aún necesita ser probado por el mercado.

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