Pronóstico para la próxima semana:La demanda real enfrenta desafíos; Precios del acero con limitadas alzas y bajas a corto plazo
Esta semana, la serie de metales ferrosos primero disminuyó y luego se estabilizó. En cuanto a noticias, a principios de semana, la ciudad de Tangshan inició una respuesta de emergencia de Nivel II por contaminación severa, lo que llevó a paradas de producción en laminadoras independientes locales y ajustes de producción en algunos altos hornos. A mediados de semana, comenzaron oficialmente las Dos Sesiones, destacando una postura fiscal "más proactiva", implementando políticas monetarias moderadamente flexibles, reducciones oportunas de RRR y tasas de interés, manteniendo una liquidez amplia y promoviendo el desarrollo saludable de los mercados inmobiliario y bursátil con mayores esfuerzos. En la industria del acero, la NDRC reiteró el control de la producción de acero crudo, afirmando que continuará implementando dicho control y promoviendo la reestructuración de la industria del acero. En el mercado spot, los precios del acero retrocedieron bajo presión esta semana, con un aumento gradual en las transacciones del mercado spot.
A corto plazo, considerando el debilitamiento gradual del impacto de las restricciones de producción impulsadas por la protección ambiental y la reanudación de altos hornos tras el mantenimiento, se espera un ligero aumento en la producción de arrabio la próxima semana, fortaleciendo el soporte para los precios del mineral. Para el acero, el inventario general sigue siendo relativamente bajo, y los pedidos de comercio interno en las acerías son moderados. Junto con el aumento constante de las cargas operativas aguas abajo en marzo, la demanda tiene espacio para un mayor crecimiento, con desequilibrios relativamente pequeños en la industria. Las Dos Sesiones concluirán el día 11, y el impacto macroeconómico disminuirá gradualmente a medida que la demanda real entre en un período crítico de verificación. Se espera que los precios del acero estén respaldados por políticas en el extremo inferior, mientras que en el extremo superior estarán limitados por sanciones a las exportaciones y el lento ritmo de reanudación de proyectos al aire libre. Se anticipa que los precios del acero fluctúen dentro de un rango limitado la próxima semana.
Mineral de hierro: Aumento de la oferta y debilitamiento de la demanda intensifican el pesimismo del mercado
Esta semana, los precios del mineral de hierro importado continuaron disminuyendo significativamente. Por un lado, la confirmación de las restricciones de producción de acero crudo para 2025 durante las Dos Sesiones intensificó enormemente el sentimiento bajista del mercado. Por otro lado, las noticias de que EE. UU. continuará imponiendo aranceles adicionales a los productos chinos profundizaron el pesimismo sobre las perspectivas de demanda futura. Desde una perspectiva fundamental, los envíos globales de mineral de hierro han repuntado significativamente, pero la producción de arrabio sigue en un leve declive, sin proporcionar un soporte efectivo para los precios del mineral. En cuanto a los precios en los puertos, los finos PB en Shandong cayeron entre 25-30 yuanes/tonelada respecto a la semana anterior.
De cara a la próxima semana, a medida que concluyan las Dos Sesiones, la fase de expectativas macroeconómicas terminará y la lógica del mercado volverá a los fundamentos. Los altos hornos que estuvieron detenidos por mantenimiento durante las Dos Sesiones reanudarán gradualmente la producción, con la producción de arrabio pasando de un declive a un crecimiento y continuando en aumento durante las próximas tres semanas. En el lado de la oferta, aunque los envíos globales han repuntado a niveles altos, las llegadas a los puertos siguen siendo bajas y los inventarios en los puertos continúan disminuyendo. Se espera que los factores fundamentales brinden un fuerte soporte a los precios del mineral, lo que podría impulsar un rebote desde el fondo. Sin embargo, dado el impacto continuo de las políticas de reducción de acero crudo y las noticias sobre aranceles, el margen de alza para los precios del mineral será limitado, con precios que se espera fluctúen dentro de un rango estrecho la próxima semana.
Coque: Se espera debilitamiento de la demanda; Posibilidad de la undécima ronda de recortes de precios la próxima semana
Punto clave:En el lado de la oferta, la producción de coque se mantiene estable, con una oferta aún relativamente holgada. En el lado de la demanda, la mayoría de las acerías en Tangshan tienen planes recientes de mantenimiento, y si se implementan según lo previsto, el entusiasmo de las acerías por la compra de coque disminuirá aún más. En el frente macroeconómico, las reuniones principales enfatizaron la promoción continua de la transformación y modernización de las industrias tradicionales, la implementación sostenida del control de la producción de acero crudo y la reestructuración de la industria del acero. En cuanto a los fundamentos de las materias primas, las recientes inspecciones de seguridad se han intensificado, con las minas de carbón priorizando la producción segura, manteniendo la oferta temporalmente estable. Sin embargo, se espera que los precios del coque sigan disminuyendo, con los compradores aguas abajo manteniendo una fuerte actitud de espera y principalmente comprando carbón coquizable según sea necesario. En resumen, con la demanda esperada a debilitarse y las políticas de las Dos Sesiones sin superar las expectativas del mercado, el mercado de coque a corto plazo podría operar de manera estable con una tendencia débil, y existe la posibilidad de la undécima ronda de recortes de precios para el coque.
Varilla corrugada: Surge punto de inflexión en inventarios; Demanda espera verificación, precios se espera fluctúen dentro de un rango la próxima semana
Esta semana, los precios spot de la varilla corrugada fluctuaron a la baja, con un sentimiento cauteloso en el mercado spot. A principios de mes, las Dos Sesiones no introdujeron políticas favorables sustanciales, y el mercado se agitó nuevamente por el objetivo de reducción de acero crudo para 2025, cuya implementación real aún está por verificarse. En el lado de la oferta, la reanudación de altos hornos en marzo superó el mantenimiento, lo que llevó a un cierto aumento en la producción de arrabio, mientras que la producción de acero para construcción también aumentó. La tasa operativa de las acerías de EAF aumentó al 41.3%, pero según la encuesta de SMM, la dificultad actual para obtener chatarra de acero no ha mejorado, y la rentabilidad sigue siendo baja. Algunas acerías han comenzado a incurrir en pérdidas, mientras que aquellas con ganancias son solo marginalmente rentables, lo que dificulta un aumento significativo en las tasas operativas. En cuanto a inventarios, el inventario social aumentó mientras que el inventario en planta disminuyó esta semana, marcando un punto de inflexión a medida que el inventario general pasó de crecimiento a disminución. Mirando hacia adelante, se espera que la recuperación de la demanda en las regiones del norte se acelere en marzo, con expectativas del mercado para un "marzo dorado y abril plateado". Con menores perturbaciones macroeconómicas, el comercio volverá a los fundamentos, con un crecimiento limitado de la oferta y la llegada del punto de inflexión en los inventarios, mientras que la fuerza de la demanda espera verificación. Se espera que los precios de la varilla corrugada fluctúen dentro de un rango la próxima semana, con el contrato de futuros RB2505 más negociado probablemente fluctuando entre 3,200-3,340 yuanes.
HRC: Mejoran fundamentos; Se espera que el mercado de HRC fluctúe la próxima semana
Esta semana, los precios de HRC fluctuaron a la baja. En el mercado spot, la demanda fue moderada, con los usuarios finales comprando principalmente según necesidad, y las transacciones generales del mercado carecieron de aspectos destacados. Mirando hacia adelante, en el frente macroeconómico, las reuniones principales enfatizaron la promoción continua de la transformación y modernización de las industrias tradicionales, la implementación sostenida del control de la producción de acero crudo y la reestructuración de la industria del acero. En el lado de los costos, los precios del mineral de hierro repuntaron ligeramente, mientras que se espera que el coque experimente la undécima ronda de recortes de precios, resultando en un soporte de costos débil y estable para el HRC. En cuanto a los fundamentos, la oferta de HRC disminuyó mientras que la demanda aumentó, con un desempeño moderado de la demanda de uso final y el inventario de HRC en general manteniendo una tendencia a la baja. En resumen, los fundamentos del HRC han mejorado, y a largo plazo, se esperan reducciones significativas en la producción de acero para respaldar las expectativas del mercado. Se espera que el contrato de futuros de HRC más negociado fluctúe entre 3,330-3,530 yuanes la próxima semana.
Chatarra de acero: Oferta y demanda débiles; Se espera que los precios fluctúen a corto plazo
En el lado de la oferta, con la recuperación gradual de la producción de chatarra de acero y la reanudación de operaciones en bases de procesamiento en varias regiones, el nivel de oferta de chatarra de acero sigue aumentando. Sin embargo, debido a niveles de inventario relativamente bajos, el aumento general en los recursos circulantes de chatarra de acero sigue siendo limitado. En el lado de la demanda, las acerías de EAF han reanudado en gran medida la producción, pero limitadas por la disminución de las ganancias de las acerías, las acerías de EAF reanudadas generalmente operan por debajo de su capacidad. Según la encuesta de SMM, la tasa operativa de 50 principales acerías de EAF que producen acero para construcción a nivel nacional fue del 41.3% esta semana, un aumento del 3.08% respecto a la semana anterior, mientras que la tasa de utilización de capacidad fue del 41.46%, un aumento del 2.14% respecto a la semana anterior.En general, el mercado de chatarra de acero actualmente exhibe una oferta y demanda débiles. Es poco probable que haya aumentos significativos en la oferta y la demanda a corto plazo, y se espera que los precios de la chatarra de acero mantengan una tendencia fluctuante la próxima semana.
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