SMM, 5 de marzo:
Las agresivas medidas arancelarias de EE. UU. han intensificado las preocupaciones sobre las perspectivas de crecimiento económico global, enfriando la preferencia del mercado por activos de riesgo. Los envíos totales de mineral de hierro experimentaron un aumento significativo mensual, mientras que las expectativas de recortes en la producción de acero crudo, los aranceles antidumping impuestos por Vietnam y Corea del Sur a las exportaciones de acero de China, y las restricciones de producción impulsadas por la protección ambiental que llevaron a cierres temporales en algunas acerías han reducido colectivamente la demanda del mercado, ejerciendo presión sobre los precios del mineral de hierro. Al cierre de la sesión diurna del 5 de marzo, los precios del mineral de hierro cayeron un 1,34% a 771 yuanes/mt, marcando el octavo día consecutivo de descenso para el contrato principal de futuros de mineral de hierro.
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En el lado del suministro, según los datos de envío de SMM, los envíos globales de mineral de hierro totalizaron 37,08 millones de toneladas del 22 al 28 de febrero, un aumento del 37,7% mensual. Los envíos desde Australia alcanzaron 20,38 millones de toneladas, un aumento del 52,8% mensual, con 16,73 millones de toneladas enviadas a China, representando el 82,1% del total de envíos de Australia, un aumento del 58,2% mensual. Los envíos desde Brasil totalizaron 8,34 millones de toneladas, un aumento del 24,2% mensual, con 5,6 millones de toneladas enviadas a China, representando el 67,1% del total de envíos de Brasil, un aumento del 65,3% mensual. El suministro global de mineral de hierro sigue siendo relativamente holgado, y la reciente recuperación de los envíos desde Australia y Brasil a niveles altos, junto con el aumento significativo mensual en los envíos de mineral de hierro, ha ejercido presión en el lado del suministro sobre los precios del mineral de hierro.
Demanda
En el lado de la demanda, las restricciones de producción impulsadas por la protección ambiental, el sentimiento cauteloso entre las acerías y la actividad moderada de reabastecimiento han llevado a una disminución en la producción de arrabio, ejerciendo más presión sobre los precios del mineral de hierro. Según una encuesta de SMM, al 5 de marzo, la tasa de operación de los altos hornos en 242 acerías encuestadas fue del 86,33%, una disminución de 0,11 puntos porcentuales mensual. La tasa de utilización de capacidad de los altos hornos fue del 87,61%, una disminución de 0,21 puntos porcentuales mensual. La producción diaria promedio de arrabio en las acerías muestreadas fue de 2,364 millones de toneladas, una disminución de 5,500 toneladas mensual. Esta semana, algunas regiones emitieron avisos de restricciones de producción impulsadas por la protección ambiental, causando cierres a corto plazo en los altos hornos de ciertas acerías, resultando en una ligera tendencia a la baja en la producción general de arrabio.
Inventario
Del 22 al 28 de febrero, las llegadas totales de mineral de hierro a los puertos de China fueron de 21,78 millones de toneladas, una disminución del 11,5% mensual, según datos de SMM. Al 28 de febrero, los datos de monitoreo de SMM mostraron que el inventario total en 35 puertos se situó en 148,15 millones de toneladas, una disminución de 1,0192 millones de toneladas respecto a la semana de negociación anterior. Aunque los datos de envío siguen siendo altos, las llegadas a los puertos han disminuido, y el inventario en los puertos continúa manteniendo una tendencia de reducción de existencias. Este soporte de reducción de existencias ha limitado la caída en los precios del mineral de hierro.
Perspectivas
De cara al futuro, en el frente macroeconómico, la atención se centrará en el impacto de las políticas arancelarias en el sentimiento del mercado y los efectos específicos en las exportaciones de acero. Con la publicación del informe de trabajo del gobierno, el mercado monitoreará la implementación de beneficios macroeconómicos relacionados con las Dos Sesiones y su potencial para mejorar la demanda de usuarios finales. En el lado de los fundamentos, a medida que la industria entra en la temporada alta tradicional de marzo y abril, se espera que la producción de arrabio aumente en las próximas tres semanas. Las mejoras en la demanda pueden impulsar un repunte en los precios del mineral de hierro a medida que el mercado regresa a una lógica de negociación impulsada por los fundamentos. Sin embargo, los datos de envío altos y las condiciones de suministro holgadas probablemente limitarán el alcance del repunte.
Opiniones Institucionales
Guosen Futures señaló que, en términos de oferta y demanda, el suministro de mineral de hierro sigue siendo alto, el inventario se mantiene elevado, y en el lado de la demanda, con la temporada alta acercándose, la capacidad de las acerías se está recuperando, y se espera que la producción de arrabio continúe fortaleciéndose mensual. La demanda de mineral de hierro a corto plazo muestra resiliencia, y es probable que el inventario disminuya. La atención debe centrarse en la fortaleza de la demanda de materiales de construcción durante la temporada alta. Si la producción de acero aumenta pero la demanda sigue siendo débil, los desequilibrios en el mercado del acero pueden acumularse. A medida que se acercan las Dos Sesiones, el sentimiento del mercado sigue siendo moderado.
Industrial Futures declaró que con la escalada de las políticas arancelarias de Trump, la confianza del mercado en el consumo de acero se ha debilitado. Desde el Año Nuevo Chino, las acerías han mantenido un ritmo contenido de reanudación y han adoptado una estrategia de bajo inventario de materias primas. En estas circunstancias, la especulación del mercado sobre las políticas de reducción de producción de acero crudo puede reforzar aún más las expectativas de un excedente de suministro de mineral de hierro importado en los meses lejanos.
Yide Futures cree que el sentimiento reciente del mercado se ha centrado en gran medida en la implementación de políticas posteriores a las Dos Sesiones. Desde una perspectiva fundamental, después de un período de rápida recuperación de la demanda, el mercado ha entrado en un estado relativamente estable. La producción diaria promedio de arrabio se mantiene estable, reflejando una recuperación interanual lenta en la producción de acero. El inventario general sigue siendo relativamente bajo interanual, sin desequilibrios significativos. Los envíos al extranjero han rebotado rápidamente a medida que los impactos climáticos anteriores han disminuido, mientras que la recuperación de la demanda de acero aguas abajo sigue siendo lenta, y no han surgido nuevos factores alcistas. A corto plazo, se espera que los precios del acero sigan bajo presión. En general, el patrón de aumento de la oferta y debilidad de la demanda en el mercado del acero no ha mostrado una mejora significativa, y se espera que el mercado experimente fluctuaciones a corto plazo con un sesgo ligeramente alcista. La atención debe centrarse en los cambios de políticas posteriores a las Dos Sesiones y en las mejoras adicionales en la demanda.
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