Mercado de Futuros:
El pasado viernes, el zinc en la LME abrió a $2,807/mt. En las primeras operaciones, los largos redujeron posiciones, y el zinc en la LME tuvo una tendencia a la baja, alcanzando un mínimo de $2,772/mt durante las horas de negociación europeas. Posteriormente, los cortos tomaron ganancias y salieron, lo que provocó que el zinc en la LME fluctuara al alza, alcanzando un máximo de $2,814.5/mt durante la sesión nocturna. Más tarde, el centro se retiró gradualmente hacia el promedio móvil diario, cerrando a la baja en $2,798/mt, una disminución de $11.5/mt o 0.41%. El volumen de negociación aumentó a 11,290 lotes, mientras que el interés abierto disminuyó en 3,902 lotes a 226,000 lotes. El pasado viernes, el contrato más negociado de zinc SHFE 2504 abrió a 23,495 yuanes/mt. En las primeras operaciones, los cortos redujeron posiciones, y el zinc SHFE subió rápidamente a un máximo de 23,640 yuanes/mt. Posteriormente, los largos redujeron posiciones, y el zinc SHFE fluctuó a la baja por debajo del promedio móvil diario, consolidándose cerca de 23,510 yuanes/mt. Finalmente cerró al alza en 23,510 yuanes/mt, un aumento de 85 yuanes/mt o 0.36%. El volumen de negociación disminuyó a 70,890 lotes, y el interés abierto disminuyó en 3,676 lotes a 93,231 lotes.
Macro:
La reunión entre Trump y Zelensky en la Casa Blanca terminó de manera "desagradable," con funcionarios estadounidenses sugiriendo que Ucrania podría necesitar un nuevo liderazgo. Ucrania y el Reino Unido firmaron un acuerdo de préstamo, y se informó que el Reino Unido, Francia y Ucrania propondrían conjuntamente un plan de paz para Ucrania a los Estados Unidos. El Secretario de Comercio de los Estados Unidos anunció que los aranceles sobre Canadá y México se impondrían el 4 de marzo, con los niveles de aranceles pendientes de la decisión de Trump. Los demócratas estadounidenses afirmaron que los republicanos se habían retirado de las negociaciones presupuestarias, aumentando el riesgo de un "cierre" del gobierno. Los datos del PCE de enero en los Estados Unidos estuvieron en línea con las expectativas, y el modelo de la Fed de Atlanta proyectó una tasa de crecimiento del PIB negativa para el primer trimestre. Macron declaró que si los Estados Unidos confirmaban un arancel del 25% sobre Europa, Europa respondería con medidas "recíprocas." Trump anunció un objetivo de reserva de criptomonedas. El presidente chino Xi Jinping enfatizó que prevenir y resolver diversos riesgos es una tarea clave para construir una China segura. La CSRC declaró que aún no se dan las condiciones para establecer la Bolsa de Valores de Chongqing, y las condiciones actuales para lanzar ETFs basados en REITs también son incompletas. DeepSeek reveló que la relación teórica costo-beneficio es del 545%, y la ganancia diaria teórica del sistema de inferencia V3/R1 es de hasta 3.46 millones de yuanes.
Mercado Spot:
Shanghái:
En la sesión temprana, el mercado cotizó el precio promedio para cargamentos con facturas fechadas el próximo mes, con pocas cotizaciones contra el mercado de futuros. Durante la segunda sesión de negociación, las marcas nacionales ordinarias se cotizaron con primas de 0~20 yuanes/mt contra el contrato SHFE 2503, Huize se cotizó con una prima de 100 yuanes/mt, Baiyin con una prima de 10 yuanes/mt, y la marca de alto precio Shuangyan con una prima de 120 yuanes/mt contra el contrato SHFE 2504. El pasado viernes por la mañana, el mercado de futuros continuó su tendencia fluctuante a niveles bajos. Algunos comerciantes se mostraron reacios a vender a precios bajos y aumentaron sus cotizaciones spot. Sin embargo, las empresas downstream mantuvieron una actitud bajista hacia los precios del zinc y adoptaron una fuerte postura de espera, con compras spot impulsadas principalmente por la demanda rígida. En general, las transacciones spot en el mercado de Shanghái fueron promedio.
Guangdong:
Las primas spot fueron 20 yuanes/mt más altas que en Shanghái, ampliando la diferencia de precios Shanghái-Guangdong. En la primera sesión, los proveedores cotizaron Qilin, Mengzi, Huize y Lan zinc con descuentos de 5 yuanes/mt a primas de 5 yuanes/mt. En la segunda sesión, Qilin, Mengzi y Lan zinc se cotizaron con descuentos de 10 yuanes/mt a primas de 10 yuanes/mt contra el precio en línea. En general, la caída del mercado el pasado viernes mejoró la actividad comercial, con algunos compradores downstream adquiriendo a precios más bajos. El comercio entre comerciantes también fue activo, pero algunos mantuvieron una postura firme en las cotizaciones, lo que llevó a ventas promedio.
Tianjin:
Los precios en Tianjin estuvieron a la par con Shanghái. Al mediodía, Xinzi se cotizó a la par con primas de 0~40 yuanes/mt contra el contrato SHFE 2503, Xikeng con descuentos de 20~30 yuanes/mt, Bailing con primas de 20~30 yuanes/mt, y la marca de alto precio Zijin con primas de 50~80 yuanes/mt. El pasado viernes, el mercado de futuros continuó retrocediendo, y los compradores downstream continuaron reabasteciéndose a precios más bajos. Sin embargo, debido a las limitaciones de consumo, los volúmenes de adquisición fueron promedio. Los nuevos contratos a largo plazo ya habían comenzado su ejecución, y los comerciantes aumentaron las compras. El comercio entre comerciantes fue activo, con una ligera tendencia a mantener firmes las cotizaciones, lo que llevó a un pequeño aumento en las primas. En general, las transacciones del mercado fueron promedio.
Ningbo:
Las primas spot fueron 30 yuanes/mt más altas que en Shanghái, con cotizaciones principales en Ningbo contra el contrato SHFE 2503. En la primera sesión, Qilin se cotizó con primas de 40-50 yuanes/mt, Honglu-V con primas de 30 yuanes/mt, y Baiyin con primas de 40 yuanes/mt contra el contrato SHFE 2503. En la segunda sesión, las cotizaciones de los comerciantes permanecieron sin cambios respecto a la primera sesión. El pasado viernes, hubo pocos comerciantes vendiendo en el mercado de Ningbo. Los comerciantes continuaron manteniendo firmes las cotizaciones, y las primas en Ningbo continuaron aumentando. Sin embargo, las empresas downstream, habiendo comprado previamente a precios más bajos, actualmente mantenían inventarios suficientes de materias primas y mostraron bajo interés en consultas y compras el pasado viernes. En general, las transacciones spot se debilitaron.
Inventario Social:
El 28 de febrero, el inventario de zinc en la LME disminuyó en 525 mt a 164,425 mt, una caída del 0.32%. Según SMM, al 27 de febrero, el inventario total de lingotes de zinc en siete regiones monitoreadas por SMM fue de 145,300 mt, un aumento de 8,200 mt desde el 20 de febrero pero una disminución de 300 mt desde el 24 de febrero, con un registro de disminución en el inventario doméstico.
Pronóstico de Precios del Zinc:
El pasado viernes, el zinc en la LME registró una vela con sombra inferior larga. La inminente política arancelaria de Trump generó preocupaciones sobre su impacto en la economía global, suprimiendo el desempeño de los metales básicos. Mientras tanto, los datos de inflación cumplieron con las expectativas, y el dólar estadounidense se fortaleció, manteniendo a los metales básicos bajo presión. Se espera que el zinc en la LME mantenga una tendencia fluctuante a corto plazo. El pasado viernes, el zinc SHFE registró una pequeña vela alcista con una sombra superior larga, con resistencia formada por los promedios móviles de 10 y 20 días. El sentimiento macroeconómico se debilitó, los impactos geopolíticos persistieron, el TC de concentrado de zinc continuó aumentando, y se espera que la oferta permanezca relativamente holgada. Mientras tanto, el consumo downstream aún se está recuperando. Se espera que los precios del zinc fluctúen a la baja a corto plazo.
