Pronóstico para la próxima semana: ¿Se acercan las Dos Sesiones, los precios del acero atrapados en un dilema?!
Esta semana, la serie de metales ferrosos fluctuó a la baja. En el frente de noticias, a nivel internacional, el 21 de febrero, Vietnam anunció derechos antidumping del 19,38%, 26,94% y 27,83% sobre productos de acero chinos exportados a Vietnam. El 20 de febrero, el Ministerio de Comercio, Industria y Energía de Corea del Sur celebró una reunión para iniciar una investigación preliminar sobre "placas de acero laminado en caliente de carbono y otras aleaciones" importadas de China. Además, cerca del fin de semana, el presidente de EE. UU. anunció que los aranceles propuestos sobre México y Canadá entrarían en vigor según lo programado el 4 de marzo, con un arancel adicional del 10% sobre productos chinos también programado para la misma fecha. A nivel nacional, a mitad de semana, circularon rumores sobre recortes en la producción de acero crudo en el mercado. Según los rumores, se espera que la producción de acero crudo se reduzca en 50 millones de toneladas en 2025, 20 millones en 2026 y 10 millones en 2027, impulsando temporalmente los precios del acero terminado. En el sector industrial, se implementó la décima ronda de recortes de precios del coque, y los precios del mineral de hierro fueron débiles debido a los rumores de recortes en la producción de acero crudo. En cuanto al acero, el sentimiento del mercado fue cauteloso esta semana, y las transacciones a precios altos fueron lentas.
A corto plazo, el número de altos hornos en mantenimiento anual recientemente ha aumentado, y se espera que la producción de arrabio continúe su tendencia a la baja la próxima semana. Con la proximidad de las Dos Sesiones, las expectativas macroeconómicas a corto plazo están a punto de alcanzar su punto máximo. Sin embargo, la demanda de acero está lentamente repuntando en la realidad, y sin que las expectativas ni la realidad se verifiquen completamente, los precios del acero carecen de impulso al alza o a la baja. Se espera que los precios continúen fluctuando en el rango de rb2505 (3,250-3,400) y hc2505 (3,350-3,450) la próxima semana. Se debe prestar atención a los cambios en los controles de producción del lado de la oferta y las exportaciones.
Mineral de hierro: Se acercan las Dos Sesiones, expectativas débiles para políticas de estímulo; se espera que los precios del mineral de hierro sigan bajando
Esta semana, los precios del mineral de hierro importado fluctuaron a la baja. La principal razón del retroceso desde los máximos fue el debilitamiento del soporte fundamental: los datos de envío de SMM mostraron que los envíos globales de mineral de hierro aumentaron un 8,7% WoW, las llegadas a puertos crecieron ligeramente un 5,8% WoW, mientras que la producción diaria de arrabio disminuyó ligeramente en 5,500 toneladas, con un aumento en la oferta y una reducción en la demanda que ejercieron presión sobre los precios del mineral. Además, las perturbaciones a nivel macroeconómico aumentaron, particularmente los rumores de un "recorte de producción de acero crudo de 50 millones de toneladas en 2025", lo que intensificó el pesimismo del mercado. Sin embargo, la demanda aguas abajo continuó recuperándose, con una demanda aparente de los cinco principales productos de acero repuntando de manera constante, proporcionando cierto soporte a los precios del mineral de hierro. En cuanto a los precios en los puertos, las multas PB en Shandong cayeron entre 5-10 yuanes/tonelada WoW. Mirando hacia la próxima semana, con la proximidad de las Dos Sesiones, el mercado aún mantiene expectativas para políticas de estímulo. Sin embargo, considerando la situación económica y política actual, la probabilidad de superar las expectativas es baja, y los resultados de la reunión pueden no cumplir con las expectativas del mercado. Desde una perspectiva fundamental, los envíos desde Australia y Brasil aún tienen un margen significativo de crecimiento, pero las llegadas a puertos pueden disminuir significativamente debido a reducciones previas en los envíos. En el lado de la demanda, según el plan de mantenimiento de altos hornos de SMM, se espera que la producción diaria de arrabio continúe disminuyendo ligeramente la próxima semana, y la oferta a corto plazo sigue siendo holgada. En general, después de las Dos Sesiones, el sentimiento del mercado puede debilitarse, y la lógica de precios volverá a los fundamentos. SMM espera que los precios del mineral de hierro muestren una tendencia de alto a bajo la próxima semana, con el centro de precios probablemente en declive.
Coque: La oferta se ajusta, los costos se estabilizan; el mercado del coque puede permanecer estable la próxima semana
Punto clave: En el lado de la oferta, después de la décima ronda de recortes de precios del coque, la mayoría de los productores de coque enfrentaron pérdidas, con un margen limitado para más reducciones de costos. La recuperación de beneficios para los productores de coque es desafiante, y algunos han reducido operaciones, lo que lleva a una disminución en la oferta de coque. En el lado de la demanda, la demanda de uso final fue moderada, y la producción de arrabio de las acerías disminuyó lentamente, reduciendo el consumo diario de coque. Además, los inventarios de coque de las acerías se mantuvieron en niveles razonables, con la mayoría comprando coque según necesidad. En cuanto a las materias primas, la oferta de carbón coquizable fue suficiente, y las minas de carbón aún enfrentaron una presión significativa de ventas. Sin embargo, después de un período prolongado de caídas de precios, el margen a la baja para los precios del carbón coquizable es limitado, y las reducciones de precios se han desacelerado. Aunque la aceptación aguas abajo de los precios actuales del carbón coquizable sigue siendo baja, es poco probable que haya caídas significativas adicionales en los precios. En resumen, la oferta de coque ha comenzado a ajustarse, el soporte de costos se ha estabilizado, y el mercado aún mantiene expectativas positivas para las políticas de las Dos Sesiones. Se espera que el mercado del coque permanezca estable la próxima semana.
Varilla corrugada: Sentimiento del mercado inestable; los precios pueden debilitarse si la reunión no cumple con las expectativas
Esta semana, los precios spot de la varilla corrugada primero disminuyeron y luego repuntaron, pero el precio promedio nacional cayó WoW. Durante la semana, los rumores de un objetivo de control de producción de acero de 50 millones de toneladas para 2025 causaron un rápido aumento en los futuros, impulsando el sentimiento del mercado y la demanda especulativa, con un aumento también en las compras de usuarios finales. En los fundamentos, esta semana se observaron tanto nuevas reanudaciones como mantenimientos de producción en acerías de altos hornos, manteniendo la producción relativamente estable, mientras que las tasas operativas en acerías de horno de arco eléctrico continuaron aumentando, llevando a un ligero incremento en la oferta general. En el lado de la demanda, la recuperación en el sur de China superó a la del norte, con una intensidad de demanda de uso final mejorando de manera constante, mientras que la demanda especulativa estuvo más influenciada por el sentimiento. En cuanto a inventarios, el inventario total de varilla corrugada esta semana fue de 8,071,400 toneladas, un aumento del 1,76% WoW, con la tasa de crecimiento continuando estrechándose. Notablemente, los inventarios de las acerías pasaron de aumentar a disminuir, principalmente debido a la recuperación moderada de los envíos de suministro directo de algunas acerías. Mirando hacia adelante, con la proximidad de las Dos Sesiones, las expectativas del mercado se han debilitado en comparación con antes. Además, al comenzar marzo, se espera que la demanda en el norte se recupere rápidamente. Con pocos cambios en la oferta, la recuperación gradual en la intensidad de la demanda proporcionará cierto soporte a los precios spot. Sin embargo, el sentimiento del mercado puede liberarse después de la reunión, llevando a ajustes en los precios spot. Se espera que los precios spot de la varilla corrugada se estabilicen primero y luego se debiliten la próxima semana, con el contrato más negociado RB2505 probablemente fluctuando en el rango de 3,250-3,400.
HRC: Las expectativas de las Dos Sesiones pueden no cumplirse; HRC enfrenta riesgo a la baja la próxima semana
Esta semana, los precios de los futuros de HRC mostraron una tendencia invertida en "N", con precios de cierre estabilizándose WoW. En los fundamentos, algunas acerías en el norte de China añadieron nuevos planes de mantenimiento de líneas de laminado esta semana, llevando a una disminución de 7,300 toneladas WoW en la producción de HRC, reduciendo ligeramente la oferta. Durante la semana, las medidas antidumping afectaron el entusiasmo de compra del mercado, debilitando marginalmente tanto la oferta como la demanda. La acumulación de inventarios sociales aumentó significativamente, mientras que las acerías enviaron productos activamente. Como resultado, el inventario total alcanzó 5,937,600 toneladas, un aumento de 54,800 toneladas WoW. Mirando hacia adelante, algunas acerías aún planean nuevos mantenimientos, lo que puede aliviar la presión de oferta. Con la proximidad de las Dos Sesiones y el desvanecimiento del sentimiento antidumping, se espera que la demanda de uso final reprimida se libere, reduciendo potencialmente los inventarios la próxima semana. Según la encuesta de SMM, se espera que la producción de arrabio a corto plazo fluctúe en un rango limitado, y el soporte de costos sigue siendo incierto. En general, la oferta y la demanda de HRC están en recuperación continua. El enfoque comercial de la próxima semana estará en las Dos Sesiones. A medida que disminuyen las expectativas del mercado para las políticas nacionales, una vez concluidas las Dos Sesiones, puede haber un riesgo a la baja. Se espera que el contrato HC2505 suba primero y luego baje la próxima semana, fluctuando en el rango de 3,350-3,450.
Chatarra de acero: El mercado observa con cautela; los precios de la chatarra de acero pueden continuar fluctuando
Afectados por las noticias del mercado, los futuros y precios spot de la varilla corrugada primero cayeron y luego subieron esta semana, con fluctuaciones generales de precios significativas. El sentimiento del mercado fue inestable, y los productores de chatarra de acero aceleraron los envíos, llevando a un ligero aumento en las llegadas a las acerías. En el lado de la oferta, la circulación de recursos de chatarra de acero en el mercado se mantuvo relativamente baja, con volúmenes de compra en niveles bajos. En el lado de la demanda, las acerías de altos hornos mantuvieron una producción normal, mientras que la mayoría de las acerías de horno de arco eléctrico reanudaron la producción, aunque la rentabilidad continuó disminuyendo, limitando el entusiasmo por las compras de chatarra a corto plazo. En general, el mercado de chatarra de acero actualmente enfrenta desequilibrios relativamente pequeños. Por lo tanto, se espera que los precios de la chatarra de acero permanezcan en un rango limitado a corto plazo, fluctuando dentro del rango de (-50, 50) yuanes/tonelada.
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