En el frente macroeconómico, al inicio de esta semana, Putin declaró que empresas de Rusia y EE. UU. han comenzado a discutir proyectos de cooperación. Rusia planea reanudar las exportaciones de productos de aluminio a EE. UU., con un volumen de exportación de 2 millones de toneladas, lo que ayudará a estabilizar el precio de este producto. El aluminio en la LME retrocedió significativamente desde su máximo esta semana. Sin embargo, Trump amenazó con imponer un arancel del 25% a los bienes importados desde la UE. El plan arancelario de EE. UU. podría desencadenar inflación y escalar la guerra comercial global. A nivel nacional, el Instituto de Finanzas de la Academia China de Ciencias Sociales indicó que los mercados de capitales e inmobiliario mostraron signos de recuperación a principios de 2025. Los desarrollos en las relaciones China-Rusia y China-EE. UU. han captado la atención del mercado. A medida que se acerca marzo, el mercado se centra en las próximas Dos Sesiones, que establecerán objetivos de crecimiento económico y políticas para impulsar el consumo.
En el lado de los fundamentos, observando el costo en la industria del aluminio, el costo promedio inmediato completo del aluminio es de aproximadamente 17,038 yuanes/tonelada, un aumento de casi 100 yuanes/tonelada en comparación con el jueves pasado, con un soporte del lado de los costos ligeramente estabilizado. En el lado de la demanda, después de que los precios del aluminio se ajustaran desde sus máximos esta semana, la demanda de reposición de los usuarios finales se estimuló en cierta medida, y las tasas operativas aguas abajo continuaron su leve recuperación posvacacional. Las tasas operativas de las principales empresas de extrusión de aluminio se mantuvieron altas, y el sector de extrusión industrial mantuvo un desempeño sólido. Sin embargo, el consumo de aluminio aguas abajo mostró una recuperación diferenciada esta semana, requiriendo atención continua para determinar si el consumo final puede mantener el impulso al entrar en marzo. En el lado del inventario, las estadísticas de SMM mostraron que el inventario social de lingotes de aluminio doméstico registró 873,000 toneladas, con un aumento de inventario de 28,000 toneladas en comparación con el jueves pasado. Cabe destacar que a mitad de semana se observó la primera reducción de inventario posvacacional de tochos de aluminio doméstico, y el ritmo de acumulación de inventario de lingotes de aluminio doméstico se desaceleró significativamente. En vísperas de marzo, el inventario de aluminio doméstico en general ha mostrado un desempeño relativamente sólido.
En resumen, el plan de Rusia para reanudar las exportaciones de productos de aluminio a EE. UU. ayudará a reducir la brecha de precios entre los mercados nacionales y extranjeros. La postura inconsistente de EE. UU. sobre los aranceles ha dejado al mercado en incertidumbre, con las amenazas arancelarias de Trump alimentando preocupaciones inflacionarias. Las expectativas de recorte de tasas de interés siguen siendo impredecibles. A medida que se acerca marzo, el mercado doméstico se centra en las próximas Dos Sesiones, que establecerán objetivos de crecimiento económico y políticas para impulsar el consumo. En el lado de los fundamentos, el soporte del lado de los costos se ha estabilizado ligeramente, y las tasas operativas aguas abajo continúan su leve recuperación posvacacional antes del período de "Marzo Dorado y Abril Plateado". Se necesita atención continua para determinar si el consumo final puede mantener el impulso al entrar en marzo. Actualmente, la mayoría de los proveedores son optimistas sobre las perspectivas del mercado del aluminio, y se espera que el punto de inflexión del inventario emerja gradualmente en marzo. Con el apoyo de políticas, se espera que el inventario de lingotes de aluminio se mantenga bajo a largo plazo, y el este de China ya ha comenzado a reducir inventarios. El sentimiento en el mercado spot se ha inclinado hacia retener cargamentos. SMM cree que, impulsado por el sentimiento macroeconómico y las expectativas comerciales, el aluminio en la SHFE tiene más probabilidades de subir que de bajar. La posibilidad de que los aranceles y otros problemas sigan fermentando, junto con estímulos macroeconómicos que superen las expectativas de demanda, podría llevar los precios del aluminio a desafiar los 21,000 yuanes/tonelada. Se espera que el contrato más negociado de aluminio 2504 en la SHFE se negocie entre 20,600-21,300 yuanes/tonelada la próxima semana, mientras que el aluminio en la LME se espera que se negocie entre $2,600-2,750/tonelada.
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