Biên bản họp buổi sáng SMM ngày 12/1
Hợp đồng tương lai: Trong phiên đêm ngày 9/1, hợp đồng nhôm SHFE 2603 mở cửa ở mức 24.560 nhân dân tệ/tấn, đóng cửa ở 24.465 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,33%, chạm mức cao 24.700 nhân dân tệ/tấn, mức thấp 24.375 nhân dân tệ/tấn, với khối lượng giao dịch 271.000 lô và số lô mở 351.000 lô. Về mặt kỹ thuật, hệ thống MA cho thấy sự sắp xếp theo hướng tăng (MA5: 24.284 > MA10: 23.578,5 > MA20: 22.863,5 > MA60: 22.023,5), và xu hướng tăng trung và dài hạn vẫn được duy trì. Nhôm LME mở cửa ở mức 3.088 USD/tấn, đạt mức cao 3.161 USD/tấn, mức thấp 3.082,5 USD/tấn, và cuối cùng đóng cửa ở 3.149 USD/tấn, tăng 1,98%. Khối lượng giao dịch là 37.700 lô, tăng 5.168 lô, và số lô mở là 688.000 lô, tăng 420 lô.
Mặt bằng vĩ mô: Hội nghị Công tác Thương mại Quốc gia đã được tổ chức tại Bắc Kinh từ ngày 10 đến 11/1. Hội nghị chỉ ra sự cần thiết phải đẩy nhanh việc nuôi dưỡng các điểm tăng trưởng mới trong tiêu dùng dịch vụ và giải phóng tiềm năng tiêu dùng dịch vụ. (Tích cực ★) Việc làm phi nông nghiệp Mỹ tăng 50.000 trong tháng 12, so với mức tăng dự kiến 70.000 và mức tăng trước đó 64.000. Tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ trong tháng 12 là 4,4%, so với ước tính 4,5% và tỷ lệ trước đó 4,6%. Citi dự đoán Fed Mỹ sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong các tháng 3, 7 và 9, so với dự báo trước đó về các đợt cắt giảm trong tháng 1, 3 và 9 năm nay. Morgan Stanley dự kiến Fed Mỹ sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 6 và 9, so với dự báo trước đó về các đợt cắt giảm trong tháng 1 và 4 năm nay. (Trung lập)
Cơ bản: Về phía tồn kho, theo thống kê SMM, tồn kho nhôm thỏi tại các khu vực tiêu thụ chính trong nước ghi nhận 730.000 tấn vào thứ Sáu tuần trước, với mức tăng tồn kho 16.000 tấn so với tuần trước tính từ thứ Năm và tăng 46.000 tấn so với tuần trước tính từ thứ Hai.
Thị trường Nhôm Sơ cấp: Trong phiên sáng, hợp đồng nhôm SHFE 2601 dao động tăng, nhưng trung tâm giá giảm nhẹ so với phiên giao dịch trước đó. Chịu ảnh hưởng của chênh lệch giá giao ngay - tương lai, tâm lý mua hàng của các nhà giao dịch được cải thiện. Thứ Sáu tuần trước, tâm lý bán hàng tổng thể trên thị trường cũng phục hồi. Giá giao dịch chủ lưu chủ yếu trong khoảng cao hơn 30-50 nhân dân tệ/tấn so với giá SMM. Thứ Sáu tuần trước, chỉ số tâm lý bán hàng tại thị trường miền Đông Trung Quốc là 2,71, tăng 0,33 điểm so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 2,83, giảm 0,15 điểm so với tuần trước. Nhôm A00 SMM được niêm yết ở mức 24.030 nhân dân tệ/tấn, tăng 30 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước đó, ở mức chiết khấu 100 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2601, thu hẹp 50 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước đó. Thứ Sáu tuần trước, tâm lý bán hàng tại thị trường miền Trung Trung Quốc có sự phục hồi nhẹ, với mức cao hơn và chiết khấu tiếp tục được cải thiện. Một số nhà nắm giữ thể hiện ý định bán hàng mạnh mẽ hơn, trong khi các giao dịch mua hàng liên quan đến phòng ngừa rủi ro vẫn là xu hướng chủ đạo. Tuy nhiên, số lượng người mua giảm, dẫn đến giá điều chỉnh giảm sau đợt tăng liên tục. Sau khi SMM công bố mức giá tham chiếu, tâm lý thị trường trở nên yếu hơn rõ rệt. Giá giao dịch thực tế trên thị trường miền Trung Trung Quốc cuối cùng dao động quanh mức cao hơn 10 nhân dân tệ đến 70 nhân dân tệ so với giá miền Trung. Thứ Sáu tuần trước, chỉ số tâm lý bán hàng trên thị trường miền Trung Trung Quốc là 2,48, giảm 0,01 điểm so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 2,13, tăng 0,01 điểm so với tháng trước. Giá nhôm miền Trung SMM đóng cửa ở mức 23.860 nhân dân tệ/tấn, tăng 50 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước đó, ở mức chiết khấu 270 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2601, tăng 70 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước đó; chênh lệch giá Hà Nam-Thượng Hải là -170 nhân dân tệ/tấn, tăng 20 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước đó.
Nguyên liệu nhôm tái chế:Thứ Sáu tuần trước, giá nhôm sơ cấp giao ngay biến động trong biên độ so với phiên giao dịch trước đó, với nhôm giao ngay A00 SMM đóng cửa ở mức 24.030 nhân dân tệ/tấn, trong khi giá thị trường phế liệu nhôm nhìn chung đi ngang. Thứ Sáu tuần trước, phế liệu UDC đóng kiện chủ yếu được niêm yết ở mức 17.750-18.150 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế), và phế liệu nhôm vụn căng (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) chủ yếu được niêm yết ở mức 19.300-19.800 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế). Về chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu ép nhôm hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn là 3.836 nhân dân tệ/tấn vào ngày 9 tháng 1, và chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm vụn căng là 2.761 nhân dân tệ/tấn. Trong bối cảnh giá nhôm ở mức cao, phế liệu nhôm buộc phải tăng giá theo, dẫn đến kịch bản "giá danh nghĩa không có thị trường thực tế". Các bãi phế liệu đang mua cẩn trọng để đảm bảo an toàn cho chuỗi vốn của họ, trong khi tâm lý mua sắm của phía hạ lưu đã bị giảm sút, dẫn đến việc mua theo nhu cầu. Thị trường phế liệu nhôm dự kiến sẽ duy trì ở mức cao vào tuần tới, với giá phế liệu nhôm vụn (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) chủ yếu dao động từ 18.800 đến 19.200 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế). Giá nhôm nguyên sinh cao sẽ cung cấp hỗ trợ đáy cho phế liệu nhôm, nhưng việc truyền tải chi phí không hiệu quả dọc theo chuỗi ngành công nghiệp sẽ hạn chế không gian tăng giá. Áp lực tồn kho từ phía cung và nguồn phế liệu phân tán khó có thể thay đổi trong ngắn hạn. Sự kiềm chế từ phía cầu đang gia tăng, khi doanh nghiệp dần bước vào chu kỳ nghỉ lễ trước Tết Nguyên đán, làm giảm tỷ lệ hoạt động của các nhà sản xuất nhôm tái chế và mở rộng phạm vi cắt giảm sản xuất và đóng cửa ở hạ lưu, khiến nhu cầu tích trữ khó có thể cung cấp hỗ trợ hiệu quả. Tổng thể, cuộc đấu tranh giữa người bán và người mua vẫn tiếp diễn, đòi hỏi phải theo dõi chặt chẽ xu hướng nhôm nguyên sinh, tiến trình đóng cửa ở hạ lưu và điều kiện giao dịch trước kỳ nghỉ, đồng thời cảnh giác với rủi ro điều chỉnh ở mức cao.
Hợp kim nhôm tái chế:Trên thị trường tương lai, hợp đồng hợp kim nhôm 2603 mở cửa ở mức 22.720 nhân dân tệ/tấn vào thứ Sáu tuần trước. Sau khi mở cửa, nó trải qua một số biến động ngắn, giảm xuống mức thấp nhất là 22.180 nhân dân tệ/tấn, sau đó bắt đầu xu hướng tăng liên tục với lợi nhuận mở rộng dần, đạt đỉnh trong ngày là 23.320 nhân dân tệ/tấn, nhưng rút lui sau sự tăng nhanh cuối cùng, cuối cùng đóng cửa ở mức 22.985 nhân dân tệ/tấn, tăng 400 nhân dân tệ/tấn hoặc 1,77% so với phiên trước. Các con bò chủ yếu tăng vị thế. Trên thị trường tiền mặt, giá nhôm hồi phục vào thứ Sáu tuần trước, với A00 nhôm tăng 30 nhân dân tệ/tấn lên 24.030 nhân dân tệ/tấn, trong khi giá SMM ADC12 giữ ổn định ở 23.700 nhân dân tệ/tấn. Các nhà sản xuất hợp kim nhôm tái chế báo giá tổng thể ổn định, một số nâng giá 100-200 nhân dân tệ/tấn để bù đắp cho sự sụt giảm vào chiều hôm trước. Giao dịch thị trường vẫn được thúc đẩy bởi nhu cầu cứng, với sự chấp nhận hạn chế về giá cao và tâm lý chờ đợi mạnh mẽ. Thị trường nhôm tái chế hiện tại chịu ảnh hưởng bởi cả yếu tố tăng giá và giảm giá: hỗ trợ chi phí và tình trạng cung khan hiếm cung cấp nền tảng cho giá, nhưng nhu cầu suy yếu cũng tạo áp lực giảm. Nhìn chung, giá ADC12 dự kiến sẽ dao động quanh mức cao trong ngắn hạn, cần thận trọng trước nguy cơ điều chỉnh giảm từ các vùng giá cao. Về nhập khẩu, giá chào hàng ADC12 từ nước ngoài đã ổn định trong khoảng 2.820–2.850 USD/tấn, trong khi biên lợi nhuận nhập khẩu thời gian thực vẫn duy trì quanh mức 500 nhân dân tệ/tấn.
Tóm tắt thị trường nhôm:Mặt bằng vĩ mô thời gian gần đây vẫn vững chắc, kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất tiếp tục thúc đẩy logic của chu kỳ nới lỏng tiền tệ, hỗ trợ giá kim loại màu và thúc đẩy đà tăng bắt kịp. Hai yếu tố xúc tác gồm nới lỏng tiền tệ và chính sách tiêu dùng mới đã thúc đẩy tâm lý ưa thích rủi ro trên thị trường hàng hóa và củng cố kỳ vọng nhu cầu, cộng hưởng với các yếu tố nước ngoài để tiếp tục củng cố nền tảng cho đà tăng giá nhôm. Trong nước, thông báo của Tổng cục Thuế vào thứ Sáu tuần trước về việc hủy bỏ hoàn thuế xuất khẩu đối với sản phẩm điện mặt trời có thể kích hoạt làn sóng giao hàng gấp rút trong ngành, dẫn đến sự thúc đẩy tiêu thụ tạm thời theo giai đoạn. Dù các yếu tố cơ bản hiện tại—như tiêu thụ chịu áp lực và tồn kho xã hội tích lũy—gây ra một số hạn chế đối với đà tăng giá nhôm bền vững, kỳ vọng chính sách vĩ mô mạnh mẽ và rủi ro địa chính trị tiếp tục cung cấp hỗ trợ, được thúc đẩy bởi tâm lý và dòng vốn. Giá nhôm dự kiến sẽ biến động ở mức cao.
[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành tư vấn nghiên cứu hoặc quyết định đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng nội dung này để thay thế đánh giá độc lập. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]
