SMM ngày 31 tháng 12:
Về góc độ vĩ mô, chính sách trong nước vẫn tích cực. Hội nghị công tác tài chính trong nước tổ chức tại Bắc Kinh đã xác định sẽ tiếp tục thực hiện chính sách tài chính tích cực hơn vào năm 2026, nhằm mở rộng chi tiêu, thúc đẩy nhu cầu nội địa và tiêu dùng, tập trung vào các lĩnh vực như lực lượng sản xuất mới chất lượng. Tổng cục Quản lý Thị trường Nhà nước đã nêu rõ nhiệm vụ trọng tâm năm 2026, nhấn mạnh việc tăng cường quản trị cạnh tranh công bằng, đẩy mạnh phá bỏ độc quyền hành chính, củng cố thực thi chống độc quyền và chống cạnh tranh không lành mạnh, đồng thời giải quyết triệt để cạnh tranh kiểu "nội quyển". Kế hoạch trợ cấp quốc gia năm 2026 đã chính thức công bố; Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia (NDRC) và Bộ Tài chính ban hành "Thông báo về Triển khai Chính sách Đổi mới Thiết bị Quy mô Lớn và Đổi hàng Tiêu dùng năm 2026", cùng với việc phân bổ lô đầu tiên 62,5 tỷ nhân dân tệ để hỗ trợ đổi hàng tiêu dùng. Ở nước ngoài, kỳ vọng cắt giảm lãi suất vẫn trung lập trong tuần. Biên bản cuộc họp tháng 12 của Fed Mỹ cho thấy FOMC đồng ý cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 12, nhưng các quan chức chia rẽ sâu sắc. Một số thành viên cho biết, dựa trên triển vọng kinh tế, sau khi hạ phạm vi mục tiêu tại cuộc họp này, có thể duy trì phạm vi mục tiêu không đổi trong một thời gian. Biên bản cũng cho thấy nếu lạm phát giảm dần như dự kiến, hầu hết quan chức cho rằng việc cắt giảm lãi suất thêm là phù hợp.
Về mặt cơ bản, về phía cung, các dự án nhôm mới tại Trung Quốc và Indonesia tiếp tục tăng tốc, sản lượng trung bình hàng ngày tăng thêm. Ngoài ra, một dự án nhôm mới tại Nội Mông thông báo đóng điện thành công vào ngày 20 tháng 12. Trong tương lai gần, sản lượng trung bình hàng ngày của nhôm dự kiến tiếp tục tăng. Về phía cầu, giá cao đã kìm hãm nhu cầu nhận hàng hạ nguồn. Tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp chế biến nhôm hạ nguồn hàng đầu trong nước giảm 1 điểm phần trăm so với tuần trước xuống 59,9%. Cùng với việc kiểm soát liên quan đến môi trường tăng cường tại miền Trung Trung Quốc, một số doanh nghiệp chế biến nhôm địa phương đã dừng sản xuất hoàn toàn. Nhu cầu giao ngay tiếp tục thu hẹp tương ứng, sản xuất dự kiến dần phục hồi sau kỳ nghỉ Tết. Tỷ lệ vận hành tổng thể của các doanh nghiệp hạ nguồn có xu hướng giảm trong tháng, và tỷ lệ nhôm lỏng cũng giảm, giảm 0,8 điểm phần trăm so với tháng trước xuống 76,5%, mức giảm lớn hơn dự kiến đầu tháng. Dựa trên tỷ lệ nhôm lỏng của SMM, sản lượng đúc phôi nhôm trong nước vào tháng 12 giảm 13,4% so với cùng kỳ năm ngoái nhưng tăng 7,7% so với tháng trước. Về tồn kho, theo thống kê của SMM, tồn kho phôi nhôm tại các khu vực tiêu thụ chính trong nước đã ghi nhận 660.000 tấn vào thứ Tư tuần này, tăng 15.000 tấn so với thứ Hai tuần này. Do giá nhôm cao đang kìm hãm việc rút hàng khỏi kho, việc vận chuyển từ tây bắc Trung Quốc diễn ra thuận lợi và sản lượng đúc phôi dự kiến sẽ tiếp tục tăng trước Tết Nguyên đán, SMM dự báo tồn kho sẽ tăng lên khoảng 730.000 tấn vào cuối tháng 1 năm 2026 và tổng thể cho thấy xu hướng tích lũy tồn kho trong quý I.
Tổng quan, các tín hiệu vĩ mô tích cực gần đây tiếp tục được giải phóng. Hội nghị tài chính trong nước đã làm rõ năm 2026 sẽ mở rộng chi tiêu và thúc đẩy tiêu dùng, tập trung vào các lĩnh vực như lực lượng sản xuất mới chất lượng. Hơn nữa, việc triển khai kế hoạch trợ cấp quốc gia năm 2026 và phân bổ vốn, nhằm kích thích việc đổi mới hàng tiêu dùng, dự kiến sẽ thúc đẩy nhu cầu nhôm xuôi dòng trong trung và dài hạn, hình thành kỳ vọng sàn chính sách. Về cơ bản, các điều chỉnh thuế quan trong tuần không mang lại cú sốc bổ sung, nhưng áp lực từ phía cung dần dần gia tăng, trong khi nhu cầu bị hạn chế bởi giá cao và hạn chế sản xuất do môi trường. Tỷ lệ nhôm lỏng giảm đáng kể, và tỷ lệ vận hành trong các ngành xuôi dòng như ép đùn vẫn yếu, với tiêu thụ giao ngay cho thấy dấu hiệu mệt mỏi. Tổng thể, kỳ vọng chính sách vĩ mô mạnh mẽ chắc chắn đã trở thành chủ đề nóng trong thị trường nhôm gần đây và xây dựng hỗ trợ đáy cho giá nhôm. Tuy nhiên, thực tế về tiêu thụ cơ bản bị kìm hãm và tồn kho liên tục tăng sẽ hạn chế đáng kể động lực tăng giá thêm. Trong ngắn hạn, giá nhôm dự kiến sẽ biến động ở mức cao với kháng cự rõ rệt phía trên. Hợp đồng nhôm được giao dịch nhiều nhất trên SHFE dự báo sẽ giao dịch trong khoảng 22.300-23.200 nhân dân tệ/tấn vào tuần tới, trong khi nhôm LME dự kiến sẽ di chuyển trong phạm vi 2.920-3.020 USD/tấn.
》Đăng ký để Xem Giá Giao Ngay Kim Loại Lịch sử của SMM
