Dự báo tuần tới: Yếu tố vĩ mô tạm lắng xuống, chuỗi sắt thép có thể đang trong quá trình chạm đáy ngắn hạn
Tuần này, kim loại màu đen thể hiện xu hướng giảm rõ rệt, thép cốt và than cốc cùng than luyện cốc chạm mức thấp mới trong những tháng gần đây. Yếu tố vĩ mô có trọng lượng đáng kể trong giao dịch, và biến động thị trường dao động mạnh theo chúng. Đầu tuần, mô tả từ cuộc họp Bộ Chính trị không đáp ứng kỳ vọng, không có chính sách liên quan đến bất động sản nào được giới thiệu như dự đoán, dẫn đến tâm lý thị trường trầm lắng và điều chỉnh mạnh giá hợp đồng tương lai. Giữa tuần, tin đồn thị trường rằng CICC sẽ tham gia c cứu trợ Vanke đã cải thiện phần nào tâm lý, khiến hợp đồng tương lai tăng nhanh, nhưng giá điều chỉnh nhẹ vào lúc đóng c cửa; tính bền vững và tác động thực chất của tin tức bất động sản còn hạn chế. Cuối tuần, tín hiệu từ Fed Mỹ và các cuộc họp kinh tế trong nước không vượt quá kỳ vọng, cùng với tin đồn thị trường rằng hệ thống cấp phép xuất khẩu thép sẽ được công bố hôm nay, có hiệu lực từ 1/1 năm sau, làm dấy lên lo ngại về nhu cầu xuất khẩu và dẫn đến mức giảm mở rộng của hợp đồng tương lai. Trên thị trường giao ngay, đà giảm liên tục của hợp đồng tương lai khiến hiệu suất giao dịch tương đối trung bình, với nhu cầu đầu cơ xuất hiện thoáng qua trong đợt phục hồi. Ngắn hạn, theo khảo sát theo dõi của SMM, sản lượng gang hàng ngày trung bình giảm 18.100 tấn so với tuần trước, và một số nhà máy thép bổ sung kế hoạch bảo trì. Sản xuất gang dự kiến tiếp tục xu hướng giảm, cùng với kỳ vọng về việc giảm giá than cốc thêm, hỗ trợ từ phía nguyên liệu thô vẫn yếu. Đối với sản phẩm thép, thép thành phẩm hiện trong xu hướng cung cầu yếu, áp lực t tổng thể tương đối nhỏ, nhưng cũng không thể cung cấp động lực tăng trưởng mới. Tổng thể, với yếu tố vĩ mô tuần này hiện thực hóa mà không vượt kỳ vọng, logic thị trường đã quay về cơ bản. Sau khi tiêu hóa tâm lý vĩ mô bi quan, kim loại màu có thể ổn định, với không gian giảm hạn chế trong ngắn hạn, và thị trường có thể trong quá trình chạm đáy trong thời gian tới.
Quặng sắt: Tin tức thị trường làm xáo trộn tâm lý, giá có thể tiếp tục ảm đạm tuần tới
Tuần này, giá quặng sắt thể hiện xu hướng dao động. Đầu tuần, được thúc đẩy bởi các cuộc họp quan trọng trong nước và kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed Mỹ, tâm lý thị trường chuyển biến lạc quan, thúc đẩy phục hồi giá hợp đồng tương lai. Tuy nhiên, chi tiết chính sách được công bố với tác động nhẹ hơn kỳ vọng thị trường, cùng với nhu cầu quặng sắt tổng thể suy yếu thêm. Đồng thời, tin đồn thị trường về quy định mới có thể được áp dụng đối với phí lưu kho cảng đã làm dấy lên lo ngại về rủi ro bán khống. Chịu ảnh hưưởng của các yếu tố này, giá hợp đồng tương lai chuyển sang xu hướng giảm. Đối với hàng hóa giao ngay tại cảng, giá trung bình tuần của quặng mịn PB tại các cảng Sơn Đông giảm 15 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Dự báo tuần tới, biến động cơ bản của quặng sắt nhìn chung hạn chế, nhưng quy định phí lưu kho mới chưa được áp dụng đầy đủ và có thể tiếp tục gây xáo trộn tâm lý thị trường. Thêm vào đó, tin đồn thị trường về hệ thống giấy phép xuất khẩu thép có khả năng được áp dụng đã khơi dậy lo ngại về sự sụt giảm tiếp theo của xuất khẩu thép. Hiện tại, t tồn kho một số chủng loại tại cảng đã tăng gấp đôi, tiềm ẩn rủi ro cho thị trường. Nhìn chung, giá quặng sắt dự kiến sẽ tiếp tục trì trệ vào tuần tới.
Coke: Thị Trường Có Thể Tiếp Tục Suy Yếu, Đợt Giảm Giá Thứ Ba Dự Kiến Tuần Tới
Về phía cung, đợt giảm giá coke thứ hai được áp dụng, gây áp lực lớn lên lợi nhuận của các nhà máy luyện coke. Cùng với các biện pháp ứng phó khẩn cấp ô nhiễm không khí nặng vừa được kích hoạt tại nhiều khu vực, một số nhà máy luyện coke đã đẩy mạnh cắt giảm sản xuất. Tuy nhiên, doanh thu ảm đạm dẫn đến tích lũy tồn kho ở các mức độ khác nhau tại một số nhà máy. Về phía cầu, mặc dù t tồn kho coke tại các nhà máy thép nhìn chung ở mức hợp lý, việc giá thép giảm liên tục và tiêu thụ cuối cùng yếu kém tiếp tục thu hẹp biên lợi nhuận. Bảo trì mở rộng lò cao tại các nhà máy thép làm suy yếu nhu cầu coke cứng, dẫn đến tâm lý muốn bổ sung tồn kho thấp ở các nhà máy thép. Về cơ bản nguyên liệu, một số mỏ than vẫn đình chỉ hoặc cắt giảm sản xuất, nguồn cung than luyện coke phục hồi chậm. Đợt giảm giá coke thứ hai tác động tiêu c cực đến tâm lý mua hàng của hạ nguồn, các mỏ than phổ biến báo cáo đơn đặt hàng tiếp theo kém. Áp lực t tồn kho xuất hiện tại một số mỏ, một số loại than vẫn được dự báo sẽ giảm giá. Tổng quan, thị trường coke có thể duy trì trì trệ trong ngắn hạn, với đợt giảm giá thứ ba được dự kiến.
Phế Liệu Thép: Mất Cân Bằng Cung-Cầu Chưa Rõ Rệt, Giá Có Thể Tiếp Tục Dao Động
Về phía cung, thời tiết lạnh ở miền Bắc Trung Quốc làm giảm nhiệt tình của nhà cung cấp, một số nhà máy thép báo cáo lượng phế liệu nhập về giảm. Tâm lý nhà giao dịch trở nên thận trọng, dẫn đến việc áp dụng rộng rãi các hoạt động mua vào bán ra nhanh để tránh rủi ro từ biến động giá. Về phía cầu, nhu cầu sử dụng cuối vẫn yếu, cùng với áp lực giảm giá thép thành phẩm, khiến các nhà máy thận trọng hơn trong việc thu mua phế liệu. Nhìn chung, thị trường phế liệu đang ở trạng thái cân bằng yếu không có mất cân đối cung-cầu nổi bật, dự kiến giá phế liệu chủ yếu biến động.
Thép cây: Giao dịch thị trường trở lại cơ bản, giá ngắn hạn có thể biến động yếu
Tuần này, giá thép cây giảm, với mức giá trung bình toàn quốc là 3.149 nhân dân tệ/tấn, giảm 41 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Về phía cung, mặc dù khả năng sinh lời gần đây được cải thiện, các nhà máy lò cao đã thực hiện bảo trì theo kế hoạch, dẫn đến sản lượng tiếp tục giảm trong kỳ này, và mức sản lượng thấp có khả năng được duy trì cho đến cuối tháng. Tuần này, một nhà máy lò điện ở tây nam Trung Quốc đã hoạt động trở lại theo kế hoạch, làm tăng t tỷ lệ vận hành t tổng thể. Tuy nhiên, do mức tăng khả năng sinh lời gần đây không mở rộng thêm, các nhà máy lò điện có thể duy trì mức sản lượng trước đó trong ngắn hạn. Về phía cầu, nhu cầu giữa tuần có giải t tỏa nhẹ, nhưng sau đó, đợt giảm giá kỳ hạn tiếp diễn và tác động của thời tiết đã hạn chế giao dịch thị trường, giảm đáng kể so với tuần trước. Về t tồn kho, tồn kho tiếp tục giảm trong tuần này, nhưng tốc độ giải t tỏa hàng tồn kho thu hẹp, với việc giảm tồn kho nhà máy chậm lại đáng chú ý. Áp lực t tồn kho hiện tại của nhà máy tương đối nhỏ, với một số h hỗ trợ giá và hiện tượng không muốn bán ở mức giá thấp được ghi nhận. Theo báo cáo, nguồn thép từ miền bắc đang dần di chuyển về phía nam đến Hà Nam, Thiểm Tây, Thượng Hải, v.v. Mặc dù áp lực khối lượng phân phối tương đối nhỏ, nguồn hàng giá thấp vẫn ảnh hưởng đến sự ổn định giá địa phương. Nhìn về phía trước, các yếu tố h hỗ trợ vĩ mô gần đây đã được định giá đầy đủ, và giao dịch thị trường đã trở lại cơ bản. Với nhu cầu trong giai đoạn yếu theo mùa và kỳ vọng về đợt cắt giảm giá coke lần thứ ba bổ sung vào hỗn hợp, h hỗ trợ chi phí đã suy yếu. Tâm lý bi quan thị trường ngắn hạn đã lan rộng nhẹ, và giá giao ngay dự kiến sẽ có thêm khoảng trống giảm vào tuần tới.
Kỳ hạn cuộn cán nóng: Yếu tố vĩ mô giảm dần trong ngắn hạn, giá dự kiến vẫn trì trệ vào tuần tới
Tuần này, kỳ hạn cuộn cán nóng ở trong tình trạng trì trệ, với hợp đồng được giao dịch nhiều nhất chốt ở mức 3.232, giảm 0,83% trong ngày. Giao dịch tuần này nhìn chung khá trầm lắng, đặc biệt sau khi hợp đồng tương lai giảm mạnh đã khiến tâm lý thận trọng trong giới giao dịch gia tăng, gây khó khăn cho việc bán ra. Trên mặt trận thông tin, các sự kiện như cuộc họp Bộ Chính trị, Hội nghị Công tác Kinh tế Trung ương và việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất đều đã kết thúc mà không có bất ngờ, khiến thị trường rơi vào trạng thái ảm đạm. Bên cạnh đó, tin đồn về hệ thống cấp phép xuất khẩu xuất hiện vào cuối tuần đã châm ngòi cho làn sóng bán tháo trên diện rộng, đẩy giá đi xuống. Quay lại yếu tố cơ bản của thép cuộn cán nóng, tình trạng bảo dưưỡng dây chuyền cán gần đây tiếp tục gia tăng đã giúp giảm bớt áp lực nguồn cung. Về phía nhu cầu, các đơn vị mua hàng hạ nguồn chủ yếu chỉ mua theo nhu cầu thực tế, trong khi tác động của mùa thấp điểm ngày càng rõ nét. Dự kiến t tồn kho trong ngắn hạn sẽ tiếp tục giảm nhưng với tốc độ chậm hơn, khiến cán cân cung-cầu t tổng thể ở trạng thái yếu. Về nguyên liệu thô, giá coke vẫn được dự báo sẽ giảm, và sự hỗ trợ từ gang lỏng đã suy yếu, dẫn đến việc đỡ giá về chi phí trở nên kém hơn. Nhìn chung, khi các yếu tố vĩ mô lắng xuống và giao dịch quay trở lại logic cơ bản, giá thép cuộn cán nóng được dự đoán sẽ tiếp tục trì trệ trong tuần tới, với động lực tăng hoặc giảm đều hạn chế. Hợp đồng giao dịch nhiều nhất dự kiến sẽ dao động trong khoảng 3.200-3.270.
1. Để tham khảo dữ liệu được đề cập trong báo cáo này, vui lòng truy cập cơ sở dữ liệu của SMM (
2. Để biết thêm tin tức, báo cáo phân tích, cơ sở dữ liệu về thép và các nội dung khác từ SMM, vui lòng liên hệ chị Lý Bình thuộc Ban Thép SMM theo số 021-51595782.
*Quan điểm trong báo cáo này dựa trên thông tin thị trường và đánh giá toàn diện của nhóm nghiên c cứu SMM. Thông tin được cung cấp chỉ nhằm mục đích tham khảo, và nhà đầu tư phải tự chịu rủi ro. Báo cáo này không cấu thành lời khuyên đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng báo cáo này để thay thế cho sự đánh giá độc lập của mình. SMM không chịu trách nhiệm về bất kỳ quyết định nào của khách hàng. Ngoài ra, SMM không chịu trách nhiệm về các tổn thất hoặc nghĩa vụ phát sinh từ việc sử dụng trái phép hoặc bất hợp pháp các quan điểm trong báo cáo này.
SMM bảo lưu quyền sửa đổi và giải thích cuối cùng các điều khoản trong tuyên bố này.
