１１．１４ Tóm tắt buổi họp sáng Nhôm SMM
Hợp đồng tương lai： Theo phân tích kỹ thuật， hợp đồng nhôm kỳ hạn SHFE ２６０１ đóng c cửa tăng nhẹ ở mức ２２，１００ nhân dân tệ／tấn trong phiên đêm hôm qua， với mức tăng ０．５０％． Phân tích kỹ thuật cho thấy giá nằm trên MA５ （２２，０８５） và MA１０ （２２，０８８） nhưng dưới MA３０ （２２，０９３） và MA６０ （２２，１０２）， cho thấy xu hướng ngắn hạn mạnh nhưng đối mặt với áp lực trung và dài hạn； chỉ báo MACD cho thấy DIF （－３．２０５３） cắt lên trên DEA （－３．７７５０） với thanh chuyển dương thành １．１３９３， cho thấy động lực giảm suy yếu； lãi mở tăng lên ４５２，５３１ lô， với mức tăng hàng ngày ５，８７２ lô， phản ánh dòng vốn chảy vào hỗ trợ giá． Tham khảo các mức cao và thấp gần đây （cao ２２，１６０， thấp ２１，９７５）， mức kháng cự ngắn hạn dự kiến là ２２，１５０－２２，２００ nhân dân tệ／tấn， và mức hỗ trợ là ２１，９００－２２，０００ nhân dân tệ／tấn． Tổng thể， phiên đêm diễn ra vững chắc， với triển vọng kỹ thuật tích cực， nhưng cần vượt qua mức kháng c cự phía trên để xác nhận tiềm năng tăng thêm．
Mặt vĩ mô： Tổng thống Mỹ Trump đã ký dự luật tài trợ chính phủ liên bang tạm thời được thông qua bởi cả hai viện quốc hội， chấm dứt &#３４；đóng cửa&#３４； chính phủ liên bang dài nhất trong lịch sử ４３ ngày． Trump tuyên bố rằng việc &#３４；đóng cửa&#３４； chính phủ Mỹ tiêu tốn １．５ nghìn t tỷ đô la， và sẽ mất hàng tuần hoặc thậm chí hàng tháng để đánh giá toàn diện tác động tổng thể． （Trung lập ★） Các chỉ số hàng đầu của Trung tâm Thông tin Quốc gia cho thấy， vào tháng １０， chỉ số nhiệt độ tiêu dùng ngoại tuyến tăng １７．３％ so với cùng kỳ năm ngoái， tỷ lệ vận hành cơ sở hạ tầng và khối lượng công việc đều tăng so với tháng trước， và t tỷ lệ vận hành của các sản phẩm công nghiệp chính tăng ０．５ điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái； chỉ số nhiệt độ dòng người khu vực liên kết tăng １７．７％ so với cùng kỳ năm ngoái， với tốc độ tăng cao hơn ７ điểm phần trăm so với tháng ９． （Tích cực ★） Chính sách miễn thuế mua xe năng lượng mới toàn phần sắp kết thúc， và các nhà sản xuất ô tô đã bắt đầu cuộc chiến giành đơn hàng． Tính đến ngày １３， １７ thương hiệu ô tô chủ lực bao gồm Li Auto， NIO， Chery， AITO và Xiaomi đã giới thiệu kế hoạch trợ cấp thuế mua， bao gồm thuế cho người tiêu dùng đã đặt hàng trong năm nay． （Trung lập ★）
Cơ bản： Về cơ bản， nguồn cung nhôm trong nước vẫn ổn định； ở nước ngoài， một nhà máy nhôm Iceland thông báo cắt giảm sản xuất do sự cố thiết bị điện， và một nhà máy nhôm Mozambique đối mặt với nguy cơ cắt giảm sản xuất hoặc đóng c cửa do các thỏa thuận năng lượng chưa được giải quyết．Các sự kiện này khiến thị trường kỳ vọng nguồn cung nhôm sẽ thắt chặt, ảnh hưởng đến tâm lý giao dịch．Về t tỷ lệ nhôm lỏng，tỷ lệ nhôm lỏng tuần này theo số liệu hàng tuần của SMM ghi nhận ở mức ７７．２５％，giảm ０．５ điểm phần trăm so với tuần trước．Một mặt，một số phân khúc đang chuyển từ cao điểm sang mùa vụ thấp，tỷ lệ vận hành suy yếu biên；mặt khác，giá nhôm tăng khiến phí gia công hạ nguồn chịu áp lực，một số doanh nghiệp gia công đã cắt giảm sản lượng，trong khi nhiều doanh nghiệp cung cấp nhôm lỏng tăng đúc phôi．Tuần này，một số doanh nghiệp thanh nhôm giảm sản lượng do áp lực t tồn kho tích lũy，phí gia công giảm và chiếm dụng vốn．Theo thống kê SMM，tồn kho nhôm thỏi tại các khu vực tiêu thụ chính trong nước ghi nhận ６２１，０００ tấn vào thứ Năm tuần này，giảm ６，０００ tấn so với thứ Hai．
Thị trường Nhôm Sơ cấp：Giá nhôm trên SHFE bắt đầu tăng mạnh từ chiều thứ Tư và tiếp tục leo cao vào sáng thứ Năm，tâm điểm giao dịch tăng lên khoảng ２２，０００．Tại miền Đông Trung Quốc，giá nhôm tăng vọt．Các đơn vị gia công hạ nguồn không thể mua hàng，tâm lý mua hàng suy yếu rõ rệt．Tuy nhiên，một số thương nhân lạc quan về giá nhôm tương lai，dẫn đến hành vi tích trữ．Đồng thời，các nhà đầu cơ lớn mua vào với mức premium．Giao dịch thực tế duy trì ở mức ngang bằng đến premium １０ nhân dân tệ／tấn so với giá trung bình SMM．Trong phiên giao dịch thứ hai，giá nhôm tiếp tục leo cao．Thương nhân kết thúc hoạt động mua vào，giao dịch thị trường hạ nhiệt trong bối cảnh giá cao，một số giao dịch xuất hiện ở mức chiết khấu．Chỉ số tâm lý bán tại thị trường miền Đông Trung Quốc ghi nhận ３．０９ vào thứ Năm，tăng ０．０４ so với tuần trước；chỉ số tâm lý mua là ２．８６，giảm ０．１１．Giá nhôm A００ của SMM được niêm yết ở mức ２１，９２０ nhân dân tệ／tấn vào thứ Năm，tăng ２５０ nhân dân tệ so với phiên giao dịch trước，ngang bằng với hợp đồng tháng １１ và chiết khấu ３０ nhân dân tệ so với hợp đồng tháng １２．Giá nhôm tăng mạnh vào thứ Năm，tâm lý bán một chiều rõ rệt．Tuy nhiên，các doanh nghiệp hạ nguồn ghi nhận tỷ lệ vận hành giảm và không có nhu cầu bổ sung t tồn kho ngay lập tức．Giao dịch chủ yếu là phòng ngừa rủi ro của thương nhân，dẫn đến khối lượng giao dịch thấp．Phạm vi giá giao dịch thực tế khá rộng, dao động từ mức giá trung tâm Trung Quốc đến chiết khấu 40 nhân dân tệ/tấn so với giá này. Giá giao dịch thực tế biến động từ chiết khấu 10 nhân dân tệ/tấn đến phí bảo hiểm 10 nhân dân tệ/tấn so với giá trung tâm Trung Quốc. Chỉ số tâm lý bán hàng trên thị trường trung tâm Trung Quốc vào thứ Năm này là 2,91, tăng 0,01 so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 2,83, giảm 0,02 so với tuần trước. SMM trung tâm Trung Quốc chốt ở mức 21,780 nhân dân tệ/tấn, tăng 230 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước, ở mức chiết khấu 140 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng tháng 11 và chiết khấu 170 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng tháng 12. Chênh lệch giá Hà Nam-Thượng Hải là -140 nhân dân tệ/tấn, giảm 20 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước.
Nguyên liệu Nhôm Tái chế:Giá nhôm sơ cấp giao ngay tăng vào thứ Năm so với phiên giao dịch trước. SMM A00 giao ngay chốt ở mức 21,920 nhân dân tệ/tấn. Giá thị trường phế liệu nhôm đi theo đà tăng của giá nhôm. Khi mùa cao điểm truyền thống kết thúc, nhu cầu từ hạ nguồn thể hiện sự phân hóa rõ rệt. Nhu cầu phế liệu dùng cho hợp kim nhôm đúc vẫn ổn định, cung cấp thêm hỗ trợ tiêu thụ, trong khi nhu cầu phế liệu dùng cho hợp kim nhôm biến dạng bắt đầu có dấu hiệu suy yếu. Tuy nhiên, nguồn cung thị trường thắt chặt vẫn là chủ đề chính, giữ giá mua ở mức cao, dù tính bền vững của các mức cao này cần được xem xét. Thứ Năm này, UBC đóng kiện được chào giá tập trung ở mức 16,550-17,050 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế), và phế liệu nhôm vụn (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) được chào giá tập trung ở mức 17,650-18,550 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế). Giá UBC đóng kiện tăng 100 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Giá dây nhôm sạch, phế liệu nhôm vụn (định giá dựa trên hàm lượng nhôm), phế liệu vành bánh xe, phế liệu nhôm đúc cơ khí và mạt nhôm tăng 100-250 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Giá nhôm giao ngay tăng vào thứ Năm. Giá phế liệu nhôm tại Phật Sơn, Hà Nam, Quý Châu và Giang Tây cũng tăng theo, tăng 100-200 nhân dân tệ/tấn, trong khi giá tại Thượng Hải, Chiết Giang, Giang Tô và Thiên Tân chủ yếu tăng 200-250 nhân dân tệ/tấn. Về chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm đúc cơ khí tại Thượng Hải mở rộng 250 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước lên 3,182 nhân dân tệ/tấn vào thứ Năm, trong khi chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm ép đùn h hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn mở rộng 122 nhân dân tệ/tấn lên 2,571 nhân dân tệ/tấn. Thị trường phế liệu nhôm dự kiến sẽ duy trì ổn định trong tuần này， với biên độ giá chính cho phế liệu nhôm vụn (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) có khả năng dịch chuyển lên mức 17，900－18，400 nhân dân tệ/tấn． Môi trường vĩ mô trong và ngoài nước tiếp tục phát ra tín hiệu tích cực， và xu hướng cải thiện đơn hàng cho gia công hợp kim đúc hạ nguồn dự kiến sẽ tiếp tục， cung cấp h hỗ trợ bền vững cho giá phế liệu nhôm． Tuy nhiên， hai rủi ro lớn cần thận trọng： thứ nhất， trong bối cảnh giá nhôm cao， doanh nghiệp chủ yếu mua hàng kịp thời và giảm tích trữ nguyên liệu， điều này có thể kìm hãm giá； thứ hai， việc thực thi hạn chế sản xuất do bảo vệ môi trường ở miền Trung Trung Quốc và rủi ro tiềm ẩn của giá nhôm nguyên chất giảm sau khi tăng nhanh． Nếu những rủi ro này xảy ra， thị trường phế liệu nhôm sẽ đối mặt với áp lực điều chỉnh． Nhìn chung， thị trường phế liệu nhôm sẽ tiếp tục trải qua cuộc giằng co phức tạp giữa người bán và người mua． Người tham gia thị trường được khuyến nghị theo dõi sát diễn biến giá nhôm nguyên chất， thay đổi nhu cầu hạ nguồn và diễn biến chính sách bảo vệ môi trường．
Hợp kim nhôm thứ cấp：Giá giao ngay SMM A00 nhôm tăng mạnh 250 nhân dân tệ/tấn lên 21，920 nhân dân tệ/tấn vào thứ Năm， đạt mức cao mới trong năm． Trên thị trường nhôm thứ cấp， giá ADC12 tăng 150 nhân dân tệ/tấn lên 21，650 nhân dân tệ/tấn． Giá nhôm đạt mức cao nhất trong năm vào thứ Năm． Giá phế liệu nhôm tích c cực theo đà tăng của giá nhôm， và chi phí một lần nữa đẩy giá ADC12 lên cao． Tỷ lệ phế liệu nhôm trong chi phí hiện vượt quá 90%， làm sâu sắc thêm khoản lỗ của ngành． Nhu cầu hạ nguồn nhìn chung ổn định với xu hướng tăng， nhưng đà tăng nhanh của giá nhôm lên 22，000 nhân dân tệ/tấn đã kìm hãm ý muốn mua hàng． Doanh nghiệp đúc khuôn có hàng t tồn kho tập trung vào tiêu thụ t tồn kho， làm chậm tốc độ mua hàng； doanh nghiệp có tồn kho thấp duy trì việc bổ sung c cứng， h hỗ trợ nhu cầu cận đáy trên thị trường． Nhìn chung， giá ADC12 dự kiến sẽ duy trì ổn định trong ngắn hạn． Hỗ trợ chi phí vẫn tương đối vững chắc， và nguồn cung phế liệu nhôm chặt chẽ khó giải t tỏa trong ngắn hạn， khiến giá nguyên liệu có khả năng tăng hơn giảm． Phía nhu cầu thể hiện một sự phục hồi nhất định， cùng với t tồn kho ngành thấp， việc mua hàng kịp thời sẽ tạo đáy cho giá．Tuy nhiên, giá nhôm hiện đã ở mức cao nhất trong năm, và mức độ chấp nhận của các hãng sản xuất phía dưới đã giảm phần nào, điều này có thể hạn chế không gian tăng thêm của giá.
Tóm tắt thị trường nhôm:Việc chính phủ liên bang Mỹ chấm dứt đóng c cửa kéo dài đã loại bỏ một rủi ro bất ổn đối với nền kinh tế bên ngoài, giúp cải thiện đôi chút tâm lý thị trường. Trong nước, nhân tố tích c cực cốt lõi là sự cải thiện toàn diện của các chỉ số kinh tế hàng đầu trong tháng 10, với mức nhiệt tiêu dùng trực tiếp tăng lên, đặc biệt là tỷ lệ vận hành và khối lượng công việc cơ sở hạ tầng tăng kép so với tháng trước, cho thấy mức tiêu thụ bền bỉ trong các ngành nhôm phía dưới như nhôm ép xây dựng và profile công nghiệp. Ngoài ra, dù chính sách miễn thuế mua xe mới (NEV) sắp kết thúc, các hãng xe lớn đang triển khai chương trình khuyến mãi "bảo vệ giá" bằng chi phí tự trang trải, điều này sẽ kích thích đơn hàng tăng trước trong ngắn hạn và tạo động lực bổ sung cho nhu cầu nhôm trong ngành ô tô. Nhìn chung, mặt vĩ mô hiện thuận lợi, còn về cơ bản, kỳ vọng nguồn cung nước ngoài đang thắt chặt, tạo đà cho dòng tiền đặt cược vào đà tăng. Dòng vốn lớn đổ vào hợp đồng tương lai nhôm trên Sàn giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE) đang cung cấp thêm động lực tăng cho giá nhôm, với hợp đồng nhôm được giao dịch nhiều nhất trên SHFE vượt ngưưỡng 22,000 nhân dân tệ/tấn. Nguồn vốn đầu cơ giá xuống vẫn đang chờ thời cơ tham gia. Tuy nhiên, cơ bản trong nước không đủ h hỗ trợ để giá nhôm duy trì đà tăng mạnh hơn nữa. Tuần này, t tỷ lệ nhôm lỏng giảm nhẹ, và giá cao liên tục dự kiến sẽ kìm hãm tiêu thụ cuối cùng. Tâm lý mua hàng t tồn kho giao ngay của các nhà chế biến phía dưới vẫn yếu trong tuần này. Về sau, cần theo dõi liên tục t tỷ lệ vận hành của các hãng sản xuất phía dưới. Trong ngắn hạn, giá nhôm dự kiến sẽ tiếp tục dao động ở mức cao.
[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành tư vấn nghiên cứu đầu tư trực tiếp hoặc h hỗ trợ ra quyết định. Khách hàng nên thận trọng trong quyết định của mình và không sử dụng thông tin này để thay thế đánh giá độc lập. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]
