Biên bản họp buổi sáng Nhôm SMM, 22/10
Hợp đồng tương lai: Trong phiên đêm ngày 21/10, hợp đồng nhôm trên Sàn giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE) được giao dịch nhiều nhất đã mở c cửa ở mức 21,000 nhân dân tệ/tấn, chạm mức cao nhất 21,045 nhân dân tệ/tấn và mức thấp nhất 20,955 nhân dân tệ/tấn, cuối cùng đóng cửa ở 20,970 nhân dân tệ/tấn, tăng 0.03%. Phiên đêm nhìn chung thể hiện mô hình giảm sau khi tăng nhanh. Về góc độ kỹ thuật, khối lượng giao dịch không đủ đã hạn chế đà phục hồi; các thanh màu đỏ trên mức nến MACD 60 phút không cho thấy sự mở rộng liên tục. Mặc dù hiện đang trong trạng thái giao cắt vàng, vẫn còn sức cản đối với xu hướng tăng thêm. Xem xét các mức cao và thấp gần đây (mức thấp hàng tháng 20,640 và mức cao khoảng 21,200), mức kháng cự dự kiến trong khoảng 21,280-21,480, và mức hỗ trợ trong khoảng 20,530-20,750.
Mặt bằng vĩ mô: Vào ngày 21/10, Bộ trưởng Bộ Thương mại Vương Văn Đào đã có cuộc gọi video theo lịch trình với Phó Chủ tịch Điều hành Ủy ban Châu Âu Maroš Šefčovič, phụ trách thương mại và an ninh kinh tế, nơi hai bên trao đổi sâu rộng về các chủ đề kinh tế và thương mại then chốt Trung-Âu bao gồm kiểm soát xuất khẩu và cuộc điều tra chống trợ cấp của EU đối với xe điện Trung Quốc. (Tích c cực ★) Văn phòng Nhân dân t tỉnh Quảng Đông đã ban hành "Kế hoạch Hành động Trí tuệ Nhân tạo Thúc đẩy Phát triển Chất lượng Cao Ngành Chế tạo của t tỉnh Quảng Đông (2025-2027)", khuyến khích các thành phố địa phương thiết lập "chứng chỉ mô hình" để h hỗ trợ doanh nghiệp mua dịch vụ mô hình công nghiệp; phát huy nỗ lực của tỉnh và thành phố, thông qua các công c cụ chính sách như "chứng chỉ sức mạnh tính toán" và "chứng chỉ sức mạnh đào tạo", để cung cấp h hỗ trợ tài chính cho các doanh nghiệp đủ điều kiện. (Tích c cực ★)
Cơ bản: Về phía tồn kho, t tồn kho nhôm thỏi hàng ngày tại các khu vực tiêu thụ chính vào thứ Ba ghi nhận 46.90, với mức tích lũy t tồn kho 3,500 tấn so với tuần trước; t tồn kho phôi nhôm ghi nhận 104,500 tấn, với mức giảm t tồn kho 1,500 tấn so với tuần trước. Về phía chi phí, chi phí trung bình ngành nhôm vào thứ Ba ghi nhận 16,104 nhân dân tệ/tấn, giảm 15 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước, chủ yếu chịu ảnh hưưởng từ giá alumina giảm, trong khi lợi nhuận trung bình ngành mở rộng 55 nhân dân tệ/tấn lên 4,866 nhân dân tệ/tấn. Gần đây cung cầu chưa có biến động lớn， cơ bản vẫn duy trì mô hình cung cầu tương đối chặt chẽ．
Thị trường Nhôm Sơ cấp：Hôm qua trong phiên sáng， hợp đồng nhôm kỳ hạn hiện tại SHFE dao động quanh mức 20，860－20，900 nhân dân tệ／tấn từ khoảng 9：00 đến 9：40． Sau 9：40， tâm điểm giao dịch của hợp đồng nhôm SHFE được giao dịch nhiều nhất tăng lên khoảng 20，950 nhân dân tệ／tấn． Tại Đông Trung Quốc， trong thời gian mở cửa đầu phiên， giá tuyệt đối điều chỉnh giảm so với phiên trước， khiến nhiệt tình mua hàng của hạ nguồn phục hồi． Giao dịch thực tế chủ yếu diễn ra ở mức ngang bằng đến cao hơn khoảng 10 nhân dân tệ／tấn so với giá trung bình SMM． Sau khi giá tuyệt đối tăng， tâm lý giao dịch suy yếu， xuất hiện giao dịch ở mức chiết khấu khoảng 20－10 nhân dân tệ／tấn so với giá trung bình SMM trên thị trường． Tuy nhiên， do nhiều doanh nghiệp đã hoàn thành giao dịch， khối lượng giao dịch sau đó thấp． Thứ Ba này， chỉ số tâm lý bán trên thị trường Đông Trung Quốc là 3．28， tăng 0．05 so với tuần trước； chỉ số tâm lý mua là 3．25， tăng 0．07 so với tuần trước． Thứ Ba này， nhôm A00 SMM được niêm yết ở mức 20，970 nhân dân tệ／tấn， tăng 40 nhân dân tệ／tấn so với phiên giao dịch trước， ở mức cao hơn khoảng 10 nhân dân tệ／tấn so với hợp đồng 2511， không đổi so với phiên giao dịch trước． Tại Trung Trung Quốc， giao dịch giao ngay hôm Thứ Ba nhìn chung ở mức vừa phải， nhưng tâm lý giao dịch tổng thể đã phục hồi so với tuần trước． Trong phiên giao dịch đầu giờ， giá tuyệt đối tương đối thấp， ý muốn bán không mạnh， trong khi hạ nguồn mua hàng tích c cực． Giao dịch thực tế chủ yếu ở mức ngang bằng với giá trung bình SMM． Chỉ số tâm lý bán trên thị trường Trung Trung Quốc hôm Thứ Ba là 2．76， tăng 0．12 so với tuần trước， trong khi chỉ số tâm lý mua là 2．68， tăng 0．18 so với tuần trước． Nhôm A00 SMM tại Trung Trung Quốc chốt ở mức 20，850 nhân dân tệ／tấn， tăng 40 nhân dân tệ／tấn so với phiên giao dịch trước， ở mức chiết khấu 110 nhân dân tệ／tấn so với hợp đồng tháng 11， không đổi so với ngày trước． Chênh lệch giá giữa Hà Nam và Thượng Hải không đổi so với tuần trước ở mức －120 nhân dân tệ／tấn．
Nguyên liệu Nhôm Tái chế：Giá nhôm sơ cấp giao ngay hôm qua tăng nhẹ so với phiên giao dịch trước， nhôm giao ngay A00 SMM chốt ở mức 20，970 nhân dân tệ／tấn， trong khi giá phế liệu nhôm nhìn chung đi ngang．Với mùa cao điểm truyền thống đã trôi qua hơn một nửa, nguồn cung thắt chặt vẫn là chủ đề chính trên thị trường phế liệu nhôm, và giá thu mua vẫn duy trì ở mức cao, dù tính bền vững của các mức cao này vẫn cần được theo dõi. Vào thứ Ba, phế liệu UBC đóng kiện được chào bán trong khoảng 15,900–16,500 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế), và phế liệu nhôm vụn (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) được chào bán trong khoảng 17,300–17,800 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế). Giá cho phế liệu UBC đóng kiện, phế liệu nhôm vụn (định giá dựa trên hàm lượng nhôm), phế liệu bánh xe và phế liệu nhôm đúc cơ khí duy trì ổn định so với tuần trước. Tuần này, thị trường phế liệu nhôm chọn cách chờ đợi và quan sát xu hướng giá nhôm, với các mức chào bán ổn định trên khắp các khu vực. Thách thức thu mua phế liệu nhôm tại Hồ Bắc trở nên nổi bật hơn, với giá phế liệu nhôm vụn và phế liệu nhôm đúc cơ khí tăng 100 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước chỉ trong một ngày. Thị trường phế liệu nhôm dự kiến sẽ duy trì tốt trong tuần này, với khoảng giá chủ đạo cho phế liệu nhôm vụn (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) dao động quanh 17,500–18,000 nhân dân tệ/tấn. Nguồn cung nguyên liệu thắt chặt khó có thể giảm bớt trong ngắn hạn, cùng với sự hỗ trợ mạnh mẽ cho nhôm SHFE trong khoảng 20,800–20,850 nhân dân tệ/tấn. Một bước đột phá vượt trên mức 21,000 nhân dân tệ/tấn sẽ truyền thêm tín hiệu tích c cực. Mặt khác, những bất ổn xung quanh các mối đe dọa thuế quan của Trump, hiệu suất kém của mùa cao điểm tháng 9–10 ở hạ nguồn, sự chấp nhận hạn chế của các doanh nghiệp sử dụng phế liệu đối với nguyên liệu giá cao, và áp lực t tồn kho sản phẩm hoàn chỉnh tại các doanh nghiệp sử dụng phế liệu hạ nguồn sẽ kiềm chế nhiệt tình thu mua. Thị trường cần theo dõi sát sao liệu giá nhôm nguyên chất có thể ổn định ở mức cao hay không, tốc độ bổ sung hàng t tồn kho của các doanh nghiệp nhôm tái chế sau kỳ nghỉ, và tính bền vững của nhu cầu sử dụng cuối cùng.
Hợp kim nhôm tái chế:Vào thứ Ba, giá nhôm A00 theo SMM được chào ở mức 20,970 nhân dân tệ/tấn, tăng 40 nhân dân tệ/tấn so với ngày hôm trước, trong khi giá ADC12 theo SMM tăng nhẹ 50 nhân dân tệ/tấn lên 21,100 nhân dân tệ/tấn. Tình trạng nguồn cung phế liệu nhôm thắt chặt hiện tại khó có thể giảm bớt trong ngắn hạn, và h hỗ trợ chi phí vẫn vững chắc. Một số doanh nghiệp ghi nhận t tỷ lệ vận hành giảm do thiếu hụt nguyên liệu thô hoặc thua lỗ， trong khi t tồn kho thành phẩm tại nhà máy duy trì ở mức thấp， dẫn đến báo giá c cứng nhắc hoặc tăng giá theo sau tích cực． Dù nhu cầu chưa cải thiện đáng kể so với tháng Chín， khả năng phục hồi tổng thể vẫn được duy trì， hỗ trợ cho giá cả． Tuy nhiên， t tồn kho xã hội cao và áp lực warrant có thể hạn chế không gian tăng， trong khi tác động từ việc triển khai chính sách ở phía cung cũng cần được theo dõi． Giá ADC12 dự kiến duy trì vững trong ngắn hạn， với trọng tâm vào lưu thông nguyên liệu， diễn biến nhu cầu và biến động tồn kho．
Tóm tắt Thị trường Nhôm：Nhìn chung， yếu tố vĩ mô nghiêng về tích c cực， nhưng với đợt đàm phán thương mại Trung－Mỹ mới đang đến gần， các diễn biến tiếp theo cần được theo dõi liên tục． Môi trường vĩ mô trong nước vẫn thuận lợi， hỗ trợ tâm lý thị trường． Về phía cung， công suất vận hành nhôm duy trì ổn định． Về phía cầu， một số doanh nghiệp hạ nguồn báo cáo đơn hàng trong tay giảm trong tháng Mười， không gian tăng trưởng nhu cầu thêm trong ngắn hạn bị hạn chế； tuy nhiên， nhu cầu dự kiến vẫn ổn định trong ngắn hạn． Hỗ trợ chi phí suy yếu， khi giá alumina tiếp tục giảm， đẩy chi phí nhôm đi xuống． Về t tồn kho， tồn kho nhôm thỏi toàn quốc giảm ２，０００ tấn so với tuần trước vào thứ Hai， và t tồn kho nhôm thỏi trong nước dự kiến bước vào xu hướng giảm tồn kho vào nửa cuối tháng Mười． Tóm lại， điều kiện vĩ mô trong nước và quốc tế lạc quan， cùng với hiệu suất cơ bản ổn định， sẽ giữ cho giá nhôm vững．
[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo． Bài viết này không cấu thành lời khuyên nghiên c cứu đầu tư trực tiếp． Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng thông tin này thay thế cho đánh giá độc lập． SMM không chịu trách nhiệm cho các quyết định được đưa ra bởi khách hàng．]
