THƯỢNG HẢI, ngày 3 tháng 9 (SMM) -
Hợp đồng tương lai Đồng
: LME đồng mở cửa ở mức 9.873,5 USD/tấn qua đêm, ban đầu chạm mức thấp 9.851 USD/tấn khi bắt đầu phiên, sau đó tăng liên tục và chạm mức cao 10.015 USD/tấn gần cuối phiên, cuối cùng đóng cửa ở 10.013,5 USD/tấn, tăng 1,4%, với khối lượng giao dịch đạt 26.000 lô và vị thế mở đạt 277.000 lô. Hợp đồng đồng 2510 được giao dịch nhiều nhất trên SHFE mở cửa ở mức 79.500 nhân dân tệ/tấn qua đêm, ban đầu giảm xuống 79.470 nhân dân tệ/tấn khi bắt đầu phiên, sau đó trung tâm giá đồng dần dịch chuyển lên trên và chạm mức cao 80.440 nhân dân tệ/tấn gần cuối phiên, cuối cùng đóng cửa ở 80.410 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,79%, với khối lượng giao dịch đạt 38.000 lô và vị thế mở đạt 186.000 lô.
Giá cả: Về mặt vĩ mô, chính quyền Trump dự định tổ chức một cuộc họp khẩn cấp vào thứ Tư liên quan đến kháng cáo phán quyết thuế quan. Nếu kháng cáo thất bại, các mức thuế liên quan có thể bị hủy bỏ và hoàn thuế, thị trường đang theo dõi sát sao diễn biến. Ngoài ra, đợt trừng phạt mới của Mỹ đối với xuất khẩu dầu của Iran, cùng với kỳ vọng của OPEC+ duy trì mức sản lượng hiện tại và tạm dừng tăng sản lượng thêm tại cuộc họp cuối tuần này, cùng thúc đẩy xu hướng tăng tiếp tục của giá dầu thô quốc tế, điều này có lợi cho giá đồng. Về cơ bản, phía cung, nguồn cung nhập khẩu và nội địa tiếp tục đến, nhưng nguồn cung đồng chất lượng cao vẫn tương đối hạn chế, thị trường cung tổng thể tương đối lỏng lẻo. Phía cầu, giá đồng cao đè nén tâm lý mua hàng của các doanh nghiệp hạ nguồn. Xem xét cả yếu tố vĩ mô và cơ bản, dự kiến giá đồng sẽ có hỗ trợ bên dưới hôm nay.
Hợp đồng tương lai Nhôm
: Trong phiên giao dịch đêm trước, hợp đồng nhôm 2510 được giao dịch nhiều nhất trên SHFE mở cửa ở mức 20.680 nhân dân tệ/tấn, với mức giá cao nhất 20.865 nhân dân tệ/tấn, mức giá thấp nhất 20.665 nhân dân tệ/tấn, và đóng cửa ở 20.845 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,60% so với giá đóng cửa ngày giao dịch trước đó. Khối lượng giao dịch là 60.200 lô, và vị thế mở là 220.000 lô. Trong ngày giao dịch trước, LME mở cửa ở mức 2.619,5 USD/tấn, với mức giá cao nhất 2.625 USD/tấn, mức giá thấp nhất 2.600 USD/tấn, và đóng cửa ở 2.621,5 USD/tấn.
Tóm tắt: Trên phương diện vĩ mô, kỳ vọng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất, cùng với các chính sách của Trung Quốc thúc đẩy nhu cầu nội địa, đã tạo ra bầu không khí thuận lợi tổng thể, có khả năng cải thiện triển vọng tiêu thụ nhôm. Tuy nhiên, các chính sách hỗ trợ trong nước sẽ cần thời gian để chuyển thành tiêu thụ thực tế. Về cơ bản, phía cung, với việc đưa vào vận hành một lượng nhỏ công suất thay thế, công suất hoạt động đang tăng nhẹ ổn định và sản lượng tăng trưởng khiêm tốn. Tỷ lệ nhôm lỏng dự kiến phục hồi vào tháng 9. Về chi phí, tổng chi phí hàng tuần của ngành nhôm thay đổi không đáng kể, lợi nhuận ngành vẫn cao. Phía nhu cầu vẫn là trọng tâm cốt lõi cho thị trường trong tương lai. Khi mùa cao điểm tháng 9-10 đến gần, tỷ lệ hoạt động hàng tuần của các doanh nghiệp hạ nguồn cho thấy dấu hiệu phục hồi mạnh hơn vào tuần trước, với tỷ lệ hoạt động trong các lĩnh vực như ép đùn nhôm và tấm, dải, lá nhôm đều tăng ở mức độ nào đó. Bước vào đầu tháng 9, tiêu thụ hiện tại chỉ cho thấy cải thiện biên, việc giảm tồn kho hiệu quả vẫn cần thời gian để hiện thực hóa. Tuy nhiên, tổng tồn kho không cao, và một số doanh nghiệp nhôm thứ cấp ở các tỉnh như An Huy và Giang Tây đã nhận được thông báo về việc chấm dứt chính sách hoàn thuế, gây rủi ro giảm tỷ lệ sử dụng công suất cho các doanh nghiệp tái chế phế liệu, điều này hỗ trợ phần nào cho tiêu thụ nhôm sơ cấp. Trong mùa cao điểm truyền thống tháng 9, giá nhôm nhìn chung có khả năng tăng nhiều hơn giảm, nhưng áp lực từ đỉnh vẫn còn. Để giá nhôm vượt qua hiệu quả mức kháng cự quan trọng 21,000 nhân dân tệ/tấn, cần sự hiện thực hóa kỳ vọng cho mùa cao điểm tiêu thụ nhôm tháng 9-10, được xác nhận bằng sự xuất hiện sau đó của điểm chuyển đổi trong việc giảm tồn kho nhôm thỏi nội địa và sức mạnh bền vững trong hiệu suất hoạt động hạ nguồn.
Chì
Đêm qua, chì LME mở cửa ở mức 2,003.5 USD/tấn, chạm mức cao 2,007 USD/tấn trong thời gian ngắn trước khi lao dốc. Trong phiên châu Âu, nó giảm xuống 1,984.5 USD/tấn, sau đó phục hồi một phần để đóng cửa ở 1,998.5 USD/tấn, giảm 0.42%.
Đêm qua, hợp đồng chì SHFE 2510 được giao dịch nhiều nhất mở cửa thấp hơn với khoảng trống ở mức 16,810 nhân dân tệ/tấn, chạm mức thấp 16,800 nhân dân tệ/tấn trước khi phục hồi. Gấu giảm vị thế, đẩy giá chì SHFE dao động tăng và đóng cửa ở mức cao 16,895 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,12%.
Bước vào tháng 9, tăng bảo trì tại các nhà máy luyện chì sơ cấp và thứ cấp, cùng với căng thẳng nguồn cung nguyên liệu chưa được giải quyết và tiếp tục giảm TC quặng chì, có thể hỗ trợ giá duy trì tốt do dự kiến giảm nguồn cung. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng sau khi kết thúc Hội nghị Thượng đỉnh SCO tuần này tại Thiên Tân và cuộc diễu binh tại Bắc Kinh, sự chú ý sẽ chuyển sang việc dỡ bỏ hạn chế logistics và vận tải tại Bắc Trung Quốc. Khi đó, nguồn cung lưu thông trên thị trường giao ngay sẽ tăng. Xem xét hiệu suất tiêu thụ chì hiện tại kém, có khả năng áp lực giảm ngắn hạn đối với giá chì.
Kẽm
Hợp đồng tương lai: Qua đêm, kẽm LME mở cửa ở mức 2,831 USD/tấn. Bên mua tăng vị thế ngay từ đầu, đẩy kẽm LME tăng dọc theo đường trung bình động hàng ngày. Trong giờ giao dịch châu Âu, trung tâm giá dịch chuyển quanh mức 2,860 USD/tấn trước khi bên bán vào và bên mua thoát, kiểm tra mức thấp hơn. Trong phiên đêm, trung tâm giá di chuyển xuống 2,840 USD/tấn nhưng phục hồi để củng cố gần 2,860 USD/tấn khi đóng cửa, định giá ở 2,865,5 USD/tấn, tăng 32,5 USD/tấn (1,15%). Khối lượng giao dịch tăng lên 13,277 lô, trong khi lãi mở tăng 4,327 lô lên 197,000. Qua đêm, hợp đồng kẽm SHFE 2510 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở 22,250 nhân dân tệ/tấn. Sau khi kiểm tra ngắn 22,230 nhân dân tệ/tấn lúc đầu, nó tăng ổn định khi bên mua vào và bên bán thoát, đóng cửa ở mức cao nhất trong ngày 22,365 nhân dân tệ/tấn, tăng 100 nhân dân tệ/tấn (0,45%). Khối lượng giao dịch đạt 59,362 lô, trong khi lãi mở giảm 956 lô xuống 107,000.
Dự báo giá kẽm: Kẽm LME ghi nhận chuỗi tăng bốn ngày liên tiếp qua đêm, với các đường trung bình động hỗ trợ bên dưới và khoảng cách KDJ mở rộng lên trên. Giá kẽm dao động tăng qua đêm, khi tồn kho LME tiếp tục giảm trong khi cấu trúc backwardation LME 0-3 mở rộng lên 20,44 USD/tấn, với sự tập trung vốn tăng. Kẽm SHFE hình thành nến tăng với đầu trần qua đêm, đối mặt với kháng cự từ các đường trung bình động 20/40 hàng ngày phía trên. Dưới kỳ vọng vĩ mô về việc cắt giảm lãi suất, vốn bên bán chủ yếu thoát thị trường qua đêm, cùng với sự tăng giá của kẽm SHFE do LME dẫn dắt, nhưng hỗ trợ cơ bản vẫn không đủ. Theo dõi động thái quỹ.
Thiếc
Hợp đồng tương lai: Hợp đồng thiếc giao dịch nhiều nhất trên SHFE (SN2510) chạm đáy ở mức 272,000 nhân dân tệ/tấn trong phiên đêm, sau đó phục hồi dần lên 274,000 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở 274,100 nhân dân tệ/tấn, giảm 0.08% so với ngày giao dịch trước.
Vĩ mô: (1) Nvidia (NVDA.O) tuyên bố các báo cáo gần đây về việc chip H100/H200 bị "hạn chế nguồn cung" và "bán hết" là sai sự thật. Như đã giải thích trong báo cáo thu nhập, các đối tác dịch vụ đám mây thực sự có thể thuê toàn bộ chip H100/H200 trực tuyến, nhưng điều này không có nghĩa là chúng tôi không thể nhận đơn hàng mới. Chúng tôi có đủ hàng tồn kho H100/H200 để đáp ứng ngay lập tức mọi nhu cầu đặt hàng. Tin đồn rằng doanh số chip H20 đang cắt giảm nguồn cung H100/H200 hoặc sản phẩm Blackwell cũng hoàn toàn không đúng sự thật - doanh số H20 sẽ không ảnh hưởng đến khả năng cung cấp sản phẩm khác của Nvidia. (2) Ủy ban thuế Ấn Độ đề xuất tăng đáng kể thuế tiêu thụ đặc biệt đối với xe điện sang trọng, khuyến nghị tăng thuế suất đối với xe điện có giá từ 2 triệu đến 4 triệu rupee (khoảng 22,700 đến 45,400 USD) từ 5% lên 18%, và ủng hộ thuế cao hơn đối với xe điện có giá trên 46,000 USD, cho rằng những phương tiện này được sử dụng bởi "phân khúc cao cấp" của xã hội. (3) Trump: Một cuộc họp khẩn về phán quyết thuế sẽ được tổ chức vào thứ Tư. Một kháng cáo sẽ được nộp lên Tòa án Tối cao sớm nhất vào thứ Tư; nếu kháng cáo thuế bị từ chối, thuế sẽ phải được rút lại. Nếu phán quyết thuế không thuận lợi, hàng nghìn tỷ USD sẽ phải được hoàn trả. Tòa án Tối cao sẽ được thúc giục đẩy nhanh phán quyết.
Cơ bản: (1) Gián đoạn nguồn cung: Tổng nguồn cung quặng thiếc đang thắt chặt tại các khu vực sản xuất chính như Vân Nam, một số nhà máy luyện duy trì ngừng sản xuất để bảo trì vào tháng 9 (Tích cực ★). (2) Nhu cầu: Ngành PV: Sau cơn sốt lắp đặt, đơn hàng thanh thiếc PV tại miền đông Trung Quốc giảm, một số nhà sản xuất ghi nhận tỷ lệ vận hành thấp hơn; Ngành điện tử: Người dùng cuối điện tử tại miền nam Trung Quốc bước vào mùa thấp điểm, cùng với giá thiếc cao, dẫn đến tâm lý chờ đợi mạnh mẽ trong giới người dùng cuối, đơn hàng chỉ đáp ứng nhu cầu mua hàng vừa đúng lúc; Các lĩnh vực khác: Nhu cầu vẫn ổn định trong các lĩnh vực như tôn mạ thiếc và hóa chất, không vượt quá kỳ vọng.
Thị trường giao ngay: Giao dịch thị trường giao ngay giảm nhiệt, hầu hết các nhà giao dịch báo cáo chỉ có giao dịch một con số hôm qua. Các doanh nghiệp hạ nguồn và người dùng cuối chủ yếu áp dụng thái độ chờ đợi với giá hiện tại, duy trì mua hàng đúng lúc.
