Bản tin buổi sáng ngày 2 tháng 9 năm 2025 của SMM về Thiếc:
Hợp đồng tương lai: Hợp đồng thiếc giao dịch nhiều nhất trên SHFE (SN2510) tăng nhẹ lên mức 275,000 nhân dân tệ/tấn trong phiên đêm trước khi duy trì xu hướng dao động quanh mức 274,000 nhân dân tệ/tấn, đóng cửa ở mức 274,300 nhân dân tệ/tấn, tăng 0.2% so với ngày giao dịch trước đó.
Vĩ mô: (1) Theo khảo sát mới nhất của TrendForce, tỷ lệ sử dụng công suất và sản lượng giao hàng tổng thể của các xưởng đúc wafer tăng mạnh trong Q2/2025 nhờ hiệu ứng tích trữ từ chính sách trợ cấp tiêu dùng tại thị trường Trung Quốc, cùng nhu cầu cho các sản phẩm smartphone, máy tính xách tay/PC và máy chủ mới trong nửa cuối năm. Điều này đẩy doanh thu kết hợp của 10 xưởng đúc wafer hàng đầu thế giới vượt 41.7 tỷ USD, tăng trưởng kỷ lục 14.6% theo quý. Trong Q3, động lực tăng trưởng chính của ngành đúc wafer đến từ nhu cầu mua sắm theo mùa cho sản phẩm mới. Các quy trình tiên tiến đang nhận đơn đặt hàng cho chip chính của sản phẩm mới sắp ra mắt, với wafer giá cao góp phần tăng doanh thu ngành. Các quy trình trưởng thành cũng được hỗ trợ bởi đơn hàng IC ngoại vi. Tỷ lệ sử dụng công suất toàn ngành dự kiến tăng so với quý trước, thúc đẩy tăng trưởng doanh thu liên tục. (2) TSMC đang xem xét tăng giá 5%-10% cho tất cả công nghệ quy trình cao cấp vào năm 2026 để bù đắp thuế quan Mỹ, biến động tỷ giá và áp lực giá chuỗi cung ứng. TSMC đã thông báo mức giá cao hơn năm 2026 cho các đối tác đúc, bao gồm các quy trình như 5nm/4nm, 3nm và 2nm. Điều này đồng nghĩa các khách hàng chính của TSMC như NVIDIA và Apple sẽ phải trả chi phí cao hơn cho chip. (3) Thuế quan - ①Trump: Ấn Độ đã đề xuất giảm thuế quan xuống 0%, nhưng đã quá muộn. Họ nên làm điều này nhiều năm trước. ②Nguồn tin: Ấn Độ dự kiến giảm thuế hàng hóa và dịch vụ cho khoảng 175 mặt hàng. ③Besant: Trump có thể tuyên bố tình trạng khẩn cấp nhà ở vào mùa thu này, với các biện pháp tiềm năng bao gồm miễn thuế vật liệu xây dựng. Tin tưởng Tòa án Tối cao sẽ ủng hộ chính sách thuế quan của Trump.
Cơ bản: (1) Gián đoạn nguồn cung: Nguồn cung quặng thiếc đang thắt chặt tại các khu vực sản xuất chính như Vân Nam, một số nhà máy luyện vẫn bảo trì trong tháng 9 (Tích cực★). (2) Phía nhu cầu: Ngành PV: Sau đợt lắp đặt gấp, đơn hàng thanh thiếc cho PV tại Đông Trung Quốc giảm, tỷ lệ vận hành giảm tại một số nhà sản xuất. Ngành điện tử: Người dùng cuối điện tử ở miền nam Trung Quốc bước vào mùa thấp điểm, cộng thêm giá thiếc cao, dẫn đến tâm lý chờ đợi mạnh và đơn đặt hàng chỉ đáp ứng nhu cầu thiết yếu. Các lĩnh vực khác: Nhu cầu vẫn ổn định ở các khu vực như tôn mạ thiếc và hóa chất, không vượt quá kỳ vọng.
Thị trường giao ngay: Giao dịch thị trường giao ngay tổng thể phục hồi nhẹ so với thứ Sáu tuần trước, một số thương nhân báo cáo lô hàng 10-20 tấn. Tuy nhiên, do giá vẫn ở mức cao 270,000 nhân dân tệ, một số người dùng cuối và người dùng cuối duy trì lập trường chờ đợi.
[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên thận trọng trong việc ra quyết định và không sử dụng nó để thay thế cho sự phán đoán độc lập. Bất kỳ quyết định nào được đưa ra bởi khách hàng đều không liên quan đến SMM.]
