SMM ngày 1 tháng 9:
Lithium carbonate
Tháng 8 năm 2025, sản lượng lithium carbonate hàng tháng của Trung Quốc đạt kỷ lục mới, vượt mốc 85.000 tấn, tăng 5% so với tháng trước và tăng mạnh 39% so với cùng kỳ năm ngoái. Tăng trưởng sản lượng bền vững chủ yếu được thúc đẩy bởi phân khúc spodumene, với các đơn hàng gia công cho các nhà máy hóa chất lithium không tích hợp đang hoạt động hết công suất. Trong khi đó, nhu cầu mạnh mẽ từ phía hạ nguồn tiếp tục thúc đẩy năng lực cung ứng tổng thể của ngành.
Theo nguyên liệu: Spodumene cho thấy tăng trưởng đáng kể trong khi lepidolite ghi nhận sự sụt giảm đáng chú ý. Lithium carbonate từ spodumene: Tổng sản lượng tăng 19% so với tháng trước. Một mặt, nhu cầu mạnh từ hạ nguồn thúc đẩy một số dây chuyền sản xuất linh hoạt chuyển sang sản xuất lithium carbonate, góp phần vào mức tăng. Mặt khác, các nhà máy hóa chất lithium không tích hợp duy trì tỷ lệ vận hành cao nhờ lợi nhuận phòng ngừa rủi ro từ hợp đồng tương lai, tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng sản lượng.
Lithium carbonate từ lepidolite: Tổng sản lượng giảm 24% so với tháng trước. Một mỏ khai thác hàng đầu tại Giang Tây tạm ngừng hoạt động do vấn đề giấy phép, với nhà máy hóa chất lithium liên kết duy trì sản lượng tối thiểu trong tháng 8 thông qua kho quặng và đơn hàng giao ngay. Tuy nhiên, sản lượng ghi nhận sự sụt giảm đáng kể so với tỷ lệ vận hành cao trước đó. Các nhà sản xuất hóa chất lithium từ lepidolite khác duy trì hoạt động tương đối ổn định. Nhìn chung, sản lượng từ phân khúc lepidolite giảm mạnh do ảnh hưởng từ mỏ khai thác hàng đầu và nhà máy hóa chất lithium hỗ trợ.
Lithium carbonate từ hồ muối: Tổng sản lượng giảm 12% so với tháng trước, chủ yếu do giảm hoạt động tại một số doanh nghiệp hồ muối vì vấn đề khai thác, trong khi các đơn vị khác duy trì sản xuất ổn định nhờ điều kiện thời tiết thuận lợi.
Lithium carbonate tái chế: Tổng sản lượng tăng 14% so với tháng trước, hưởng lợi từ giá lithium carbonate tăng cao thúc đẩy tinh thần hoạt động của các đơn vị tái chế, mặc dù sản lượng tổng thể vẫn còn hạn chế.
Tháng 9, thị trường lithium carbonate vẫn đối mặt với những bất ổn chính sách liên quan đến các mỏ tại Giang Tây. Tuy nhiên, do hạn chót nộp báo cáo liên quan chưa đến, các mỏ hiện có thể duy trì sản xuất bình thường. Ngoài ra, các dây chuyền sản xuất mới dự kiến đi vào hoạt động ở cả phân khúc spodumene và hồ muối, cùng với nhu cầu cao điểm theo mùa từ các ngành hạ nguồn, duy trì kỳ vọng tích cực cho thị trường. Tổng sản lượng lithium carbonate tháng 9 dự kiến duy trì tiềm năng tăng trưởng. SMM sẽ tiếp tục theo dõi sát sao việc triển khai chính sách khai thác tại Giang Tây.
Lithium hydroxide
Số liệu SMM cho thấy sản xuất lithium hydroxide của Trung Quốc giảm 13% so với tháng trước và 31% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 8. Nguyên nhân giảm đến từ hai yếu tố: Phía luyện kim - bảo dưỡng giữa tháng của một nhà sản xuất lớn làm giảm sản lượng khoảng 12% so với tháng trước; Phía xút hóa - dù một số doanh nghiệp đạt tăng trưởng sản lượng đáng kể nhờ đơn hàng mạnh giữa tháng, điều này không bù đắp được tổn thất do bảo dưỡng theo kế hoạch tại các nhà máy khác, dẫn đến giảm đáng kể tổng thể. Hướng tới tháng 9, khi các nhà máy hóa chất lithium từng bảo dưỡng dần khôi phục sản xuất, cùng với việc một số công ty linh hoạt điều chỉnh lịch sản xuất dựa trên đơn hàng hiện có, sản lượng lithium hydroxide dự kiến tăng 12% so với tháng trước, nhưng vẫn giảm 21% so với cùng kỳ năm ngoái.
Cobalt Sulphate
Tháng 8 năm 2025, sản xuất cobalt sulphate của SMM giảm 1,56% so với tháng trước nhưng tăng 6,26% so với cùng kỳ năm ngoái. Theo nguyên liệu, sản phẩm trung gian cobalt chiếm khoảng 55%, MHP 18% và vật liệu tái chế 27%. Do lệnh cấm kéo dài từ DRC, giá sản phẩm trung gian cobalt tiếp tục tăng, khiến lượng tồn kho nguyên liệu trung gian cobalt tại các nhà luyện kim giảm dần, với vật liệu tái chế và MHP thay thế một phần cho sản phẩm trung gian. Tuy nhiên, hệ số MHP và vật liệu tái chế tăng mạnh gần đây đã hạn chế động lực mua nguyên liệu của các doanh nghiệp, làm suy yếu hiệu ứng thay thế. Về phía cung, chi phí sản xuất cobalt sulphate vẫn đảo ngược trong tháng 8, khiến một số nhà luyện kim tiếp tục giảm sản lượng hoặc chuyển sang sản phẩm cobalt kinh tế hơn như cobalt chloride và Co3O4 do hiệu quả sản xuất thấp hoặc thiếu nguyên liệu. Sau vài tháng điều chỉnh, kế hoạch sản xuất của các nhà sản xuất cobalt sulphate đã ổn định, với không gian giảm thêm hạn chế. Về phía cầu, các nhà mua hạ nguồn bắt đầu tích trữ cho mùa cao điểm vào tháng 8, với đơn hàng cải thiện cho sản phẩm ternary và Co3O4, thúc đẩy một số công ty có lượng tồn kho nguyên liệu thấp bắt đầu mua vào thị trường. Đến tháng 9, các nhà sản xuất cobalt sulphate quy mô vừa và nhỏ dự kiến có không gian giảm sản lượng hạn chế, trong khi các nhà sản xuất tích hợp có khả năng ternary và Co3O4 có thể tăng nhẹ sản lượng nhờ cầu hạ nguồn cải thiện, với kế hoạch sản xuất tháng 9 dự kiến tăng 2,67% so với tháng trước.
Co3O4
Tháng 8 năm 2025, sản xuất Co3O4 tăng 13% so với tháng trước và 38% so với cùng kỳ năm ngoái. Tăng trưởng này chủ yếu do lịch sản xuất cao hơn tại các nhà sản xuất cathode LCO, khi các nhà sản xuất pin tích cực nâng tỷ lệ sử dụng công suất để đáp ứng nhu cầu mùa cao điểm thiết bị điện tử tiêu dùng, thúc đẩy mua vào Co3O4. Tháng 9, với nhu cầu cuối cùng kiên cường, sản lượng Co3O4 dự kiến duy trì tăng trưởng, với mức tăng dự kiến khoảng 5% so với tháng trước, mặc dù sản xuất thực tế có thể chịu ảnh hưởng từ biến động giá muối cobalt và chiến lược tồn kho của công ty.
Ternary Cathode Precursor
Tháng 8 năm 2025, sản xuất tiền chất cathode ternary trong nước ghi nhận tăng trưởng đáng kể, tăng 8,55% so với tháng trước và 11,30% so với cùng kỳ năm ngoái. Theo dòng sản phẩm, dòng 6-series duy trì vị thế thống trị tại thị trường nội địa, chiếm 42,43%. Dưới tác động của nhu cầu mùa cao điểm truyền thống tháng 9-10 trên thị trường xe điện, thị phần vật liệu 6-series duy trì mức cao trong những tháng gần đây. Vật liệu 5-series chiếm 15,06%, cơ bản ổn định. Sản phẩm niken cao ghi nhận tăng nhẹ trong tháng, với dòng 8-series và 9-series lần lượt chiếm 28,17% và 11,07%. Về phía cầu, tháng 8 chủ yếu được thúc đẩy bởi tích trữ cho mùa cao điểm truyền thống, với hầu hết nhà sản xuất báo cáo đơn hàng tăng, mặc dù tăng trưởng vẫn tập trung ở thị trường xe điện. Thị trường tiêu dùng cho thấy nhu cầu tổng thể vững chắc, nhưng tăng trưởng tương đối hạn chế. Hiện tại, giá nguyên liệu niken và cobalt ở mức cao, và các nhà sản xuất vật liệu cathode hạ nguồn có khả năng chấp nhận tăng giá hạn chế, khiến nhà sản xuất tiền chất đối mặt áp lực chi phí lớn và áp dụng cách tiếp cận thận trọng với nhận đơn hàng. Khối lượng đơn hàng thực tế có thể không đáp ứng nhu cầu thị trường. Hướng tới tháng 9, nhu cầu dự kiến duy trì ở mức tháng 8. Tuy nhiên, do nguồn cung nguyên liệu có thể thắt chặt và giá tiếp tục tăng, một số nhà sản xuất có thể dựa vào tiêu thụ tồn kho để đáp ứng đơn hàng, và tốc độ tăng trưởng kế hoạch sản xuất dự kiến thu hẹp. Mặt khác, nhu cầu tháng 9 có thể nhận hỗ trợ từ tích trữ trước kỳ nghỉ lễ Quốc khánh. Tổng thể, sản xuất tháng 9 dự kiến tăng 3,89% so với tháng trước và 12,93% so với cùng kỳ năm ngoái.
Vật liệu cathode ternary
Tháng 8/2025, sản lượng vật liệu cathode ternary nội địa tăng 6,99% so với tháng trước nhưng vẫn giảm 5,07% so với cùng kỳ. Tỷ lệ vận hành toàn ngành tiếp tục phục hồi, đạt 48%. Về cơ cấu sản phẩm, dòng 5-series chiếm 15,63%, duy trì ổn định, trong khi dòng 6-series chiếm 37,49%, tăng nhờ nhu cầu từ thị trường xe điện (NEV) trong mùa cao điểm tháng 9-10, thu hẹp thị phần sản phẩm niken cao. Thị phần sản phẩm niken cao giảm nhẹ, với dòng 8-series và 9-series lần lượt chiếm 28,94% và 15,67%. Trên thị trường NEV, đơn hàng phục hồi khi nhà sản xuất chuẩn bị cho mùa cao điểm truyền thống, nhưng mức tăng lớn vẫn tập trung ở nhà cung cấp cho các hãng pin hàng đầu. Thị trường tiêu dùng sau khi tăng trưởng mạnh vào tháng 7, nhu cầu cuối tháng này không cải thiện đáng kể, sản lượng duy trì ổn định. Dự kiến tháng 9, nhu cầu cuối sẽ duy trì ổn định. Tuy nhiên, do sản lượng tháng 8 tăng mạnh, một phần nhu cầu tháng 9 đã được đáp ứng thông qua dự trữ sớm. Thêm vào đó, chi phí nguyên liệu niken, coban và lithi ở mức cao cùng dự báo giá tiếp tục tăng, nguồn cung dự kiến thắt chặt. Một số nhà sản xuất sẽ đánh giá toàn diện yếu tố chi phí khi nhận đơn hàng, khiến khối lượng đơn thực tế có thể thấp hơn nhu cầu. Tổng thể, sản lượng tháng 9 dự kiến giảm nhẹ 1,51% so với tháng trước và 1,78% so với cùng kỳ.
Sắt photphat
Tháng 8, sản lượng sắt photphat nội địa tăng trưởng mạnh, tăng 5% so với tháng trước và 59% so với cùng kỳ, thể hiện rõ xu hướng mở rộng. Động lực chính đến từ nhu cầu tăng và giải phóng công suất: một mặt, các doanh nghiệp tích hợp LFP có đơn hàng dồi dào, thúc đẩy trực tiếp sản lượng sắt photphat tự sử dụng nội bộ; mặt khác, một số nhà sản xuất sắt photphat chủ động mở rộng sản lượng theo kế hoạch mở rộng công suất, đẩy tổng sản lượng ngành tăng. Biến động giá carbonate lithi tháng 8 kích thích nhà sản xuất LFP tăng tốc dự trữ, gián tiếp thúc đẩy nhu cầu sắt photphat. Tuy nhiên, khi thị phần doanh nghiệp tích hợp LFP mở rộng, không gian nhu cầu cho sắt photphat độc lập có xu hướng thu hẹp. Trong bối cảnh này, công suất sắt photphat ngành tiếp tục mở rộng trong khi tăng trưởng nhu cầu thị trường tổng thể tương đối hạn chế. Thay đổi tinh tế trong quan hệ cung-cầu buộc các công ty sắt photphat điều chỉnh chiến lược giá hoặc nâng cao năng lực cạnh tranh sản phẩm để giữ chân khách hàng và thị phần. Về chi phí, tháng 8, các công ty sắt photphat chịu áp lực kép "nới lỏng và thắt chặt": thị trường MAP công nghiệp vào mùa thấp điểm truyền thống, giá giảm mạnh, tạo đệm cho kiểm soát chi phí; nhưng giá ferrous sulphate liên tục tăng khiến áp lực chi phí trong quá trình thu mua nguồn sắt tăng đáng kể, thu hẹp biên lợi nhuận. Dự kiến tháng 9, khi nhu cầu hạ nguồn tiếp tục được giải phóng, mùa cao điểm truyền thống của ngành sắt photphat đến gần, niềm tin thị trường dần phục hồi. Hầu hết công ty sắt photphat lạc quan về triển vọng tháng 9. Dự báo sản lượng, sản lượng sắt photphat nội địa tháng 9 sẽ tiếp tục tăng, tăng khoảng 4% so với tháng trước và tới 40% so với cùng kỳ, cho thấy ngành duy trì đà hoạt động tốt.
LFP
Tháng 8, sản lượng vật liệu LFP Trung Quốc tăng khoảng 8,8% so với tháng trước và 50% so với cùng kỳ, tỷ lệ vận hành ngành đạt khoảng 62%. Các công ty LFP tháng này hoạt động tốt, duy trì nhiệt huyết sản xuất cao. Đặc biệt, các nhà sản xuất vật liệu hàng đầu rơi vào tình trạng sản xuất vượt công suất, với đơn hàng lớn cả ở mảng điện và ESS. Nhu cầu từ nhà sản xuất pin hàng đầu có sự phân hóa, trong khi nhà sản xuất pin tầm trung và nhỏ nhìn chung có nhu cầu tích cực, đặc biệt ở mảng điện nhờ mùa cao điểm bán xe truyền thống "tháng 9-10", thúc đẩy sản xuất và dự trữ tích cực, từ đó tăng đơn hàng cho nhà cung cấp vật liệu. Mảng ESS tháng này cũng thể hiện xuất sắc, theo khảo sát mới nhất không có dấu hiệu giảm sản lượng từ bất kỳ nhà sản xuất pin ESS nào, cho thấy mức độ thịnh vượng cao của ngành. Dự kiến tháng 9, dưới tác động của "mùa cao điểm tháng 9-10", ngành sẽ duy trì đà tăng trưởng mạnh, với tốc độ tăng trưởng dự kiến trên 5%.
LCO
Tháng 8/2025, sản lượng LCO tăng mạnh, tăng 19% so với tháng trước và 55% so với cùng kỳ. Nguyên nhân chính đến từ đà của mùa cao điểm tiêu dùng điện tử, với các mẫu mã mới ra mắt quý 3 cùng chương trình khuyến mãi mùa hè và dự trữ tựu trường, kích thích hiệu quả ý chí mua cathode LCO của các công ty pin hạ nguồn. Dự kiến với đà tiêu thụ cuối duy trì, sản lượng LCO tháng 9 sẽ tiếp tục xu hướng tăng, với mức tăng dự kiến lên tới 8% so với tháng trước. Nhu cầu đơn hàng hạ nguồn vẫn mạnh mẽ, tỷ lệ vận hành toàn ngành duy trì ở mức cao.
Nhóm nghiên cứu Năng lượng mới SMM
Cong Wang 021-51666838
Rui Ma 021-51595780
Yanlin Lyu 021-20707875
Disheng Feng 021-51666714
