Tin Sáng SMM ngày 11 tháng 8 năm 2025:
Hợp đồng tương lai: Hợp đồng thiếc SHFE giao dịch nhiều nhất (SN2509) dao động giảm nhẹ trong phiên đêm, đóng cửa ở mức 267.400 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,26% so với ngày giao dịch trước đó.
Tổng quan: (1) Sau khi CEO của Nvidia Jensen Huang gặp ông Trump tại Nhà Trắng, Bộ Thương mại Mỹ bắt đầu cấp phép cho chip H20 của Nvidia. Bộ Thương mại Mỹ đã trì hoãn việc cấp phép này trong vài tuần. (2) Vào tháng 7 năm nay, Quốc hội Mỹ đã thông qua dự luật được gọi là "Big and Beautiful" (Dự luật Lớn và Đẹp), được Tổng thống Trump ủng hộ mạnh mẽ. Dự luật này quy định rằng chính phủ Mỹ sẽ không còn cung cấp tín dụng thuế cho xe điện từ ngày 30 tháng 9 năm nay. Theo một báo cáo của CNBC vào ngày 9, để được hưởng tín dụng thuế 7.500 USD trước thời hạn, người tiêu dùng Mỹ đang đổ xô đi mua xe điện. Dữ liệu cho thấy doanh số bán xe điện chiếm 9,1% tổng doanh số bán xe du lịch trong tháng 7, mức cao kỷ lục. Ngoài ra, doanh số bán xe điện đã qua sử dụng ở Mỹ trong tháng 7 cũng gần 36.700 chiếc, một kỷ lục hàng tháng khác. Công ty dự đoán rằng doanh số bán xe điện có thể lập kỷ lục trong quý III. Tuy nhiên, trong quý IV năm nay, doanh số bán xe điện Mỹ có thể "sụt giảm mạnh". (3) "Fed Whisperer" (Người Thổi Tai Fed) Nick Timiraos: Tổng thống Trump có kế hoạch đề cử Stephen Milan, một cố vấn kinh tế, làm thống đốc Fed, điều này sẽ thêm một tiếng nói công khai đặt câu hỏi về quan điểm truyền thống trong Fed, đặc biệt là liên quan đến cách thức thuế quan ảnh hưởng đến lạm phát và tăng trưởng kinh tế. Nhiều quan chức Fed lo ngại rằng thuế quan sẽ làm tăng giá cả trong khi làm suy yếu nền kinh tế, đặt ngân hàng trung ương vào tình thế khó xử: liệu có nên cắt giảm lãi suất để hỗ trợ nền kinh tế hay duy trì lãi suất để kiểm soát lạm phát. Tuy nhiên, Milan tin rằng mối lo ngại này là không đúng chỗ - nền kinh tế sẽ được hưởng lợi từ thuế quan, trong khi giá cả sẽ không bị ảnh hưởng đáng kể, điều này sẽ cho phép Fed tiếp tục quá trình cắt giảm lãi suất đã bị tạm dừng vào đầu năm nay. Câu hỏi là liệu quan điểm của ông có đủ sức thuyết phục để ảnh hưởng đến các quyết định rộng hơn của ủy ban hay không - hoặc, nếu lo ngại về thị trường việc làm suy yếu khiến các quan chức Fed phải bắt đầu cắt giảm lãi suất trở lại, quan điểm của ông có thể không cần phải được đưa vào thực hiện.
Nền tảng cơ bản: (1) Gián đoạn nguồn cung: Tổng thể nguồn cung quặng thiếc tại các khu vực sản xuất chính như Vân Nam đang thu hẹp và một số nhà luyện kim có thể duy trì việc ngừng sản xuất để bảo dưỡng hoặc giảm sản lượng nhẹ trong tháng 8 (tăng giá ★). (2) Phía cầu: Ngành PV: Sau đợt lắp đặt gấp, đơn hàng dây thiếc PV tại Đông Trung Quốc giảm, tỷ lệ vận hành một số nhà sản xuất giảm; Ngành điện tử: Thị trường thiết bị điện tử tại Nam Trung Quốc vào mùa thấp điểm, cộng thêm giá thiếc cao khiến tâm lý chờ đợi mạnh, đơn hàng chỉ đáp ứng nhu cầu trước mắt; Các lĩnh vực khác: Nhu cầu ở các khu vực như tôn mạ thiếc và hóa chất ổn định, không có tăng trưởng bất ngờ.
Thị trường giao ngay: Giao dịch chủ yếu dựa trên nhu cầu cứng với tâm lý chờ đợi mạnh. Cấu trúc chênh lệch giá thể hiện sự phân kỳ: thiếc thương hiệu nhỏ giao dịch ngang giá đến cao hơn 300 nhân dân tệ/tấn, thiếc thương hiệu Yun cao hơn 300-600 nhân dân tệ/tấn, trong khi thiếc thương hiệu Yunxi ổn định ở mức 600-800 nhân dân tệ/tấn. Các nhà sản xuất mối hàn áp dụng chiến lược mua hàng thận trọng, đơn hàng mới yếu do mùa thấp điểm và thuế 100% của Mỹ đối với chip, chỉ duy trì kho sản xuất thiết yếu. Thương nhân cố gắng giữ giá nhưng chào giá cao không được chấp nhận, phần lớn giao dịch tập trung vào giá thấp. Hoạt động giao dịch trì trệ tại Nam và Đông Trung Quốc do nhu cầu cuối yếu, một số công ty trì hoãn bổ sung kho chờ rõ chính sách. Tổng thể, giao dịch giao ngay trì trệ trong bối cảnh cung cầu yếu, biến động giá bị hạn chế bởi bất ổn vĩ mô và sự giằng co cơ bản.
[Thông tin chỉ mang tính tham khảo. Bài viết không cấu thành lời khuyên đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên thận trọng khi ra quyết định và không sử dụng thay thế phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]
