SMM

Dữ liệu sản xuất hàng tháng của SMM về kim loại cơ bản được công bố vào cuối mỗi tháng, nhằm mục đích khám phá ra các yếu tố cơ bản thực sự cho các chuyên gia và nhà đầu tư trong chuỗi ngành công nghiệp, và cung cấp một cái nhìn rõ ràng hơn về hướng đi trong tương lai của thị trường kim loại.

Báo cáo độc quyền của SMM: Tổng quan về sản xuất kim loại Trung Quốc trong tháng 7 năm 2025 và dự báo cho tháng 8

Đồng tấm

Trong tháng 7, sản lượng đồng tấm của Trung Quốc theo SMM đã tăng vọt 39.400 tấn so với tháng trước, tương đương với mức tăng 3,47% và tăng 14,21% so với cùng kỳ năm ngoái. Sản lượng tích lũy từ tháng 1 đến tháng 7 đã tăng 820.800 tấn so với cùng kỳ năm ngoái, đánh dấu mức tăng 11,82%.

Sự tăng đáng kể trong sản lượng đồng tấm trong tháng 7 có thể được quy cho các lý do sau: 1) Tỷ lệ sử dụng công suất của các nhà luyện kim mới đi vào hoạt động đã tăng nhanh và sản lượng đã vượt quá dự kiến; 2) Các nhà luyện kim trước đây đã giảm sản lượng do các cuộc thanh tra bảo vệ môi trường đã tiếp tục hoạt động bình thường trong tháng 7; 3) Giá axit sunfuric cao liên tục ở các khu vực khác nhau trong tháng 7 đã bù đắp hiệu quả cho các khoản lỗ trong luyện kim. Tuy nhiên, cũng có những yếu tố bất lợi. Chịu ảnh hưởng bởi nguồn cung đồng thỏi và đồng điện phân ngày càng khan hiếm, một số nhà luyện kim đã bắt đầu cắt giảm sản lượng quy mô nhỏ và chúng tôi dự đoán tình hình này sẽ tiếp tục trong tháng 8. Chỉ số TCs của quặng đồng đã tăng nhẹ gần đây, tính đến ngày 25 tháng 7, chỉ số quặng đồng nhập khẩu (hàng tuần) đã tăng lên -42,63 USD/tấn, tăng 2,18 USD/tấn so với ngày 27 tháng 6. Tuy nhiên, lượng tồn kho quặng đồng tại cảng đã giảm xuống mức thấp nhất trong năm, với thống kê của chúng tôi cho thấy lượng tồn kho cảng hiện tại chỉ là 560.900 tấn, điều này sẽ không có lợi cho các nhà luyện kim tiếp tục mở rộng sản xuất trong tương lai.

Tóm lại, tỷ lệ hoạt động mẫu của ngành công nghiệp đồng tấm trong tháng 7 là 88,19%, tăng 2,43 điểm phần trăm so với tháng trước. Trong đó, tỷ lệ hoạt động của các nhà luyện kim lớn là 91,12%, tăng 3,6 điểm phần trăm so với tháng trước; tỷ lệ hoạt động của các nhà luyện kim vừa là 85,62%, tăng 0,75 điểm phần trăm so với tháng trước; và tỷ lệ hoạt động của các nhà luyện kim nhỏ là 67,28%, giảm 2,09 điểm phần trăm so với tháng trước. Tỷ lệ hoạt động của các nhà luyện kim sử dụng quặng đồng là 92,3%, tăng 3,2 điểm phần trăm so với tháng trước; trong khi tỷ lệ hoạt động của các nhà luyện kim không sử dụng quặng đồng (sử dụng phế liệu đồng hoặc đồng điện phân) là 68,5%, giảm 0,6 điểm phần trăm so với tháng trước.

Khi chúng ta bước vào tháng Tám, số liệu thống kê của chúng tôi cho thấy chỉ có một nhà máy luyện kim có kế hoạch bảo trì, và sự giảm sút sản lượng do bảo trì là tương đối nhỏ. Tuy nhiên, do nguồn cung ứng quặng đồng, blister đồng và anode đồng khan hiếm, số lượng các nhà máy luyện kim phải cắt giảm sản lượng do thiếu hụt nguyên liệu trong tháng Tám đã tăng so với tháng Bảy. Tuy nhiên, do ảnh hưởng của việc hoàn thành bảo trì và tăng cường liên tục các nhà máy luyện kim mới đưa vào hoạt động ở miền Đông Trung Quốc, chúng tôi tin rằng sản lượng đồng cathod trong nước trong tháng Tám chỉ giảm nhẹ.

Dựa trên lịch trình sản xuất của các nhà máy luyện kim khác nhau, SMM dự báo sản lượng đồng cathod trong nước trong tháng Tám sẽ giảm 6.000 tấn so với tháng trước, giảm 0,51% và tăng 154.800 tấn so với cùng kỳ năm ngoái, tăng 15,27%. Sản lượng tích lũy từ tháng Một đến tháng Tám sẽ tăng 975.600 tấn so với cùng kỳ năm ngoái, tăng 12,26%. Tỷ lệ hoạt động mẫu của ngành công nghiệp đồng cathod trong tháng Tám là 87,81%, giảm 0,38 điểm phần trăm so với tháng trước. Trong đó, tỷ lệ hoạt động của các nhà máy luyện kim lớn là 90,71%, giảm 0,41 điểm phần trăm so với tháng trước; tỷ lệ hoạt động của các nhà máy luyện kim vừa là 85,49%, giảm 0,13 điểm phần trăm so với tháng trước; và tỷ lệ hoạt động của các nhà máy luyện kim nhỏ là 66,33%, giảm 0,94 điểm phần trăm so với tháng trước. Tỷ lệ hoạt động của các nhà máy luyện kim sử dụng quặng đồng là 92%, giảm 0,3 điểm phần trăm so với tháng trước; tỷ lệ hoạt động của các nhà máy luyện kim không sử dụng quặng đồng (sử dụng phế liệu đồng hoặc anode đồng) là 67,5%, giảm 1 điểm phần trăm so với tháng trước. Chúng tôi dự báo sản lượng trong tháng Chín sẽ tiếp tục giảm, do số lượng các nhà máy luyện kim có kế hoạch bảo trì tăng lên thành năm nhà máy, liên quan đến công suất 900.000 tấn.

Nhôm

Theo số liệu thống kê của SMM, sản lượng nhôm trong nước trong tháng Bảy năm 2025 (31 ngày) tăng 1,05% so với cùng kỳ năm ngoái và 3,11% so với tháng trước. Công suất hoạt động của các nhà máy luyện nhôm ở Trung Quốc tăng nhẹ so với tháng trước trong tháng Bảy, chủ yếu do việc khởi động dự án thay thế giai đoạn II của nhà máy luyện nhôm ở Sơn Đông - Vân Nam. Do bầu không khí mùa thấp điểm mạnh mẽ trên thị trường tiêu dùng cuối cùng, sản lượng hợp kim ở các khu vực khác nhau đã giảm đáng kể. Kết quả là, tỷ lệ nhôm lỏng trong các nhà máy luyện nhôm trong nước trong tháng Bảy đã giảm đáng kể, với tỷ lệ nhôm lỏng của ngành giảm 2,06 điểm phần trăm so với tháng trước xuống còn 73,77%. Dựa trên dữ liệu của SMM về tỷ lệ nhôm lỏng, ước tính sản lượng thanh nhôm đúc trong nước trong tháng Bảy đã giảm 9,34% so với cùng kỳ năm ngoái và tăng 11,89% so với tháng trước lên khoảng 976.300 tấn.

Thay đổi công suất: Tính đến cuối tháng Bảy, số liệu thống kê của SMM cho thấy công suất nhôm hiện có ở Trung Quốc là khoảng 45,69 triệu tấn (SMM đã điều chỉnh con số này vào cuối tháng Tư bằng cách loại bỏ tính toán kép sau khi xem xét việc thay thế công suất và tháo dỡ nhà máy cũ). Công suất nhôm đang hoạt động ở Trung Quốc là khoảng 43,9 triệu tấn. Do đưa vào sử dụng các dự án thay thế công suất, tỷ lệ hoạt động của ngành đã tăng nhẹ so với tháng trước. Ngoài ra, một lượng nhỏ công suất đã được chuyển đổi công nghệ ở Trùng Khánh đã tiếp tục sản xuất.

Dự báo sản lượng: Bước vào tháng Tám năm 2025, công suất nhôm đang hoạt động ở Trung Quốc vẫn duy trì ở mức cao. Đợt thứ hai của các dự án thay thế công suất ở Vân Nam đã bắt đầu sản xuất và đạt được sản lượng, dẫn đến sự phục hồi của tỷ lệ hoạt động của ngành. Liên quan đến tỷ lệ nhôm lỏng, hiện tại, chỉ một số ít doanh nghiệp đã cho biết họ sẽ tiếp tục tăng sản lượng thỏi đúc trong tháng Tám, chủ yếu là do nhu cầu tiêu thụ cuối cùng yếu, phí gia công thấp hơn cho các sản phẩm hợp kim và kỳ vọng bi quan của các doanh nghiệp đối với nhu cầu tháng Tám, dẫn đến kỳ vọng về việc cắt giảm sản lượng hơn nữa. Điều này đã buộc các nhà máy nhôm phải tăng sản lượng thỏi đúc. Dự kiến tỷ lệ nhôm lỏng sẽ duy trì ở mức thấp, với không gian giảm giá hạn chế. Sau đó, vẫn cần chú ý đến những thay đổi trong nhu cầu tiêu thụ cuối cùng và xu hướng tỷ lệ nhôm lỏng.

Nhôm oxit

Theo số liệu của SMM, trong tháng Bảy năm 2025 (31 ngày), sản lượng nhôm oxit cấp kim loại của Trung Quốc đã tăng 5,40% so với tháng trước và 6,65% so với cùng kỳ năm trước. Tính đến cuối tháng Bảy, công suất nhôm oxit cấp kim loại hiện có ở Trung Quốc là khoảng 110,32 triệu tấn, với công suất hoạt động thực tế tăng 2,00% so với tháng trước và tỷ lệ hoạt động là 81,6%.

Được thúc đẩy bởi các tin tức chính sách như "chống cạnh tranh không lành mạnh" và "giảm công suất" trong bối cảnh kinh tế vĩ mô, hợp đồng tương lai nhôm oxit đã tăng giá. Hợp đồng giao dịch nhiều nhất đã đạt mức cao nhất là 3.577 nhân dân tệ/tấn trong tháng, mở ra cửa sổ chênh lệch giá giữa hợp đồng tương lai và giá giao ngay. Các nhà giao dịch giao ngay đã tích cực hỏi giá và mua hàng, dẫn đến tình trạng cung giao ngay trở nên khan hiếm. Người nắm giữ hàng đã không chịu giảm giá, và giá nhôm oxit giao ngay cũng theo đó mà tăng. Lợi nhuận của nhà máy luyện nhôm oxit tiếp tục được cải thiện trong tháng này. Ngoại trừ một vài hoạt động bảo trì định kỳ, không có thông tin nào về việc cắt giảm sản lượng hoặc bảo trì được nghe thấy. Năng lực vận hành đã tăng 1,77 triệu tấn/tháng.

Theo khu vực:

Trong tháng Bảy, năng lực sản xuất nhôm oxit ở miền Nam Trung Quốc có cả tăng và giảm. Một vài nhà máy luyện nhôm oxit đã tiến hành bảo trì định kỳ, nhưng tác động đến sản lượng nhôm oxit là tương đối nhỏ. Ngoài ra, một số nhà máy luyện nhôm oxit bắt đầu giảm năng lực vận hành từ tháng Sáu và không phục hồi trong tháng Bảy, dẫn đến sản lượng giảm nhẹ. Ngoài ra, do giá nhôm oxit vững vàng và lợi nhuận vừa phải, năng lực vận hành của một vài nhà máy luyện nhôm oxit đã tăng lên. Tổng thể, năng lực vận hành ở miền Nam Trung Quốc giảm 20.000 tấn/tháng.

Trong tháng Bảy, do lợi nhuận, năng lực vận hành của nhôm oxit ở miền Bắc Trung Quốc đã tăng đáng kể, tăng 1,78 triệu tấn/tháng.

Dự báo cho tháng tới: Khi chúng ta bước vào tháng Tám, giá nhôm oxit giao ngay hiện đang dao động ở mức cao và các nhà máy luyện nhôm oxit đang hưởng lợi nhuận vừa phải. Không có ý định mạnh mẽ nào về việc cắt giảm sản lượng hoặc bảo trì, chỉ có một vài công ty dự kiến thực hiện bảo trì định kỳ, điều này sẽ có tác động hạn chế đến sản lượng. Trong tháng Tám, năng lực vận hành của nhôm oxit cấp luyện kim trên toàn quốc dự kiến sẽ tăng nhẹ, đạt khoảng 90,56 triệu tấn/năm.

Nhôm ở nước ngoài

Theo thống kê của SMM, tổng sản lượng nhôm ở nước ngoài trong tháng Bảy năm 2025 đã tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước. Tỷ lệ vận hành trung bình hàng tháng là 88,5%, giảm 0,8% so với tháng trước, nhưng vẫn tăng nhẹ 0,2% so với cùng kỳ năm trước.

Trong tháng này, Alcoa và đối tác năng lượng Ignis đã thông báo rằng sau sự cố mất điện lớn vào tháng Tư, nhà máy luyện nhôm San Ciprián ở Tây Ban Nha đã bắt đầu khởi động lại từng phần, với mục tiêu khôi phục công suất danh nghĩa 228.000 tấn vào giữa năm 2026. Do sự chậm trễ trong việc khôi phục sản xuất, Alcoa dự kiến sẽ thua lỗ 9-110 triệu USD cho nhà máy luyện nhôm này trong năm 2025.

SMM cũng được biết rằng sau ba năm khôi phục sản xuất từng phần, tỷ lệ sử dụng công suất của nhà máy luyện nhôm Alumar ở Brazil đã tăng lên 92% (khoảng 411.000 tấn/năm) và hiện đang nỗ lực để đạt công suất tối đa. Tại châu Phi, South32 tuyên bố rằng họ vẫn chưa đạt được thỏa thuận với nhà cung cấp năng lượng HCB về thỏa thuận điện năng sau năm 2026 và có nguy cơ phải đóng cửa một phần nhà máy luyện kim Mozal với công suất 580.000 tấn/năm. Các cuộc đàm phán vẫn đang tiếp tục; nếu không thể tìm ra giải pháp thay thế khả thi nào, South32 không loại trừ khả năng giảm cổ phần tại Mozal.

Vấn đề điện năng cũng đang gây khó khăn cho nhà máy luyện kim Tomago của Rio Tinto tại Úc. Nhà máy này hiện đang đàm phán với chính phủ liên bang Úc và chính phủ bang New South Wales về hợp đồng điện năng cho giai đoạn 2026–2029 và các khoản tín dụng thuế sản xuất liên bang, nhưng vẫn chưa đạt được thỏa thuận nào. Tomago, nằm cách Sydney khoảng 125 km về phía bắc, tiêu thụ khoảng 10% lượng điện năng của bang New South Wales và sản xuất 590.000 tấn nhôm mỗi năm. Ngoài Rio Tinto, các cổ đông của nhà máy này còn bao gồm CSR và Hydro Aluminum.

Tại châu Á, sau khi hoàn thành thử nghiệm chạy thử dây chuyền sản xuất mở rộng nhôm tại BALCO ở Ấn Độ, dự kiến sẽ bắt đầu tăng công suất sản xuất vào tháng 7.

Nhìn chung, nguồn cung nhôm ở nước ngoài vẫn ổn định trong tháng 7, nhưng triển vọng trung và dài hạn đối với một số nhà máy luyện kim vẫn chưa chắc chắn. Nhìn về phía trước, vào tháng 8, với việc BALCO tiếp tục tăng công suất sản xuất, sản lượng nhôm ở nước ngoài dự kiến sẽ tăng khoảng 3% so với cùng kỳ năm ngoái và tỷ lệ hoạt động dự kiến sẽ tăng lên 88,8%.

Nhôm kim loại cấp hóa học ở nước ngoài

Theo thống kê của SMM, sản lượng nhôm kim loại cấp hóa học ở nước ngoài tăng 7,1% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 7 năm 2025. Tỷ lệ hoạt động trung bình của các doanh nghiệp sản xuất nhôm ở nước ngoài tăng lên 82,4%, tăng 0,5% so với tháng trước và 3,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Sự tăng sản lượng trong tháng chủ yếu đến từ Indonesia: PT Bintan Indonesia Alumina đã bắt đầu cho ăn nguyên liệu vào dự án giai đoạn III (1 triệu tấn/năm) vào tháng 6 và sản xuất ra lô nhôm đầu tiên vào tháng 7. Dự án này dự kiến sẽ đạt công suất đầy đủ vào cuối năm nay và sau đó sẽ ngay lập tức bắt đầu xây dựng giai đoạn IV. Trong khi đó, nhà máy luyện kim nhôm Vedanta Lanjigarh ở Ấn Độ đã đưa vào hoạt động toàn bộ công suất mở rộng 1,5 triệu tấn/năm, với sản lượng đạt 587.000 tấn trong quý II năm 2025, tăng 9% so với quý trước. MIND ID cũng đã tăng tải trọng hoạt động của dự án nhôm SGAR từ 80% lên 90%.

Ngoài ra, nhà máy luyện nhôm Yarwun của Rio Tinto tại Úc đã được bảo trì từ quý II, dẫn đến sản lượng giảm 14,6% so với tháng trước. Dự kiến tác động này sẽ tiếp tục cho đến cuối quý III.

Nhìn về tháng 8, với sự thúc đẩy từ việc tiếp tục tăng công suất của giai đoạn III của Nanshan và Lanjigarh, sản lượng alumina cấp luyện kim ở nước ngoài dự kiến sẽ tăng 7,2% so với cùng kỳ năm trước. Do mở rộng công suất, tỷ lệ hoạt động trung bình dự kiến sẽ giảm nhẹ xuống còn 81,1%.

Chì thô

Trong tháng 7/2025, sản lượng chì thô toàn quốc đã giảm, giảm 1,49 điểm phần trăm so với tháng trước và tăng 5,43 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước. Tổng sản lượng chì thô từ tháng 1 đến tháng 7/2025 tăng 9,05 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước.

Theo thông tin, đã có bảo trì bất ngờ xảy ra tại các nhà máy luyện chì thô ở Trung Trung Quốc vào tháng 7, và các doanh nghiệp này có công suất sản xuất tương đối lớn, kéo sản lượng chì thô trong tháng xuống dưới mức kỳ vọng và dẫn đến giảm so với tháng trước. Một mặt, nguồn cung quặng chì khan hiếm và phí xử lý (TCs) đã giảm trong hai tháng liên tiếp. Mức TC hàng tháng mới nhất của SMM đối với quặng nhập khẩu pb60 dao động từ -70 USD/tấn đến -50 USD/tấn, đánh dấu sự giảm trong hai tháng liên tiếp. Thậm chí đã xuất hiện các giao dịch với mức -150 USD/tấn đến -100 USD/tấn trên thị trường. Mặt khác, vào giữa đến cuối tháng 7, trung tâm của biến động giá chì đã chuyển xuống, làm giảm nhiệt tình sản xuất của các nhà máy luyện chì thô. Một số doanh nghiệp đã chọn chủ động giảm sản lượng hoặc trì hoãn tiến độ khôi phục sau bảo trì trong bối cảnh nguồn cung nguyên liệu thô khan hiếm. Do đó, sản lượng hàng tháng đã ghi nhận mức tăng trưởng âm so với tháng trước.

Nhìn về tháng 8, các nhà máy luyện chì thô dự kiến sẽ dần dần khôi phục sản xuất sau khi hoàn thành bảo trì, bao gồm các doanh nghiệp vừa và lớn ở Trung Trung Quốc, Tây Nam, Đông và Bắc Trung Quốc. Trong khi đó, công suất mới của các doanh nghiệp lớn ở Trung Trung Quốc sắp được đưa vào hoạt động, có khả năng mang lại sản lượng bổ sung. Ngay cả khi các nhà máy luyện chì thô ở Bắc và Đông Bắc Trung Quốc bước vào bảo trì định kỳ, xu hướng tăng của sản lượng chì thô trong tháng 8 vẫn không thay đổi. Ngoài ra, trong quá trình khôi phục sản xuất hoặc đưa công suất mới vào hoạt động của các doanh nghiệp chì thô, khoảng cách cung ứng nguyên liệu thô có thể lại mở rộng. Cùng với sự suy giảm của giá chì vào cuối tháng Bảy, làm giảm nhiệt tình sản xuất của một số doanh nghiệp, SMM ước tính một cách thận trọng rằng sản lượng chì sơ cấp trong tháng Tám sẽ tăng khoảng 4,5 điểm phần trăm so với tháng trước.

Chì Thứ Cấp

Vào tháng Bảy năm 2025, sản lượng chì thứ cấp đã tăng theo kế hoạch, tăng 10,93% so với tháng trước và 3,13% so với cùng kỳ năm trước. Sản lượng chì tinh luyện thứ cấp tăng 13,96% so với tháng trước và 1,28% so với cùng kỳ năm trước.

Vào tháng Bảy, giá chì tăng trước rồi giảm. Đầu tháng, hợp đồng chì SHFE 2509 giao dịch nhiều nhất đã đạt mức cao 17.340 nhân dân tệ/tấn, trong khi giá pin phế liệu chỉ tăng hạn chế, làm tăng nhiệt tình sản xuất của các nhà máy luyện chì thứ cấp. Nhà máy luyện chì thứ cấp lớn A ở miền Bắc Trung Quốc, có công suất nhàn rỗi do nhiều yếu tố trước đó, đã nối lại sản xuất vào đầu tháng Bảy. Nhà máy luyện chì thứ cấp lớn B ở miền Bắc Trung Quốc đã hoàn thành bảo trì và nối lại sản xuất vào cuối tháng Bảy. Nhà máy luyện chì thứ cấp vừa và nhỏ C ở miền Bắc Trung Quốc đã nối lại sản xuất vào cuối tháng Sáu và duy trì sản xuất ổn định trong tháng Bảy. Nhà máy luyện chì thứ cấp vừa và lớn (A) ở miền Đông Trung Quốc đã nối lại sản xuất sau khi bảo trì vào cuối tháng Bảy. Các doanh nghiệp nói trên đã có đóng góp đáng kể vào sản xuất chì thứ cấp trong tháng Bảy.

Đến cuối tháng Bảy, hợp đồng chì SHFE giao dịch nhiều nhất đã giảm xuống dưới mức 16.800 nhân dân tệ/tấn, làm giảm nhiệt tình sản xuất của một số nhà máy luyện chì và thậm chí làm suy yếu kỳ vọng về sự cải thiện trong tiêu thụ chì vào tháng Tám. Một nhà máy luyện chì thứ cấp lớn ở miền Tây Bắc Trung Quốc dự kiến sẽ ngừng sản xuất gần đây do nhiều yếu tố như thị trường suy giảm, thiếu hụt nguyên liệu và hạn chế sử dụng nước, đây là sự giảm sản lượng chính trong tháng Tám. Ngoài ra, các doanh nghiệp đã nối lại sản xuất vào tháng Bảy ở miền Đông và miền Bắc Trung Quốc dự kiến sẽ duy trì sản xuất ổn định trong tháng Tám. Một nhà máy luyện chì ở miền Tây Nam Trung Quốc, đã trì hoãn đưa công suất mới vào hoạt động vào tháng Sáu do vấn đề thiết bị, đã nối lại sản xuất bình thường vào cuối tháng Bảy. Đóng góp của nhà máy này vào sản xuất chì chủ yếu được thể hiện trong tháng Tám. Nhìn chung, sản lượng chì thứ cấp trong tháng Tám vẫn có thể duy trì xu hướng tăng.

Kẽm Tinh Luyện

Theo SMM, sản lượng kẽm tinh luyện của Trung Quốc trong tháng Bảy năm 2025 đã tăng 3% so với tháng trước và khoảng 23% so với cùng kỳ năm trước, với sản lượng tích lũy từ đầu năm đến tháng Bảy tăng hơn 4% so với cùng kỳ năm trước, vượt quá kỳ vọng. Trong đó, sản lượng hợp kim kẽm trong nước tháng 7 tăng so với tháng trước. Bước vào tháng 7, sản lượng của các nhà máy luyện kim trong nước tăng lên. Có thông tin về bảo trì định kỳ tại các khu vực như Thiểm Tây, Hồ Nam, Nội Mông, Cam Túc, trong khi các nhà máy luyện kim tại Vân Nam, Hà Nam, Thiểm Tây, Hồ Nam, Quảng Tây và Thanh Hải đã hoàn thành bảo trì. Ngoài ra, sự chậm trễ trong bảo trì tại một số nhà máy luyện kim ở Nội Mông, cùng với việc tiếp tục đưa vào sử dụng công suất mới tại Hà Nam và Vân Nam, đã dẫn đến sự tăng đáng kể trong tổng sản lượng.

SMM dự đoán sản lượng kẽm tinh luyện trong nước tháng 8 năm 2025 sẽ tăng gần 3% so với tháng trước và hơn 27% so với cùng kỳ năm ngoái, với mức tăng dự kiến hơn 7% so với cùng kỳ năm ngoái từ tháng 1 đến tháng 8. Trong tháng 8, ngoại trừ bảo trì tại một số nhà máy luyện kim ở Hồ Nam, sản lượng tại các nhà máy luyện kim khác sẽ ổn định hoặc tiếp tục tăng. Các nhà máy luyện kim tại Thiểm Tây, Nội Mông, Vân Nam và Thanh Hải sẽ hoàn thành bảo trì, trong khi công suất mới sẽ tiếp tục được đưa vào sử dụng tại Giang Tây, Hồ Nam, Hồ Bắc và Hà Nam, với tổng sản lượng có thể đạt mức cao mới.

Kẽm tinh luyện

Theo dữ liệu đã được xử lý của SMM dựa trên khảo sát thị trường, trong tháng 7 năm 2025, sản lượng kẽm tinh luyện của Trung Quốc đã tăng trở lại 15,42% so với tháng trước, trong khi chỉ tăng 0,09% so với cùng kỳ năm ngoái. Sự tăng trở lại trong sản lượng chủ yếu bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, bao gồm việc một số doanh nghiệp nối lại sản xuất và việc thanh lý sản phẩm trung gian. Phân tích theo khu vực như sau:

Theo dữ liệu từ Tổng cục Hải quan, lượng nhập khẩu quặng kẽm của Trung Quốc tính theo hàm lượng vật lý đã đạt 11.911 tấn trong tháng 6 năm 2025, cho thấy sự giảm nhẹ so với tháng trước. Sự giảm này là do lượng nhập khẩu từ các nước châu Phi và châu Đại Dương giảm: lượng nhập khẩu từ Nigeria, Bolivia, Úc và các nước khác đã giảm đáng kể so với tháng 5, nhưng tổng lượng nhập khẩu vẫn tương đối ổn định. Khoảng cách dài hạn do lệnh cấm khai thác mỏ tại Myanmar gây ra vẫn chưa được lấp đầy hoàn toàn. Mặc dù giấy phép khai thác mỏ tại khu vực Wa của Myanmar đã được phê duyệt gần đây, nhưng việc phục hồi lượng nhập khẩu quặng kẽm từ Myanmar vẫn sẽ mất một khoảng thời gian đáng kể do ảnh hưởng của mùa mưa và công tác chuẩn bị để nối lại sản xuất.

Khu vực Vân Nam: Thiếu hụt nguyên liệu vẫn nghiêm trọng:

Tồn kho nguyên liệu của các nhà máy luyện kim nói chung dưới 30 ngày, cạnh tranh trong việc mua quặng kẽm đã tăng cường, chi phí chế biến quặng kẽm cấp thấp đã tăng vọt, và cùng với sự tăng giá điện, ý định sản xuất của các doanh nghiệp đã giảm sút. Một số doanh nghiệp đang chuẩn bị tạm dừng sản xuất để bảo trì và thanh lý sản phẩm trung gian từ các quy trình nấu chảy khác nhau, dẫn đến sản lượng tăng nhẹ so với tháng trước.

Khu vực Giang Tây: Gián đoạn trong chuỗi cung ứng phế liệu:

Hệ thống tái chế thiếc phế liệu đang chịu áp lực, với lượng vòng quay của vật liệu thứ cấp trên thị trường giảm hơn 30%. Sự thiếu hụt thiếc thô trực tiếp dẫn đến khó khăn trong việc tăng sản lượng tinh luyện. Một số doanh nghiệp tái chế thiếc thứ cấp đã hoàn thành bảo trì và đang dần nối lại sản xuất, với tổng sản lượng trong khu vực phục hồi trong tháng này.

Các khu vực khác: Thiếu hụt nguyên liệu kép:

Cung ứng cả quặng thiếc và thiếc phế liệu đều yếu, với tỷ lệ hoạt động duy trì dưới 70% công suất theo kế hoạch trong một thời gian dài. Một số doanh nghiệp có kế hoạch tạm dừng sản xuất để bảo trì, tiếp tục đè nén sản lượng. Dựa trên ước tính của SMM, sản lượng thiếc tinh luyện dự kiến giảm 2,51% so với tháng trước trong tháng Tám. Các yếu tố thúc đẩy: Một số doanh nghiệp nấu chảy ở Vân Nam và Giang Tây dự kiến sẽ tạm dừng sản xuất để bảo trì.

Niken tinh luyện

Trong tháng Bảy năm 2025, sản lượng niken tinh luyện của SMM tăng 3% so với tháng Sáu, tăng 14% so với cùng kỳ năm ngoái, với sản lượng tích lũy từ đầu năm đến tháng Bảy tăng 27% so với cùng kỳ năm ngoái. Tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp niken tinh luyện trong nước là 61%. Trong tháng Bảy, các doanh nghiệp hàng đầu duy trì tốc độ sản xuất ổn định, với một số nhà máy nấu chảy tăng sản lượng, thúc đẩy sản lượng niken tinh luyện tổng thể tăng nhẹ. Về giá cả, giá giao ngay trung bình của niken tinh luyện trong tháng Bảy là 122.237 nhân dân tệ/tấn, tăng 680 nhân dân tệ/tấn so với tháng Sáu, chủ yếu do tâm lý kinh tế vĩ mô trong nước chống lại sự cạnh tranh "chạy đua chuột", với giá giao ngay theo sau tăng nhẹ. Phí bảo hiểm trung bình của niken Kim Chuân trong tháng Bảy là 2.100 nhân dân tệ/tấn, giảm 500 nhân dân tệ/tấn so với tháng Sáu. Phí bảo hiểm của niken điện phân chủ lưu ở Trung Quốc vẫn ổn định trong khoảng -100 nhân dân tệ đến 300 nhân dân tệ/tấn. Giao dịch giao ngay vẫn chậm chạp trong suốt tháng Bảy, với tổng khối lượng giao dịch giảm 10%-20% so với tháng trước so với tháng Sáu, chủ yếu do vào mùa tiêu thụ thấp, các nhà mua hạ nguồn chỉ đáp ứng nhu cầu tức thời. Ngoài ra, trong tháng Bảy, do tâm lý kinh tế vĩ mô, giá niken dao động mạnh, với các nhà đầu tư hạ nguồn áp dụng thái độ chờ xem.

Dự kiến sản lượng niken tinh luyện sẽ tăng 1% so với tháng trước vào tháng 8, với kế hoạch sản xuất của các nhà máy luyện kim vẫn ổn định và việc tăng công suất mới vẫn chưa được thực hiện.

NPI

Vào tháng 7 năm 2025, sản lượng NPI trên toàn quốc tăng 2,11% so với tháng trước về hàm lượng vật chất, nhưng giảm 8,10% so với tháng trước về hàm lượng kim loại. Trong tháng 7, giá quặng niken ở Philippines giảm ở một mức độ nhất định, trong khi với tâm lý thị trường vĩ mô thúc đẩy sự phục hồi của giá thành phẩm thép không gỉ, giá NPI tăng. Các nhà máy luyện kim NPI trong nước vẫn phải đối mặt với lỗ vốn, mặc dù ở mức thấp hơn. Để đối phó với lỗ vốn, hầu hết các nhà máy luyện kim NPI cấp cao tiếp tục hoạt động ở công suất thấp, với hàm lượng kim loại của sản xuất NPI cấp cao trong nước giảm 7,87% so với tháng trước. Mặt khác, trong tháng 7, sản lượng thép không gỉ hạ nguồn tăng, do sự phục hồi của sản xuất thép không gỉ loại 200, hàm lượng vật chất và hàm lượng kim loại của sản xuất NPI cấp thấp trong nước đều tăng so với tháng trước. Độ tinh khiết trung bình của NPI cũng giảm 0,4% so với tháng trước trong tháng 7.

Nhìn về phía trước, dự kiến với mùa cao điểm tháng 9-10 sắp tới và do sự tăng sản lượng từ các doanh nghiệp thép không gỉ hạ nguồn, hàm lượng vật chất và hàm lượng kim loại của sản xuất NPI trong nước sẽ đều ổn định và tăng nhẹ. SMM dự báo hàm lượng vật chất của sản xuất NPI trên toàn quốc sẽ tăng 1,73% so với tháng trước và hàm lượng kim loại sẽ tăng 1,09% so với tháng trước vào tháng 8 năm 2025. Ngoài ra, dưới tác động kết hợp của việc các nhà máy luyện kim duy trì tỷ lệ hoạt động thấp và sự phục hồi nhất định trong tiêu thụ, SMM dự kiến trung tâm giá của NPI cấp cao sẽ tiếp tục tăng trong tháng 8.

NPI Indonesia

Vào tháng 7 năm 2025, hàm lượng vật chất của sản xuất NPI Indonesia giảm khoảng 0,07% so với tháng trước và hàm lượng kim loại giảm khoảng 1,7% so với tháng trước. Bước vào tháng 7, lỗ vốn tại các nhà máy luyện kim Indonesia vẫn chưa giảm bớt đáng kể, với các dây chuyền sản xuất đã tạm dừng trước đó vẫn chưa được khôi phục. Một số nhà máy luyện kim Indonesia tiếp tục hoạt động ở công suất thấp. Dưới áp lực giảm lợi nhuận và độ tinh khiết, cả hàm lượng vật chất và hàm lượng kim loại của NPI Indonesia đều giảm trong tháng 7.

Dự kiến vào tháng 8 năm 2025, hàm lượng vật chất của NPI Indonesia sẽ tăng 0,60% so với tháng trước và hàm lượng kim loại sẽ tăng 16,35% so với tháng trước. Khi mùa tiêu thụ cao điểm sắp tới và lỗ vốn của các nhà máy luyện kim dần được cải thiện, SMM dự kiến tỷ lệ hoạt động của các nhà máy luyện kim Indonesia sẽ phục hồi ở một mức độ nhất định.

Nickel sunfat

Theo dữ liệu của SMM, sản lượng nickel sunfat trong nước là 29.100 tấn về hàm lượng kim loại (tương đương 132.200 tấn về hàm lượng vật lý) trong tháng 7, tăng 17,30% so với tháng trước và 4,77% so với cùng kỳ năm ngoái. Về phía cầu, được hưởng lợi từ sự phục hồi của đơn đặt hàng từ các doanh nghiệp tiền chất và sự giải phóng nhu cầu dự trữ, lượng tiêu thụ nickel muối đã tăng lên ổn định. Về phía cung, do một số nhà sản xuất tung ra công suất mới và các doanh nghiệp tích hợp tăng dự trữ hàng tồn kho nickel sunfat, nguồn cung thị trường đã tăng lên đáng kể.

Nhìn về tháng 8, bị ảnh hưởng bởi nguồn cung nguyên liệu thô khan hiếm, một số nhà sản xuất nickel muối dự định tiếp tục cắt giảm sản lượng hoặc ngừng sản xuất để bảo trì, dự kiến nguồn cung nickel sunfat sẽ giảm. SMM dự báo rằng trong tháng 8, sản lượng nickel sunfat trên toàn quốc sẽ giảm xuống còn 28.300 tấn về hàm lượng kim loại (128.900 tấn về hàm lượng vật lý), giảm 2,53% so với tháng trước và 10,89% so với cùng kỳ năm ngoái.

Manganese sunfat cấp pin

Trong tháng 7 năm 2025, sản lượng manganese sunfat tinh khiết cao đã tăng đáng kể so với tháng trước và cũng đạt được mức tăng nhất định so với cùng kỳ năm ngoái. Về phía cung, các nhà máy sản xuất manganese muối duy trì lịch trình sản xuất tích cực trong tháng. Bị ảnh hưởng bởi việc giải phóng hàng tồn kho trong tháng 6, một số đơn đặt hàng đã được chuyển sang tháng 7 để thực hiện, trực tiếp dẫn đến sự tăng lên đáng kể của nguồn cung hàng tháng, với mức tăng so với tháng trước nổi bật. Đồng thời, các nhà sản xuất manganese sunfat đã từng bước đẩy nhanh việc giao hàng các hợp đồng dài hạn. Về phía cầu, có những đặc điểm cấu trúc: được thúc đẩy bởi các yếu tố thuận lợi, thị trường tiền chất cathode ba nguyên tố hạ nguồn đã thấy sự tăng lên trong việc dự trữ lại. Cùng với mùa cao điểm tháng 9-10 sắp tới, nhu cầu dự trữ của các doanh nghiệp đã được giải phóng, dẫn đến sự tăng lên trong việc giao hàng các hợp đồng dài hạn cho manganese sunfat tinh khiết cao và thúc đẩy sức sống thị trường. Tuy nhiên, các đơn đặt hàng giao ngay vẫn ở mức thấp và không có dấu hiệu dự trữ.

​Dự kiến trong tháng 8 năm 2025, thị trường tiền chất cathode ba nguyên tố hạ nguồn sẽ tiếp tục duy trì xu hướng tăng trưởng ổn định, dự kiến sẽ thúc đẩy sản lượng của các nhà máy sản xuất manganese muối đạt được mức tăng so với tháng trước một lần nữa và duy trì tốc độ tăng trưởng nhất định so với cùng kỳ năm ngoái.

EMD

Trong tháng 7 năm 2025, sản lượng EMD cho thấy xu hướng tích cực, với mức tăng nhẹ so với tháng trước và mức tăng đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái.​Cụ thể, hiệu suất của các loại sản phẩm khác nhau có sự khác biệt: sản lượng của MnO2 được sử dụng cho pin carbon-kẽm và pin mangan hiếu khí đều có xu hướng tăng lên. Điều này chủ yếu là do thị trường pin nguyên thủy hạ lưu ổn định, với các đơn hàng mới liên tục xuất hiện. Đồng thời, dưới ảnh hưởng của các chính sách vĩ mô, giá thị trường của MnO2 đã tăng nhẹ. Hai yếu tố này đã cùng thúc đẩy các doanh nghiệp tăng lịch trình sản xuất của mình, thúc đẩy sản lượng của hai loại sản phẩm này tăng lên. Tuy nhiên, hiệu suất của MnO2 được sử dụng cho pin LMO tương đối yếu hơn. Do sự cạnh tranh khốc liệt trên thị trường hạ lưu LMO, hầu hết các doanh nghiệp đã chuyển sang sử dụng Mn3O4 có hiệu quả chi phí cao hơn để kiểm soát chi phí, dẫn đến nhu cầu về MnO2 được sử dụng cho pin LMO giảm và khiến việc tăng lịch trình sản xuất trở nên khó khăn.

Dự báo thị trường tháng 8 năm 2025 đã được điều chỉnh. Vì thị trường pin nguyên thủy có thể vẫn ở trong mùa thấp điểm truyền thống, các nhà sản xuất MnO2 sẽ chủ yếu tập trung vào việc giảm tồn kho là mục tiêu chính, khiến việc sản xuất tiếp tục tăng trở nên khó khăn. Nhìn chung, dự kiến tổng sản lượng EMD trong tháng 8 sẽ có xu hướng giảm nhẹ.

Mn3O4

Trong tháng 7 năm 2025, sản lượng của Mn3O4 đã có xu hướng tăng ổn định, với mức tăng nhẹ so với tháng trước và duy trì tốc độ tăng trưởng nhất định so với cùng kỳ năm ngoái.​ Về cấp độ sản phẩm, hiệu suất thị trường cho thấy các đặc điểm khác biệt: sản lượng của Mn3O4 cấp pin tăng lên tương đối đáng kể. Điều này chủ yếu là do hai yếu tố chính. Thứ nhất, thị trường LMO đã rất sôi động vào tháng 7, dẫn đến nhu cầu về Mn3O4 cấp pin tăng lên. Điều này đã thúc đẩy đáng kể sự nhiệt tình sản xuất của các doanh nghiệp liên quan, thúc đẩy sản lượng theo kế hoạch tăng lên. Thứ hai, thị trường LMFP hiện đang ở trong giai đoạn phát triển và Mn3O4 vẫn được chọn làm nguồn mangan trong quá trình sản xuất của nó, điều này cũng mang lại những tác động tích cực nhất định cho thị trường Mn3O4 cấp pin. Ngược lại, Mn3O4 cấp điện tử duy trì hoạt động ổn định, với biến động tương đối nhỏ trong tổng nguồn cung, chủ yếu tập trung vào việc duy trì sản xuất ổn định và thực hiện các đơn hàng hiện có.

Dự báo thị trường tháng 8 năm 2025 là tích cực. Dự kiến thị trường LMO sẽ hồi phục nhẹ một lần nữa, điều này sẽ thúc đẩy hơn nữa nhu cầu về Mn3O4 dùng cho pin và dẫn đến sự gia tăng trong kế hoạch sản xuất của nó. Nhìn chung, dự kiến tổng sản lượng Mn3O4 trong tháng 8 sẽ tiếp tục tăng lên, với tốc độ tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước vẫn ở mức tích cực.

Ferrochrome cacbon cao

Theo dữ liệu của SMM, sản lượng ferrochrome cacbon cao của Trung Quốc đã tăng đáng kể trong tháng 7 năm 2025, với tốc độ tăng trưởng so với tháng trước là 7,52% và tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước là 1,92%. Trong đó, sản lượng ở Nội Mông Cổ đã tăng 5,37% so với tháng trước; trong khi đó, ở các khu vực phía Nam như Tứ Xuyên, Quý Châu và Quảng Tây, sản lượng đã tăng 18,53% so với tháng trước. Kiểm tra bảo vệ môi trường ở phía Bắc Nội Mông Cổ đã chính thức kết thúc và nhiều nhà sản xuất trước đây đã hạn chế sản lượng hiện nay đã tiếp tục hoạt động bình thường. Ở các khu vực phía Nam như Tứ Xuyên, các nhà sản xuất đã tận dụng lợi thế về giá điện trong mùa mưa để tăng sản lượng ferrochrome của họ. Ngoài ra, giá thầu của các nhà máy thép đối với ferrochrome cacbon cao trong tháng 7 đã vượt quá dự kiến và vẫn ở mức ổn định, dao động ở mức cao trong ba tháng liên tiếp. Điều này đã đảm bảo một phần nào đó lợi nhuận của các nhà sản xuất ferrochrome, thúc đẩy sự nhiệt tình sản xuất của họ. Kết quả là, sản lượng ferrochrome đã tăng đáng kể, đạt đỉnh điểm vào năm 2025. Trong khi đó, các nhà máy ferrochrome ở nước ngoài vẫn đóng cửa trên quy mô lớn, làm giảm tổng khối lượng nhập khẩu ferrochrome. Nguồn cung ferrochrome vẫn ở mức eo hẹp trong nửa đầu năm 2025. Cùng với sự hồi phục nhẹ của thị trường thép không gỉ hạ nguồn, việc thực hiện các kế hoạch cắt giảm sản lượng không đạt được như mong đợi, dẫn đến nhu cầu về ferrochrome tăng lên tương đối. Các nhà sản xuất ferrochrome đã tích cực tăng sản lượng để thu hẹp khoảng cách cung - cầu.

Dự kiến vào tháng 8 năm 2025, sản lượng ferrochrome cacbon cao sẽ tiếp tục tăng nhẹ. Vào ngày 23 và 25 tháng 7, TISCO và Tsingshan lần lượt công bố giá thầu mua ferrochrome cacbon cao trong tháng 8 là 7.645 nhân dân tệ/tấn (hàm lượng kim loại 50%) và 7.995 nhân dân tệ/tấn (hàm lượng kim loại 50%), lần lượt giảm 200 nhân dân tệ và 100 nhân dân tệ so với tháng trước. Sự giảm giá của các đơn thầu tốt hơn dự kiến, thúc đẩy niềm tin thị trường đối với lĩnh vực ferocrom và duy trì mức độ nhiệt tình sản xuất ở mức tương đối cao. Ngoài ra, được kích thích bởi các yếu tố thuận lợi về mặt kinh tế vĩ mô như các chính sách quốc gia chống lại cuộc đua "chuột" và các dự án cơ sở hạ tầng lớn, thị trường thép không gỉ hạ nguồn đã tăng cường, với giá kỳ hạn và giá giao ngay tăng lên, hoạt động thị trường dần dần phục hồi và kỳ vọng về việc cắt giảm sản xuất giảm sút, có khả năng tăng nhu cầu đối với ferocrom. Trong khi đó, không có tin tức nào về việc các nhà máy ferocrom ở nước ngoài tái khởi động sản xuất, và khoảng cách cung ứng nhập khẩu cần được các nhà sản xuất trong nước lấp đầy, điều này dự kiến sẽ thúc đẩy sản xuất ferocrom tăng lên hơn nữa.

Thép không gỉ

Theo dữ liệu khảo sát của SMM, sản lượng thép không gỉ trên toàn quốc trong tháng 7 năm 2025 đã giảm 1,21% so với tháng trước và tăng nhẹ 0,21% so với cùng kỳ năm trước. Theo từng loại sản phẩm, sản lượng dòng sản phẩm 200 giảm 1,97% so với tháng trước; sản lượng dòng sản phẩm 300 giảm 0,03% so với tháng trước; sản lượng dòng sản phẩm 400 giảm 3,45% so với tháng trước.

Trong tháng 7, mặc dù tổng sản lượng thép không gỉ tiếp tục giảm, nhưng mức giảm không đạt được như dự kiến trước đó. Mặc dù sản lượng thép không gỉ liên tục giảm trong thời gian gần đây, nhưng vẫn duy trì ở mức tương đối cao. Chịu ảnh hưởng của mùa thấp điểm, nhu cầu thị trường không thể đáp ứng với nguồn cung trước đó, dẫn đến giao dịch chậm chạp và giá giảm. Tồn kho thép không gỉ của các nhà máy thép, thương nhân và kho hàng xã hội đều ở mức cao. Những tổn thất nghiêm trọng đã làm giảm đáng kể ý định sản xuất của các nhà máy thép. Tin tức về việc cắt giảm sản xuất lan truyền thường xuyên vào đầu tháng. Tuy nhiên, với việc các nhà máy thép không gỉ liên tục cắt giảm sản xuất và sự kích thích liên tục của các yếu tố thuận lợi về mặt kinh tế vĩ mô, kỳ hạn SS đã ngừng giảm và phục hồi, với giá giao ngay tăng lên tương ứng và tổn thất của các nhà máy thép được cải thiện. Ngoài ra, các nhà máy thép không gỉ đã áp dụng chiến lược giá ổn định và vận chuyển tích cực trên thị trường giao ngay trong tháng 7, dẫn đến sự phục hồi đáng kể trong giao dịch thép không gỉ, giảm bớt áp lực tồn kho. Kết quả là, việc cắt giảm sản xuất của các nhà máy thép đã giảm sút.

Về hiệu suất của từng loại sản phẩm, sản lượng thép không gỉ dòng sản phẩm 300 vẫn tương đối ổn định trong tháng 7, trong khi sản lượng thép không gỉ dòng sản phẩm 200 và dòng sản phẩm 400 đều giảm hơn nữa. Do sức mạnh của thị trường hợp đồng tương lai thép không gỉ SS, giá thép không gỉ loại 300 đã theo đuôi, tăng cơ hội chênh lệch giá giữa hợp đồng tương lai và giá giao ngay cho các nhà giao dịch và thúc đẩy hoạt động thị trường. Mặc dù giá NPI cao cấp cũng tăng cùng lúc, nhưng thiệt hại của các nhà máy thép không gỉ đã giảm bớt một phần. Do sản lượng của các nhà máy thép tăng trong thời gian trước đó, nguồn cung thép không gỉ loại 400 đã có thừa lớn, dẫn đến giá liên tiếp giảm trong tháng. Cùng với nguồn cung carbon ferrocrome chặt chẽ, khiến việc giảm chi phí trở nên khó khăn, các nhà máy thép không gỉ đã giảm sản lượng theo kế hoạch của mình. Giá thép không gỉ loại 200 đã giảm liên tục trong thời gian trước đó, dẫn đến thiệt hại đáng kể cho các nhà máy thép không gỉ. Lịch trình sản xuất thép không gỉ loại 200 đã giảm trong tháng. Tuy nhiên, với sự tăng giá gần đây của thép không gỉ loại 200, thiệt hại đã giảm bớt và dự kiến sản lượng thép không gỉ loại 200 sẽ tăng trong tháng Tám.

Nhìn về tháng Tám, dự kiến sản lượng thép không gỉ sẽ ngừng giảm và phục hồi. Do các chính sách kinh tế vĩ mô thuận lợi gần đây, giá thép không gỉ đã tăng từ mức thấp trước đó và thiệt hại của các nhà máy thép không gỉ đã được cải thiện. Khi giá tăng, niềm tin thị trường đang dần phục hồi và các giao dịch đang có dấu hiệu phục hồi. Sau khi xuất hàng tích cực trong tháng Bảy, áp lực tồn kho của các nhà máy thép không gỉ đã giảm đáng kể, thúc đẩy sự nhiệt tình sản xuất. Ngoài ra, do mùa tiêu thụ truyền thống sắp kết thúc, thị trường lạc quan về sự phục hồi nhu cầu trong “mùa cao điểm tháng Chín - tháng Mười”. Cùng với việc thực hiện chính sách cạnh tranh “chống đua chó” gần đây và tăng đầu tư cơ sở hạ tầng của chính phủ, dự kiến thép không gỉ sẽ đạt được sự phục hồi ổn định trong tháng Tám, do cả các chính sách thuận lợi và kỳ vọng nhu cầu.

EMM

Vào tháng Bảy năm 2025, sản lượng EMM đã giảm kép, giảm cả so với tháng trước và so với cùng kỳ năm ngoái. Cả cung và cầu đều giảm. Các nhà máy thép hạ nguồn đang trong mùa tiêu thụ truyền thống, với nhu cầu yếu kéo dài và có nhiều đợt cắt giảm sản lượng trong tháng Bảy. Điều này ảnh hưởng trực tiếp đến các nhà máy EMM thượng nguồn, khiến họ trở nên thận trọng hơn trong thái độ sản xuất và chủ động thu hẹp lịch trình sản xuất, chủ yếu để đảm bảo việc giao hàng các hợp đồng dài hạn hiện có. Trong khi đó, chu kỳ sản xuất ngắn của EMM khiến các doanh nghiệp thường không muốn tích trữ. Cùng với thực tế là một số nhà máy mangan đã ngừng sản xuất để bảo trì vẫn chưa nối lại hoạt động, điều này đã làm trầm trọng hơn tình trạng cung ứng thị trường khan hiếm, cuối cùng dẫn đến tình hình cung cầu yếu kém.

Nhìn về phía trước đến tháng 8 năm 2025, thị trường dự kiến sẽ trải qua một sự điều chỉnh nhẹ: nhu cầu thép không gỉ hạ nguồn dự kiến sẽ hồi phục nhẹ và với tâm lý kiên quyết không giảm giá trên thị trường gần đây, có sự kỳ vọng về việc giá sẽ tiếp tục tăng. Được thúc đẩy bởi khả năng mở rộng biên lợi nhuận, sự nhiệt tình sản xuất của các doanh nghiệp có thể được thúc đẩy. Nhìn chung, dự kiến tổng sản lượng EMM trong tháng 8 sẽ tăng so với tháng trước, mặc dù với tốc độ tăng trưởng tương đối hạn chế.​

Hợp kim SiMn

Trong tháng 7 năm 2025, tổng sản lượng hợp kim SiMn của Trung Quốc đã tăng đáng kể, với mức tăng nhẹ so với tháng trước và giảm so với cùng kỳ năm ngoái. Từ góc độ thay đổi sản xuất khu vực, khu vực Nội Mông và Ninh Hạ đã có tốc độ tăng trưởng tương đối đáng kể, trong khi Quảng Tây, Quý Châu, Vân Nam và các khu vực khác duy trì sản lượng tương đối ổn định và có mức tăng nhẹ so với tháng trước.

Những lý do chính cho sự tăng sản lượng so với tháng trước trong tháng 7 là: Thứ nhất, Nội Mông, tận dụng lợi thế chi phí ổn định của mình, duy trì tỷ lệ hoạt động cao, dẫn đến tăng sản lượng. Tại Ninh Hạ, do giảm chi phí điện trong tháng 7, chi phí sản xuất đã được kiểm soát hiệu quả, dẫn đến tăng sản lượng. Các khu vực phía Nam như Vân Nam được hưởng lợi từ các chính sách điện ưu đãi trong mùa mưa, dẫn đến giảm chi phí sản xuất và tăng trưởng ổn định sản lượng SiMn. Thứ hai, hiệu suất tổng thể của thị trường hợp đồng tương lai SiMn trong tháng 7 là vừa phải, với xu hướng dao động ở mức cao trong nửa cuối tháng. Cả giá hợp đồng tương lai và giá giao ngay đều có xu hướng tăng, dần dần khôi phục lợi nhuận của các nhà máy hợp kim SiMn. Tâm lý thị trường đã nóng lên, do đó tăng sự nhiệt tình sản xuất của các nhà máy. Ngoài ra, Tập đoàn HBIS đã đặt giá SiMn ở mức 5.850 nhân dân tệ/tấn vào tháng 7, cao hơn so với dự kiến, thúc đẩy tâm lý thị trường của SiMn và khiến sản lượng SiMn tăng lên.

Dự báo đến tháng 8 năm 2025, sản lượng hợp kim SiMn dự kiến sẽ tiếp tục tăng nhẹ. Một mặt, lợi thế về chi phí vẫn tồn tại, với Nội Mông và Ninh Hạ duy trì lợi thế về chi phí, và các khu vực như Vân Nam vẫn trong giai đoạn ưu đãi điện trong mùa mưa. Hầu hết các nhà máy hợp kim SiMn đều cho biết không có ý định giảm sản lượng. Mặt khác, hiệu quả thúc đẩy của niềm tin thị trường là đáng kể. Chịu ảnh hưởng bởi hiệu suất tích cực của thị trường tương lai SiMn trong tháng 7, các nhà máy ở cả miền Bắc và miền Nam đều có kế hoạch tăng sản lượng một chút. Ngoài ra, được thúc đẩy bởi các yếu tố thuận lợi về mặt kinh tế vĩ mô như các chính sách chống "cạnh tranh không lành mạnh" quốc gia, thị trường thép không gỉ hạ nguồn đã tăng cường, với hoạt động thị trường dần phục hồi. Kỳ vọng về giảm sản lượng đã suy yếu và nhu cầu thị trường đối với hợp kim SiMn có thể tăng lên.

Silicon Kim Loại

Theo thông tin liên lạc của SMM với các nhà tham gia thị trường, sản lượng silicon kim loại trong tháng 7 năm 2025 đã tăng 3,2% so với cùng kỳ năm ngoái nhưng giảm 30,6% so với tháng trước. Tổng sản lượng silicon kim loại từ tháng 1 đến tháng 7 năm 2025 giảm 20,0% so với cùng kỳ năm ngoái.

Trong tháng 7, sản lượng silicon kim loại ở miền Nam và miền Bắc đã có sự khác biệt. Ở miền Bắc, chịu ảnh hưởng bởi việc giảm sản lượng quy mô lớn tại các nhà máy lớn ở Tân Cương, đã có tác động đáng kể đến sản lượng hàng tháng, với sản lượng tháng 7 của Tân Cương giảm gần 27.000 tấn so với tháng trước. Một lượng nhỏ công suất bảo trì ở Cam Túc cũng đã dẫn đến giảm sản lượng hàng tháng. Ở miền Nam, Vân Nam và Tứ Xuyên tiếp tục thúc đẩy tăng sản lượng trong mùa mưa, với tổng sản lượng ở Tứ Xuyên và Vân Nam tăng khoảng 36.000 tấn so với tháng trước.

Hiện tại, các nhà sản xuất silicon kim loại đang hoạt động tập trung ở Tân Cương, Tứ Xuyên, Vân Nam, Nội Mông, Ninh Hạ và Cam Túc, trong khi các nhà sản xuất ở Thiểm Tây, Quý Châu và Phúc Kiến cơ bản đã đóng cửa. Trong tháng 8, dự kiến sản lượng silicon kim loại ở Tứ Xuyên và Vân Nam sẽ tiếp tục tăng lên, với lịch trình sản xuất dự kiến sẽ tăng hơn nữa. Việc khôi phục sản xuất tại các nhà máy lớn ở Tân Cương đang tiến triển chậm và sự tăng cường nguồn cung có thể không đạt được kỳ vọng. Dựa trên lịch trình sản xuất, sản lượng kim loại silic dự kiến sẽ tăng lên khoảng 360.000 - 370.000 tấn.

Polysilicon

Trong tháng 7, sản lượng polysilicon trong nước đã tăng 5,2% so với tháng 6. Sự tăng này chủ yếu là do việc khôi phục và tăng cường sản xuất tại Vân Nam. Trong tháng 8, sản lượng polysilicon dự kiến sẽ tăng đáng kể lên khoảng 130.000 tấn. Vân Nam sẽ tiếp tục tăng cường sản xuất, trong khi Tứ Xuyên và Thanh Hải sẽ mang lại sự tăng trưởng do việc đưa vào sử dụng công suất mới và khôi phục sản xuất. Trong mùa mưa, một số cơ sở polysilicon đã bắt đầu hoạt động liên tiếp và sự phục hồi của giá polysilicon đã kích thích hơn nữa đam mê sản xuất của các doanh nghiệp.

PV Module

Trong tháng 7, các doanh nghiệp sản xuất module đã tăng sản lượng một chút, với sản lượng tăng khoảng 1,6% so với tháng trước. Gần đây, giá module đã tăng vọt ban đầu và sau đó giảm lại, điều này đã có tác động nhất định đến nhiệt tình sản xuất của các doanh nghiệp. Nhu cầu phân tán đã được cải thiện một chút, nhưng tổng khối lượng vẫn ở mức thấp. Các doanh nghiệp nhà nước vẫn giữ thái độ chờ xem và cố gắng đẩy giá xuống khi mua module tập trung. Theo kích thước và loại công nghệ, lịch trình sản xuất và vận chuyển của các module cỡ lớn, do HJT dẫn đầu, đã tương đối tốt. Nhìn chung, dự kiến sản lượng tháng 8 sẽ giảm nhẹ so với tháng trước.

Solar Cell

Trong tháng 7, thị trường pin vẫn ổn định với xu hướng tăng. Sản lượng pin mặt trời toàn cầu trong mẫu khảo sát của chúng tôi là 58,19GW, tăng 3% so với tháng 6. Điều này chủ yếu là do tác động của các chính sách thương mại quốc tế, khiến khách hàng nước ngoài tăng cường dự trữ, thúc đẩy nhu cầu tăng đáng kể và cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho các đơn đặt hàng trong nửa cuối tháng 7. Theo kích thước, tỷ lệ pin mặt trời cỡ lớn trong lịch trình sản xuất tiếp tục tăng để đáp ứng các yêu cầu về hiệu suất phát điện/chi phí đơn watt cao hơn.

PV Film

Trong tháng 7, tổng lịch trình sản xuất của ngành công nghiệp phim PV đã giảm 2,57% so với tháng trước. Nguyên nhân chính là do lịch trình sản xuất của các module ở phía nhu cầu không đạt được kỳ vọng, dẫn đến sự giảm sút của nhu cầu, điều này đã khiến tỷ lệ hoạt động tổng thể của các nhà sản xuất phim PV giảm và sản lượng phim PV giảm. Tháng 8, lịch trình sản xuất các mô-đun tiếp tục cho thấy xu hướng giảm, với nhu cầu vẫn yếu. Dự kiến sản xuất phim PV sẽ tiếp tục giảm trong tháng 8.

EVA cấp PV

Tháng 7, lịch trình sản xuất EVA cấp PV tăng 5,59% so với tháng trước. Điều này chủ yếu là do việc hoàn thành bảo trì tại một số doanh nghiệp hóa dầu và chuyển đổi sản xuất sang EVA cấp PV tại một số nhà máy hóa dầu. Theo SMM, nhu cầu dự kiến sẽ tiếp tục giảm trong tháng 8 và tỷ lệ hoạt động tổng thể của các doanh nghiệp sản xuất phim PV hạ nguồn thấp. Tuy nhiên, do kết thúc chu kỳ bảo trì tại một số doanh nghiệp hóa dầu và kỳ vọng về lịch trình sản xuất EVA cấp PV, dự kiến sản xuất EVA cấp PV sẽ cho thấy xu hướng tăng trong tháng 8.

Kính PV

Tháng 7, sản xuất kính PV trong nước bắt đầu giảm, với mức giảm nhẹ 0,69% so với tháng trước. Tháng 7, số ngày sản xuất kính PV trong nước tăng 1 ngày và công suất hoạt động tăng sau khi một số lò nung được chuyển đổi công nghệ. Tuy nhiên, số lò nung đang được bảo trì lạnh tăng trong tháng 7, dẫn đến tổng thể sản xuất giảm. Về nguồn cung tháng 8, do ảnh hưởng của việc tăng số lò nung đang giảm sản xuất kính PV trong giai đoạn đầu, các doanh nghiệp kính vẫn dự kiến giảm sản xuất trong tháng 8, với tỷ lệ hoạt động giảm gần 1,81% so với tháng trước.

DMC

Tháng 7, sản xuất silicone DMC trong nước giảm 4,5% so với tháng trước và giảm 1,2% so với cùng kỳ năm trước. Tháng 7, bị ảnh hưởng bởi các tai nạn đột ngột và bảo trì tại các nhà máy dimethyldichlorosilane ở Sơn Đông, cũng như việc giảm sản xuất tại các nhà máy dimethyldichlorosilane ở tây nam Trung Quốc, tổng công suất hoạt động giảm, dẫn đến sản xuất silicone giảm. Về sản xuất tiếp theo, mặc dù một số doanh nghiệp dimethyldichlorosilane ở Trung Quốc vẫn sẽ có tải trọng hoạt động tương đối thấp trong tháng 8, nhưng tác động tổng thể sẽ bị hạn chế. Dự kiến sản xuất silicone DMC trong tháng 8 sẽ tăng 5,5% so với tháng trước.

Thỏi magiê

Theo số liệu khảo sát của SMM, sản xuất magiê nguyên liệu của Trung Quốc trong tháng 7 năm 2025 giảm 4,50% so với tháng trước và tăng 1,82% so với cùng kỳ năm trước, với tỷ lệ hoạt động giảm xuống còn 61,86%.

Sau hai tháng liên tiếp tăng, sản xuất magiê nguyên liệu trong tháng 7 đã cho thấy mức giảm nhẹ, chủ yếu là do các lý do sau: 1. Nhiệt độ cao trong các xưởng sản xuất đã khiến nhân viên khó làm việc, dẫn đến tần suất nghỉ phép tăng và chu kỳ nấu chảy kéo dài, khiến sản lượng giảm nhẹ tại gần 70% các nhà máy nấu chảy magiê thô trên toàn quốc. 2. Các nhà máy nấu chảy magiê thô tại các khu vực sản xuất chính đã tiến hành bảo trì thường xuyên đối với thiết bị ngừng hoạt động. Theo thống kê của SMM, tổng cộng có bốn nhà máy đã tiến hành bảo trì ngừng hoạt động trong tháng Bảy. 3. Lượng mưa lớn tập trung tại các khu vực sản xuất chính vào cuối tháng Bảy đã khiến sản lượng hàng ngày giảm trong thời gian ngắn tại một số nhà máy magiê tại các khu vực sản xuất chính. Tuy nhiên, đáng chú ý là có ba nhà máy nấu chảy magiê thô đã nối lại sản xuất và sản xuất ra thanh magiê trong tháng Bảy, điều này đã có tác động đến sự tăng lên của sản lượng magiê thô. Nhìn chung, sự giảm sút sản lượng magiê thô lớn hơn sự tăng lên, dẫn đến xu hướng giảm của sản lượng magiê thô trên toàn quốc của Trung Quốc.

Theo khảo sát của SMM, hiện nay, có năm nhà máy nấu chảy magiê thô tại các khu vực sản xuất chính đã phản hồi rằng họ có kế hoạch tiến hành bảo trì và ngừng hoạt động trong tháng Tám. Ngoài ra, ba nhà máy nấu chảy magiê thô đã tiến hành bảo trì trong tháng Bảy dự kiến sẽ nối lại sản xuất trong tháng Tám, và thời gian nối lại sản xuất cụ thể cho các nhà máy nấu chảy magiê thô đã ngừng hoạt động trước đó khác vẫn chưa được xác định. SMM sẽ tiếp tục theo dõi tình hình này. Nhìn chung, ước tính sản lượng của các nhà máy nấu chảy magiê thô tại Trung Quốc sẽ giảm nhẹ trong tháng Tám.

Hợp kim magiê

Theo dữ liệu khảo sát của SMM, sản lượng hợp kim magiê của Trung Quốc trong tháng Bảy năm 2025 đã giảm 2,69% so với tháng trước và tăng 2,83% so với cùng kỳ năm ngoái, với tỷ lệ hoạt động của hợp kim magiê giảm xuống còn 57,44%.

Trong tháng Bảy, sản lượng hợp kim magiê tiếp tục duy trì xu hướng giảm. Sự giảm sút sản lượng hợp kim magiê hiện nay chủ yếu là do các nhà sản xuất hợp kim magiê tự động giảm tỷ lệ hoạt động do nhu cầu yếu. Các lý do chính cho sự giảm sút sản lượng hợp kim magiê là như sau: Thứ nhất, với sự thay đổi của các yếu tố theo mùa, thị trường đã cho thấy đặc điểm của mùa thấp điểm và khối lượng mua sắm gần đây đã giảm. Thứ hai, thị trường hợp kim magiê gần đây đã bước vào giai đoạn mệt mỏi sau một đợt xuất khẩu tập trung, với các đơn đặt hàng hợp kim magiê từ nước ngoài giảm sút. Do ảnh hưởng của điều này, một số nhà sản xuất hợp kim magiê đã giảm tỷ lệ vận hành của mình.

Nhìn về phía trước vào tháng 8, khi các nhà sản xuất chính thống tiếp tục tăng cường nỗ lực quảng bá thị trường của mình, lợi thế về hiệu quả chi phí của vật liệu hợp kim magiê đang dần được công nhận rộng rãi trong ngành. Xu hướng này đã khiến một số doanh nghiệp đúc ép bắt đầu điều chỉnh quy trình sản xuất của mình và dần dần thay thế hợp kim nhôm bằng hợp kim magiê. Mặc dù sự thay thế vật liệu này vẫn chưa tạo ra các đơn hàng quy mô lớn, nhưng nó đã thúc đẩy sự gia tăng nhẹ tổng thể trong nhu cầu thị trường đối với hợp kim magiê, điều này sẽ mang lại một mức độ kỳ vọng tăng trưởng sản xuất nhất định. Xem xét những thay đổi hiện tại trong mô hình cung - cầu của thị trường, ngành công nghiệp nói chung dự đoán rằng sản xuất hợp kim magiê sẽ duy trì ổn định trong tháng 8.

Bột magiê

Theo dữ liệu của SMM, sản lượng bột magiê của Trung Quốc dao động trong phạm vi nhất định vào tháng 7 năm 2025, với mức tăng 1,02% so với tháng trước.

Hiện tượng phân hóa thị trường rõ ràng trong ngành công nghiệp, với thị trường tổng thể phải đối mặt với áp lực kép từ cả nhu cầu trong nước và nước ngoài. Thị trường tiêu dùng trong nước tiếp tục trì trệ, và nhu cầu mua sắm giảm sút từ các doanh nghiệp thép quốc tế cũng đã dẫn đến sự suy giảm liên tục trong đơn hàng xuất khẩu trong vài tháng. Tuy nhiên, một số nhà sản xuất vừa và nhỏ đã tích cực giảm tỷ lệ sử dụng công suất của mình, trong khi các nhà sản xuất hàng đầu đã tăng mức vận hành bằng cách tận dụng lợi thế đơn hàng tập trung của mình.

Thông báo số 17 năm 2025 của Cục Thuế Nhà nước (ban hành vào ngày 7 tháng 7 năm 2025) đã có những sửa đổi quan trọng đối với "Tờ khai thuế doanh nghiệp trả trước hàng tháng (hàng quý) (Loại A)", với quy định thứ bảy liên quan đến tờ khai xuất khẩu đại diện được ngành công nghiệp coi là một biện pháp quan trọng để chấm dứt mô hình "xuất khẩu dưới tên người khác". Quy định này sẽ chính thức có hiệu lực vào ngày 1 tháng 10 năm 2025, đánh dấu sự bắt đầu của một thời đại quản lý chặt chẽ đối với sự hỗn loạn lâu dài của "xuất khẩu dưới tên người khác" trong lĩnh vực ngoại thương. Do ảnh hưởng của điều này, có thể sẽ có một đợt xuất khẩu bột magiê gấp gáp trong tháng 8 và tháng 9. Nhìn về phía trước vào tháng 8, ngành công nghiệp bột magiê có thể sẽ thấy một sự gia tăng nhẹ trong sản xuất.

Titan dioxide

Theo dữ liệu của SMM, sản lượng titan dioxide của Trung Quốc trong tháng 7 năm 2025 giảm 1,06% so với tháng trước.

Trong tháng này, các nhà sản xuất titan dioxide tiếp tục duy trì việc cắt giảm sản lượng để đối phó với sự co lại liên tục của nhu cầu thị trường. Bằng cách điều chỉnh năng lực sản xuất một cách tích cực, họ đã giảm bớt hiệu quả áp lực tồn kho, và một số nhà sản xuất đã tạm dừng sản xuất trước đó có kế hoạch từ từ nối lại sản xuất vào tháng tới. Hiện nay, sản xuất chủ yếu đảm bảo việc thực hiện các hợp đồng dài hạn cho các khách hàng lâu năm và quan trọng. Các nhà sản xuất thường kiểm soát tồn kho của họ ở mức hợp lý khoảng một tháng, về cơ bản đạt được sự cân bằng động giữa sản xuất và bán hàng. Đáng chú ý là một số doanh nghiệp lớn đã bắt đầu kế hoạch bảo trì định kỳ trong tháng này, làm co lại hơn nữa nguồn cung thị trường. Về phía nhu cầu, hiệu suất tổng thể của ngành công nghiệp sơn tiếp tục không đạt được kỳ vọng. Cùng với tác động của yếu tố mùa hè truyền thống là thời điểm thấp điểm, ý định mua hàng của khách hàng cuối thường chậm chạp. Thị trường nói chung dự đoán thời điểm phục hồi thị trường có thể sẽ bị trì hoãn đến tháng 9.

Titanium bọt

Theo dữ liệu của SMM, sản lượng titanium bọt của Trung Quốc trong tháng 7 năm 2025 tăng 2,61% so với tháng trước.

Trong tháng này, thị trường titanium bọt cho thấy xu hướng sản xuất ổn định, nhưng do giá tiếp tục tăng, năng lực sản xuất của ngành vẫn cho thấy xu hướng mở rộng trong năm nay. Hiện nay, đây là thời điểm thấp điểm mùa hè truyền thống đối với nhu cầu, với việc mua hàng của hạ nguồn chậm lại. Cấu trúc cung - cầu thị trường đang dần chuyển sang tình trạng cung vượt cầu. Theo khảo sát mới nhất của SMM, để đáp ứng với hướng dẫn chính sách chống cạnh tranh "chạy đua" của ngành, một số nhà sản xuất chính thống đã lên kế hoạch thực hiện cắt giảm sản lượng 30% trong quý III. Dự kiến nguồn cung thị trường sẽ co lại đáng kể trong tháng 8. Hiện nay, mức tồn kho tổng thể của ngành tiếp tục tăng lên. Việc cắt giảm sản lượng chủ động này dự kiến sẽ đẩy nhanh quá trình tiêu hóa tồn kho và tạo điều kiện thuận lợi cho việc ổn định và phục hồi giá sau này.

Đất hiếm nhẹ

Trong tháng 7, sản lượng oxit Pr-Nd và hợp kim Pr-Nd tăng nhẹ so với tháng trước. Sự tăng lên của oxit Pr-Nd chủ yếu đến từ sự tăng lên hơn nữa của tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp tái chế phế liệu, với sự tăng lên chủ yếu tập trung ở các tỉnh Sơn Đông và Giang Tây. Sự gia tăng chính trong hợp kim Pr-Nd chủ yếu đến từ việc thực hiện các kế hoạch tăng sản lượng của một số doanh nghiệp kim loại. Theo SMM, do ảnh hưởng của tình hình đơn hàng tích cực đối với hợp kim Pr-Nd, tỷ lệ hoạt động của các nhà máy kim loại đã tăng lên. Với sự tăng trưởng của các đơn hàng hạ nguồn, tỷ lệ hoạt động của các nhà máy kim loại hàng đầu đã được cải thiện, mặc dù một số nhà máy vừa và nhỏ đã giảm sản lượng một chút do điều kiện đơn hàng kém. Trong khi đó, tại Tứ Xuyên, do ảnh hưởng của nhiệt độ cao, một số doanh nghiệp kim loại đã tương ứng dừng lò và giảm sản lượng. Nhìn chung, tổng sản lượng hợp kim Pr-Nd trong tháng Bảy đã tăng 1,64% so với tháng trước, và sản lượng oxit Pr-Nd đã tăng 5% so với tháng trước. Nhìn về tháng Tám, với sự tăng trưởng của khối lượng đơn hàng nhận được từ các nhà máy vật liệu từ tính hạ nguồn, dự kiến nguồn cung nguyên liệu đất hiếm sẽ khan hiếm, tạo ra một số hỗ trợ cho xu hướng giá của Pr-Nd.

Đất hiếm trung và nặng

Sự tăng trưởng trong sản lượng oxit đất hiếm trung và nặng trong tháng Bảy chủ yếu là do hai yếu tố. Một mặt, do sự cải thiện liên tục trong giá oxit đất hiếm, các doanh nghiệp tái chế phế liệu đã tăng đáng kể tỷ lệ hoạt động của mình, thúc đẩy nguồn cung thị trường. Giá của các sản phẩm đất hiếm trung và nặng như oxit dysprosium và oxit terbium đã tăng đáng kể trong tháng Bảy, cải thiện kỳ vọng lợi nhuận của các doanh nghiệp tái chế phế liệu và thúc đẩy họ tăng cường mua và chế biến phế liệu, từ đó trực tiếp thúc đẩy sản lượng oxit đất hiếm trung và nặng. Mặt khác, mặc dù doanh số bán hàng hàng tháng của quặng đất hiếm hấp phụ ion kém, các doanh nghiệp tách quặng thô, vẫn giữ một lượng hàng tồn kho nhất định, đã không giảm đáng kể tỷ lệ hoạt động của mình. Dưới tác động kết hợp của các tình huống trên, sản lượng oxit đất hiếm trung và nặng tiếp tục tăng so với tháng trước.

NdFeB

Trong tháng Bảy năm 2025, sản lượng vật liệu từ tính NdFeB tại Trung Quốc đã tăng 7,15% so với tháng trước. Bị hạn chế bởi sự tăng nhanh chóng của giá oxit và kim loại Pr-Nd trong tháng, giá của NdFeB đã cho thấy xu hướng tăng ngắn hạn trong tháng Bảy, kích thích xu hướng dự trữ của các doanh nghiệp hạ nguồn trong ngắn hạn. Theo phản hồi từ thị trường, mặc dù có sự tăng tổng thể của khối lượng yêu cầu báo giá từ các khách hàng hạ nguồn, khối lượng giao dịch thực tế không tăng tương ứng, cho thấy một mức độ nhất định của hiện tượng "nhiều yêu cầu báo giá, ít mua hàng".

Có ba lý do cho điều này. Thứ nhất, tâm lý chờ xem chiếm ưu thế: Khi cuối tháng gần kề, mặc dù một số khách hàng người dùng cuối đã bắt đầu lên kế hoạch dự trữ trong giai đoạn tiếp theo, nhưng khi phải đối mặt với giá nguyên liệu Pr-Nd tăng liên tục và giá vật liệu từ tính cũng tăng theo một chút, họ thường có thái độ chờ xem mạnh mẽ, với hành vi mua hàng tương đối thận trọng và không có sự giải phóng đáng kể về nhu cầu cấp bách. Điều này trực tiếp dẫn đến không có sự tăng vọt đáng kể trong tổng khối lượng giao hàng vật liệu từ tính trong tháng Bảy.

Thứ hai, đó là do sự khác biệt trong cơ cấu đơn hàng: các đơn hàng mới từ nước ngoài cho thấy hiệu ứng tập trung rõ rệt ở phần trên cùng, chủ yếu chảy vào các doanh nghiệp vật liệu từ tính lớn, điều này đã hạn chế số lượng đơn hàng mới từ nước ngoài mà các doanh nghiệp vật liệu từ tính vừa và nhỏ có thể đảm bảo.

Thứ ba, biến động giá đã kìm hãm mua sắm: Do biến động giá nguyên liệu Pr-Nd gần đây tăng đáng kể, một số người dùng cuối trong nước (đặc biệt là các doanh nghiệp vừa và nhỏ) đã tạm dừng hoặc giảm tốc độ mua sắm vật liệu từ tính của mình dựa trên các cân nhắc về kiểm soát rủi ro, thay vào đó ưu tiên tiêu hóa hàng tồn kho hiện có. Chiến lược này đã dẫn đến sự thiếu nhiệt tình trong việc hỏi giá, cuối cùng dẫn đến sự tăng nhẹ sản lượng vật liệu từ tính trong tháng Bảy so với tháng trước. Tuy nhiên, trong dài hạn, sự hỗ trợ liên tục từ nhu cầu sử dụng cuối cùng, sự kết thúc gần của mùa thấp điểm truyền thống, cùng với các yếu tố như các doanh nghiệp năng lượng mới nỗ lực tăng trưởng sản lượng trong nửa cuối năm, sự phục hồi nhu cầu đối với các mặt hàng tiêu dùng như điều hòa không khí và điện thoại di động trong kỳ nghỉ hè, đã cùng nhau thúc đẩy nhu cầu thị trường vật liệu từ tính trong nước, cuối cùng thúc đẩy hoạt động giao dịch tổng thể.

Quặng Molypden

Theo dữ liệu của SMM, sản lượng quặng molypden của Trung Quốc trong tháng Bảy năm 2025 đã tăng 2,7% so với tháng trước và 1,3% so với cùng kỳ năm ngoái. Tổng sản lượng quặng molypden trong nước từ tháng 1 đến tháng 7 đã tăng 4,8% so với cùng kỳ năm ngoái.

Trong tháng Bảy, các doanh nghiệp quặng molypden ở các tỉnh Hà Nam và Hắc Long Giang, đã từng bảo trì trước đó, đã nối lại sản xuất hoàn toàn, dẫn đến sự tăng sản lượng so với tháng trước. Ngoài ra, một mỏ ở tỉnh Cát Lâm đã mở rộng sản xuất trong tháng Bảy, dẫn đến sự tăng sản lượng so với kỳ trước. Cuối tháng 7, một mỏ ở Nội Mông Cổ đã ngừng sản xuất do một tai nạn bất ngờ, ảnh hưởng đến một phần sản lượng quặng molypden, nhưng tác động tổng thể là hạn chế. Cần tiếp tục chú ý đến việc phục hồi hoạt động của doanh nghiệp. Trong tháng 7, do sản xuất và bán hàng ổn định ở các lĩnh vực thượng nguồn và hạ nguồn, lượng tồn kho quặng molypden trong ngành vẫn ở mức thấp. Cùng với việc một doanh nghiệp mỏ đồng - molypden ở Nội Mông Cổ đột ngột ngừng sản xuất vào cuối tháng, những lo ngại về nguồn cung quặng molypden đã tăng lên, dẫn đến sự tăng nhanh giá thầu của các mỏ chính thống vào cuối tháng. Giá giao dịch chính thống của quặng molypden 45% - 50% đạt 4.330 - 4.365 nhân dân tệ/mtu, kích thích ý định bán hàng của các doanh nghiệp quặng molypden khác.

Bước sang tháng 8, lợi nhuận của ngành quặng molypden Trung Quốc là khách quan và ý định tự nguyện ngừng sản xuất để bảo trì của các doanh nghiệp đã giảm. Tuy nhiên, xét thấy một mỏ đồng - molypden nhất định ở Nội Mông Cổ có thể gặp khó khăn trong việc khôi phục sản xuất trong ngắn hạn, ảnh hưởng đến một phần nguồn cung quặng molypden trong tháng 8, dự kiến tổng sản lượng quặng molypden trong nước trong tháng 8 có thể giảm nhẹ.

Ferromolybdenum

Theo thống kê của SMM, sản lượng ferromolybdenum của Trung Quốc trong tháng 7 năm 2025 đã giảm khoảng 2,8% so với tháng trước và tăng 12,5% so với cùng kỳ năm trước.

Trong tháng 7, giá thị trường ferromolybdenum trong nước dao động ở mức cao. Nhu cầu từ các lĩnh vực hạ nguồn như thép không gỉ vẫn ổn định, với khối lượng thầu thép vượt quá 13.000 tấn và các giao dịch trên thị trường diễn ra sôi nổi. Tuy nhiên, thị trường quặng molypden cũng dao động ở mức cao, gây áp lực chi phí đáng kể lên ferromolybdenum. Hầu hết các doanh nghiệp đều hoạt động với lỗ, không có đủ ý định nhận đơn hàng với giá thấp. Một số doanh nghiệp đã giảm công suất sản xuất, dẫn đến sự giảm nhẹ tỷ lệ hoạt động.

Bước sang tháng 8, lịch trình sản xuất của thép không gỉ trong nước và các sản phẩm thép có chứa molypden khác vẫn ổn định so với tháng trước. Nhu cầu hạ nguồn đối với molypden vẫn tương đối ổn định. Tuy nhiên, do mức tồn kho nguyên liệu (quặng) thấp tại các nhà máy sản xuất ferromolybdenum và sự tăng giá quặng đáng kể vào cuối tháng, một số doanh nghiệp đã giảm thiểu ý định mua hàng và có thể phải cắt giảm sản xuất thụ động do tồn kho nguyên liệu không đủ. Dự kiến sản lượng ferromolybdenum trong nước sẽ khó tăng trong tháng Tám.

Ammonium Paratungstate (APT)

Theo thống kê của SMM, sản lượng APT của Trung Quốc trong tháng Bảy năm 2025 đã giảm khoảng 6% so với tháng trước và tăng 3,8% so với cùng kỳ năm ngoái.

Trong tháng Bảy, thị trường quặng tungsten trong nước tăng giá mạnh. Ngành công nghiệp APT phải đối mặt với lợi nhuận kém, khiến một số doanh nghiệp tạm dừng nhận đơn hàng giao ngay và tập trung nhiều hơn vào các đơn hàng giao theo hợp đồng dài hạn. Tỷ lệ hoạt động của ngành giảm do vấn đề lợi nhuận. Ngoài ra, một số doanh nghiệp APT ở Giang Tây và các khu vực khác đã tiến hành bảo trì trong tháng, làm càng thêm khó khăn cho sản lượng thị trường.

Trong tháng Tám, thị trường quặng tungsten vẫn khan hiếm, khó khăn trong việc tái lưu kho. Dự kiến giá quặng tungsten sẽ không có sự điều chỉnh đáng kể. Ngành công nghiệp APT phải đối mặt với những thách thức trong việc cải thiện lợi nhuận và các doanh nghiệp có ít hứng thú trong việc hoạt động. Dự kiến sản lượng sẽ vẫn ổn định ở mức cao.

Bạc

Trong tháng Bảy năm 2025, sản lượng bạc tiếp tục xu hướng tăng, tăng khoảng 1,4% so với tháng trước. Các nhà máy luyện kim đã tiến hành bảo trì trong tháng Sáu đã tiếp tục hoạt động theo kế hoạch trong tháng Bảy. Sự phục hồi và tăng sản lượng tại một nhà máy luyện kim quy mô lớn ở Quảng Tây sau khi bảo trì đã đóng góp đáng kể vào sự tăng trưởng sản lượng. Một nhà máy luyện kim ở Hồ Nam đã tăng sản lượng bạc trong tháng Bảy do điều chỉnh hàm lượng nguyên liệu. Ngoài ra, sản lượng bạc phụ phẩm từ các nhà máy luyện kim đồng, chì và kẽm ở Thiểm Tây, Cam Túc, Nội Mông và các khu vực khác đã tăng nhẹ. Sự giảm sản lượng chủ yếu là do ảnh hưởng của việc bảo trì tại các nhà máy luyện chì. Một phần bảo trì tại một nhà máy luyện chì ở Hà Nam đã dẫn đến sự giảm nguồn cung nguyên liệu bùn anode bạc, dẫn đến sự điều chỉnh giảm nhẹ sản lượng bạc trong tháng Bảy. Một nhà máy luyện chì khác đã trải qua sự giảm sản lượng bạc do việc kéo dài thời gian bảo trì và ngừng sản xuất dây chuyền sản xuất kim loại quý và hiếm trong thời gian bảo trì định kỳ vào tháng Sáu-Tháng Bảy, kéo dài sang đầu tháng Bảy.

Bước sang tháng 8, mặc dù sản lượng tăng do các nhà máy luyện kim nối lại sản xuất - nhà máy luyện kim ở Hà Nam đã được bảo trì trước đó dự kiến sẽ nối lại và tăng sản lượng, và xưởng kim loại quý và hiếm của nhà máy luyện chì ở Nội Mông Cổ đã nối lại bảo trì thường xuyên vào tháng 7 sẽ dần dần trở lại sản xuất đầy đủ vào tháng 8, với sản lượng dự kiến tăng nhẹ - nhưng nhà máy luyện kim có sản lượng tăng nhẹ vào tháng 7 có thể không duy trì được sản lượng ổn định trong tháng 8. Rủi ro giá bạc tăng vọt rồi giảm lại đã khiến các nhà máy luyện kim thận trọng trong việc mua nguyên liệu có chứa bạc cấp cao trong quá trình dự trữ, lo sợ giá giảm. SMM dự đoán sản lượng bạc tinh luyện trong tháng 8 có thể giảm nhẹ 0,68%.

Nitrat bạc

Vào tháng 7 năm 2025, sản lượng nitrat bạc tăng khoảng 10% so với tháng trước. Ngoài tác động của cơ sở sản xuất thấp hơn vào tháng 6, sản xuất pin mặt trời vào giữa và cuối tháng 7 tốt hơn dự kiến. Một số doanh nghiệp pin mặt trời vừa và lớn đã đề cập đến việc mở rộng nhu cầu mua bạc dán do giao hàng đơn hàng tập trung, thúc đẩy sản xuất của một số nhà sản xuất bột bạc và nitrat bạc. Đơn hàng của nhà máy nitrat bạc khác nhau rất nhiều vào tháng 7. Một số nhà máy đã giảm sản lượng do phí gia công gần với mức lỗ hoặc khách hàng yêu cầu điều kiện thanh toán kéo dài, khiến họ tự nguyện từ bỏ đơn hàng. Tuy nhiên, tiêu thụ hạ nguồn đã cải thiện tổng thể so với tháng 6, với sản lượng nitrat bạc duy trì tăng trưởng dương. Bước sang tháng 8, các doanh nghiệp nitrat bạc có kỳ vọng khác nhau về hiệu suất đơn hàng, với sản lượng nitrat bạc trong tháng 8 dự kiến sẽ ổn định hoặc giảm nhẹ so với tháng 7.

Xin lưu ý rằng tăng trưởng hàng tháng của dữ liệu SMM về sản lượng tháng 7 đã tăng do mở rộng năng lực trong mẫu khảo sát của chúng tôi. Trước khi điều chỉnh, sản lượng nitrat bạc trong tháng 6 là 680 tấn, và trong tháng 7 là 759 tấn, với mức tăng hàng tháng là 11,62%. Sau khi điều chỉnh mẫu, sản lượng nitrat bạc trong tháng 6 là 820 tấn, và trong tháng 7 là 909 tấn, với mức tăng hàng tháng là 10,85%.

(Dữ liệu sản lượng tháng 6 trong cơ sở dữ liệu vẫn ở mức 680 tấn, trong khi sản lượng tháng 7 được điều chỉnh thành 909 tấn dựa trên điều chỉnh mẫu. Do dữ liệu tháng 6 trong quá khứ sẽ không được sửa đổi đồng bộ, nên mức tăng hàng tháng của sản lượng tháng 7 trong cơ sở dữ liệu SMM được khuếch đại.)

Thỏi antimon

Theo đánh giá của SMM, vào tháng 7 năm 2025, sản lượng thỏi antimon (bao gồm thỏi antimon, antimon thô chuyển đổi, catốt antimon, v.v.) của Trung Quốc giảm đáng kể hơn 20% so với tháng trước, đạt khoảng 24,5% so với tháng trước. Cụ thể, trong số 33 nhà sản xuất được khảo sát và đánh giá bởi SMM, có 17 nhà sản xuất đã ngừng sản xuất, tăng 2 nhà so với tháng trước; 14 nhà sản xuất đã giảm sản lượng, giảm 1 nhà so với tháng trước; và 2 nhà sản xuất duy trì mức sản xuất bình thường, giảm 1 nhà so với tháng trước. Về sản xuất thỏi antimon, sau khi tổng sản lượng giảm xuống dưới 5.000 tấn vào tháng 6, nó tiếp tục giảm mạnh xuống dưới 4.000 tấn vào tháng 7. Sau khi sản lượng tháng 6 giảm đáng kể, sản lượng antimon tháng 7 tiếp tục giảm. Nhiều người tham gia thị trường coi đây là một hiện tượng bình thường. Hiện nay, nguồn cung quặng từ nước ngoài vẫn không thể vào thị trường trong nước với số lượng lớn và tiến độ đóng cửa mỏ trong nước đang tăng tốc. Tình hình hiện nay là giá quặng antimon cao và nguồn cung hạn chế là điều rõ ràng ở một số khu vực khai thác chính ở cả miền Bắc và miền Nam Trung Quốc. Những người tham gia thị trường cho biết một số lượng lớn các nhà sản xuất đã bước vào thời kỳ bảo trì và đóng cửa từ tháng 6, hạn chế sản xuất. Vào tháng 7, hơn một nửa số nhà sản xuất đã trong tình trạng đóng cửa. Với nguyên liệu ngày càng khan hiếm trong tương lai, dự kiến sẽ có nhiều nhà sản xuất hơn sẽ ngừng hoặc giảm sản xuất. Những người tham gia thị trường dự đoán khả năng phục hồi và tăng sản lượng thỏi antimon của Trung Quốc vào tháng 8 năm 2025 so với tháng 7 là tương đối thấp và có nhiều khả năng sẽ duy trì ổn định hoặc thậm chí tiếp tục giảm nhẹ.

Lưu ý: Từ tháng 5 năm 2022, SMM đã công bố sản lượng thỏi antimon được đánh giá (bao gồm thỏi antimon, antimon thô chuyển đổi, antimon điện phân, v.v.) trên toàn quốc. Nhờ tỷ lệ bao phủ cao trong ngành antimon của SMM, SMM đã khảo sát tổng cộng 33 nhà sản xuất thỏi antimon, phân bố trên 8 tỉnh thành trên toàn quốc, với tổng công suất mẫu vượt quá 20.000 tấn và tỷ lệ bao phủ công suất lên đến hơn 99%.

Natri Pyroantimonat

Theo đánh giá của SMM, sản lượng natri pyroantimonat loại 1 tại Trung Quốc vào tháng 7 năm 2025 đã giảm nhẹ khoảng 2,3% so với tháng trước. Sau khi trải qua những biến động đáng kể trong sản xuất trong vài tháng liên tiếp, sản lượng natri pyroantimonat loại 1 tại Trung Quốc đã hồi phục nhẹ từ tháng 6 nhưng lại giảm nhẹ một lần nữa, khiến nhiều người tham gia thị trường ngạc nhiên trước sự biến động không ngừng của thị trường. Tuy nhiên, nhiều người tham gia thị trường coi đây là một hiện tượng bình thường, vì theo truyền thống, tháng Bảy - tháng Tám là mùa thấp điểm của đơn hàng từ các nhà máy sản xuất kính PV. Việc giảm sản lượng của nhiều nhà sản xuất trong tháng Bảy cũng liên quan đến sự giảm sút của đơn hàng, và vẫn chưa rõ liệu tình hình này có tiếp tục vào tháng Tám hay không. Từ góc độ dữ liệu chi tiết, trong số 13 người được SMM khảo sát, có 3 nhà sản xuất đã ngừng hoạt động hoặc đang trong giai đoạn vận hành thử nghiệm trong tháng Bảy, trong khi đó có 4 nhà sản xuất natri pyroantimonat đã có sự tăng lên nhất định trong sản lượng, nhưng cũng có 3 nhà sản xuất đã chứng kiến sự giảm sút đáng kể trong sản lượng. Do đó, điều này đã dẫn đến sự giảm sút nhẹ trong tổng sản lượng natri pyroantimonat hạng nhất tại Trung Quốc trong tháng Bảy. Những người tham gia thị trường dự đoán rằng khả năng giảm sút đáng kể trong sản lượng natri pyroantimonat toàn quốc trong tháng Tám so với tháng Bảy là tương đối thấp, với khả năng lớn hơn là sản lượng sẽ duy trì ở mức ổn định hoặc tiếp tục giảm sút nhẹ.

Lưu ý: Từ tháng Bảy năm 2023, SMM đã công bố đánh giá của mình về sản lượng natri pyroantimonat toàn quốc. Nhờ vào tỷ lệ bao phủ cao của SMM trong ngành công nghiệp antimon, SMM đã khảo sát tổng cộng 13 nhà sản xuất natri pyroantimonat, phân bố trên 6 tỉnh thành toàn quốc, với tổng công suất mẫu vượt quá 86.000 tấn và tỷ lệ bao phủ công suất tổng thể lên tới 99%.

Bismuth tinh luyện

Theo đánh giá của SMM, sản lượng bismuth tinh luyện tại Trung Quốc trong tháng Bảy năm 2025 đã giảm nhẹ khoảng 1,4% so với sản lượng bismuth tinh luyện toàn quốc trong tháng Sáu. Sau khi trải qua sự giảm sút đột ngột và đáng kể trong sản lượng bismuth trong tháng Năm, sản lượng đã duy trì xu hướng giảm trong hai tháng liên tiếp, điều này nằm trong dự đoán của nhiều người tham gia thị trường. Những người tham gia thị trường chỉ ra rằng do tình trạng cung ứng nguyên liệu thô đang tiếp tục khan hiếm và những lo ngại về bảo vệ môi trường gần đây, việc sản xuất của các nhà sản xuất bị đình trệ hoặc thậm chí tiếp tục giảm sút là điều hợp lý. Từ góc độ cạnh tranh gần đây đối với nguyên liệu thô bismuth trên thị trường, nhiều nguyên liệu thô bismuth đã được bán với giá cao, với giá giao dịch của một lô quặng bismuth gần đây thậm chí đã gần bằng với giá của sản phẩm thành phẩm, cho thấy sự cạnh tranh khốc liệt đối với nguyên liệu thô trên thị trường. Từ góc độ sản xuất của các nhà sản xuất, một số nhà sản xuất vẫn đang trong giai đoạn bảo trì thiết bị, và nhiều nhà sản xuất đang cho thấy xu hướng sản xuất ổn định hoặc giảm sút nhẹ. Kết quả là, tổng sản lượng trong nước vẫn giảm so với tháng 6, nhưng mức giảm không còn đáng kể so với tháng trước. Xem xét dữ liệu chi tiết, không có nhà sản xuất nào trong số 24 nhà sản xuất được SMM khảo sát thấy sản lượng tăng đáng kể trong tháng 7, nhưng có 2 nhà sản xuất đã nối lại sản xuất sau khi hoàn thành bảo trì. Có 4 nhà sản xuất có sản lượng giảm đáng kể, trong khi sản lượng của các nhà sản xuất còn lại vẫn tương đối không thay đổi. Nhiều người tham gia thị trường dự đoán rằng tình trạng thiếu hụt nguồn cung nguyên liệu cho các nhà sản xuất bismuth trên toàn quốc trong tháng 8 sẽ khó có thể được cải thiện. Các nhà sản xuất hiện đang cạnh tranh gay gắt để có được nguyên liệu sản xuất như quặng bismuth, và rất có thể sản xuất sẽ tiếp tục bị ảnh hưởng. Khả năng sản lượng bismuth tinh luyện duy trì ổn định hoặc tiếp tục giảm nhẹ là cao, trong khi khả năng giảm mạnh khác là tương đối thấp.

Lưu ý: Từ tháng 10 năm 2022, SMM đã công bố đánh giá sản lượng bismuth tinh luyện trên toàn quốc. Nhờ tỷ lệ bao phủ cao của SMM trong ngành công nghiệp bismuth, tổng số nhà sản xuất bismuth tinh luyện được SMM khảo sát là 24, phân bố trên 8 tỉnh thành trên toàn quốc, với tổng công suất mẫu vượt quá 50.000 tấn và tỷ lệ bao phủ công suất hơn 99%.

Lithium Carbonate

Vào tháng 7 năm 2025, tổng sản lượng hàng tháng trong nước của lithium carbonate đã lần đầu tiên vượt mốc 80.000 tấn, với mức tăng 4% so với tháng trước và tăng đáng kể 26% so với cùng kỳ năm trước. Động lực chính đằng sau sự tăng trưởng sản lượng là sự xuất hiện của cơ hội phòng hộ trong thị trường tương lai, kích thích các doanh nghiệp hóa chất lithium vốn hoạt động với công suất thấp trước đó nối lại sản xuất một lần nữa, dẫn đến sự phục hồi đáng kể trong công suất cung ứng tổng thể của ngành công nghiệp.

Phân tích theo nguyên liệu: Sản lượng từ spodumene tăng đáng kể, trong khi sản lượng từ lepidolite và salt lake giảm nhẹ.

Lithium carbonate từ spodumene: Tổng sản lượng trong tháng 7 tăng 14% so với tháng trước. Một mặt, một số nhà máy hóa chất lithium hạng nhất và hạng hai đã nối lại sản xuất, góp phần vào sự tăng trưởng; mặt khác, các nhà máy hóa chất lithium không tích hợp đã tăng tỷ lệ hoạt động dưới sự kích thích của lợi nhuận phòng hộ tương lai, thúc đẩy tăng trưởng sản lượng.

Carbonat lithi từ lepidolit: Tổng sản lượng giảm 8% so với tháng trước. Các vấn đề về giấy phép khai thác ở tỉnh Giang Tây đã gây ra lo ngại trên thị trường, nhưng các mỏ liên quan vẫn duy trì sản xuất bình thường. Một nhà máy hóa chất lithi hàng đầu bị ảnh hưởng bởi việc bảo trì dây chuyền sản xuất, dẫn đến sản lượng tháng 7 không đạt mức cao nhất trước đó, dẫn đến sự sụt giảm nhất định trong tổng sản lượng lithi từ lepidolit.

Carbonat lithi từ hồ muối: Tổng sản lượng giảm 2% so với tháng trước, chủ yếu là do giảm sản lượng và tạm dừng sản xuất tại một số doanh nghiệp hồ muối do các vấn đề khai thác, trong khi các doanh nghiệp khác duy trì sản xuất ổn định trong điều kiện thời tiết thuận lợi.

Carbonat lithi từ tái chế: Tổng sản lượng tăng 10% so với tháng trước vào tháng 7, chủ yếu là do sự tăng giá của carbonat lithi, đã thúc đẩy sự nhiệt tình sản xuất của các doanh nghiệp tái chế. Tuy nhiên, tổng sản lượng vẫn tương đối yếu.

Triển vọng tháng 8: Vẫn còn những bất ổn đối với các mỏ ở Giang Tây, nhưng tổng sản lượng dự kiến sẽ duy trì sự tăng trưởng.

Thị trường carbonat lithi trong tháng 8 vẫn phải đối mặt với những bất ổn liên quan đến các chính sách khai thác ở khu vực Giang Tây. Nếu xảy ra tình huống cực đoan (như tạm dừng mỏ), các nhà máy hóa chất lithi liên quan vẫn có thể dựa vào hàng tồn kho và mua hàng giao ngay để duy trì một lượng sản xuất nhỏ. Ngoài ra, được hỗ trợ bởi lợi nhuận phòng ngừa rủi ro trong lĩnh vực carbonat lithi từ spodumen và kỳ vọng một số dây chuyền sản xuất linh hoạt tiếp tục tăng tốc, tổng sản lượng carbonat lithi trong tháng 8 dự kiến vẫn có tiềm năng tăng trưởng. Sau đó, cần chú ý đến việc thực hiện cụ thể các chính sách khai thác ở khu vực Giang Tây.

Hydroxit lithi

Theo dữ liệu của SMM, sản lượng hydroxit lithi trong nước trong tháng 7 tăng nhẹ so với tháng trước nhưng giảm 22% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong lĩnh vực nấu chảy, đơn đặt hàng vật liệu điện cực dương ba nguyên tố tốt hơn một chút so với dự kiến, với các nhà sản xuất và người dùng cuối nhận nhiều hàng hơn. Một số nhà sản xuất sản xuất dựa trên doanh số bán hàng, dẫn đến tăng sản lượng. Cùng với việc công suất sản xuất mới đang trong giai đoạn tăng tốc, sản lượng trong lĩnh vực nấu chảy tăng 2% so với tháng trước. Trong lĩnh vực canxi hóa, do sự phục hồi nhẹ trong đơn đặt hàng tại một số doanh nghiệp, sản lượng tăng 8% so với tháng trước.

Nhìn về phía trước vào tháng 8, do kỳ vọng thị trường hạn chế, một số nhà máy hóa chất lithium dự định chuyển đổi dây chuyền sản xuất linh hoạt để sản xuất lithium carbonate, và sản lượng của lĩnh vực nấu chảy dự kiến sẽ giảm nhẹ trở lại. Trong khi đó, do một số doanh nghiệp làm kiềm hóa tạm dừng sản xuất theo kế hoạch, sản lượng của lĩnh vực làm kiềm hóa cũng sẽ giảm. Nhìn chung, tổng sản lượng lithium hydroxide trong tháng 8 dự kiến sẽ giảm 5% so với tháng trước và 24% so với cùng kỳ năm ngoái.

Cobalt sulphate

Trong tháng 7 năm 2025, sản lượng cobalt sulphate của SMM giảm 9,56% so với tháng trước và tăng 1,01% so với cùng kỳ năm ngoái.

Từ góc độ cấu trúc nguyên liệu, sản phẩm trung gian cobalt chiếm khoảng 53%, MHP khoảng 18% và vật liệu tái chế khoảng 29%. Do việc gia hạn lệnh cấm xuất khẩu của Cộng hòa Dân chủ Congo, giá sản phẩm trung gian cobalt tiếp tục tăng và lượng tồn kho sản phẩm trung gian cobalt của các nhà máy luyện kim giảm dần. Hiện nay, vật liệu tái chế và MHP đang dần thay thế sản phẩm trung gian cobalt.

Về mặt cung ứng, giá spot của cobalt sulphate cho thấy xu hướng tăng tổng thể trong tháng 7. Tuy nhiên, do sự tăng giá lớn hơn của sản phẩm trung gian cobalt, lỗ của các nhà máy luyện kim cobalt sulphate tiếp tục mở rộng. Một số nhà máy luyện kim cobalt sulphate, do kinh tế sản xuất yếu hoặc thiếu hụt nguyên liệu, vẫn chọn giảm sản lượng cobalt sulphate và chuyển sang sản xuất các sản phẩm cobalt khác có kinh tế tốt hơn.

Từ góc độ nhu cầu, tháng 7 vẫn là mùa thấp điểm tiêu thụ. Đơn đặt hàng từ các doanh nghiệp sản xuất ternary và Co3O4 ở hạ nguồn không có sự cải thiện đáng kể. Họ chọn cách chờ xem thị trường, chủ yếu là tiêu thụ hàng tồn kho. Một số doanh nghiệp có lượng tồn kho nguyên liệu ít hơn tập trung vào mua hàng theo thời điểm cần thiết, với nhu cầu vẫn tương đối ổn định.

Dự kiến đến tháng 8, vấn đề cung ứng sản phẩm trung gian cobalt khan hiếm sẽ trở nên rõ rệt hơn. Lịch trình sản xuất của các nhà máy luyện kim sẽ trở nên thận trọng hơn. Một số doanh nghiệp có lượng tồn kho tương đối hạn chế sẽ tiếp tục chọn giảm sản lượng cobalt sulphate hoặc thậm chí ngừng sản xuất. Dự kiến lịch trình sản xuất cobalt sulphate trong tháng 8 sẽ giảm 3,57% so với tháng trước.

Co3O4

Trong tháng 7 năm 2025, sản lượng Co3O4 giảm nhẹ trở lại 2% so với tháng trước, nhưng vẫn đạt được mức tăng trưởng đáng kể là 25% so với cùng kỳ năm ngoái. Về phía cung, các nhà sản xuất phải đối mặt với áp lực từ việc nguồn cung nguyên liệu thô bị thu hẹp, khiến một số nhà máy dần dần thực hiện các biện pháp để tạm dừng hoặc giảm sản lượng. Để đối phó với biến động giá cả và tình trạng thiếu hụt nguyên liệu thô, các doanh nghiệp đã tăng tỷ lệ gia công theo hợp đồng, hiện đã vượt quá 50%. Về phía cầu, sự tăng trưởng trong các lĩnh vực ứng dụng hạ nguồn đã thúc đẩy việc mua sắm Co3O4.

Nhìn về tháng 8, dự kiến tình trạng nguồn cung nguyên liệu thô bị thu hẹp sẽ tiếp tục gia tăng. Trong bối cảnh này, tỷ lệ gia công theo hợp đồng và các đơn hàng hợp đồng dài hạn cho các doanh nghiệp Co3O4 sẽ tiếp tục tăng lên, trong khi nhu cầu trên thị trường giao ngay sẽ tiếp tục bị thu hẹp. Bị hạn chế bởi tình trạng thiếu hụt nguyên liệu thô và điều chỉnh trong các phương thức sản xuất, lịch trình sản xuất tổng thể của các doanh nghiệp Co3O4 dự kiến sẽ tiếp tục bị thu hẹp hơn nữa. Dựa trên phân tích tổng hợp, nguồn cung thị trường tổng thể trong tháng 8 có thể tiếp tục xu hướng giảm, với dự kiến mức giảm hàng tháng sẽ mở rộng lên khoảng 7%.

Tiền chất cathode ba nguyên tố

Vào tháng 7 năm 2025, sản lượng tiền chất cathode ba nguyên tố của SMM cho thấy xu hướng tăng trưởng ổn định, với mức tăng hàng tháng là 5,71% và tăng hàng năm là 5,52%. Từ góc độ cấu trúc dòng sản phẩm, bố cục thị trường vẫn ổn định, với tiền chất dòng 5 chiếm 15,65%, sản phẩm dòng 6 duy trì vị trí chủ đạo với 42,89% thị phần, và dòng 8 và dòng 9 chiếm thị phần lần lượt là 27,39% và 9,96%. Trong lĩnh vực ứng dụng pin điện động lực, sản phẩm dòng 6 tiếp tục là lựa chọn chính trên thị trường NEV trong nước, trong khi các thị trường NEV ở nước ngoài vẫn bị chiếm lĩnh bởi các sản phẩm có hàm lượng niken cao. Đáng chú ý, nhu cầu đối với các sản phẩm dòng 9 gần đây đã cho thấy xu hướng tăng lên, hơi thu hẹp thị phần của các vật liệu dòng 8. Trên thị trường điện tử tiêu dùng, với sự quan tâm ngày càng tăng đối với các sản phẩm có hàm lượng niken cao, thị phần của các sản phẩm dòng 5 đã giảm nhẹ. Hiện nay, xu hướng tăng trưởng của sản lượng tiền chất cathode ba nguyên tố là tích cực, với các yếu tố chính thúc đẩy bao gồm: thứ nhất, sau khi các nhà sản xuất trong toàn ngành giảm hàng tồn kho vào tháng 6 do giai đoạn bán năm, ngành công nghiệp đã bước vào chu kỳ tăng hàng tồn kho theo giai đoạn vào tháng 7; thứ hai, dự đoán "mùa cao điểm tháng 9 - tháng 10" của thị trường ô tô truyền thống, các nhà sản xuất tiền chất đã bắt đầu dự trữ hàng sớm; thứ ba, kỳ vọng thị trường tăng giá đối với giá của sunfat niken và sunfat coban đã thúc đẩy một số nhà sản xuất vật liệu cathode hạ nguồn áp dụng chiến lược mua sắm sớm, dẫn đến hiệu ứng đơn hàng sớm.

Nhìn về phía trước vào tháng 8, mặc dù mùa cao điểm truyền thống đang đến gần, tốc độ tăng trưởng sản xuất dự kiến sẽ chậm lại, với mức tăng tháng so với tháng trước là 5,4%, do một số đơn hàng đã được chuyển sang tháng 7.

Vật liệu cực dương ba nguyên tố

Vào tháng 7 năm 2025, sản lượng vật liệu cực dương ba nguyên tố của SMM tiếp tục duy trì xu hướng tăng trưởng, với mức tăng tháng so với tháng trước là 5,75% và mức tăng đáng kể so với cùng kỳ năm trước là 16,65%. Tỷ lệ hoạt động tổng thể của ngành đã tăng lên 45%, cao hơn một chút so với tháng 6. Từ góc độ cấu trúc sản phẩm, vật liệu dòng 5 chiếm 15,05%, trong khi vật liệu dòng 6 vẫn giữ vị trí dẫn đầu với thị phần 36,61%. Vật liệu dòng 8 và dòng 9 lần lượt chiếm thị phần 29,06% và 17,37%. Là sản phẩm chủ đạo trên thị trường pin điện động lực của Trung Quốc, vật liệu dòng 6 tiếp tục mở rộng thị phần của mình, trong khi thị trường nước ngoài vẫn do các sản phẩm có hàm lượng niken cao chiếm ưu thế, với nhu cầu tăng trưởng đáng kể đối với vật liệu dòng 9, thay thế một phần vật liệu dòng 8. Trong lĩnh vực pin điện động lực, các đơn hàng vật liệu cực dương ba nguyên tố tập trung vào các nhà sản xuất hàng đầu. Với mùa cao điểm bán xe vào tháng 9 - tháng 10 đang đến gần, các nhà sản xuất vật liệu cực dương đã bắt đầu dự trữ hàng. Trên thị trường điện tử tiêu dùng, dự đoán giá nguyên liệu sẽ tăng, một số nhà sản xuất pin đã áp dụng chiến lược mua sắm sớm. Hiệu ứng đơn hàng chuyển sớm này đã thúc đẩy hiệu quả nhu cầu vật liệu cực dương. Ngoài ra, khoảng cách nhu cầu do các nhà sản xuất rời khỏi thị trường do các vụ thu hồi sạc dự phòng gần đây đã khiến các nhà sản xuất khác đẩy nhanh mở rộng thị trường, tiếp tục kích thích tăng trưởng đơn hàng.

Nhìn về phía trước vào tháng 8, do một số đơn hàng chuyển sớm đã được thực hiện vào tháng 7, tốc độ tăng trưởng sản xuất vật liệu cực dương ba nguyên tố dự kiến sẽ chậm lại một cách vừa phải, với mức tăng tháng so với tháng trước dự kiến là 3,07%.

Sắt phosphat

Sản lượng sắt phosphat trong nước tăng 9% tháng so với tháng trước và tăng 70% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 7. Về phía cung, tăng trưởng sản lượng là đáng kể: các nhà sản xuất tích hợp đã thấy sự tăng trưởng đáng kể trong sản xuất sắt phosphat, trong khi việc mở rộng năng lực tại một số công ty cũng đã đóng góp. Tuy nhiên, việc tung ra năng lực mới tập trung đã làm giảm lượng hàng hóa từ các nhà sản xuất hiện có, khiến một số nhà sản xuất không đạt được hiệu quả. Về phía cầu, nhu cầu LFP tăng mạnh, với người mua ưa chuộng sắt phosphat có giá thành hợp lý, chất lượng cao với giá thấp hơn. Dự báo thị trường về giá phốt phát sắt suy yếu, nhưng yêu cầu về chất lượng tiếp tục tăng lên. Về mặt chi phí, giá MAP công nghiệp giảm mạnh so với mức tháng 6 trong mùa thấp điểm, trong khi giá sunfat sắt tiếp tục tăng, làm tăng đáng kể áp lực chi phí nguồn sắt cho các nhà sản xuất phốt phát sắt.

Vào tháng 8, với việc liên tục đưa ra công suất mới, sản lượng phốt phát sắt dự kiến sẽ tiếp tục tăng, dự kiến tăng 3% so với tháng trước và 56% so với cùng kỳ năm ngoái.

LFP

Vào tháng 7, sản lượng vật liệu điện cực dương LFP của Trung Quốc tăng khoảng 1,86% so với tháng trước và 36% so với cùng kỳ năm ngoái, với tỷ lệ hoạt động của ngành khoảng 58%. Tháng 7 là mùa thấp điểm truyền thống của doanh số bán ô tô, dẫn đến nhu cầu tổng thể từ các nhà sản xuất pin điện từ hạ nguồn bị ảm đạm. Các nhà sản xuất vật liệu LFP hàng đầu duy trì tỷ lệ hoạt động tương đối ổn định, trong khi một số nhà sản xuất hạng hai và hạng ba giảm sản lượng, chủ yếu là do điều chỉnh giá sản phẩm và biến động nhu cầu hạ nguồn. Theo phân khúc ứng dụng, các nhà sản xuất vật liệu LFP đã thấy đơn hàng từ thị trường xe điện năng lượng mới (NEV) giảm. Điều này một phần là do nâng cấp dây chuyền sản xuất tại một nhà sản xuất pin lớn, làm gián đoạn hoạt động bình thường và giảm đơn hàng vật liệu điện cực dương tương ứng. Ngoài ra, doanh số bán NEV yếu - với tháng 8 là mùa thấp điểm truyền thống của doanh số bán ô tô - đã dẫn đến sản lượng pin điện từ năng lượng thấp hơn vào tháng 7. Tuy nhiên, đơn hàng LFP từ lĩnh vực ESS đã hoạt động tốt. Mỹ đã trì hoãn tăng thuế quan đối ứng trong 90 ngày, giữ cho đơn hàng Mỹ của các nhà sản xuất pin hạ nguồn vẫn hoạt động tích cực. Trong khi đó, các chính sách hỗ trợ ở Đông Âu và các thị trường nước ngoài khác đã thúc đẩy lắp đặt ESS gia đình. Trong nước, các dự án ESS tiếp tục được hưởng lợi từ các chính sách của chính quyền địa phương, thúc đẩy tăng trưởng nhu cầu và đóng góp vào sự tăng nhẹ sản lượng vật liệu điện cực dương LFP so với tháng trước. Nhìn về phía trước vào tháng 8, thị trường NEV sẽ thấy việc dự trữ sớm cho mùa cao điểm tháng 9 - tháng 10, trong khi thị trường ESS sẽ duy trì tăng trưởng ổn định. Các nhà sản xuất vật liệu điện cực dương LFP dự kiến sẽ tăng tốc sản xuất tương ứng.

LCO

Vào tháng 7 năm 2025, sản lượng LCO đã tăng trưởng đáng kể, tăng 7% so với tháng trước và 30% so với cùng kỳ năm ngoái. Về mặt nhu cầu, thị trường tiêu dùng 3C đã mở rộng, với các thương hiệu lớn bước vào mùa ra mắt sản phẩm mới tập trung bắt đầu từ tháng 9, trùng với thời điểm gần đến mùa cao điểm bán hàng tháng 9 - tháng 10, khiến các nhà sản xuất người dùng cuối hạ nguồn dự trữ hàng. Hơn nữa, kỳ vọng thị trường rộng rãi về sự tăng giá của LCO đã khuyến khích một số công ty đặt hàng trước để xây dựng hàng tồn kho. Về phía cung, các nhà sản xuất vật liệu cathode LCO thường áp dụng chiến lược "sản xuất dựa trên doanh số bán hàng", tăng tỷ lệ hoạt động để đáp ứng nhu cầu mua hàng tăng lên của phía hạ nguồn.

Nhìn về tháng 8, nhu cầu hạ nguồn được dự đoán sẽ duy trì ổn định với mức tăng nhẹ. Trong bối cảnh này, các nhà sản xuất LCO có khả năng sẽ duy trì cách tiếp cận "sản xuất dựa trên doanh số bán hàng", với sản lượng hàng tháng được dự đoán sẽ tăng nhẹ khoảng 1% so với tháng trước.

LMO

Vào tháng 7 năm 2025, sản lượng LMO tiếp tục tăng lên so với tháng trước và cũng thể hiện tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ so với cùng kỳ năm ngoái. Từ góc độ cung, thị trường đã thể hiện các đặc điểm theo từng giai đoạn trong tháng: hầu hết các nhà sản xuất duy trì sản lượng ổn định trong 10 ngày đầu tháng; từ giữa tháng, sự tăng giá mạnh của lithium carbonate đã tạo ra tâm lý tích cực trên thị trường, trực tiếp thúc đẩy các nhà sản xuất LMO cùng khởi động các kế hoạch mở rộng sản xuất trong phần cuối tháng, dẫn đến tăng cung. Phía nhu cầu đã thể hiện những thay đổi nhỏ đặc trưng của mùa thấp điểm: các nhà sản xuất pin hạ nguồn tập trung vào nhu cầu cứng, với hoạt động thị trường tổng thể vẫn ở mức thấp. Tuy nhiên, lo ngại về sự tiếp tục tăng giá đã khiến một số công ty tham gia tích trữ quy mô nhỏ, ngăn chặn sự dao động mạnh mẽ của nhu cầu.

Nhìn về tháng 8 năm 2025, kỳ vọng thị trường là lạc quan: khi hoạt động thị trường hạ nguồn được dự đoán sẽ phục hồi, các yêu cầu báo giá có thể sẽ dần dần tăng lên, tiếp tục kích thích sự nhiệt tình của các nhà sản xuất LMO. Được thúc đẩy bởi những yếu tố này, nguồn cung LMO được dự đoán sẽ đạt được mức tăng so với tháng trước một lần nữa, với tốc độ tăng trưởng so với cùng kỳ năm ngoái tiếp tục mở rộng.

*Phương pháp khảo sát

Khảo sát sản xuất của SMM liên quan đến các nhà phân tích chuyên nghiệp tiến hành theo dõi hàng tháng các nhà sản xuất kim loại Trung Quốc thông qua các cuộc phỏng vấn qua điện thoại và khảo sát thực địa, sau đó phát hành các báo cáo sản xuất kim loại Trung Quốc.

Khảo sát này đảm bảo phạm vi mẫu cơ sở trong khi liên tục mở rộng nó, với các mẫu được lựa chọn và phân bổ hợp lý, xem xét các yếu tố như quy mô năng lực, phân bố địa lý và tính chất doanh nghiệp để đảm bảo tính đại diện cho tất cả các mục con.

Kết quả được công bố chính thức hàng tháng thông qua trang web của SMM (www.smm.cn), tài khoản đăng ký WeChat (Kim loại không chứa sắt hôm nay) và trang web di động (m.smm.cn) vào cuối tháng.

Tuyên bố về nguồn dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, tất cả dữ liệu khác được SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, khảo sát thị trường và dựa vào các mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM. Những dữ liệu này chỉ để tham khảo và không tạo thành lời khuyên ra quyết định.