Tin tức SMM ngày 18 tháng 7:
Vào ngày 17 tháng 7 năm 2025, Farasis Energy (688567) tuyên bố trên nền tảng tương tác rằng công ty sẽ cung cấp độc quyền pin eVTOL bán rắn thế hệ thứ hai cho mẫu E20 của AutoFlight có trụ sở tại Thượng Hải. Mật độ năng lượng, tốc độ xả và yêu cầu an toàn của pin eVTOL đã tăng lên đáng kể, chiếm một tỷ lệ đáng kể trong tổng giá trị của máy bay eVTOL. Các sản phẩm pin toàn rắn của công ty cũng dự kiến sẽ được ứng dụng trong các lĩnh vực như eVTOL và robot nhân tạo trong tương lai.
Đặc điểm của các thế hệ sản phẩm của Farasis:
Thế hệ bán rắn đầu tiên: 285 Wh/kg, xung 7C, sạc nhanh 20 phút (10–80% SOC), duy trì dung lượng ở -20°C là 90% (đã triển khai).
Thế hệ thứ hai: 320 Wh/kg, xung 10C, sạc nhanh 15 phút (sản xuất quy mô nhỏ sắp tới).
Thế hệ thứ hai Plus: 350 Wh/kg, dự kiến sản xuất hàng loạt vào năm 2026.
Thế hệ bán rắn/toàn rắn thứ ba: 400 Wh/kg, hiện đang được thử nghiệm.
Cung cấp độc quyền: Farasis Energy (688567) cung cấp độc quyền pin eVTOL bán rắn thế hệ thứ hai cho mẫu E20 của AutoFlight.
Đơn hàng 1 tỷ USD: Vào ngày 16 tháng 7, Autocraft có trụ sở tại UAE đã ký một thỏa thuận trị giá 1 tỷ USD với AutoFlight để mua 350 máy bay eVTOL E20, đánh dấu đơn hàng dự định eVTOL lớn nhất từ trước đến nay tại Trung Quốc. Tất cả pin sẽ được cung cấp bởi Farasis Energy.
SMM tin rằng Farasis Energy đã giành được hợp đồng cung cấp pin eVTOL độc quyền lớn nhất thế giới (350 máy bay, 1 tỷ USD) trong khi đồng thời công bố lộ trình cho ba thế hệ pin bán rắn/toàn rắn. Điều này không chỉ chỉ ra vị trí chiến lược của Farasis trong nền kinh tế độ cao thấp mà còn đánh dấu lần đầu tiên một doanh nghiệp pin điện lực Trung Quốc đạt được vị trí dẫn đầu kép cả về công nghệ và khả năng thương mại hóa trong "lĩnh vực hàng không".
I. Sự kiện quan trọng
Phân tích định giá: Một đơn hàng trị giá 1 tỷ USD đã lập kỷ lục mới cho ngành công nghiệp eVTOL của Trung Quốc, với chi phí pin chiếm 25–30% tổng chi phí, tương đương với giá trị bộ pin là 250–300 triệu USD, tương đương với lượng giao hàng 3–4GWh (ước tính 100kWh/máy bay).
Trên toàn cầu, pin eVTOL vẫn đang trong giai đoạn "thử nghiệm - sản xuất quy mô nhỏ". Việc giành được một đơn hàng 350 chiếc cùng một lúc đã nắm bắt được phần lớn nhu cầu pin eVTOL toàn cầu có thể dự đoán được trước năm 2026.
Việc mua sắm của Autocraft có trụ sở tại UAE có ý nghĩa tham chiếu: được hỗ trợ bởi các quỹ tài sản quốc gia Trung Đông, khả năng tài chính mạnh mẽ và thực hiện chính sách nhanh chóng, nó có thể thúc đẩy các đơn hàng tiếp theo từ các quốc gia GCC và các khu vực thuộc Sáng kiến Vành đai và Con đường.
II. Công nghệ và Cạnh tranh
Ngưỡng Hiệu Suất: Pin eVTOL phải đáp ứng đồng thời “ba tiêu chuẩn cao”: mật độ năng lượng >300Wh/kg, mật độ công suất >1,5kW/kg và tuổi thọ chu kỳ >2.000 chu kỳ (DOD80%). Hiện nay, chỉ có một vài nhà sản xuất trên toàn cầu đáp ứng được các tiêu chuẩn này, bao gồm CATL (325Wh/kg ở trạng thái nén), SES AI (400Wh/kg ở trạng thái bán rắn trong phòng thí nghiệm) và LG Energy Solution (300Wh/kg NCMA có hàm lượng niken cao).
An Toàn Dự Phòng: Nhiệt độ kích hoạt chạy không kiểm soát phải vượt quá 200°C, vượt xa tiêu chuẩn ô tô là 150°C, và phải vượt qua thử nghiệm cấp hàng không DO-311A. Sản phẩm thế hệ thứ hai của Farasis đã đạt tỷ lệ đậu 100% trong các thử nghiệm đâm kim, sạc quá và ngắn mạch.
Chuỗi Cung Ứng: Địa phương hóa hơn 70% đối với điện cực dương 9-series có hàm lượng niken cao, điện cực âm silicon carbon và màng điện ly rắn. Sản xuất màng điện ly giai đoạn I của Farasis với 5 triệu m² sẽ đạt công suất đầy đủ trong quý I năm 2025, đáp ứng nhu cầu 4GWh và giảm đường cong chi phí từ 20–25%.
Cơ Hội Cạnh Tranh: Giai đoạn 2025–2027 đánh dấu đỉnh cao của việc chứng nhận khả năng bay toàn cầu cho eVTOL. Khi pin đã được khóa với các nhà sản xuất thiết bị gốc (OEM), chi phí thay thế sẽ trở nên quá cao, tạo ra một rào cản “khóa chặt”.
III. Tiến Độ Thương Mại Hóa
Lợi Nhuận Tăng Tốc Thương Mại Hóa: Giá bán pin eVTOL hiện nay dao động từ 800–1.000 USD/kWh, cao gấp 7–9 lần so với giá pin điện trung bình (110 USD/kWh), với tỷ suất lợi nhuận gộp từ 35–40%, cao hơn đáng kể so với tỷ suất lợi nhuận gộp của pin điện là 10–15%.
Mô hình E20 sẽ bắt đầu giao hàng hàng loạt vào năm 2026, với doanh thu của Farasis tập trung vào giai đoạn 2026–2028, dự kiến sẽ đóng góp từ 2,5–3 tỷ nhân dân tệ doanh thu và từ 700–900 triệu nhân dân tệ lợi nhuận (giả sử tỷ suất lợi nhuận ròng là 30%).
IV. Lợi Ích Phái Sinh: Nhu Cầu Cơ Sở 15GWh
Robot Nhân Đôi: Pin 400Wh/kg ở trạng thái toàn rắn có thể giải quyết được thách thức về mật độ công suất cao + tầm hoạt động xa, với nhu cầu dự kiến là 10GWh vào năm 2030.
Hậu Cần Tầm Thấp: SF Express và JD.com đã khởi động các dự án máy bay hậu cần eVTOL loại 2mt, thêm vào nhu cầu pin 5GWh.
V. Giai Đoạn Quan Trọng
Tiến độ về Độ an toàn bay: TC (Giấy chứng nhận kiểu) của mẫu E20 dự kiến vào Quý 4 năm 2025; sự chậm trễ có thể ảnh hưởng đến lịch trình giao hàng.
Cập nhật công nghệ: Những đột phá trong các tuyến đường toàn thể rắn (sulfide/oxide) có thể làm xáo trộn các giải pháp bán thể rắn hiện có.
Cân đối năng lực: Dây chuyền sản xuất eVTOL chuyên dụng hiện tại của Farasis là 1GWh, cần mở rộng lên 5GWh vào cuối năm 2025 để đáp ứng các đơn hàng hiện có, với chi phí đầu tư từ 1,5 đến 2 tỷ nhân dân tệ, gây áp lực lên dòng tiền.
VI. Tiến độ của Farasis
Động lực định giá: Nền kinh tế không gian thấp đã bước vào giai đoạn chính sách + đơn hàng kép. Là "nhà cung cấp duy nhất sản xuất hàng loạt", Farasis được hưởng mức giá cao do sự khan hiếm, đáng giá PE của doanh nghiệp eVTOL năm 2026 là 30-35 lần, tương ứng với sự tăng giá trị vốn hóa thị trường từ 20 đến 25 tỷ nhân dân tệ. Mức định giá 30 lần cho thấy lợi nhuận đầu tư đáng kể.
Trung và dài hạn: Nếu pin toàn thể rắn 400Wh/kg đạt được sản xuất hàng loạt vào năm 2027, mở ra đường cong tăng trưởng thứ hai (robot + ESS), tiềm năng lợi nhuận dài hạn có thể tăng gấp đôi.
Chỉ số quan trọng: Tỷ lệ sản lượng pin bán thể rắn thế hệ thứ hai, tình trạng sản xuất phim điện giải Giai đoạn I trong Quý 1 năm 2025 và thời gian chứng nhận TC của mẫu E20. Phổ biến khoa học: Mẫu máy bay E20
Mẫu máy bay E20, còn được gọi là eVTOL E20, là một máy bay cánh quạt nghiêng điện có người lái 5 chỗ ngồi sản xuất trong nước với mã hiệu "E20", được phát triển độc lập bởi Công ty TNHH Công nghệ TEC Thượng Hải. Máy bay có cấu hình cánh quạt nghiêng, với tầm bay tối đa được thiết kế là 200 km, tốc độ bay thường là 260 km/h và tốc độ bay tối đa là 320 km/h. Là một máy bay chạy hoàn toàn bằng điện, nó áp dụng thiết kế kiến trúc động cơ và điện hóa, đơn giản hóa phương thức truyền động và làm cho bay thuận tiện và an toàn hơn. Nó sử dụng cánh quạt 5 lá có đường kính lớn, tốc độ thấp, giảm đáng kể tiếng ồn bay và mang lại trải nghiệm bay yên tĩnh và thoải mái. Toàn bộ máy bay mang lại hiệu quả chi phí và lợi ích kinh tế cao.
Vào tháng 10 năm 2023, eVTOL E20 của TEC Technology đã hoàn thành vòng bay thử đầu tiên.
Vào ngày 17 tháng 4 năm 2025, Công ty TNHH Cho thuê tài chính BOC, một công ty con của Ngân hàng Trung Quốc, đã đạt được thỏa thuận hợp tác chiến lược với Công ty Công nghệ TEC Thượng Hải. Đại diện của cả hai bên đã chính thức ký thư ý định mua 100 máy bay eVTOL E20.
Vào ngày 16 tháng 7 năm 2025, Công ty Công nghệ TEC Thượng Hải thông báo rằng họ đã ký thỏa thuận mua sắm với Autocraft, một doanh nghiệp có trụ sở tại Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE), với giá trị đơn hàng là 1 tỷ USD.
Tạp chí Khoa học Phổ thông: Thời gian chứng nhận TC cho máy bay E20
Đây là thời điểm quan trọng cần được hoàn thành và thông qua trong quá trình Công ty Công nghệ TEC Thượng Hải nộp đơn xin "Chứng nhận kiểu máy bay (TC)" cho máy bay eVTOL cánh quạt nghiêng E20. TC là sự công nhận chính thức của Cục Hàng không Dân dụng Trung Quốc (CAAC) về an toàn thiết kế của máy bay. Chỉ khi có TC thì máy bay mới có thể được đưa vào hoạt động kinh doanh hợp pháp.
Theo thông tin công khai, lịch trình chứng nhận cho E20 như sau:
Ngày 10 tháng 12 năm 2024: Cuộc họp Ban Chứng nhận kiểu máy bay (TCB) đầu tiên đã được tổ chức tại Thượng Hải.
Tháng 1 năm 2025: Công ty Công nghệ TEC và CAAC đã ký "Tóm tắt vấn đề chứng nhận khả năng bay" cho giai đoạn G-1, đánh dấu việc nộp đơn xin TC bước vào giai đoạn xem xét thực chất.
Thời gian chứng nhận dự kiến: Nhận được TC và bắt đầu sản xuất hàng loạt vào năm 2027.
Do đó, khi thị trường thảo luận về "thời gian chứng nhận TC cho E20", trọng tâm chính là liệu nó có thể thông qua xem xét cuối cùng của CAAC và nhận được Chứng nhận kiểu máy bay theo kế hoạch vào năm 2027 hay không. Điều này trực tiếp quyết định lịch trình giao hàng cho đơn hàng 350 máy bay tiếp theo từ UAE và việc thực hiện lợi nhuận cho toàn bộ doanh nghiệp eVTOL.
