THƯỢNG HẢI, ngày 16 tháng 7 (SMM) –
Đồng
Thị trường hợp đồng tương lai: Đêm qua, đồng LME mở cửa ở mức 9.635,5 USD/tấn, ban đầu dao động giảm xuống mức thấp nhất phiên giao dịch là 9.598 USD/tấn, sau đó tăng lên một cách ổn định và đạt mức cao nhất phiên giao dịch là 9.657,5 USD/tấn gần thời điểm đóng cửa, cuối cùng đóng cửa ở mức 9.657,5 USD/tấn với mức tăng 0,15%. Khối lượng giao dịch đạt 15.000 lô và lô mở cửa đứng ở mức 279.000 lô. Hợp đồng 2508 giao dịch nhiều nhất của đồng SHFE đêm qua mở cửa ở mức 77.960 nhân dân tệ/tấn, ban đầu giảm xuống mức thấp nhất phiên giao dịch là 77.810 nhân dân tệ/tấn, sau đó dao động tăng lên và chạm mức cao nhất phiên giao dịch là 78.160 nhân dân tệ/tấn gần thời điểm đóng cửa trước khi giảm nhẹ để đóng cửa ở mức 78.070 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,18%. Khối lượng giao dịch đạt 21.000 lô và lô mở cửa đứng ở mức 168.000 lô.
Giá cả: Các yếu tố vĩ mô bao gồm chỉ số CPI tháng 6 của Mỹ ghi nhận mức tăng hàng tháng lớn nhất trong 5 tháng, với thuế quan có khả năng thúc đẩy lạm phát, mặc dù tổng thể rủi ro lạm phát cộng với suy thái của Mỹ đang gây áp lực lên xu hướng tăng giá của đồng USD đối với đồng. Trong khi đó, các biện pháp trừng phạt của Trump đối với Nga với thời gian ân hạn 50 ngày đã làm giảm bớt lo ngại về sự gián đoạn cung ứng ngay lập tức, kéo dài sự giảm giá của dầu mỏ, mặc dù OPEC duy trì kỳ vọng về nhu cầu dầu mỏ "rất mạnh" trong quý 3, hỗ trợ giá đồng. Các yếu tố cơ bản cho thấy áp lực từ phía cung ứng khi ngày giao dịch cuối cùng của hợp đồng 2507 đồng SHFE đến gần, với sự hào hứng báo giá của các nhà cung ứng bị giảm sút do ảnh hưởng của việc chuyển hợp đồng. Tâm lý từ phía cầu vẫn yếu kém mặc dù các nhà cung ứng điều chỉnh mức chênh lệch giá, không thể thúc đẩy giao dịch. Nhận xét tích cực của Bộ trưởng Tài chính Mỹ về các cuộc đàm phán thương mại Trung Quốc - Mỹ và diễn biến thuế quan đang diễn ra cho thấy không có nhiều dư địa tăng giá cho đồng trong ngày hôm nay.
Nhôm
Thị trường hợp đồng tương lai: Trong phiên đêm ngày giao dịch trước đó, hợp đồng 2508 nhôm SHFE giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20.415 nhân dân tệ/tấn, với mức cao nhất là 20.445 nhân dân tệ/tấn, mức thấp nhất là 20.370 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 20.390 nhân dân tệ/tấn. Khối lượng giao dịch là 24.000 lô và lô mở cửa là 203.000 lô. Ngày giao dịch trước đó, nhôm LME mở cửa ở mức 2.596,5 USD/tấn, với mức cao nhất là 2.604,5 USD/tấn, mức thấp nhất là 2.574,5 USD/tấn và đóng cửa ở mức 2.583 USD/tấn.
Tóm tắt: Trong nước, môi trường kinh tế vĩ mô vẫn thuận lợi. Tại Mỹ, lạm phát giá tiêu dùng tăng lên mức cao nhất trong 5 tháng vào tháng 6, với chi phí một số mặt hàng tăng lên, cho thấy thuế quan bắt đầu có tác động đến lạm phát và có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) áp dụng thái độ chờ xem trước tháng 9. Cơ bản: Công suất hoạt động của nhôm điện phân trong nước giảm nhẹ do các dự án thay thế, tỷ lệ nhôm lỏng giảm xuống còn 74,78% và lượng đúc thỏi tăng lên. Về mặt chi phí, xu hướng tăng gần đây đã xuất hiện do giá nhôm oxyt tăng. Về mặt cầu, hầu hết các lĩnh vực hạ nguồn vẫn trong tình trạng ế ẩm vào mùa thấp điểm; giá nhôm tăng trong mùa thấp điểm, dẫn đến sự ức chế cầu rõ rệt hơn, trong khi tỷ lệ hoạt động của các nhà máy chế biến nhôm vẫn ế ẩm. Kết hợp với việc tồn kho thỏi nhôm điện phân trong nước tăng trở lại, SMM dự đoán giá nhôm sẽ ổn định ở mức cao trong ngắn hạn, cần theo dõi chặt chẽ các thay đổi về tồn kho và cầu sau đó.
Chì
Qua đêm, chì LME mở cửa ở mức 2.008,5 USD/tấn. Trong phiên giao dịch châu Á, giá chì dao động giảm, đạt mức thấp nhất là 1.985 USD/tấn trong phiên giao dịch châu Âu. Sau đó, giá chì hồi phục nhẹ và ổn định gần đường trung bình trong ngày, cuối cùng đóng cửa ở mức 2.001 USD/tấn, giảm 4 USD/tấn hay 0,2%. Những người mua dài hạn tiếp tục giảm vị thế và rời khỏi thị trường, chì LME đã ghi nhận chuỗi 4 ngày giảm giá.
Qua đêm, hợp đồng chì SHFE giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 16.930 nhân dân tệ/tấn. Sau khi ổn định gần đường trung bình trong ngày vào đầu phiên giao dịch, giá chì giảm xuống mức thấp nhất là 16.875 nhân dân tệ/tấn. Sau đó, giá chì dao động tăng trong suốt phiên giao dịch, đạt mức cao nhất là 16.945 nhân dân tệ/tấn. Sau khi ổn định nhẹ, giá chì cuối cùng đóng cửa ở mức 16.935 nhân dân tệ/tấn, giảm 75 nhân dân tệ/tấn hay 0,44%.
Về mặt cung ứng, chỉ có một kỳ vọng hồi phục nhẹ trong sản xuất chì tinh luyện thứ cấp vào tháng 7. Bảo trì định kỳ sản xuất chì nguyên sinh ở Vân Nam, Nội Mông và các khu vực khác vẫn chưa kết thúc, và xung đột cung ứng nguyên liệu cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho giá chì. Các doanh nghiệp có thương hiệu giao hàng có lượng hàng hóa có thể chuyển sang kho giao hàng hạn chế. Sau khi hoàn thành việc chuyển hàng sang các kho hàng phân phối, dự kiến sự tăng liên tục của lượng tồn kho xã hội trong nước sẽ chậm lại. Giá chì đã dừng giảm và ổn định trong ngắn hạn, nhưng sự phục hồi tiếp theo vẫn cần sự hỗ trợ từ hiệu suất thực tế của sản xuất hạ nguồn và tiêu thụ cuối cùng. Giá chì vẫn có thể tiếp tục dao động và củng cố.
Kẽm
Qua đêm, kẽm LME mở cửa ở mức 2.740 USD/tấn. Sau khi mở cửa, kẽm LME chạm mức cao nhất là 2.734,5 USD/tấn, sau đó dao động giảm xuống dưới đường trung bình ngày, chạm mức thấp nhất là 2.687 USD/tấn trong phiên đêm. Cuối phiên, giá tăng nhẹ, đóng cửa giảm ở mức 2.701,5 USD/tấn, giảm 31 USD/tấn hay 1,13%. Khối lượng giao dịch giảm xuống còn 110.000 lô, trong khi lô mở vị thế tăng 183 lô lên 194.000 lô. Qua đêm, kẽm SHFE mở cửa ở mức 22.040 nhân dân tệ/tấn. Sau khi mở cửa, kẽm SHFE chạm mức cao nhất là 22.065 nhân dân tệ/tấn, sau đó giảm xuống dưới đường trung bình ngày do các nhà đầu tư dài hạn giảm vị thế, chạm mức thấp nhất là 21.965 nhân dân tệ/tấn. Sau đó, giá tăng một phần khi các nhà đầu tư ngắn hạn giảm vị thế, đóng cửa giảm ở mức 22.005 nhân dân tệ/tấn, giảm 80 nhân dân tệ/tấn hay 0,36%. Khối lượng giao dịch giảm xuống còn 42.365 lô, trong khi lô mở vị thế giảm 2.354 lô xuống còn 81.950 lô.
Triển vọng giá kẽm: Qua đêm, kẽm LME ghi nhận nến giảm, với đường trung bình động 5 ngày đóng vai trò là ngưỡng kháng cự ở trên và đường trung bình động 60 ngày cung cấp hỗ trợ ở dưới. Chỉ số CPI tổng hợp của Mỹ tăng nhẹ trở lại trong tháng 6, trong khi chỉ số CPI cơ bản không đạt như kỳ vọng. Báo cáo lạm phát nhẹ có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lãi suất không đổi trong thời điểm này. Chỉ số USD tiếp tục tăng, trong khi lượng tồn kho kẽm ở nước ngoài tiếp tục tăng và trung tâm giá kẽm LME tiếp tục giảm. Qua đêm, kẽm SHFE ghi nhận nến giảm, với đường trung bình động 60 ngày đóng vai trò là ngưỡng kháng cự ở trên và dải Bollinger dưới cung cấp hỗ trợ ở dưới. GDP của Trung Quốc tăng 5,3% so với cùng kỳ năm ngoái trong nửa đầu năm nay và Văn phòng Thông tin Quốc vụ viện tuyên bố rằng các chính sách tiêu dùng sẽ tiếp tục được tăng cường trong nửa cuối năm. Ngoài ra, Bộ trưởng Tài chính Mỹ cho biết các cuộc đàm phán Trung Quốc - Mỹ đang "ở trong tình trạng tốt", với sự hỗ trợ vĩ mô mạnh mẽ. Tuy nhiên, cấu trúc cơ bản trong nước với cung dồi dào và cầu yếu vẫn không thay đổi, và kẽm SHFE được dự đoán sẽ tiếp tục ở trong tình trạng trì trệ.
Thiếc
Hợp đồng tương lai: Hợp đồng thiếc SHFE giao dịch nhiều nhất (SN2508) dao động tăng nhẹ trong phiên đêm, tăng lên khoảng 263.900 nhân dân tệ/tấn trước khi đóng cửa, tăng 0,10% so với phiên giao dịch trước đó.
Tổng quan: (1) Nhiều nguồn tin trong ngành chip trong nước cho biết trong nửa đầu năm, năng lực sản xuất tại một số nhà sản xuất chip lớn trong nước đã được "đặt hết", với các công ty như Kunlunxin và Cambricon nhận được lượng đơn hàng áp đảo. Các nhà sản xuất GPU trong nước đang nắm bắt cơ hội trong giai đoạn trống ba tháng gần đây để tích cực nhắm vào thị trường H20. (2) Advanced Micro Devices (AMD) đã công bố kế hoạch tiếp tục xuất khẩu chip MI308 của mình sang Trung Quốc sau khi Mỹ cho biết đã chấp thuận, theo sau một quyết định tương tự đối với các sản phẩm bán dẫn của Nvidia. Một phát ngôn viên của AMD đã xác nhận vào thứ Ba rằng Bộ Thương mại Mỹ đã thông báo cho công ty rằng đơn xin cấp phép MI308 của họ sẽ được xem xét tiếp tục - một sự đảo ngược chính sách thời Trump. Vào tháng 4, AMD đã ước tính rằng các hạn chế xuất khẩu đối với chip MI308 sẽ khiến công ty mất khoảng 800 triệu USD. Trước đó, Nvidia cũng đã tuyên bố rằng chính phủ Mỹ đã đồng ý chấp thuận xuất khẩu chip AI H20 của mình sang Trung Quốc, một quyết định có thể sẽ tăng thêm hàng tỷ USD doanh thu hàng năm cho công ty. (Tăng giá★) (3) Thuế quan - ① Bộ trưởng Tài chính Mỹ gần đây đã báo hiệu không lo ngại về ngày hết hạn của việc tạm dừng thuế quan một phần giữa Mỹ và Trung Quốc, gọi các cuộc đàm phán là "tiến triển tốt". ② Phó Chủ tịch Ủy ban EU Maroš Šefčovič sẽ gặp Đại diện Thương mại Mỹ. ③ Trump: Một thỏa thuận thương mại với Indonesia sẽ áp thuế 19% đối với hàng xuất khẩu của Indonesia sang Mỹ, trong khi hàng xuất khẩu của Mỹ sang Indonesia sẽ được hưởng điều kiện không có thuế quan và không có rào cản phi thuế quan. Hàng hóa trung chuyển sẽ phải đối mặt với thuế quan kết hợp từ cả nước xuất xứ và nước trung chuyển. ④ Bộ trưởng Thương mại Mỹ Lutnick: "Chúng tôi không áp thuế đối với thép thô, chỉ áp thuế đối với các sản phẩm thép thành phẩm".
Cơ bản: (1) Gián đoạn phía cung: Cung cấp quặng thiếc vẫn còn eo hẹp ở các khu vực sản xuất chính như Vân Nam, với một số nhà máy luyện kim có thể sẽ duy trì việc ngừng sản xuất để bảo trì hoặc giảm sản lượng nhỏ trong tháng 7 (Tăng giá★). (2) Phía cầu: Lĩnh vực quang điện - Sau khi lắp đặt xong, đơn hàng thanh kẽm ở Đông Trung Quốc giảm, làm giảm tỷ lệ hoạt động của một số nhà sản xuất; Điện tử - Ngành điện tử của người dùng cuối ở Nam Trung Quốc bước vào mùa thấp điểm, cộng thêm giá kẽm cao và tâm lý chờ xem mạnh mẽ, khiến đơn hàng chỉ giới hạn ở nhu cầu cứng; Các lĩnh vực khác - Nhu cầu ổn định trong các ứng dụng tấm thiếc và hóa học, không vượt quá mong đợi.
Thị trường giao ngay: Mặc dù giá đã giảm xuống dưới 265.000 nhân dân tệ/tấn, nhưng ý định mua hàng của hạ tầng vẫn yếu, với việc tái dự trữ chủ yếu theo chiến lược "nhỏ lẻ, nhiều lần" cho nhu cầu cứng. Các nhà luyện kim tiếp tục giữ giá chặt chẽ, hạn chế các giao dịch thực tế. Hầu hết các nhà giao dịch báo cáo các giao dịch khoảng 20 tấn, trong khi một số ít đã đóng 1-2 xe tải, khiến thị trường giao ngay nói chung trì trệ.
Niken:
Thị trường giao ngay: vào ngày 15 tháng 7, giá niken tinh luyện SMM 1# dao động từ 119.200 đến 121.600 nhân dân tệ/tấn, với giá trung bình là 120.400 nhân dân tệ/tấn, giảm 1.350 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Phạm vi báo giá phí bảo hiểm giao ngay chính thống cho niken tinh luyện Jinchuan #1 là 2.000-2.100 nhân dân tệ/tấn, với phí bảo hiểm trung bình là 2.050 nhân dân tệ/tấn, tăng 100 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Phạm vi báo giá phí bảo hiểm và chiết khấu giao ngay cho niken điện phân từ các thương hiệu chính thống trong nước là -100-300 nhân dân tệ/tấn.
Thị trường tương lai: Hợp đồng SHFE niken 2508 giao dịch nhiều nhất đã đóng cửa giảm 1,08% ở mức 119.460 nhân dân tệ/tấn trong phiên đêm; phiên giao dịch ban ngày mở cửa thấp hơn và tiếp tục giảm, đóng cửa ở mức 118.940 nhân dân tệ/tấn vào giữa ngày, giảm 1,52%, chỉ giữ được trên mức 119.000 nhân dân tệ/tấn. Các yếu tố vĩ mô chi phối hướng đi, với rủi ro chuyển dịch xuống của trung tâm giá. Nếu thuế quan được áp dụng hoặc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trì hoãn việc cắt giảm lãi suất, giá niken SHFE có thể giảm hơn nữa. Trong ngắn hạn, giá niken có thể tiếp tục ở trong tình trạng trì trệ, với phạm vi trung tâm là 118.000-123.000 nhân dân tệ/tấn.
