SMM

THƯỢNG HẢI, ngày 15 tháng 7 (SMM) –

Đồng

Thị trường hợp đồng tương lai: Đêm qua, giá đồng LME mở cửa ở mức 9.609 USD/tấn, giảm xuống còn 9.575 USD/tấn trong giao dịch sớm, sau đó dao động tăng và đạt đỉnh ở mức 9.649 USD/tấn gần thời điểm đóng cửa, cuối cùng đóng cửa ở mức 9.643,5 USD/tấn với mức giảm 0,2%. Khối lượng giao dịch đạt 21.000 lô và lô mở vị thế đứng ở mức 280.000 lô. Đêm qua, hợp đồng đồng SHFE 2508 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 77.900 nhân dân tệ/tấn, giảm xuống còn 77.810 nhân dân tệ/tấn trong giao dịch sớm, đi ngang, sau đó tăng nhẹ lên đỉnh ở mức 78.160 nhân dân tệ/tấn gần thời điểm đóng cửa, đóng cửa ở mức 78.020 nhân dân tệ/tấn với mức giảm 0,34%. Khối lượng giao dịch đạt 31.000 lô và lô mở vị thế đứng ở mức 172.000 lô.

Giá cả: Trên mặt trận vĩ mô, ông Trump đã đe dọa áp đặt thuế quan phụ cấp 100% đối với Nga nếu không đạt được thỏa thuận hòa bình Ukraine trong vòng 50 ngày, có khả năng làm xáo trộn động lực cung cầu dầu toàn cầu. Sự không chắc chắn này đã gây ra sự sụt giảm mạnh trong giá dầu quốc tế, gây áp lực lên giá đồng. Về cơ bản, các bên tham gia cung ứng đã thể hiện tâm lý bán mạnh, mặc dù các nhà cung ứng đã kiềm chế không giảm giá báo thêm trong bối cảnh chênh lệch giá giữa các hợp đồng tương lai đang thu hẹp. Tâm lý mua của phía cầu đã suy yếu so với cuối tuần trước, với sự hứng khởi mua hàng giảm sút. Tính đến thứ Hai, ngày 14 tháng 7, tồn kho đồng quốc gia của SMM trên các khu vực chính đã tăng 3.900 tấn so với tuần trước, lên 147.600 tấn. Thay đổi tồn kho khu vực kể từ thứ Năm tuần trước cho thấy sự tăng lên rộng rãi, ngoại trừ ở Thượng Hải. Về định giá, ông Trump đã tái chỉ trích ông Powell, ủng hộ lãi suất 1% hoặc thấp hơn, nhưng các quan chức Fed cho biết không cần thiết phải giảm lãi suất một cách khẩn cấp. Đồng USD Mỹ đã tăng giá so với các đồng tiền chính vào thứ Hai, duy trì áp lực lên giá đồng.

Nhôm

Thị trường hợp đồng tương lai: Trong phiên đêm ngày giao dịch trước đó, hợp đồng nhôm SHFE 2508 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20.390 nhân dân tệ/tấn, với mức cao nhất là 20.410 nhân dân tệ/tấn, mức thấp nhất là 20.335 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 20.405 nhân dân tệ/tấn. Khối lượng giao dịch là 42.200 lô và lô mở vị thế là 215.000 lô. Ngày giao dịch trước đó, giá nhôm LME mở cửa ở mức 2.603 USD/tấn, với mức cao nhất là 2.604,5 USD/tấn, mức thấp nhất là 2.574 USD/tấn và đóng cửa ở mức 2.596,5 USD/tấn.

Tóm tắt: Về mặt vĩ mô, bầu không khí thuận lợi trong nước vẫn không thay đổi; dữ liệu CPI tháng 6 của Mỹ sắp được công bố, với kỳ vọng của thị trường rằng giá hàng hóa bị ảnh hưởng bởi thuế quan, như đồ nội thất và đồ chơi, có thể tăng nhanh hơn, có khả năng đẩy tỷ lệ lạm phát cơ bản lên tới 2,9%. Trong khi đó, tác động của thuế quan ở nước ngoài đối với dòng chảy thương mại vẫn chưa tan biến. Về mặt cơ bản, năng lực sản xuất trong nước của nhôm nguyên liệu giảm nhẹ do các dự án thay thế, với tỷ lệ nhôm lỏng giảm xuống còn 74,78% và lượng thỏi đúc tăng lên. Về mặt chi phí, đã có xu hướng tăng trong thời gian gần đây do giá nhôm oxit tăng. Về mặt nhu cầu, hầu hết các lĩnh vực hạ nguồn đều đang trong bầu không khí mùa thấp điểm mạnh mẽ, với giá nhôm tăng trong mùa thấp điểm, tiếp tục kìm hãm nhu cầu. Tỷ lệ hoạt động trong lĩnh vực chế biến nhôm vẫn chậm chạp. Ngoài ra, tồn kho xã hội trong nước của thỏi nhôm nguyên liệu một lần nữa đã chuyển sang xu hướng tăng tồn kho. SMM dự đoán rằng giá nhôm sẽ chịu áp lực trong ngắn hạn, với sự tập trung tiếp theo vào những thay đổi trong tồn kho và nhu cầu.

Chì

Thị trường tương lai:

Qua đêm, chì LME mở cửa ở mức 2.022 USD/tấn. Sau khi mở cửa, nó chịu áp lực từ đường trung bình trong ngày và dao động giảm xuống. Trước khi thị trường đóng cửa, nó chạm mức thấp nhất là 2.001 USD/tấn và cuối cùng đóng cửa ở mức 2.005 USD/tấn, giảm 12 USD/tấn hay 0,59%. Những người mua tăng đã giảm vị thế và rời khỏi thị trường trong vài ngày liên tiếp, và chì LME đã ghi nhận ba ngày giảm liên tiếp. Qua đêm, hợp đồng chì SHFE giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 17.060 NDT/tấn. Sau khi chạm mức thấp nhất là 17.005 NDT/tấn trong phiên đầu, nó dao động tăng lên và đạt mức cao nhất là 17.080 NDT/tấn. Sau đó, nó chịu áp lực và rút lui về gần đường trung bình trong ngày, cuối cùng đóng cửa ở mức 17.035 NDT/tấn, giảm 25 NDT/tấn hay 0,15%.

Dự báo giá chì hôm nay:

Khi hợp đồng chì SHFE 2507 đến gần ngày giao hàng, các doanh nghiệp hạ nguồn có xu hướng mua hàng tự lấy từ các cơ sở sản xuất của các nhà luyện kim với giá tương đối thấp. Các nhà cung cấp tiếp tục chuyển tồn kho sang các kho giao hàng, và tồn kho chưa được báo cáo dự kiến sẽ được tiết lộ theo lịch trình, kéo giá chì xuống. Tuy nhiên, về mặt cung ứng, công suất mới của các doanh nghiệp sản xuất chì thô ở Trung Trung Quốc đã không được đưa vào hoạt động như dự kiến trong những ngày gần đây, và đã xảy ra tình trạng bảo trì không theo kế hoạch, dẫn đến tình trạng cung ứng chì thỏi khu vực bị thắt chặt. Các doanh nghiệp có thương hiệu giao hàng có lượng hàng giao được hạn chế, và sự gia tăng trong việc chuyển giao kho tàng chì thỏi đã chậm lại. Sau khi giá chì suy yếu, một số nhà cung cấp đã áp dụng thái độ chờ xem và không muốn bán. Hỗ trợ cho giá chì ở mức 17.000 nhân dân tệ/tấn là vừa phải. Mức tiêu thụ cao điểm vẫn cần được xác minh. Trong ngắn hạn, giá chì có thể tiếp tục ở trong tình trạng trì trệ.

Kẽm

Qua đêm, kẽm LME mở cửa ở mức 2.748 USD/tấn, sau đó đạt mức cao nhất là 2.746 USD/tấn. Sau đó, kẽm LME giảm nhẹ và ổn định quanh đường trung bình ngày. Trong giờ giao dịch châu Âu, kẽm LME giảm mạnh xuống dưới đường trung bình ngày, dao động trong phạm vi khoảng 2.720 USD/tấn, với mức thấp nhất là 2.711 USD/tấn. Cuối cùng, kẽm LME đã hồi phục một phần thiệt hại và đóng cửa ở mức 2.732,5 USD/tấn, giảm 5,5 USD/tấn hay 0,20%. Khối lượng giao dịch tăng lên 112.000 lô, và lô mở vị thế tăng 1.614 lô lên 194.000 lô. Qua đêm, kẽm SHFE mở cửa ở mức 22.110 nhân dân tệ/tấn. Trong phiên đầu, kẽm SHFE dao động ngắn ngủi quanh đường trung bình ngày, với mức thấp nhất là 22.080 nhân dân tệ/tấn. Sau đó, những người bán giảm vị thế của mình, và kẽm SHFE nhanh chóng tăng lên trên đường trung bình ngày, đạt mức cao nhất là 22.195 nhân dân tệ/tấn. Cuối cùng, những người mua giảm vị thế của mình, và kẽm SHFE giảm trở lại một chút, đóng cửa ở mức 22.145 nhân dân tệ/tấn, giảm 105 nhân dân tệ/tấn hay 0,47%.

Dự báo giá kẽm: Qua đêm, kẽm LME ghi nhận một nến giảm giá có bóng dưới dài, với dải Bollinger trên đóng vai trò là ngưỡng kháng cự và đường trung bình động 40/60 ngày cung cấp hỗ trợ ở phía dưới. Sự gia tăng trong lượng tồn kho ở nước ngoài đã làm suy yếu hỗ trợ cho kẽm LME. Trong khi đó, ông Trump tuyên bố rằng nếu Nga không đạt được thỏa thuận về cuộc xung đột Nga - Ukraine trong vòng 50 ngày, một mức thuế phụ 100% sẽ được áp dụng đối với Nga. Tâm lý thị trường vĩ mô chuyển sang tiêu cực, khiến trung tâm giá kẽm LME giảm xuống. Qua đêm, kỳ hạn kẽm SHFE ghi nhận một nến tăng giá nhỏ, với đường trung bình động 5/10 ngày đóng vai trò là ngưỡng kháng cự và đường trung bình động 40/60 ngày cung cấp hỗ trợ ở phía dưới. Chịu ảnh hưởng của LME, kỳ hạn kẽm SHFE mở cửa thấp hơn với một khoảng trống giá. Tuy nhiên, ngày hôm qua, Văn phòng Thông tin Quốc vụ viện đã tổ chức một cuộc họp báo, cho biết mức tăng tích lũy của quy mô tài chính xã hội trong nửa đầu năm 2025 (H1) là 22,83 nghìn tỷ nhân dân tệ, đạt được mức tăng trưởng hợp lý trong tổng thể tài chính. Tâm lý thị trường trong nước tương đối tích cực, dẫn đến sự tăng giá nhẹ của kỳ hạn kẽm SHFE.

Thiếc

Hợp đồng tương lai: Hợp đồng kỳ hạn thiếc SHFE được giao dịch nhiều nhất (SN2508) mở cửa thấp hơn một chút trong phiên đêm, sau đó dao động ở mức thấp trước khi phục hồi vừa phải lên khoảng 265.300 nhân dân tệ/tấn gần thời điểm đóng cửa, giảm 0,33% so với ngày giao dịch trước đó.

Tổng quan: (1) Theo dữ liệu của CPCA, doanh số bán xe tải đạt 48.000 chiếc trong tháng 6 năm 2025, tăng 7,5% so với cùng kỳ năm ngoái nhưng giảm 7,4% so với tháng trước, vẫn duy trì ở mức cao nhất trong 5 năm. Doanh số bán hàng từ tháng 1 đến tháng 6 năm 2025 đạt tổng cộng 307.000 chiếc, tăng 16,4% so với cùng kỳ năm ngoái. (Tăng giá★) (2) Nguồn tin cho biết Panasonic Holdings đã trì hoãn hoạt động đầy đủ tại nhà máy pin xe điện EV mới của mình ở Mỹ sau khi khách hàng chính Tesla của họ báo cáo doanh số bán hàng chậm chạp, khiến họ phải xem xét lại kế hoạch sản xuất. (Tăng giá★) (3) Thống kê của Bộ Công an cho thấy số lượng xe ô tô của Trung Quốc đã đạt 460 triệu chiếc vào cuối tháng 6 năm 2025, bao gồm 36,89 triệu xe NEV (tỷ lệ thâm nhập thị trường là 10,27%). Số lượng xe điện thuần túy đạt 25,539 triệu chiếc (chiếm 69,23% số lượng xe NEV). Nửa đầu năm 2025 đã chứng kiến 5,622 triệu xe NEV mới đăng ký, tăng 27,86% so với cùng kỳ năm ngoái lên mức cao kỷ lục, chiếm 44,97% tổng số xe mới đăng ký.

Nền tảng cơ bản: (1) Gián đoạn nguồn cung: Nguồn cung quặng thiếc đã thu hẹp ở các khu vực sản xuất chính như Vân Nam, với một số nhà máy luyện kim có thể duy trì việc ngừng sản xuất để bảo trì hoặc giảm sản lượng nhỏ trong tháng 7. (Tăng giá★) (2) Phía cầu: Lĩnh vực PV: Đơn hàng thanh thiếc đã giảm ở miền Đông Trung Quốc sau đợt lắp đặt gấp gáp, làm giảm tỷ lệ hoạt động của một số nhà sản xuất; Điện tử: Người dùng cuối ở miền Nam Trung Quốc đã bước vào mùa thấp điểm giữa bối cảnh giá thiếc cao, duy trì tâm lý chờ xem với chỉ những đơn hàng cần thiết; Các lĩnh vực khác: Nhu cầu ổn định từ các ngành công nghiệp thiếc mạ và hóa học mà không vượt quá mong đợi.

Thị trường giao ngay: Nhu cầu mua hàng của hạ tầng đã suy yếu đáng kể sau khi giá tăng trở lại trên 266.000 nhân dân tệ/tấn, với hầu hết các đơn hàng mua hàng được thực hiện thông qua các chiến lược "nhỏ lẻ, nhiều đợt". Các nhà luyện kim giữ vững giá cả nhưng phải đối mặt với giao dịch thực tế hạn chế.

Niken:

Thị trường giao ngay: Vào ngày 14 tháng 7, giá niken tinh luyện loại 1 SMM dao động từ 120.600 đến 122.900 nhân dân tệ/tấn, với giá trung bình là 121.750 nhân dân tệ/tấn, giảm 400 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Phí bảo hiểm giao ngay chủ yếu cho niken tinh luyện loại 1 Jinchuan dao động từ 1.900 đến 2.000 nhân dân tệ/tấn, với phí bảo hiểm trung bình là 1.950 nhân dân tệ/tấn, giảm 50 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Phí bảo hiểm và chiết khấu giao ngay cho niken điện phân từ các thương hiệu trong nước chủ yếu dao động từ -100 đến 300 nhân dân tệ/tấn.

Thị trường tương lai: Hợp đồng niken SHFE giao dịch nhiều nhất (2508) đóng cửa giảm 0,5% ở mức 120.590 nhân dân tệ/tấn trong phiên đêm, dần dần tăng giá trong phiên giao dịch ban ngày, đạt mức cao nhất là 121.280 nhân dân tệ/tấn. Tính đến phiên giữa ngày, niken SHFE được giao dịch ở mức 120.970 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,18%. Gần đây, khái niệm "chống lại cuộc đua chó săn" trong nước đã thúc đẩy thị trường hàng hóa, bù đắp các yếu tố bên ngoài tiêu cực, và giá niken đã phục hồi cùng lúc. Nhìn về phía trước, môi trường kinh tế vĩ mô bên ngoài vẫn không chắc chắn, và giá niken dự kiến sẽ duy trì xu hướng dao động trong phạm vi từ 118.000 đến 123.000 nhân dân tệ/tấn.