Trong bối cảnh giá vàng tăng vọt, bạch kim cuối cùng cũng đã phá vỡ sự im lặng kéo dài ba năm, tăng 40% kể từ đầu năm nay. Tuy nhiên, sau khi chạm mốc 1.300 USD hôm nay, giá bạch kim đã điều chỉnh từ mức cao. So với vàng, bạch kim vẫn là một kim loại quý có đặc tính công nghiệp mạnh hơn. Phân tích của các tổ chức cho thấy, logic cốt lõi của thị trường bạch kim vẫn tập trung vào hiệu suất của nó trong chuỗi ô tô và nhu cầu công nghiệp.
Hôm nay, giá bạch kim giao ngay tạm thời đạt mức cao nhất trong bốn năm nhưng sau đó dao động và điều chỉnh. Tính đến 17 giờ 30 phút giờ Bắc Kinh, giá bạch kim giao ngay giảm 1,62% trong ngày xuống còn 1.275 USD/ounce. Trong khi đó, giá vàng COMEX đã vượt qua mức cao trước đó, lấy lại mốc 3.400 USD.
So với vàng, một kim loại quý nổi tiếng hơn trên thị trường, bạch kim hiếm hơn về số lượng. Cung và cầu hàng năm của bạch kim dao động trong khoảng hơn 200 tấn, trong khi đối với vàng, con số này là hơn 4.000 tấn mỗi năm.
Dữ liệu do Hội đồng Đầu tư Bạch kim Thế giới (WPIC) công bố cho thấy, trong quý 1 năm 2025, tổng nguồn cung bạch kim toàn cầu giảm 10% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 45,3 tấn, trong khi nhu cầu tăng 10% so với cùng kỳ năm trước lên 70,7 tấn. Về phía cầu, nhu cầu trang sức và đầu tư bạch kim toàn cầu tăng đáng kể, với nhu cầu trang sức tăng 9% so với cùng kỳ năm trước.
Mặc dù cả hai đều là kim loại quý, nhưng không phải là điều hiếm thấy khi giá bạch kim và vàng đi theo hướng khác nhau. Trong ba năm qua, giá bạch kim chủ yếu dao động trong khoảng 850-1.150 USD/ounce. Trong bối cảnh giá vàng quốc tế tăng 27% vào năm ngoái, giá bạch kim lại giảm khoảng 9%.
Theo nghiên cứu của Galaxy Futures, biến động giá bạch kim trong lịch sử đã từng có mối tương quan cao với vàng và cũng được các nhà đầu tư thị trường theo đuổi nhiệt tình. Tuy nhiên, bắt đầu từ khoảng năm 2015, với sự dần nổi lên của xe năng lượng mới (NEV), triển vọng thị trường đối với nhu cầu bạch kim trở nên bi quan (bạch kim chủ yếu được sử dụng làm chất xúc tác để làm sạch khí thải từ xe chạy xăng trong công nghiệp). Kể từ đó, biến động giá bạch kim và vàng dần đi theo hướng khác nhau, bị chi phối bởi các đặc tính công nghiệp và phát triển thành tình trạng cung cầu yếu.
Về sự tăng vọt đột ngột của giá bạch kim trong năm nay, các chuyên gia trong ngành cho rằng điều này chủ yếu được thúc đẩy bởi sự tăng vọt của giá vàng trong ngắn hạn. Do các yếu tố như các sự kiện địa chính trị diễn ra thường xuyên, sự suy giảm uy tín của đồng USD và việc các ngân hàng trung ương toàn cầu mua vàng, giá vàng đã tăng đáng kinh ngạc trong hai năm qua. Sau khi tích lũy được một mức lợi nhuận nhất định, giá bạch kim có vẻ bị định giá thấp hơn so với vàng và cuối cùng đã nổi lên giá trị đầu tư.
Ngoài ra, với sự nổi lên của năng lượng xanh, bạch kim đã tìm thấy giá trị ứng dụng trong nền kinh tế hydro. Galaxy Futures tin rằng mặc dù thị phần hiện tại vẫn còn nhỏ, nhưng có triển vọng ứng dụng và không gian thị trường có thể tưởng tượng được. Cùng với những hạn chế về cung ứng cứng nhắc do vấn đề chi phí và xu hướng giảm của lượng hàng tồn kho trên mặt đất, tâm lý thị trường đối với đầu tư bạch kim đã hồi phục.
Nghiên cứu Chứng khoán Công nghiệp đã phân tích rằng nguồn cung khoáng sản của bạch kim rất tập trung, chủ yếu do Nam Phi và Nga thống trị. Các rủi ro địa chính trị, khủng hoảng năng lượng, tái cơ cấu mỏ và các yếu tố khác đã dẫn đến sự không chắc chắn và các nút thắt cấu trúc trong nguồn cung bạch kim toàn cầu.
Hội đồng Đầu tư Bạch kim Thế giới (WPIC) dự báo rằng tổng nguồn cung bạch kim toàn cầu vào năm 2025 sẽ ở mức thấp nhất trong 5 năm, giảm 4% xuống còn 217,7 tấn, trong khi tổng nhu cầu bạch kim toàn cầu vào năm 2025 dự kiến sẽ đạt 247,7 tấn.
Tuy nhiên, với tư cách là một kim loại quý có đặc tính công nghiệp mạnh hơn, một số nghiên cứu cho thấy do triển vọng nhu cầu không chắc chắn, có những nghi ngờ về việc liệu giá bạch kim có thể tiếp tục tăng hay không. Vào ngày 12 tháng 6, Goldman Sachs đã chỉ ra trong nghiên cứu mới nhất của mình rằng các yếu tố do nhu cầu đầu cơ và ETF thúc đẩy đã là lực lượng chính đẩy bạch kim lên mức 1.280 USD/oz, chứ không phải là những cải thiện cơ bản. Một khi sự nhiệt tình đầu cơ giảm dần, việc điều chỉnh giá sẽ là điều không thể tránh khỏi.
Nghiên cứu Chứng khoán Công nghiệp tin rằng nhu cầu về bạch kim trong các ứng dụng hydro có độ đàn hồi tăng trưởng đáng kể và nhu cầu công nghiệp đối với bạch kim sẽ duy trì mô hình tăng trưởng ổn định, nhưng không gian gia tăng có thể trở nên hạn chế khi các ngành công nghiệp truyền thống chậm lại. Xu hướng giá của bạch kim phụ thuộc rất nhiều vào nhu cầu ô tô hơn là được thúc đẩy bởi các thuộc tính đầu tư. Cốt lõi của logic thị trường trong tương lai vẫn sẽ tập trung vào hiệu suất của nó trong chuỗi ô tô và nhu cầu công nghiệp.
