Tuần này, cổ phiếu Hồng Kông nói chung duy trì đà tăng mạnh, với biểu hiện hàng tuần của ba chỉ số chính có sự khác biệt. Đến khi đóng cửa phiên giao dịch, Chỉ số Hang Seng (HSI) đã tăng 1,10% so với tuần trước, đóng cửa ở mức 23.601,26 điểm; Chỉ số Công nghệ Hang Seng giảm 0,65% so với tuần trước, đóng cửa ở mức 5.246,87 điểm; và Chỉ số Doanh nghiệp Trung Quốc tại Hồng Kông (HSCEI) tăng 1,36% so với tuần trước, đóng cửa ở mức 8.583,86 điểm.
Ghi chú: Biểu hiện hàng tuần của HSI từ đầu năm đến nay
Đáng chú ý, HSI đã đạt được 7 tuần tăng liên tiếp.
Lạc quan trung và dài hạn trở thành sự đồng thuận giữa các tổ chức
Huatai Securities chỉ ra rằng mặc dù có những bất ổn xung quanh các vấn đề thuế quan và những gián đoạn ngắn hạn tiềm ẩn do lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cao, phí bảo hiểm rủi ro của cổ phiếu Hồng Kông đã giảm đáng kể, và việc giảm bớt rủi ro đuôi trong nền kinh tế sẽ thúc đẩy trọng tâm thị trường tăng lên.
Morgan Stanley gần đây đã nâng mục tiêu của HSI lên 24.500 điểm vào năm 2026, nhấn mạnh các cơ hội định giá lại do những cải tiến cơ cấu trong thị trường chứng khoán Trung Quốc.
Tuy nhiên, CICC đã cảnh báo về những rủi ro ngắn hạn, tin rằng tâm lý thị trường hiện tại đã hồi phục lên mức cao theo chu kỳ và hiệu quả biên của các nỗ lực chính sách có thể suy yếu.
3SBIO dẫn đầu thị trường tăng giá trong tuần này
Trong danh sách các cổ phiếu tăng giá hàng tuần, 3SBIO (01530.HK) dẫn đầu thị trường với mức tăng 57,38% trong tuần. Thỏa thuận hợp tác của công ty dược phẩm này với Pfizer về một loại thuốc kháng thể song thụ thể PD-1/VEGF đã lập kỷ lục mới trong ngành, với khoản thanh toán trước cộng với các khoản thanh toán mốc lên tới 6 tỷ USD, tạo ra một chuẩn mực mới cho việc cấp phép ra nước ngoài các loại thuốc đổi mới do trong nước phát triển.
Một cổ phiếu dược phẩm khác có biểu hiện tốt là ImmuneOnco Biopharmaceuticals (01541.HK), tăng hơn 36% so với tuần trước. Công ty gần đây đã công bố tiến độ lâm sàng, bao gồm việc tuyển dụng thành công ba bệnh nhân trong thử nghiệm lâm sàng giai đoạn Ib của loại thuốc phân tử lớn hai mục tiêu đầu tiên của mình cho các bệnh tự miễn dịch, Amurevup alpha (CD47xCD20, IMM0306), nhắm vào hội chứng viêm đa xơ cứng thần kinh thị giác (NMOSD), với tất cả bệnh nhân đều được dùng thuốc một cách suôn sẻ.
Ngoài ra, Alibaba Pictures đã tăng hơn 50% trong tuần này. Công ty gần đây đã công bố việc đổi tên thành "Damai Entertainment Holdings Limited", tập trung vào việc xây dựng hệ sinh thái giải trí ngoại tuyến và nâng cao nhận diện thương hiệu của mình trên thị trường giải trí tổng thể. Sau đó, Huatai Securities và Citi đã lần lượt nâng giá mục tiêu lên 0,75 đô la Hồng Kông và 0,92 đô la Hồng Kông.
Cả Datang Gold và Lingbao Gold đều được hưởng lợi từ xu hướng giá vàng quốc tế, lần lượt tăng 28,13% và 27,44%. Về tin tức, vàng COMEX tiếp tục tăng giá sau khi vượt mốc 3.300 đô la Mỹ trong tuần này và hiện đang giao dịch gần mức 3.353 đô la Mỹ.
Sự điều chỉnh kỹ thuật và dấu hiệu luân chuyển vốn xuất hiện trên thị trường vào thứ Sáu
Mặc dù duy trì xu hướng tăng gần đây trong tuần này, nhưng hiệu suất hôm nay không được như mong đợi. Đến khi đóng cửa phiên giao dịch thứ Sáu, chỉ số HSI đã tăng 0,24%, chỉ số Hang Seng Tech giảm 0,09% và chỉ số HSCEI tăng 0,31%.
Thị trường tương lai cho thấy sự phân kỳ đáng kể, với các lĩnh vực dược phẩm và vàng đi ngược lại xu hướng để tăng giá, trong khi lĩnh vực bất động sản bị ảnh hưởng bởi dữ liệu phát triển và đầu tư, và cổ phiếu đồ uống trà đã điều chỉnh khi các nhà đầu tư chốt lời.
Cổ phiếu dược phẩm được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố tích cực.
Đến khi đóng cửa phiên giao dịch, Hengrui Medicine (01276.HK), Luye Pharma (02186.HK) và Innovent Biologics (01801.HK) lần lượt tăng 25,20%, 5,74% và 4,18%.
Ghi chú: Hiệu suất của cổ phiếu dược phẩm
Về tin tức, cổ phiếu dược phẩm gần đây đã nhận được một loạt các diễn biến tích cực, bao gồm thỏa thuận giữa Pfizer và 3SBio được đề cập ở trên, cũng như hiệu suất ra mắt mạnh mẽ của Hengrui Medicine trong ngày đầu tiên giao dịch tại Hồng Kông. Zhongtai Securities cho biết, kể từ năm 2024, mặc dù dữ liệu CPI ở nước ngoài có biến động hàng tháng, nhưng có kỳ vọng về một sự chuyển dịch dần dần sang việc cắt giảm lãi suất, với sự cải thiện dự kiến trong điều kiện đầu tư và tài chính. Dự kiến các công ty CRO/CDMO tích hợp chủ yếu dựa vào doanh thu ở nước ngoài, cũng như các công ty CRO tiền lâm sàng trong nước, sẽ có cơ hội phục hồi định giá.
Biểu hiện trong ngày đầu tiên giao dịch cổ phiếu H của Hengrui Medicine đã thu hút sự chú ý đáng kể của thị trường, với cổ phiếu tăng hơn 30% trong phiên giao dịch trong ngày. Công ty đã nhận được đăng ký mua vượt mức hơn 450 lần trong giai đoạn IPO, làm nổi bật khả năng cạnh tranh toàn cầu của các công ty dược phẩm sáng tạo Trung Quốc khi các tổ chức quốc tế tranh nhau mua cổ phần.
Thuộc tính trú ẩn an toàn của lĩnh vực vàng trở nên nổi bật.
Khi đóng cửa phiên giao dịch, Lingbao Gold (03330.HK), Chifeng Jilong Gold Mining (06693.HK) và Zijin Mining (01815.HK) lần lượt tăng 9,16%, 3,28% và 2,63%.
Ghi chú: Biểu hiện của cổ phiếu vàng
Trên mặt tin tức, giá vàng giao ngay tiếp tục tăng, hiện đứng trên mức 3.350 USD/ounce. CITIC Futures chỉ ra rằng việc Đạo luật Cắt giảm thuế và Việc làm của Trump được thông qua tại Hạ viện đã làm tăng khả năng thực hiện cắt giảm thuế quy mô lớn, với kỳ vọng tăng lên về sự tiếp tục leo thang của tỷ lệ thâm hụt ngân sách Mỹ. Điều này phù hợp với việc Moody's hạ xếp hạng tín nhiệm của Mỹ, khi sự mở rộng nợ không có trật tự dẫn đến sự thu hẹp dần về uy tín tín dụng của đồng USD, cung cấp hỗ trợ vững chắc cho triển vọng tăng giá trung và dài hạn của vàng.
Louise Street, nhà phân tích thị trường cao cấp của Hội đồng Vàng Thế giới, cho biết tình hình kinh tế vĩ mô vẫn khó dự đoán và sự không chắc chắn này có thể mang lại tiềm năng tăng giá hơn nữa cho vàng. Khi tình hình bất ổn tiếp tục, nhu cầu về vàng như một tài sản trú ẩn an toàn từ các khu vực tổ chức, cá nhân và chính thức có thể tiếp tục tăng trong những tháng tới.
Cổ phiếu bất động sản bị ảnh hưởng bởi dữ liệu phát triển và đầu tư.
Khi đóng cửa phiên giao dịch, Yuexiu Property (00123.HK), Ronshine China (03301.HK) và China Vanke (02202.HK) lần lượt giảm 2,68%, 1,44% và 0,79%.
Ghi chú: Biểu hiện của cổ phiếu bất động sản
Về mặt tin tức, dữ liệu từ Cục Thống kê Quốc gia (NBS) cho thấy từ tháng 1 đến tháng 4, đầu tư phát triển bất động sản quốc gia đạt 2.773 tỷ nhân dân tệ, giảm 10,3% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong đó, đầu tư nhà ở đạt 2.117,9 tỷ nhân dân tệ, giảm 9,6%. Từ tháng 1 đến tháng 4, diện tích bán nhà ở thương mại mới xây dựng đạt 282,62 triệu m², giảm 2,8% so với cùng kỳ năm ngoái, với mức giảm thu hẹp 0,2 điểm phần trăm so với giai đoạn tháng 1 - tháng 3.
Cổ phiếu ngành đồ uống trà giảm nhẹ
Khi đóng cửa, Cha Panda (02555.HK), Tenfu (06868.HK) và Mixue Group (02097.HK) lần lượt giảm 4,19%, 4,09% và 1,40%.
Ghi chú: Hiệu suất của cổ phiếu ngành đồ uống trà
Về tin tức, hầu hết các cổ phiếu ngành đồ uống trà, bao gồm Cha Panda, đều giảm, điều này có liên quan đến việc một số nhà đầu tư chốt lời. Lấy Mixue Group làm ví dụ, kể từ khi niêm yết, cổ phiếu của công ty đã tăng hơn 150% tổng cộng.
Cổ phiếu có biến động bất thường
NetEase Cloud Music tăng hơn 5%, lợi nhuận gộp quý I tăng gần 14% so với quý trước
NetEase Cloud Music (09899.HK) tăng 5,32% và đóng cửa ở mức 217,60 đô la Hồng Kông. Về tin tức, doanh thu ròng của NetEase Cloud Music trong quý I năm nay là 1,858 tỷ nhân dân tệ, với lợi nhuận gộp là 683 triệu nhân dân tệ, tương ứng với tỷ suất lợi nhuận gộp là 36,7%.
Bilibili tăng hơn 4%, kết quả quý I vượt kỳ vọng
Bilibili-W (09626.HK) tăng 4,35% và đóng cửa ở mức 146,40 đô la Hồng Kông. CMB International đã công bố một báo cáo nghiên cứu cho biết Bilibili đã công bố kết quả tài chính quý I năm 2025, với tổng doanh thu tăng 24% so với cùng kỳ năm ngoái lên 7 tỷ nhân dân tệ, phù hợp với kỳ vọng thị trường. Lợi nhuận ròng điều chỉnh đạt 362 triệu nhân dân tệ, chuyển từ lỗ ròng 456 triệu nhân dân tệ trong quý I năm 2024 và vượt kỳ vọng thị trường là 248 triệu nhân dân tệ.
Trong quý II năm nay, CMB International dự kiến Bilibili sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng doanh thu 20% so với cùng kỳ năm ngoái. Đồng thời, được hưởng lợi từ động lực mạnh mẽ của các mảng kinh doanh quảng cáo và trò chơi di động, tỷ suất lợi nhuận của công ty sẽ tiếp tục mở rộng.
