Tóm tắt cuộc họp buổi sáng của SMM về thiếc vào ngày 12 tháng 5 năm 2025
Tuần trước, giá thiếc SHFE tuân theo mô hình "tăng trước, giảm sau". Đầu tuần, nhu cầu bổ sung hàng tồn kho được giải phóng, và tâm lý bổ sung hàng tồn kho tạm thời nóng lên sau kỳ nghỉ, với hợp đồng thiếc SHFE giao dịch nhiều nhất (SN2506) dao động quanh mức 260.000 nhân dân tệ/tấn. Giữa tuần, giá tăng mạnh ban đầu và sau đó giảm. Được thúc đẩy bởi kỳ vọng về việc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc và giảm lãi suất, cũng như các cuộc đàm phán kinh tế và thương mại Mỹ - Trung, giá thiếc SHFE tăng vọt lên 262.000 nhân dân tệ/tấn trong phiên sáng, nhưng giảm vào chiều do sự không chắc chắn xung quanh các chính sách thuế quan của Mỹ và đồng USD mạnh hơn, đóng cửa ở mức 261.480 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,16%. Áp lực vĩ mô: GDP Mỹ quý I giảm 0,3% so với quý trước, trong khi lạm phát PCE cốt lõi tăng lên 3,5%, làm tăng lo ngại của thị trường về suy thoái kinh tế. Chỉ số đồng USD dao động ở mức cao, gây áp lực lên lĩnh vực kim loại không phải sắt. Đến cuối tuần, giá dao động giảm. Hợp đồng thiếc SHFE giao dịch nhiều nhất mở cửa thấp hơn và tiếp tục giảm, đóng cửa ở mức 259.980 nhân dân tệ/tấn vào giữa ngày, giảm 0,26% trong ngày.
Trên mặt trận vĩ mô quốc tế, GDP Mỹ quý I giảm 0,3% so với quý trước, lạm phát PCE cốt lõi tăng lên 3,5%, niềm tin người tiêu dùng giảm xuống mức thấp kỷ lục và chỉ số PMI sản xuất giảm xuống 48,7, cho thấy áp lực giảm giá ngày càng tăng đối với nền kinh tế. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất lần thứ ba liên tiếp, nhấn mạnh trong tuyên bố của mình về những rủi ro gia tăng của lạm phát và thất nghiệp. Chỉ số đồng USD dao động ở mức cao, gây áp lực lên định giá tổng thể của lĩnh vực kim loại không phải sắt. Trong nước, nguồn cung tổng thể quặng thiếc vẫn bị hạn chế do tốc độ nối lại sản xuất chậm ở khu vực Wa của Myanmar và việc nối lại sản xuất theo giai đoạn tại mỏ thiếc Bisie ở Cộng hòa Dân chủ Congo (DRC), chỉ có sự nới lỏng nhẹ đối với tình trạng khan hiếm nguồn cung quặng trong ngắn hạn. Tỷ lệ hoạt động của các nhà máy luyện thiếc tinh luyện ở Vân Nam và Giang Tây vẫn ở mức thấp, với tỷ lệ hoạt động kết hợp là 57,16%. Phí chế biến ở mức thấp kỷ lục, gây áp lực lên lợi nhuận luyện kim. Về phía cầu, một số doanh nghiệp chế biến hạ nguồn dần nối lại hoạt động sau kỳ nghỉ Lễ Lao động, và nhu cầu bổ sung hàng tồn kho ở mức giá thấp hơn được giải phóng ở một mức độ nào đó, nhưng các giao dịch giá cao vẫn chậm chạp.Doanh nghiệp hàn liền có đơn hàng ổn định nhưng không tăng đáng kể, và chính sách thuế quan điện tử của Mỹ đối với Trung Quốc đã làm giảm kỳ vọng tái bổ sung hàng tồn kho của thị trường hạ nguồn. Nhìn chung, với nhiều bất ổn ở cả thị trường trong nước và nước ngoài, giá thiếc dự kiến sẽ duy trì xu hướng dao động trong tuần này. Nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ tiến độ đàm phán kinh tế và thương mại Mỹ - Trung, diễn biến của đồng USD và những thay đổi trong chính sách trong nước, và vận hành một cách thận trọng.
