Dự báo tuần tới: Đàm phán thuế quan khó có thể đạt được kết luận trong ngắn hạn; giá thép dự kiến sẽ tiếp tục trầm lắng
Tuần này, chuỗi kim loại màu đen vẫn trầm lắng, với giá trung bình của các sản phẩm thép giảm nhẹ so với tuần trước. Trên mặt trận tin tức, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và hai cơ quan khác đã tổ chức một cuộc họp báo vào sáng ngày 7 để giới thiệu "gói chính sách tài chính để ổn định thị trường và kỳ vọng", bao gồm các biện pháp như giảm 0,5 điểm phần trăm tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR), dự kiến bơm khoảng 1 nghìn tỷ nhân dân tệ thanh khoản dài hạn vào thị trường và giảm 0,25 điểm phần trăm lãi suất cho vay quỹ dự phòng nhà ở cá nhân. Những chính sách tích cực này đã thúc đẩy tâm lý thị trường ở một mức độ nhất định, nhưng giá thép kỳ hạn tăng vọt trong thời gian ngắn trước khi suy yếu trở lại. Chỉ số Quản trị mua hàng (PMI) Sản xuất chung của Trung Quốc Caixin tháng 4 đạt 50,4, giảm 0,8 điểm phần trăm so với tháng trước. Tác động của việc Mỹ tăng thuế quan dần xuất hiện, với tốc độ mở rộng của ngành sản xuất Trung Quốc chậm lại trong tháng 4 và chỉ số môi trường kinh doanh giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 2. Ngoài ra, sau thông báo gần đây của Trung Quốc về việc sẽ tổ chức các cuộc đàm phán với Mỹ, Mỹ vẫn cho biết họ sẽ không giảm thuế quan trước khi bắt đầu đàm phán với Trung Quốc và ám chỉ rằng các cuộc đàm phán không được Mỹ đề xuất. Trên thị trường giao ngay, chịu ảnh hưởng của kỳ nghỉ Lễ Lao động, nhu cầu rõ ràng đối với năm sản phẩm thép chính giảm mạnh trong tuần này.
Nhìn về tuần tới, dự kiến các cuộc đàm phán thuế quan Trung - Mỹ sẽ khó có thể đạt được kết luận trong ngắn hạn. Tin đồn về việc hạn chế sản xuất ở phía cung trong nước đã được lưu hành không liên tục, làm tăng sự không chắc chắn trong bối cảnh tin tức kinh tế vĩ mô và công nghiệp. Từ góc độ cơ bản, khi chúng ta bước vào tháng 5, nhu cầu thép dự kiến sẽ dần suy yếu trong mùa thấp điểm. Xét đến việc tồn kho hiện tại của năm sản phẩm thép chính thấp hơn so với cùng kỳ năm trước và sự mất cân bằng cơ bản là tương đối nhỏ trước cuối tháng, dự kiến giá thép sẽ tiếp tục trầm lắng trong tuần tới. Cần chú ý đến các mức hỗ trợ là 2980 đối với hợp đồng rb2510 và 3130 đối với hợp đồng hc2510.
Quặng sắt: Giá ban đầu tăng mạnh sau đó giảm, duy trì ở mức trầm lắng với xu hướng suy yếu
Tuần này, thị trường quặng sắt nhập khẩu cho thấy xu hướng tăng mạnh ban đầu sau đó giảm. Hội nghị báo chí của Hội đồng Nhà nước sau kỳ nghỉ đã công bố một loạt các chính sách tài chính tích cực, tạm thời thúc đẩy tâm lý thị trường và đẩy giá kỳ hạn lên cao. Tuy nhiên, ngay sau đó đã có thông tin chi tiết cho thấy các nhà máy thép ở nhiều tỉnh đã nhận được thông báo bằng lời về việc giảm sản lượng thép thô, làm trầm trọng thêm lo ngại về nhu cầu trong bối cảnh cân bằng cung - cầu quặng sắt đã lỏng lẻo. Cùng với sự suy yếu đáng kể trong tiêu thụ sử dụng cuối cùng và kỳ vọng về một bước ngoặt trong sản xuất gang thép, những yếu tố này đã dẫn đến mức giảm tối đa trong ngày là 2,05% đối với hợp đồng kỳ hạn quặng sắt I2509 giao dịch nhiều nhất. Nhìn về tuần tới, dưới áp lực kép của cung tăng và nhu cầu suy yếu, dự kiến giá quặng sắt sẽ tiếp tục duy trì ở mức trầm lắng với xu hướng suy yếu. Có khả năng biến động trong các cuộc đàm phán thuế quan Mỹ - Trung, và cần chú ý đến tác động của các diễn biến liên quan vào cuối tuần đối với tâm lý thị trường.
Than cốc: Tâm lý thị trường chuyển sang tiêu cực; dự kiến giảm giá trên thị trường than cốc vào tuần tới
Về mặt cung, hầu hết các doanh nghiệp luyện cốc vẫn duy trì lợi nhuận và có nhiệt tình sản xuất cao, giữ sản lượng than cốc ở mức cao. Hơn nữa, lượng hàng than cốc xuất kho vẫn ở mức vừa phải và mức tồn kho được duy trì ở mức thấp. Về mặt nhu cầu, lợi nhuận của các nhà máy thép vẫn ở mức vừa phải, với sản lượng gang thép lò cao dao động ở mức cao, cho thấy nhu cầu mạnh đối với than cốc. Tuy nhiên, lượng tồn kho than cốc của các nhà máy thép ở mức vừa phải và việc mua hàng chủ yếu được thực hiện theo nhu cầu. Liên quan đến các yếu tố cơ bản của nguyên liệu, các mỏ than đang hoạt động bình thường, với nguồn cung tương đối dồi dào. Tốc độ mua hàng của hạ nguồn đã chậm lại và hoạt động thị trường đã giảm. Một số mỏ than đã thấy lượng hàng xuất kho chậm lại, dẫn đến tích tụ tồn kho. Tại khu vực Lâm Phần, giá một số loại than đã bắt đầu giảm nhẹ. Nhìn chung, sự mất cân bằng cơ bản trên thị trường than cốc là tương đối nhỏ. Tuy nhiên, kỳ vọng của thị trường đối với thép thành phẩm là tương đối bi quan.Ngoài ra, hỗ trợ về chi phí cho than cốc đã suy yếu trong thời gian gần đây và tâm lý thị trường đã chuyển sang bi quan. Tuần tới, thị trường than cốc dự kiến sẽ vẫn trầm lắng, với kỳ vọng giảm giá.
Thép thanh vằn: Rủi ro tích tụ mất cân bằng cung - cầu, giá giao ngay chịu áp lực
Tuần này, giá thép thanh vằn đã trầm lắng, với giá trung bình toàn quốc là 3.172 nhân dân tệ/tấn, giảm 39 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Về phía cung, theo dữ liệu lịch trình sản xuất của SMM, một số nhà máy thép ở miền Bắc và Tây Bắc Trung Quốc đã gặp phải tình trạng thiếu hụt các quy cách thép thanh vằn cuộn cho các dự án. Để bổ sung nguồn cung thị trường, đã có một sự chuyển dịch nhẹ trong sản xuất gang thỏi sang thép thanh vằn cuộn vào tháng 5. Ngoài ra, hầu hết các nhà máy thép lò cao đều đang tạo ra lợi nhuận dòng tiền dương, với một số nhà sản xuất có kế hoạch giảm sản lượng thép cán nóng và tăng sản lượng thép xây dựng. Gần đây, một số nhà máy thép lò điện đã hoàn thành bảo trì và có kế hoạch nối lại sản xuất. Tỷ lệ hoạt động dự kiến sẽ tăng nhẹ vào tuần tới. Tuy nhiên, xét thấy rằng giá giao ngay vẫn đang trong giai đoạn chạm đáy liên tục, rất khó để mua được phế liệu thép chất lượng cao với chi phí hợp lý và khả năng sinh lời của lò điện không có khả năng cải thiện đáng kể. Tiềm năng tăng sản lượng là hạn chế. Về phía cầu, đã có một sự tăng nhẹ trong nhu cầu thị trường ở một số khu vực sau kỳ nghỉ, nhưng sự gia tăng số ngày mưa ở miền Nam Trung Quốc đã hạn chế tiến độ xây dựng tại các công trường xây dựng hạ nguồn. Rất có thể nhu cầu sẽ vẫn yếu trong giai đoạn sau. Nhìn chung, sản xuất của các nhà máy thép hiện đang được thúc đẩy bởi lợi nhuận. Với các nhà máy thép lò cao nói chung đang tạo ra lợi nhuận dòng tiền dương, động lực sản xuất thép xây dựng vẫn mạnh mẽ. Tuy nhiên, khi nhu cầu dần chuyển sang mùa thấp điểm, sự gia tăng cung và giảm cầu không có lợi cho sức mạnh giá giao ngay. Dự kiến giá giao ngay của thép xây dựng sẽ vẫn chịu áp lực trong ngắn hạn. Hợp đồng RB2510 dự kiến sẽ giao dịch trong khoảng 2.950 - 3.150 vào tuần tới.
Thép cán nóng: Các yếu tố tăng giá không rõ ràng, giá tiếp tục dao động và chạm đáy
Sau kỳ nghỉ, giá kỳ hạn thép cán nóng tăng trước rồi giảm sau, với biến động giá giao ngay hẹp hơn.Về mặt cơ bản, đã có rất ít nhà máy thép dừng hoạt động để bảo trì mới, và sản lượng thép cán nóng (HRC) đã giảm nhẹ 4.700 tấn. Sau kỳ nghỉ, một số người dùng cuối có nhu cầu bổ sung hàng tồn kho, nhưng khó duy trì được. Tồn kho xã hội tăng so với tuần trước, nhưng mức tăng tích lũy so với cùng kỳ năm ngoái thấp hơn đáng kể so với các năm trước. Trong khi đó, các nhà máy thép đã tích cực vận chuyển sản phẩm. Dưới tác động kết hợp, tổng tồn kho đạt 4,5897 triệu tấn, tăng 47.400 tấn so với tuần trước, với mức tăng so với cùng kỳ năm ngoái chỉ là 1,04%. Nhìn về phía trước, một số nhà máy thép ở miền Bắc và miền Đông Trung Quốc có kế hoạch bảo trì mới. Ngoài ra, theo khảo sát lịch sản xuất mới nhất của SMM, sản lượng trung bình hàng ngày trong tháng 5 đã giảm, và áp lực cung ứng sẽ giảm bớt. Với mùa mưa sắp tới ở miền Nam Trung Quốc, tính bền vững của nhu cầu có thể bị đặt câu hỏi. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, sự mất cân bằng cung - cầu là tương đối nhỏ. Dự kiến tồn kho có thể ngừng tăng và bắt đầu giảm vào tuần tới. Theo khảo sát của SMM, gang thỏi cho thấy xu hướng đạt đỉnh và hỗ trợ chi phí đang suy yếu. Nhìn chung, mâu thuẫn ngắn hạn trong thép cán nóng (HRC) không nổi bật. Môi trường vĩ mô một lần nữa bước vào giai đoạn trống rỗng. Trong tháng 5, trọng tâm sẽ là tính bền vững của nhu cầu trong nước. Hiện tại, hiệu suất của các nhà máy thép trong việc nhận đơn hàng cho tháng 5 là ở mức trung bình, nhưng động lực tăng giá trong ngắn hạn vẫn chưa rõ ràng. Dự kiến hợp đồng HC2510 có thể dao động trong phạm vi 3.140 - 3.280 vào tuần tới.
Phế liệu thép: Cung tăng so với nhu cầu trì trệ, tăng nguy cơ giảm giá
Về mặt cung ứng, sau kỳ nghỉ Lễ Lao động, các thương nhân và vận tải hậu cần đã trở lại bình thường. Nguồn phế liệu thép trước đây bị hạn chế bởi kỳ nghỉ sẽ dần dần đi vào thị trường, và lượng phế liệu thép có thể giao dịch dự kiến sẽ tăng lên. Về mặt nhu cầu, do lợi nhuận kém và kỳ vọng về nhu cầu thị trường thép suy yếu, hai nhà máy lò điện càng thêm hai nhà máy đã dừng sản xuất để bảo trì trong tuần này, dẫn đến giảm nhu cầu về phế liệu thép. Tuần này, tỷ lệ hoạt động của 50 nhà máy thép lò điện sản xuất vật liệu xây dựng trên toàn quốc là 36,52%, giảm 1,82% so với thời kỳ trước đó so với tuần trước. Nhìn chung, thị trường phế liệu thép trong tuần này cho thấy mô hình cung - cầu yếu.Tuần tới, nguồn cung thị trường phế liệu thép dự kiến sẽ tăng. Tuy nhiên, nếu nhu cầu không tăng như dự kiến, giá phế liệu thép có thể sẽ giảm nhẹ.
1. Để biết thêm thông tin về dữ liệu được đề cập trong báo cáo này, vui lòng truy cập cơ sở dữ liệu SMM (https://data-pro.smm.cn/)
2. Để biết thêm thông tin về tin tức thép SMM, báo cáo phân tích, cơ sở dữ liệu, v.v., vui lòng liên hệ với Li Ping từ Phòng Thép SMM theo số 021-51595782
*Các quan điểm trong báo cáo này dựa trên thông tin được thu thập từ thị trường và đánh giá toàn diện của nhóm nghiên cứu SMM. Thông tin được cung cấp trong báo cáo chỉ để tham khảo và người dùng phải tự chịu rủi ro. Báo cáo này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định đầu tư nghiên cứu. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không nên sử dụng báo cáo này để thay thế cho sự phán đoán độc lập của mình. Bất kỳ quyết định nào được khách hàng đưa ra đều không liên quan đến SMM. Ngoài ra, SMM không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất và trách nhiệm pháp lý liên quan nào phát sinh từ việc sử dụng trái phép hoặc bất hợp pháp các quan điểm trong báo cáo này.
SMM có quyền sửa đổi và giải thích cuối cùng các điều khoản của tuyên bố này.
