Là vật liệu cốt lõi cho việc đóng gói mô-đun, phim PV thường chiếm 5%-8% tổng chi phí của một mô-đun PV, nhưng hiệu suất và độ ổn định của nó ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả phát điện và tuổi thọ của mô-đun. Trong chu kỳ suy thoái của ngành PV, những thách thức về lợi nhuận mà các nhà sản xuất phim PV phải đối mặt cũng đã thu hút được sự chú ý đáng kể.
Lấy doanh nghiệp hàng đầu First (603806.SH) làm ví dụ, công ty đã đạt doanh số bán phim PV khoảng 2,811 tỷ m² vào năm ngoái, tăng 24,98% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, doanh thu hoạt động từ phân khúc kinh doanh này của công ty lại giảm thay vì tăng, đạt 17,504 tỷ nhân dân tệ, giảm 14,54% so với cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, các nhà sản xuất phim PV hạng hai và hạng ba phải đối mặt với áp lực sinh tồn lớn hơn, với các công ty như HiUV New Materials (688680.SH) và Tanyang New Materials (603330.SH) thường báo cáo tỷ suất lợi nhuận gộp âm cho các doanh nghiệp phim của họ.
Một đại diện từ một doanh nghiệp phim đã đề cập trong một cuộc trao đổi với phóng viên Cailian Press rằng công ty đã bắt đầu giảm công suất sản xuất phim của mình vào năm ngoái. Trong quý 1 năm nay, doanh số bán hàng của công ty đã giảm 40% so với cùng kỳ năm trước và trọng tâm hoạt động của công ty đã chuyển sang quản lý dòng tiền, áp dụng nguyên tắc "không có giao dịch không cần thiết" và chọn lọc thực hiện kinh doanh trong khi đảm bảo an toàn vốn.
Các nhà phân tích ngành tin rằng các doanh nghiệp phim hạng hai và hạng ba đang phải đối mặt với áp lực dòng tiền đáng kể từ các hoạt động kinh doanh, với một số công ty đã chịu lỗ trong hơn một năm. Hiện tại, hầu hết các công ty đều thiếu cả năng lực và động lực để mở rộng sản xuất và dự kiến cục diện cạnh tranh trong phân khúc phim sẽ vẫn ổn định.
Sự phân hóa hơn nữa về lợi nhuận
First là một công ty hàng đầu toàn cầu trong lĩnh vực phim PV, duy trì thị phần toàn cầu khoảng 50% cho các loại phim của mình. Năm ngoái, doanh số bán phim PV của First đạt 2,81 tỷ m², tăng 24,98% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù doanh thu giảm 14,54% so với cùng kỳ năm trước, tỷ suất lợi nhuận gộp của công ty vẫn ở mức 14,72%, nhấn mạnh vị trí của nó là sản phẩm cốt lõi và động lực lợi nhuận cho công ty.
Ngược lại, các doanh nghiệp phim hạng hai và hạng ba thường có tỷ suất lợi nhuận gộp thấp hơn hoặc thậm chí âm: tỷ suất lợi nhuận gộp của Tanyang New Materials cho các sản phẩm phim đóng gói PV của mình là -3,19% vào năm ngoái; HiUV New Materials báo cáo tỷ suất lợi nhuận gộp là 0,54% cho doanh nghiệp này; và tỷ suất lợi nhuận gộp của Cybrid Technologies cho doanh nghiệp phim đóng gói của mình là -2,80%, giảm 9,24 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước. Công ty cho rằng sự sụt giảm tỷ suất lợi nhuận gộp là do cạnh tranh đồng nhất trong ngành, dẫn đến thua lỗ bắt đầu từ quý 3 năm ngoái.
Phim PV đóng vai trò là vật liệu đóng gói và bảo vệ cho cả mặt trước và mặt sau của các mô-đun pin silicon đơn tinh thể và được phân loại rộng rãi thành phim EVA, phim POE, phim EPE và các loại khác dựa trên nguyên liệu thô và quy trình sản xuất. Sau năm 2020, trong bối cảnh nhu cầu về năng lực sản xuất PV ngày càng tăng, ngành công nghiệp phim phải đối mặt với tình trạng thiếu hụt công suất nghiêm trọng, thúc đẩy một đợt mở rộng công suất mới. Theo các chuyên gia trong ngành, với tư cách là một vật liệu phụ trợ trung ngành, chu kỳ mở rộng sản xuất phim thường kéo dài khoảng chín tháng.
Một đại diện từ một doanh nghiệp phim đã lưu ý rằng, so với các phân khúc thượng nguồn như polysilicon và wafer, chu kỳ mở rộng phim ngắn hơn, với công suất được cung cấp trước, khiến nó trở thành một phân khúc vật liệu phụ trợ bắt đầu cuộc chiến giá cả sớm hơn.
"Trong những năm đó, PV là phân khúc phát triển chắc chắn nhất, thu hút dòng vốn đầu tư đáng kể. Nhu cầu cực kỳ cao, đẩy giá sản phẩm và nguyên liệu thô lên cao", đại diện doanh nghiệp phim nói trên cho biết. Theo đại diện này, ngành công nghiệp phim giống như một lĩnh vực chế biến thu phí, với các loại nhựa thô thượng nguồn bao gồm EVA và POE chiếm hơn 70% chi phí. Điều này ngụ ý rằng sự biến động giá nguyên liệu thô không thể được bù đắp hoàn toàn bằng các biện pháp kiểm soát chi phí ở phía sản xuất.
Do đó, những thay đổi về giá nguyên liệu thô thượng nguồn có tác động trực tiếp đến lợi nhuận của các doanh nghiệp phim.
Các nhà phân tích cho rằng giá thị trường phim PV dự kiến sẽ duy trì xu hướng dao động ở mức thấp, với hệ thống định giá chủ yếu dựa trên cơ chế truyền tải sự dao động của giá nhựa thượng nguồn. Khi lịch trình sản xuất mô-đun PV tăng nhanh thúc đẩy nhu cầu tăng vọt, điều này có thể kích hoạt sự tăng giá tạm thời đối với các sản phẩm nhựa và phim.
Công suất bước vào giai đoạn thu hẹp
Công suất sản xuất phim PV đã trải qua quá trình mở rộng đáng kể. Lấy HiUV New Materials làm ví dụ, công suất phim của công ty chỉ là 170 triệu m² tại thời điểm IPO vào năm 2021. Đến năm 2024, công suất phim của công ty đã đạt 800 triệu m², tăng gấp năm lần.
Tanyang New Materials đã huy động gần 1 tỷ nhân dân tệ thông qua đợt chào bán cổ phần riêng vào năm 2022, lên kế hoạch mở rộng công suất sản xuất phim PV tại Rudong, Kunshan và Hai'an, với mục tiêu tăng công suất hàng năm từ 160 triệu m² lên 540 triệu m² vào cuối năm 2024.
Năm 2023, cạnh tranh trong phân khúc phim đã tăng cường, dẫn đến giảm giá và tỷ suất lợi nhuận gộp giảm đối với các sản phẩm phim. Dưới áp lực hoạt động, một số doanh nghiệp thua lỗ đã bắt đầu thu hẹp công suất. Vào tháng 11 năm ngoái, Flariant (605566.SH) đã công bố kế hoạch tạm ngừng hoạt động tại công ty con cháu do mình kiểm soát, Công ty TNHH Năng lượng Mới Flariant Hàng Châu.
Đối mặt với những thay đổi nhanh chóng của thị trường, Tanyang New Materials bắt đầu từ từ làm chậm quá trình vận hành thử công suất sản xuất mới vào năm ngoái và, dựa trên những cân nhắc về cải thiện chi phí và tăng lợi nhuận, đã tạm ngừng sản xuất trên một số dây chuyền sản xuất không hiệu quả. Năm ngoái, công ty đã giảm sản lượng và tạm dừng hoạt động trên các dây chuyền sản xuất cho dự án phim đóng gói pin mặt trời Kunshan Tanyang và dự án mới của Công ty TNHH Vật liệu PV Kunshan Tanyang để sản xuất 150 triệu m² phim PV hàng năm. Công ty tập trung vào việc bắt đầu vận hành dây chuyền sản xuất PV Nantong Tanyang để nâng cao hiệu quả sản xuất của phim đóng gói PV và cải thiện sự ổn định chất lượng sản phẩm.
Liên quan đến nhu cầu hạ nguồn, một đại diện từ một doanh nghiệp phim đã nói với phóng viên Cailian Press rằng có những rủi ro về truyền giá trong phân khúc mô-đun, cùng với việc thị trường hóa giá năng lượng toàn cầu được đẩy nhanh. Xem xét các yếu tố như hướng dẫn chính sách vào tháng 2 năm nay và tác động lịch sử của chính sách 531, cạnh tranh trong ngành đã chuyển sang chiều kích kiểm soát chi phí. Đáng chú ý, đợt lắp đặt tăng vọt vào tháng 3 năm nay đã cạn kiệt nhu cầu thị trường sớm, dẫn đến sự sụt giảm nhanh chóng của giá mô-đun sau giữa tháng 4 và làm suy yếu nhu cầu sử dụng cuối cùng.
Các nhà phân tích ngành tin rằng, về những thay đổi trong cấu trúc cung - cầu, một mặt, có những kỳ vọng về sự sụt giảm liên tục của nhu cầu (với tốc độ tăng trưởng lắp đặt có khả năng vẫn âm hoặc không đổi), trong khi mặt khác, phía cung đang trải qua quá trình thoái lui công suất, với các nhà sản xuất mô-đun vừa và nhỏ đã gặp khó khăn trong hoạt động. Hiện tại, ngành đang cố gắng ổn định thị trường thông qua các thỏa thuận tự điều chỉnh và hệ thống hạn ngạch, nhưng hiệu quả của các cơ chế điều chỉnh thị trường hiện tại vẫn chưa chắc chắn.
Theo các đại diện từ các doanh nghiệp phim, dựa trên những dự đoán về sự không chắc chắn của ngành, đặc biệt là tầm nhìn nhu cầu thấp hơn trong nửa cuối năm, các nhà sản xuất phim đang thực hiện các chiến lược bán hàng thận trọng, kiểm soát chặt chẽ rủi ro tài khoản phải thu và chủ động giảm quy mô kinh doanh. Ngoài ra, phản ứng thờ ơ của thị trường vốn đối với đợt lắp đặt tăng vọt ngắn hạn gián tiếp phản ánh những kỳ vọng thận trọng của thị trường đối với sự phát triển trung và dài hạn của ngành.
