Chính sách thuế quan dự kiến sẽ kéo giảm đáng kể hiệu suất kinh tế toàn cầu, điều này sẽ tác động đặc biệt mạnh đến thị trường dầu thô, khi suy thoái kinh tế sẽ kìm hãm sự phục hồi của nhu cầu dầu thô.
Phân tích mới nhất của Goldman Sachs chỉ ra rằng thị trường dầu thô toàn cầu dự kiến sẽ phải đối mặt với tình trạng thừa hàng ngày 800.000 thùng vào năm 2025, tăng lên 1,4 triệu thùng vào năm 2026. Chiến tranh thương mại và việc OPEC+ nới lỏng hạn chế cung ứng đang liên tục làm trầm trọng thêm sự bi quan của thị trường.
Các nhà phân tích của Goldman Sachs cảnh báo rằng mặc dù thị trường đã định giá tác động của sự gia tăng tồn kho trong tương lai, nhưng dự kiến vẫn sẽ có tình trạng thừa đáng kể vào năm 2025 và 2026, điều này sẽ làm giảm giá dầu hơn nữa.
Họ dự đoán rằng dầu thô Brent sẽ có giá trung bình khoảng 63 USD/thùng trong phần còn lại của năm nay, nhưng giá này dựa trên giả định rằng Mỹ sẽ không rơi vào suy thoái và OPEC+ sẽ chỉ tăng cung ứng một chút.
Những Bóng Mờ Của Nhu Cầu
Tuần trước, Mỹ đã điều chỉnh giảm mạnh dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu thô toàn cầu vào năm 2025 xuống còn 900.000 thùng/ngày, giảm khoảng 400.000 thùng so với dự báo trước đó. Vào thứ Hai, OPEC cũng đã công bố báo cáo hàng tháng của mình, giảm đáng kể dự báo tăng trưởng dầu toàn cầu cho năm 2025 và 2026 xuống còn 1,3 triệu và 1,28 triệu thùng/ngày, tương ứng.
Báo cáo của OPEC lưu ý rằng nhu cầu dầu dự kiến sẽ được hỗ trợ bởi du lịch hàng không và giao thông đường bộ, nhưng triển vọng này bị ảnh hưởng bởi sự không chắc chắn về phát triển kinh tế toàn cầu khi Mỹ công bố các chính sách thuế quan mới.
Báo cáo mới nhất của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) vào thứ Ba cũng đã làm thị trường thất vọng. Báo cáo đã điều chỉnh giảm tốc độ tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu cho năm 2025 xuống 300.000 thùng/ngày so với tháng trước xuống còn 730.000 thùng/ngày và dự kiến tốc độ tăng trưởng sẽ tiếp tục chậm lại xuống còn 690.000 thùng/ngày vào năm 2026.
IEA tuyên bố rằng do sự tăng vọt thuế quan của Mỹ và lo ngại suy thoái gia tăng, tâm lý rủi ro đã xấu đi hơn nữa, với giá dầu toàn cầu giảm mạnh khoảng 10 USD/thùng vào tháng Ba và đầu tháng Tư.
IEA cũng cảnh báo rằng sự sụt giảm mạnh của giá dầu đã đặt ngành công nghiệp dầu đá phiến Mỹ vào tình trạng khó khăn. Theo báo cáo khảo sát năng lượng mới nhất của Fed Dallas, các công ty tin rằng giá dầu cần phải ổn định ở mức 65 USD/thùng để việc khoan giếng mới có lợi nhuận.
Tính đến thời điểm báo chí, hợp đồng tương lai dầu thô WTI đang dao động quanh mức 61 USD, trong khi dầu thô Brent đang giao dịch quanh mức 65 USD.
