Khi Nasdaq giảm 10% và 20% so với mức cao nhất, ông Trump, người duy trì lập trường về các chính sách thuế quan mạnh mẽ, dường như "không hề chớp mắt". Tuy nhiên, sau khi trái phiếu Mỹ phải đối mặt với làn sóng bán tháo mạnh mẽ trong tuần này, ông Trump đã "nhanh như chớp" đình chỉ "thuế quan đối ứng" đối với hầu hết các quốc gia trước khi mặt trời lặn vào ngày 9/4, "Ngày thuế quan đối ứng"...
Điều này chắc chắn khiến nhiều người trong ngành tò mò: Liệu việc Chính phủ Mỹ đình chỉ thuế quan có phải chủ yếu là để "cứu trái phiếu Mỹ"?
Theo báo cáo, Tổng thống Mỹ Trump đã nói trên mạng xã hội vào ngày 9 theo giờ địa phương: "Vì hơn 75 quốc gia đã gọi các cơ quan đại diện của Mỹ để đàm phán các giải pháp cho các vấn đề liên quan đến thương mại, rào cản thương mại, thuế quan, thao túng tiền tệ và thuế quan phi tiền tệ, tôi đã phê duyệt việc đình chỉ 90 ngày đối với các quốc gia này, áp dụng cho thuế quan đối ứng. Trong thời gian này, thuế quan chung sẽ được giảm xuống còn 10%, và việc đình chỉ có hiệu lực ngay lập tức".
Sau sự thay đổi lớn trong chính sách thuế quan của ông Trump, chỉ số S&P 500 đã ghi nhận mức tăng lớn nhất kể từ năm 2008 chỉ sau một đêm, và Nasdaq tăng hơn 12% chỉ trong một ngày.
Đồng thời, giá trái phiếu Mỹ nói chung đã dừng lại đà giảm trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Tư. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã thu hẹp mức tăng xuống còn 12,6 điểm cơ bản, đóng cửa ở mức 4,386%. Trước đó, nó đã đạt mức 4,515%, cao nhất kể từ ngày 20/2. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm cũng thu hẹp mức tăng xuống còn 6,1 điểm cơ bản, đóng cửa ở mức 4,776%, sau khi đạt mức cao 5,023% trong ngày, cao nhất kể từ tháng 11/2023.
Như đã đưa tin trước đó của Caixin, làn sóng bán tháo trái phiếu Mỹ đã đạt đến thời điểm cực kỳ nguy hiểm trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Tư. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm đã tăng 56 điểm cơ bản trong chưa đầy ba phiên giao dịch - lần cuối cùng lợi suất tăng nhiều như vậy trong ba ngày là vào ngày 7/1/1982. Ryan Plantz, một nhà giao dịch lãi suất của Nomura, thậm chí đã cảnh báo trong một bản ghi nhớ nội bộ: "Trong không gian Kho bạc, chênh lệch hoán đổi và giao dịch cơ sở đang tan chảy. Thị trường Kho bạc Mỹ đang trải qua sự giải chấp quy mô lớn chưa từng có, và đã hình thành khoảng trống thanh khoản".
Nhà kinh tế học nổi tiếng Peter Schiff thậm chí còn tuyên bố rằng nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ không thực hiện "cắt giảm lãi suất + QE" khẩn cấp vào thứ Tư, thì một cuộc khủng hoảng thị trường chứng khoán tương tự như "Thứ Hai Đen" năm 1987 có thể sẽ tái diễn.
Tuy nhiên, cuối cùng, mặc dù mọi người không nhận được "Powell put" vào thứ Tư, nhưng họ lại bất ngờ nhận được một "Trump put" - "Vua Hiểu Biết" cuối cùng đã nhượng bộ về thuế quan đối ứng...
Ông Trump và bà Besant phải đối mặt với một "câu hỏi tự vấn"
Vậy, liệu Chính phủ Mỹ có thực sự đình chỉ thuế quan để "cứu trái phiếu Mỹ"?
Thú vị là, cả ông Trump và Bộ trưởng Tài chính Mỹ Besant đều được hỏi về chủ đề này vào tối qua...
Về phía ông Trump, khi một phóng viên hỏi: "Liệu thị trường trái phiếu có thuyết phục ông thực hiện sự đảo ngược (thuế quan) này không?", ông Trump nói: "Thị trường trái phiếu rất khó đoán, tôi đã theo dõi nó. Nhưng nếu bạn nhìn vào nó bây giờ, nó rất đẹp. Tôi cảm thấy hơi khó chịu tối qua. Bạn phải linh hoạt để hoàn thành công việc".
Rõ ràng, ông Trump dường như đã ngầm thừa nhận rằng sự biến động của trái phiếu Mỹ đã trở thành một trong những yếu tố khiến ông thay đổi quyết định.
Tuy nhiên, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Besant đã phủ nhận bất kỳ mối liên hệ nào giữa sự biến động của trái phiếu Mỹ và việc đình chỉ thuế quan vào tối qua. Bà Besant cũng được hỏi tại Nhà Trắng - liệu sự tăng vọt đáng kinh ngạc của lợi suất trái phiếu Mỹ, vốn đã làm dấy lên lo ngại về một cuộc khủng hoảng thanh khoản và câu hỏi về việc liệu trái phiếu Kho bạc Mỹ có đang mất đi vị thế là tài sản trú ẩn an toàn hay không, có thúc đẩy ông Trump thực hiện một số nhượng bộ không?
Bà Besant chỉ ra: "Điều này được thúc đẩy bởi chiến lược của Tổng thống. Tôi và ông ấy đã có một cuộc nói chuyện dài vào Chủ nhật, đây luôn là chiến lược của ông ấy".
Trước đó trong ngày, bà Besant cũng đã hạ thấp tác động tiềm ẩn của sự hỗn loạn trái phiếu Mỹ. Bà nói rằng sự hỗn loạn hiện tại trên thị trường trái phiếu Mỹ không phải là hệ thống và kỳ vọng thị trường trái phiếu sẽ ổn định. "Tôi không nghĩ đây là một vấn đề hệ thống, tôi nghĩ rằng việc giảm đòn bẩy đang diễn ra trên thị trường trái phiếu là một quá trình đáng lo ngại nhưng bình thường".
Phố Wall nghĩ gì?
Đáng chú ý là một số nhân vật trên Phố Wall không đồng ý với những tuyên bố dường như tránh né của bà Besant.
Cố vấn kinh tế trưởng của Tập đoàn Allianz, Mohamed El-Erian, nói vào thứ Tư: "Chỉ một giờ trước đây, mọi người còn đang tranh luận về điều gì có thể thuyết phục Chính phủ Mỹ lựa chọn một số hình thức đình chỉ thuế quan. Liệu đó là Quốc hội, các cố vấn của Tổng thống, các nhà lãnh đạo doanh nghiệp, ngành tư pháp, thị trường hay điều gì khác?"
"Hôm nay chúng ta đã có câu trả lời: đó là thị trường trái phiếu chính phủ - đặc biệt là mức độ gần gũi của nó với ranh giới giữa sự biến động giá cực đoan và sự thất bại của thị trường". Cựu chiến lược gia toàn cầu trưởng của JPMorgan, Marko Kolanovic, cũng nói: "Sự sụp đổ của thị trường trái phiếu có thể đã đặt Nhà Trắng vào tình thế khó xử".
"Sau khi thị trường trái phiếu sụp đổ, toàn bộ câu chuyện của họ đã sụp đổ, lý do đầu tiên của họ là: 'Vâng, điều này (đình chỉ thuế quan) có lợi cho thị trường trái phiếu', có thể chính thị trường trái phiếu đã buộc họ phải làm điều đó". Giám đốc điều hành của KLARITY FX, Amarjit Sahota, chỉ ra: "Tại sao lại là hôm nay? Tôi nghĩ hầu như mọi người đều đang thảo luận vào sáng nay về điều gì đang xảy ra với lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm?"
"Tại sao lợi suất tăng mạnh? Mọi người đang bán trái phiếu, ai thực sự đang bán những trái phiếu này? Có những suy đoán về các nhà đầu tư quỹ phòng hộ và các nhà đầu tư nước ngoài". "Điều này có thể đã đủ để khiến Chính phủ sợ hãi và đưa ra quyết định đình chỉ thuế quan". Ngoài ra, Giám đốc đầu tư của Công ty Đầu tư F/M, Alex Morris, cũng tin rằng chính thị trường trái phiếu đã thúc đẩy Tổng thống hành động - nó đã bắt đầu báo hiệu rằng tình hình sẽ tiếp tục xấu đi. Sự biến động của thị trường chắc chắn là một đòn giáng mạnh... Giao dịch cổ phiếu bị ảnh hưởng bởi các tweet, tâm lý thị trường và lo ngại về các chính sách ngớ ngẩn được đưa ra. Nhưng hiện tại, thanh khoản vẫn còn đủ và cấu trúc thị trường vẫn vững chắc. Trên thực tế, kể từ khi chính thức nhậm chức vào đầu năm nay, Bộ Tài chính Mỹ dưới sự lãnh đạo của bà Besant luôn coi trọng sự biến động của trái phiếu Mỹ nhiều hơn so với cổ phiếu Mỹ. Ngay từ đầu tháng 2, khi chỉ mới được phê duyệt đề cử, bà Besant đã nói rằng chính quyền Trump tập trung nhiều hơn vào lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm so với lãi suất chuẩn ngắn hạn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trong việc giảm chi phí vay.
Cho dù đó là các biện pháp chính sách đã được thực hiện bởi chính quyền Trump, hay nhiều kế hoạch vẫn đang được thảo luận hoặc trong quá trình thực hiện, chẳng hạn như thuế quan, DOGE, dự trữ Bitcoin, kiểm tra kho bạc, thẻ vàng nhập cư, quỹ tài sản quốc gia Mỹ, thỏa thuận Mar-a-Lago, v.v.,
mục tiêu cuối cùng dường như xoay quanh hai chữ: "giảm nợ"!
