Tin tức SMM ngày 17 tháng 1:
Tuần này, dữ liệu PPI của Mỹ giảm nhiệt, và dữ liệu CPI lõi của Mỹ thấp hơn kỳ vọng, làm tăng kỳ vọng thị trường về việc cắt giảm lãi suất thêm của Fed Mỹ trong năm nay. Ngoài ra, Thống đốc Fed Waller cho biết nếu dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp tục suy yếu, có thể sẽ có ba đến bốn lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, điều này đã gây áp lực lên chỉ số đô la Mỹ. Điều này đã thúc đẩy khẩu vị rủi ro đối với các tài sản như đồng, cùng với tăng trưởng GDP của Trung Quốc đạt 5% so với cùng kỳ năm trước vào năm 2024 và 5,4% trong quý 4, cũng hỗ trợ giá các kim loại như đồng. Tính đến 16:26 ngày 17 tháng 1, giá đồng LME tăng 0,5% lên 9,277 USD/tấn, với biểu đồ hàng tuần tiếp tục xu hướng tăng của tuần trước, tạm thời tăng 2,04%. Giá đồng SHFE tăng 0,83% lên 76,540 nhân dân tệ/tấn, với biểu đồ hàng tuần cũng tiếp tục xu hướng tăng của tuần trước, tăng 1,77%.
》Nhấn để xem Bảng điều khiển dữ liệu tương lai SMM
Cơ bản
Tồn kho đồng chính thống quốc gia tăng 5,100 tấn trong tuần này
Tồn kho trong nước: Tính đến thứ Năm, ngày 16 tháng 1, tồn kho đồng chính thống quốc gia SMM tăng 5,100 tấn so với thứ Hai lên 108,100 tấn, tăng 2,400 tấn so với tuần trước. So với thay đổi tồn kho vào thứ Hai, hầu hết các khu vực đều tăng, ngoại trừ một sự giảm nhẹ ở Giang Tô. Tổng tồn kho cao hơn 32,700 tấn so với 75,400 tấn cùng kỳ năm trước. Cụ thể, tồn kho tại Thượng Hải tăng 5,100 tấn so với thứ Hai lên 79,300 tấn. Tuần này, cả lượng đồng nhập khẩu và nội địa đều góp phần vào sự gia tăng, trong khi tiêu thụ hạ nguồn có dấu hiệu suy yếu. Tuy nhiên, tại Giang Tô, một khu vực tiêu thụ đồng lớn, việc tích trữ trước kỳ nghỉ đạt đỉnh, thúc đẩy mua sắm hạ nguồn và dẫn đến giảm 3,500 tấn tồn kho xuống còn 14,500 tấn. Ngoài ra, việc thay thế đồng phế liệu bằng đồng cathode đã giúp duy trì mô hình tồn kho thấp tổng thể trong kho đồng nội địa. 》Nhấn để xem chi tiết
Tồn kho nước ngoài: Tuần này, tồn kho đồng LME và tồn kho đồng COMEX: Tồn kho đồng LME đạt 260,075 tấn vào ngày 17 tháng 1, giảm 4,350 tấn so với 264,425 tấn vào ngày 10 tháng 1. Tồn kho đồng COMEX là 95,499 tấn ngắn vào ngày 16 tháng 1, giảm 522 tấn ngắn so với 96,021 tấn ngắn vào ngày 9 tháng 1. Cả tồn kho đồng LME và COMEX đều cho thấy sự giảm tồn kho trong tuần này. Sự chú ý sẽ tập trung vào việc liệu sự giảm tồn kho ở nước ngoài có thể tiếp tục vào tuần tới hay không.
Tỷ lệ hoạt động của thanh đồng cathode giảm, nhưng tồn kho nguyên liệu thô tăng so với tuần trước
》Nhấn để xem Cơ sở dữ liệu ngành kim loại SMM
Thanh đồng cathode: Tỷ lệ hoạt động tại các doanh nghiệp thanh đồng cathode lớn trong nước giảm so với tuần trước trong tuần từ ngày 10-16 tháng 1. Khi không khí cuối năm và Tết Nguyên đán tăng cường và giá đồng vẫn cao, các đơn hàng hạ nguồn bị kìm hãm đáng kể, và thị trường tổng thể suy yếu. Một số doanh nghiệp đã giảm tỷ lệ hoạt động, với lịch nghỉ lễ bắt đầu sớm hơn dự kiến. Tuy nhiên, về mặt tồn kho, các doanh nghiệp thanh đồng cathode đã bắt đầu tích trữ trước kỳ nghỉ, với tồn kho nguyên liệu thô tăng so với tuần trước, được thúc đẩy bởi một số doanh nghiệp lớn. 》Nhấn để xem chi tiết
Triển vọng
Vĩ mô: Tuần tới, tập trung vào Lãi suất cơ bản cho vay (LPR) một năm của Trung Quốc vào tháng 1, quy mô hoạt động cơ sở cho vay trung hạn (MLF) của Trung Quốc, lễ nhậm chức của Tổng thống Mỹ mới, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu của Mỹ trong tuần kết thúc vào ngày 18 tháng 1, Hội nghị thường niên Diễn đàn Kinh tế Thế giới Davos, và quyết định lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản.
Cơ bản: Nhìn về phía trước, lượng đồng nhập khẩu vào tuần tới dự kiến sẽ không thay đổi nhiều so với tuần này, trong khi lượng giao hàng từ nhà máy luyện kim dự kiến sẽ tăng, dẫn đến tổng cung cao hơn so với tuần trước. Về phía cầu, khi Tết Nguyên đán đến gần, nhiều doanh nghiệp hạ nguồn dự kiến sẽ nghỉ lễ, với tiêu thụ có khả năng yếu hơn so với tuần này. SMM dự đoán một kịch bản cung tăng và cầu giảm vào tuần tới, với tồn kho hàng tuần tiếp tục tăng.
Tóm tắt: Kỳ vọng thị trường về việc cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) trong nước đã tái xuất hiện, với sự chú ý đến các diễn biến chính sách tiền tệ sắp tới. Kỳ vọng về khả năng tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản vào tuần tới cũng tăng lên. Các nhà tham gia thị trường đang theo dõi chặt chẽ liệu lễ nhậm chức của Tổng thống Mỹ mới có làm bùng nổ sự biến động của thị trường toàn cầu hay không. Về cơ bản, khi giao dịch giao ngay dần bước vào kỳ nghỉ Tết Nguyên đán và giá đồng dao động trên 76,000 nhân dân tệ/tấn, tâm lý tích trữ trước kỳ nghỉ của người mua hạ nguồn đã bị kìm hãm, dẫn đến kỳ vọng tồn kho tiếp tục tăng. Trong ngắn hạn, hỗ trợ tồn kho cho giá đồng đang suy yếu. Xét đến các yếu tố vĩ mô hỗn hợp và một số bất định, giao dịch thị trường giao ngay dự kiến sẽ dần nguội đi, với giá đồng có khả năng dao động giảm vào tuần tới. Tuy nhiên, nếu Tổng thống Mỹ mới không đưa ra các chính sách vượt ngoài kỳ vọng thị trường, thị trường có thể diễn giải sự vắng mặt của tin tức tiêu cực thêm như một tín hiệu tích cực.
Quan điểm của tổ chức
Báo cáo nghiên cứu của China Fortune Futures: Trong bối cảnh tâm lý vĩ mô cải thiện, đồng và nhôm, được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản cung-cầu cải thiện, có khả năng tiếp tục phục hồi trung hạn. Đồng đã đạt mức cao mới kể từ giữa tháng 11 năm ngoái, và nếu lãi suất mở tiếp tục phục hồi, đợt phục hồi có thể kéo dài hơn nữa.
Báo cáo nghiên cứu của Shenwan Futures: Một số tổ chức, bao gồm Nhóm Nghiên cứu Đồng Quốc tế, dự đoán một sự dư cung nhẹ trên thị trường đồng vào năm 2025. Theo dữ liệu từ Cục Thống kê Quốc gia (NBS), nhu cầu hạ nguồn trong nước vẫn ổn định và tích cực. Đầu tư vào lưới điện đang thúc đẩy tăng trưởng cao trong cơ sở hạ tầng điện, sản xuất thiết bị gia dụng tiếp tục tăng, và sự thâm nhập của năng lượng mới dự kiến sẽ tăng cường nhu cầu đồng trong lĩnh vực thiết bị giao thông. Tuy nhiên, dữ liệu bất động sản vẫn ảm đạm và cần được theo dõi liên tục. Giá đồng có thể dao động trong một phạm vi rộng trong kỳ nghỉ lễ. Được khuyến nghị theo dõi sự thay đổi của tỷ giá đô la Mỹ, nhân dân tệ, tồn kho, và chênh lệch giá giao ngay-tương lai.
Báo cáo của Ngân hàng ANZ: ANZ cho biết vào thứ Sáu rằng triển vọng ngắn hạn cho hàng hóa vẫn không chắc chắn. ANZ dự đoán các thách thức trong nguồn cung đồng sẽ tiếp tục đến năm 2025. Nhu cầu đồng dự kiến tăng 3,5% so với cùng kỳ năm trước, đạt 28 triệu tấn, với khoảng cách cung cấp thị trường là 500,000 tấn (2% nhu cầu hàng năm).
Với chính quyền mới của Mỹ sắp nhậm chức, đồng đô la Mỹ mạnh hơn, khả năng tăng thuế quan, và khả năng chậm lại trong chuyển đổi năng lượng, thị trường đồng đối mặt với các yếu tố bất lợi. BMI, một nhánh nghiên cứu của Fitch Solutions, đã hạ dự báo giá đồng trung bình cho năm nay xuống còn 10,000 USD/tấn. BMI cho biết rằng trong dài hạn, khi chuyển đổi xanh tăng tốc, triển vọng nhu cầu mạnh mẽ và sự thiếu hụt cấu trúc trên thị trường đồng sẽ tiếp tục. Giá đồng dự kiến sẽ đạt 17,000 USD/tấn vào năm 2033. BMI dự báo sản lượng đồng tinh luyện sẽ tăng 3,6% so với cùng kỳ năm trước vào năm 2024, được thúc đẩy bởi mở rộng công suất tại Trung Quốc và sản lượng bổ sung từ các dự án tại Congo. Tiêu thụ đồng dự kiến tăng 2,5% so với cùng kỳ năm trước vào năm 2024 và tăng thêm 3,6% vào năm 2025.
Đọc thêm:
》Tồn kho đồng chính thống quốc gia tăng 5,100 tấn trong tuần này [Dữ liệu hàng tuần SMM]
