SMM, ngày 20 tháng 11: Giá alumina giao ngay đã đạt mức cao mới. Theo khảo sát của SMM, tính đến ngày 14 tháng 11, công suất hoạt động alumina trong nước đã tăng khoảng 4,69 triệu tấn/năm từ cuối tháng 10 lên 87,82 triệu tấn/năm, với sản lượng tăng nhẹ. Tuy nhiên, về cung và cầu, alumina vẫn ở trạng thái cân bằng cung cầu chặt chẽ, điều này khó thay đổi trong ngắn hạn, cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho giá alumina giao ngay. "Thiếu hụt alumina" vẫn tiếp diễn, trong khi công suất hoạt động nhôm tiếp tục tăng. Vậy thiếu hụt ở đâu? Chủ yếu là trong tồn kho! Từ góc độ cân bằng cung cầu, kể từ tháng 4 năm 2024, alumina đã bước vào tình trạng thiếu hụt nhẹ, đẩy giá giao ngay lên cao. Sau kỳ nghỉ Quốc khánh, tình trạng thiếu hụt kéo dài trong một thời gian dài, với tồn kho của các nhà máy luyện nhôm và nhà máy alumina giảm xuống mức thấp mới. Khi mùa đông đến gần, các nhà máy luyện nhôm ở miền bắc Trung Quốc, bao gồm Nội Mông, Thanh Hải, Cam Túc và Tân Cương, cần dự trữ cho mùa đông, tăng nhu cầu về alumina. Ngoài ra, năm nay, việc giao hàng theo hợp đồng dài hạn của alumina đã bị trì hoãn, làm cho "thiếu hụt alumina" ở miền bắc Trung Quốc trở nên rõ ràng hơn.
Thông thường, đến tháng 11, việc dự trữ mùa đông ở miền bắc Trung Quốc gần như hoàn tất. Tuy nhiên, tính đến giữa tháng 11, việc mua dự trữ mùa đông của các nhà máy luyện nhôm vẫn chưa hoàn thành và có thể tiếp tục. SMM đã biết rằng một số nhà máy luyện nhôm ở Nội Mông có tồn kho từ 10-12 ngày, trong khi những nhà máy khác chỉ có 4 ngày tồn kho alumina, trong khi dự trữ mùa đông bình thường cần từ 10-15 ngày alumina. Mặc dù có hợp đồng dài hạn, việc thực hiện không tốt, và các công ty này đang khẩn trương mua alumina. Ở Tân Cương, ngoại trừ một vài nhà máy, hầu hết tồn kho alumina không lý tưởng, thường chỉ từ 7-14 ngày. Theo khảo sát quý 4 năm ngoái, dự trữ mùa đông cần đạt khoảng 20-30 ngày, nhưng sự thiếu hụt alumina giao ngay làm cho việc dự trữ trở nên khó khăn.
Tóm lại, việc dự trữ mùa đông ở miền bắc chưa hoàn thành, và các khu vực khác cũng đối mặt với tình trạng thiếu hụt tồn kho. Khi mùa sưởi ấm đến gần, sự gián đoạn trong sản xuất alumina đang gia tăng. Trong những hoàn cảnh này, nguồn cung alumina khó có thể tăng trưởng đáng kể, và giá alumina cao ở nước ngoài làm cho việc bổ sung bằng nhập khẩu trở nên khó khăn trong ngắn hạn. Với nguồn cung chặt chẽ, công suất hoạt động nhôm tiếp tục tăng, nguy cơ cắt giảm sản xuất nhôm ở Vân Nam giảm, và nhu cầu dự kiến sẽ duy trì xu hướng tăng nhẹ. Kết hợp với nhu cầu dự trữ, các yếu tố cơ bản của thị trường alumina cho thấy sự thiếu hụt cung nhẹ, cung cấp một số hỗ trợ cho giá alumina giao ngay.
