เมื่อวันที่ 12 มกราคม 2569 จากการขับเคลื่อนของเหตุการณ์มหภาคที่ไม่คาดคิด ส่งผลให้บรรยากาศการลงทุนโดยรวมในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์มีความคึกคัก สัญญาดีบุก SHFE ที่มีการซื้อขายมากที่สุดตามรอย LME เปิดตลาดขึ้นแรงที่ 354,990 หยวน/ตัน และปิดตลาดที่ 376,920 หยวน/ตัน ซึ่งเป็นการขึ้นถึงขีดจำกัด 8% ราคาดีบุก LME สามเดือนก็แข็งค่าขึ้นเช่นกัน โดยมีราคาอยู่ที่ชั่วคราวที่ 48,000 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 5.03% ปริมาณสินค้าคงคลังดีบุกที่มองเห็นได้ทั่วโลกอยู่ในระดับต่ำเป็นประวัติการณ์ ซึ่งทำให้บรรยากาศการลงทุนในตลาดเป็นบวกอย่างชัดเจน แต่ก็ควรสังเกตว่าสินค้าคงคลังที่ต่ำให้การสนับสนุนจริงต่อราคาสูงในระดับที่จำกัด โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การพุ่งขึ้นในครั้งนี้เกิดจากเหตุการณ์ที่ไม่คาดคิด และความยั่งยืนของการพุ่งขึ้นนี้ยังคงต้องดูกันต่อไป ความเสี่ยงจากการถอยกลับจากระดับสูงเมื่อสถานการณ์สงบลงควรระมัดระวัง
ราคาที่สูงในปัจจุบันได้ลดกิจกรรมการซื้อขายในตลาดสดลงอย่างมาก ผู้ประกอบการในภาคล่างได้ติดตามเมื่อราคาอยู่ในระดับต่ำเป็นช่วง ๆ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่ตอนนี้ส่วนใหญ่ได้เปลี่ยนไปเป็นท่าทีรอดูสถานการณ์แล้ว แม้ว่าโดยปกติแล้วจะมีความต้องการสต็อกสินค้าเพิ่มขึ้นบ้างหลังจากวันขึ้นปีใหม่และก่อนเทศกาลตรุษจีน แต่ต้นทุนวัตถุดิบที่มีราคาสูงและแรงกดดันด้านเงินทุนของภาคล่างตอนนี้อยู่ในภาวะตึงตัว โดยมีคำสั่งซื้อเข้ามาเป็นจำนวนน้อยตามมาเป็นหลัก ผู้ประกอบการบางรายอาจลดความเร็วในการผลิตก่อนวันหยุดล่วงหน้าและนำแนวทางรอดูสถานการณ์อย่างระมัดระวังมาใช้ แม้ว่าเงินสดในตลาดสดจะลดลงแล้ว แต่ก็ยังสะท้อนถึงสถานการณ์ "ราคาตามหน้ากระดาษโดยไม่มีการซื้อขายจริง" จากมุมมองความเสี่ยง การฟื้นตัวที่อาจเกิดขึ้นของฝั่งอุปทานอาจก่อให้เกิดแรงกดดันต่อราคา ซึ่งจำเป็นต้องติดตามการกลับมาผลิตของเหมืองในเมียนมาและการพัฒนานโยบายการส่งออกของอินโดนีเซียอย่างต่อเนื่อง
ในแง่มหภาค หากคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ล่าช้าลง ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น อาจกดดันราคาโลหะไม่มีเหล็กที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐ ในขณะเดียวกัน หลังจากการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วต่อเนื่องกัน ราคาได้สะสมแรงกดดันในการขายทำกำไรบ้างแล้ว และความเสี่ยงจากการถอยกลับทางเทคนิคก็ก่อตัวขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป
โดยรวมแล้ว แม้ว่าสินค้าคงคลังที่ต่ำและปัจจัยที่เกิดจากเหตุการณ์จะผลักดันให้ราคาดีบุกพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในระยะสั้น แต่การกดดันความต้องการจริงจากราคาที่สูง ความเป็นไปได้ของการฟื้นตัวของอุปทาน และความไม่แน่นอนของบรรยากาศการลงทุนมหภาค รวมกันแล้วจึงเป็นความเสี่ยงด้านลบที่อาจเกิดขึ้นในตลาดต่อไปนี้ ควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับหลายปัจจัย รวมถึงพัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์ การเปลี่ยนแปลงที่มีนัยสำคัญในพื้นฐาน และการเปลี่ยนแปลงในความรู้สึกของนักลงทุน
