ข้อมูล SMM แสดงว่าในสัปดาห์นี้ (5-9 มกราคม 2569) ซึ่งเป็นสัปดาห์การค้าเต็มสัปดาห์แรกของปีใหม่ ตลาดสเตนเลสมีการฟื้นตัวที่ดี สัญญาที่ซื้อขายมากที่สุดเปลี่ยนเป็น SS2603 ณ เวลา 10:30 น. ของวันที่ 9 มกราคม ราคาสัญญาเพิ่มขึ้นเป็น 13,795 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 605 หยวน/ตัน (+4.59%) จากราคาปิดที่ 13,190 หยวน/ตัน ในวันพุธที่ผ่านมา (วันทำการสุดท้ายก่อนวันหยุด) การเพิ่มขึ้นในสัปดาห์นี้เกิดจากความต้องการทางต้นทุนที่เพิ่มขึ้นอย่างมากและการให้ความสนใจของกองทุนแมโคร ความคาดหวังในการลดปริมาณการจัดจำหน่ายแร่จากอินโดนีเซียยังคงดำเนินต่อไป พร้อมกับการร่วมมือทางอารมณ์ในภาคโลหะไม่ใช่เหล็กที่ถูกกระตุ้นโดยความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์ ทำให้มีการไหลเข้าของเงินทุนในภาคนิกเกิลและสเตนเลส และผลักดันให้ราคาสัญญาเพิ่มขึ้นอย่างมาก
ในมุมมองของแมโครเศรษฐศาสตร์ ข้อมูลเศรษฐกิจต่างประเทศที่อ่อนแออยู่ร่วมกับความรู้สึกหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ทำให้การประเมินมูลค่าของโลหะไม่ใช่เหล็กเพิ่มขึ้น ดัชนี PMI การผลิต ISM ของสหรัฐในเดือนธันวาคมลดลงอย่างไม่คาดคิดเหลือ 47.9 ทั้งดัชนีคำสั่งซื้อใหม่และดัชนีสต็อกสินค้าหดตัว บ่งชี้ว่ากิจกรรมการผลิตยังคงหดตัวและมีความต้องการที่จะลดสต็อกสินค้าของบริษัทอย่างมาก แต่ดัชนีราคาอยู่ในระดับสูง บ่งชี้แรงกดดันเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ นอกจากนี้ การเปลี่ยนแปลงในความตึงเครียดระหว่างสหรัฐและเวเนซุเอลาทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการจัดจำหน่ายทรัพยากรทั่วโลก ทำให้โลหะมีค่าที่ปลอดภัยนำหน้าในการเพิ่มขึ้น และความรู้สึกแพร่กระจายไปยังภาคโลหะไม่ใช่เหล็ก ในประเทศธนาคารกลางได้ดำเนินการฉีดสภาพคล่องผ่านการซื้อพันธบัตรรัฐบาลเป็นเดือนที่สามติดต่อกัน รักษาสภาพคล่องที่เหมาะสมและเพียงพอในตลาดเงิน ในบริบทแมโครนี้ นิกเกิลและสเตนเลสกลายเป็นจุดสนใจของการซื้อขายในตลาดจากการคาดหวังเงินเฟ้อและความจำกัดในการจัดจำหน่าย
ในเชิงพื้นฐาน คลังสินค้าทางสังคมยังคงลดลง แต่การทำธุรกรรมสินค้าจริงแสดงรูปแบบ "สูงก่อน ต่ำหลัง" ข้อมูล SMM ล่าสุดแสดงว่าคลังสินค้าทางสังคมลดลงเหลือ 854,000 ตันในสัปดาห์นี้ ลดลงจาก 872,000 ตันก่อนวันหยุด (31 ธันวาคม) ในช่วงเริ่มต้นหลังวันหยุด (6 มกราคม) ได้รับแรงผลักดันจากความเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาสัญญา ความต้องการในการเก็งกำไรและการสะสมสินค้าในตลาดอุ่นขึ้น การทำธุรกรรมเคยคึกคัก และบางพ่อค้าไม่ยอมขายและยืนยันราคา แต่เมื่อราคาสัญญาเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว การยอมรับวัสดุราคาสูงของฝ่ายล่างลดลงอย่างมากตั้งแต่วันที่ 7 มกราคม ตลาดเริ่มระมัดระวังและสังเกตอย่างใกล้ชิด การทำธุรกรรมราคาสูงถูกขัดขวาง ส่วนการลดสต็อกในสัปดาห์นี้ส่วนใหญ่มาจากคำสั่งซื้อส่งออกที่เร่งด่วนและการเติมสต็อกอย่างเข้มข้นในช่วงหลังวันหยุด เดินหน้าต่อไป ความยั่งยืนของการลดสต็อกภายใต้ราคาสูงยังคงต้องจับตาดู
ด้านต้นทุน การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเป็นการสนับสนุนสำคัญของตลาดในสัปดาห์นี้ ณ วันที่ 9 มกราคม ราคาวัตถุดิบเพิ่มขึ้นทั่วกระดาน: ราคาเสนอขาย NPI เกรดสูงเพิ่มขึ้นเกือบ 40 หยวน WoW เป็น 962 หยวน/mtu; เฟอร์โรโครเมียมคาร์บอนสูงก็เพิ่มขึ้นเป็น 8,250 หยวน/ตัน (เนื้อหาโลหะ 50%) ในอินโดนีเซีย แม้ว่ารัฐมนตรีว่าการกระทรวงพลังงานและทรัพยากรธรณีจะกล่าวถึงโควตาถ่านหินปี 2026 แต่นโยบายโควตาการผลิตนิกเกิลหลักยังไม่ชัดเจน โดยระบุว่าจะ "ปรับตามความต้องการ" แม้นโยบายที่ไม่แน่นอนนี้ไม่ได้ชี้ให้เห็นถึงภาวะขาดแคลนโดยตรง แต่มันช่วยฟื้นฟูความรู้สึกของตลาดเมื่อเทียบกับวันพฤหัสบดี สนับสนุนความแข็งแกร่งของราคาวัตถุดิบ การเพิ่มขึ้นของราคาวัตถุดิบได้ยกพื้นฐานต้นทุนการผลิตของโรงเหล็กขึ้นอย่างมาก จำกัดพื้นที่ลดลงสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในขณะเดียวกันก็ผลักดันให้ราคาสปอตติดตามแนวโน้มขาขึ้นอย่างผิดหวัง
การประเมินภาพรวม: ในสัปดาห์แรกของปี 2026 ตลาดสเตนเลสแสดงรูปแบบของ "ต้นทุนและเงินทุนเพิ่มขึ้นพร้อมกัน ด้านสปอตติดตามอย่างผิดหวัง" ความไม่แน่นอนของนโยบายอินโดนีเซียร่วมกับการรบกวนทางภูมิศาสตร์ได้ชั่วคราวให้เหตุผลทางต้นทุนควบคุมทิศทางของตลาด ในทางเทคนิค หลังจากทะลุผ่านด้วยปริมาณการซื้อขายสูง สัญญาซื้อขายล่วงหน้าได้เข้าสู่ระยะของการแกว่งตัวที่ระดับสูง อย่างไรก็ตาม เมื่อราคาเข้าใกล้ระดับ 13,800 แรงกดดันในการลดช่องว่างระหว่างราคาสปอตและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและความต้องการซื้อที่อ่อนแอในระดับสูงจะกลายเป็นอุปสรรคสำคัญในการขึ้นราคา แม้ว่าต้นทุนสูงจะให้การสนับสนุนที่แข็งแกร่ง แต่ควรระมัดระวังความเสี่ยงจากการตอบสนองเชิงลบที่เกิดจากการซื้อขายสปอตที่อ่อนแอ มีการคาดการณ์ว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะยังคงลอยตัวที่ระดับสูงและปรับตัว รอการยืนยันจุดศูนย์กลางราคาใหม่จากฝ่ายล่าง
