การทบทวนตลาดเหล็กสำหรับงานก่อสร้างในครึ่งปีแรกของปี 2568 และแนวโน้มในครึ่งปีหลังของปี 2568
I. ทบทวนครึ่งปีแรก
(I) ทบทวนแนวโน้มราคา
ในครึ่งปีแรกของปี 2568 ราคาเหล็กเส้นเฉลี่ยทั่วประเทศมีการแกว่งตัวลงเนื่องจากการรบกวนของนโยบายเศรษฐกิจมหภาคและความต้องการใช้งานปลายทางที่อ่อนแอ ทำให้ศูนย์กลางราคาโดยรวมลดลงโดยเฉพาะอย่างยิ่ง ราคาเหล็กเส้นเฉลี่ยทั่วประเทศในครึ่งปีแรกของปี 2568 อยู่ที่ 3,242 หยวน/ตัน ลดลง 515 หยวน/ตันจากราคาเหล็กเส้นเฉลี่ยทั่วประเทศในครึ่งปีแรกของปี 2567 ซึ่งแสดงถึงการลดลงจากปีก่อนหน้า 13.71%
รูปที่ 1: แนวโน้มราคาเหล็กเส้นเฉลี่ยทั่วประเทศในครึ่งปีแรกของปี 2568
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ในเดือนมกราคมถึงเดือนกุมภาพันธ์ เนื่องจากวันหยุดเทศกาลตรุษจีนใกล้เข้ามา การหมุนเวียนทรัพยากรในตลาดเกือบจะหยุดชะงัก ยกเว้นการจัดซื้อในปริมาณเล็กน้อยจากโครงการสำคัญบางแห่งที่ดำเนินการก่อสร้างตามปกติก่อนและหลังวันหยุด และราคาสปอตคงที่ ในเดือนมีนาคม การประชุมสองประชุมได้สิ้นสุดลงด้วยข่าวเชิงบวกที่จำกัดทางเนื้อหา ทำให้ความเชื่อมั่นในตลาดผิดหวังเล็กน้อยและแนวโน้มราคาอ่อนแอลง ในเดือนเมษายน การขยายตัวของสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯและจีน โดยสหรัฐฯประกาศเก็บภาษี 104% สำหรับจีน ซึ่งเกินความคาดหมายของตลาดอย่างมาก ทำให้ความเศร้าหมองในตลาดแพร่กระจายและราคาเหล็กลดลงอย่างรวดเร็ว ในเดือนพฤษภาคม การเจรจาเรื่องภาษีได้ผ่อนคลายลง รวมกับข่าวลือเกี่ยวกับเหล็กดิบในตลาดที่เกิดขึ้นบ่อยครั้ง ทำให้ราคาเหล็กเส้นเพิ่มขึ้นเล็กน้อย หลังจากนั้น เนื่องจากอุณหภูมิสูงมาถึงทางภาคเหนือของจีนและสภาพใต้ของจีนมีฝนตกหนัก ความก้าวหน้าของโครงการก่อสร้างถูกขัดขวาง และความต้องการวัสดุก่อสร้างเริ่มเข้าสู่ฤดูที่ไม่ใช่ฤดูกาล ซึ่งก่อให้เกิดแรงกดดันอย่างมากต่อแนวโน้มราคาเหล็กเส้นและทำให้ศูนย์กลางราคาลดลงอย่างต่อเนื่อง
(II) ทบทวนปัจจัยพื้นฐาน
จากมุมมองของปัจจัยพื้นฐาน ในเดือนมกราคม เนื่องจากวันหยุดเทศกาลตรุษจีนใกล้เข้ามา โรงงานเหล็กเตาปฏิกรณ์ทางด้านซัพพลายได้เพิ่มการบำรุงรักษาเตาปฏิกรณ์ใหม่ในหลายพื้นที่ โดยมีบางพื้นที่ดำเนินการควบคุมการผลิต และโรงงานเหล็ก EAF ดำเนินการบำรุงรักษาประจำปีแบบรวมศูนย์ ในทางด้านความต้องการ ผู้ค้าในตลาดและผู้ใช้ปลายทางทางด้านล่างค่อยๆหยุดงานและกลับบ้านเพื่อฉลองเทศกาล ในขณะเดียวกัน เนื่องจากความต้องการของผู้ค้าในการสะสมวัสดุในฤดูหนาวลดลง ปริมาณการสะสมวัสดุในฤดูหนาวลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ด้วยความต้องการที่ลดลงมากขึ้น สินค้าคงคลังสะสมขึ้นอย่างรวดเร็ว ในเดือนมีนาคม สถานที่ก่อสร้างทางด้านล่างค่อยๆกลับมาทำงานและผลิตงานอีกครั้ง โดยมีการเพิ่มขึ้นของซัพพลายที่จำกัดและการฟื้นตัวของความต้องการที่ยั่งยืนจุดเปลี่ยนของสินค้าคงคลังมาเร็วกว่าปีก่อนหน้า และพื้นฐานโดยรวมของวัสดุก่อสร้างค่อนข้างแข็งแรง โดยเข้าสู่ช่วงลดสินค้าคงคลัง ตั้งแต่เดือนเมษายนถึงเดือนพฤษภาคม โรงงานผลิตเหล็กกล้าเตาหลอมส่วนใหญ่ยังคงมีกำไรจากการผลิตวัสดุก่อสร้าง โดยโรงงานผลิตเหล็กกล้าทางตอนเหนือของจีนกลับมาผลิตอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม โรงงานผลิตเหล็กกล้าทางตะวันออกของจีนมีคำสั่งซื้อบิลเลตที่ดีกว่าและเลือกที่จะลดการผลิตวัสดุก่อสร้างและขายบิลเลตให้กับผู้อื่น โดยการเปลี่ยนแปลงการผลิตโดยรวมมีน้อย ในด้านอุปสงค์ การให้ข้อมูลย้อนกลับจากผู้ซื้อระบุว่าสถานการณ์ทางการเงินระยะสั้นไม่มีแนวโน้มที่จะดีขึ้นอย่างมาก โดยการเริ่มโครงการใหม่ค่อนข้างช้า อุปสงค์จะมาจากโครงการที่มีอยู่เป็นหลัก โดยมีแนวโน้มที่อุปสงค์โดยรวมจะเพิ่มขึ้นอย่างจำกัด ในช่วงเวลาที่อุปทานและอุปสงค์มีความสมดุลที่อ่อนแอ การลดสินค้าคงคลังชะลอลง
ในเดือนมิถุนายน ด้านวัตถุดิบยังคงลดราคาลง และโรงงานผลิตเหล็กกล้าเตาหลอมยังคงมีกำไร แต่โรงงานผลิตเหล็กกล้าบางแห่งได้ปรับโครงสร้างการผลิตของตนเอง โดยเปลี่ยนไปเพิ่มการผลิตเหล็กกล้าพิเศษคุณภาพสูง เหล็กแผ่นรีดร้อน และผลิตภัณฑ์ประเภทอื่น ๆ ในขณะเดียวกัน การขาดทุนจากการผลิตของโรงงานผลิตเหล็กกล้า EAF ทวีความรุนแรงขึ้น และพวกเขายังมีแผนที่จะลดชั่วโมงการผลิตและหยุดการผลิต ในด้านอุปสงค์ เข้าสู่ฤดูอ่อนแอตามประเพณี อุปสงค์ยังคงซบเซาและยากที่จะกลับมา ท่ามกลางการลดลงของอุปทานและอุปสงค์ในเวลาเดียวกัน ความขัดแย้งพื้นฐานในตลาดวัสดุก่อสร้างกำลังสะสมขึ้นอย่างช้า ๆ ตามรายงานการสำรวจของ SMM ณ วันที่ 26 มิถุนายน 2568 สินค้าคงคลังเหล็กเส้นทั้งหมดอยู่ที่ 51.666 ล้านตัน ซึ่งค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม แนวโน้มปัจจุบันของสินค้าคงคลังภายในโรงงานและสินค้าคงคลังทางสังคมได้เริ่มแตกต่างกัน โดยสินค้าคงคลังภายในโรงงานเริ่มสะสมขึ้น เพิ่มขึ้น 35,400 ตันเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า นอกจากนี้ ตัวแทนส่วนใหญ่เลือกที่จะส่งตรงจากโรงงานเพื่อลดแรงกดดันสินค้าคงคลังของตนเอง ดังนั้น ในระยะสั้น แนวโน้มของสินค้าคงคลังภายในโรงงานและสินค้าคงคลังทางสังคมมีแนวโน้มที่จะแตกต่างกันต่อไป
รูปที่ 2: แนวโน้มสินค้าคงคลังเหล็กเส้นทั้งหมดของประเทศตั้งแต่ปี 2564 ถึง 2568
II. ทัศนะสำหรับครึ่งหลังของปี
(I) ด้านวัตถุดิบ
ในครึ่งแรกของปี 2568 ปริมาณการจัดหาแร่เหล็กทั้งหมดลดลง แต่คาดว่าเหมืองจะเริ่มผลิตในครึ่งหลังของปี โดยการเพิ่มขึ้นในแต่ละปีจะส่วนใหญ่รวมอยู่ในครึ่งหลังของปี นอกจากนี้ เมื่ออุตสาหกรรมเข้าสู่ฤดูอ่อนแอ รวมกับระดับการผลิตที่สูงในปัจจุบัน ข้อจำกัดการผลิตเหล็กกล้าดิบ และการซ่อมบำรุงประจำปีที่โรงงานผลิตเหล็กกล้าในภายหลัง คาดว่าความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์ในอนาคตจะทวีความรุนแรงขึ้น และการผลิตเหล็กกล้าดิบของโรงงานผลิตเหล็กกล้าอาจลดลงดังนั้น ในสถานการณ์ที่มีการเพิ่มปริมาณการจัดหาแร่เหล็กและลดความต้องการ จึงคาดว่าราคาแร่เหล็กมีแนวโน้มที่จะลดลงมากกว่าที่จะเพิ่มขึ้นในครึ่งหลังของปี
ในครึ่งหลังของปี 2568 ศูนย์กลางราคาของโค้กอาจยังคงลดลงต่อไป แต่มีพื้นที่ในการลดลงที่จำกัด ในด้านการจัดหา ผู้ประกอบการโค้กแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นในการผลิตที่แข็งแกร่ง และเว้นแต่จะเกิดการขาดทุนอย่างมาก จะเป็นเรื่องยากที่การจัดหาโค้กจะลดลงอย่างมาก ในด้านความต้องการ อุตสาหกรรมเหล็กกำลังทำงานได้ไม่ดี ด้วยตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ซบเซา การสนับสนุนโครงสร้างพื้นฐานที่จำกัด และความต้องการภายในประเทศและต่างประเทศที่อ่อนแอในภาคการผลิต โรงงานเหล็กกำลังรักษากลยุทธ์การเก็บสินค้าคงคลังในระดับต่ำ โดยระมัดระวังในการเติมสินค้าคงคลัง และซื้อตามความต้องการ ในด้านต้นทุน อัตราการเติบโตของการผลิตถ่านหินโค้กในประเทศได้ลดลง ด้วยการตรวจสอบความปลอดภัยที่เข้มงวดขึ้นในเหมืองถ่านหิน การผ่านพิธีการศุลกากรที่ช้าลงที่ชายแดนจีน-มองโกเลีย และการจำกัดการนำเข้าถ่านหินทางเรือ ซึ่งเป็นพื้นฐานในการรักษาราคาถ่านหินโค้ก อย่างรวบรวมแล้ว พื้นฐานของโค้กอยู่ภายใต้แรงกดดันในระยะยาว โดยมีแรงขับเคลื่อนในการเพิ่มขึ้นที่ไม่เพียงพอ แต่ยังคงมีการสนับสนุนด้านต้นทุน และแรงขับเคลื่อนในการลดลงก็ไม่เพียงพอเช่นกัน คาดว่าราคาดับไฟแห้งของโค้กเกรดแรกเกือบจะดำเนินการอยู่ในช่วงราคา 1,200-1,400 หยวนต่อตัน ในครึ่งหลังของปี
(II) ด้านการจัดหา
ในด้านการจัดหา ปัจจุบัน กำไรจากการผลิตของโรงงานเหล็กเตาหลอมบางแห่งยังคงอยู่ในระดับประมาณ 100 หยวนต่อตัน และความกระตือรือร้นในการผลิตในระยะสั้นยังคงสูง โดยไม่มีแผนการบำรุงรักษาใหม่เพิ่มเติมในขณะนี้ อย่างไรก็ตาม โรงงานเหล็กในแถบภายในประเทศบางแห่ง เนื่องจากมีข้อเสียในเรื่องของตำแหน่งที่ตั้งและต้นทุนการดำเนินงานที่สูง จึงดำเนินการในระดับที่ไม่ขาดทุนหรือมีการขาดทุนเล็กน้อย พวกเขาได้วางแผนการลดการผลิตหรือเปลี่ยนไปผลิตเหล็กชนิดอื่นในระยะแรกแล้ว โรงงานเหล็กเตาไฟฟ้าได้ดำเนินการในระดับที่ขาดทุนตลอดทั้งปี และโรงงานเหล็กเตาหลอมบางแห่งซื้อเหล็กเสียที่ซ้อนทับกับของโรงงานเหล็กเตาไฟฟ้า ซึ่งนำไปสู่ความยากลำบากในการเก็บรวบรวมเหล็กเสียอย่างต่อเนื่อง ยกเว้นในมณฑลเสฉวน ซึ่งมีการสนับสนุนราคาไฟฟ้าในช่วงฤดูร้อน การผลิตในภูมิภาคอื่นๆ ส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับไฟฟ้าช่วงเวลาที่ไม่ใช่ช่วงเวลาเร่งด่วน และการดำเนินงานของโรงงานเหล็กเตาไฟฟ้าคาดว่าจะดำเนินการในระดับปานกลางถึงต่ำในช่วงหลัง โดยไม่มีการเพิ่มขึ้นอย่างมากที่คาดหวัง
รูปที่ 3: แผนการบำรุงรักษาและการกลับมาผลิตของโรงงานรีดเหล็กล่าสุดที่ส่งผลกระทบต่อวัสดุก่อสร้าง
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง: 1. เมื่อเร็ว ๆ นี้มีข่าวลือเกี่ยวกับการควบคุมการผลิตในภูมิภาคซานซี ปัจจุบันเข้าใจว่ามีเพียงโรงงานเหล็กจำนวนน้อยเท่านั้นที่มีแผนการบำรุงรักษาเตาหลอมเหล็ก ในขณะที่โรงงานเหล็กอื่น ๆ ไม่มีแผนในขณะนี้ อย่างไรก็ตาม ไม่สามารถปฏิเสธความเป็นไปได้ในการเร่งการบำรุงรักษาประจำปีในไตรมาสที่ 4 2. จะมีการจัดขบวนพาเหรดทางทหารในวันที่ 3 กันยายนปีนี้ คาดว่าจะมีการตรวจสอบด้านการคุ้มครองสิ่งแวดล้อมและการควบคุมการจราจรที่เข้มงวดขึ้นในภูมิภาคปักกิ่ง-เทียนจิน-เหอเป่ย์ประมาณเดือนกันยายน ซึ่งจะจำกัดจังหวะการผลิตของโรงงานเหล็กและการขนส่งทางโลจิสติกส์ในระดับหนึ่ง 3. โรงงานเหล็กจะจัดแผนการบำรุงรักษาประจำปีในไตรมาสที่ 4 โดยมีการเพิ่มขึ้นของการผลิตที่จำกัด นอกจากนี้ แผนการลดการผลิตเหล็กดิบในปีนี้กำลังเข้าสู่ช่วงสุดท้าย และโรงงานเหล็กบางแห่งอาจมีการลดการผลิตอย่างมาก ซึ่งอาจบรรเทาแรงกดดันด้านการจัดหาได้ โดยรวมแล้ว คาดว่าการผลิตของโรงงานเหล็กจะมีการลดลงในช่วงระหว่างปลายเดือนสิงหาคมถึงต้นเดือนกันยายน ในไตรมาสที่ 4 โรงงานเหล็กทั่วประเทศจะจัดแผนการตรวจสอบประจำปี และการบำรุงรักษาเป็นระยะและการลดการผลิตจะยังคงดำเนินต่อไป
(III) ด้านความต้องการ
รูปที่ 4: การประมาณการผลิต ยอดขาย และสินค้าคงคลังของเหล็กก่อสร้างทั่วประเทศตั้งแต่เดือนกรกฎาคมถึงเดือนสิงหาคม 2568 (10,000 ตัน)
เกี่ยวกับอสังหาริมทรัพย์ ปัจจุบันยังคงอยู่ในช่วงขาลงอย่างครอบคลุม การเติบโตของการหมุนเวียนเงินทุนสำหรับการซื้อที่ดินและการเริ่มต้นการก่อสร้างใหม่จะยังคงต้องใช้เวลาอย่างน้อยหนึ่งไตรมาสหรือมากกว่านั้นเพื่อให้เติบโตเต็มที่ อสังหาริมทรัพย์ยังคงเผชิญกับสถานการณ์ที่ไม่ดีของการลดลงอย่างต่อเนื่องของการเริ่มต้นการก่อสร้างใหม่และการเพิ่มขึ้นของโครงการที่เสร็จสมบูรณ์ คาดว่าความต้องการอสังหาริมทรัพย์จะยังคงอยู่ในช่วงขาลงระยะยาว
เกี่ยวกับโครงสร้างพื้นฐาน ในปี 2568 มีแผนการจัดสรรพันธบัตรพิเศษของรัฐบาลท้องถิ่นจำนวน 4.4 ล้านล้านหยวน เพิ่มขึ้น 0.5 ล้านล้านหยวนเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่ อย่างไรก็ตาม ตามการให้ข้อมูลกลับมาจากภาคล่าง ถึงแม้ว่าการออกพันธบัตรพิเศษจะเพิ่มขึ้น แต่ก็ส่วนใหญ่อยู่ในช่วง "หนี้แทนหนี้" และการระดมทุนสำหรับโครงการใหม่ยังคงค่อนข้างช้าปัจจุบัน ไตรมาสที่ 3 อยู่ในช่วงฤดูที่ไม่ค่อยมีการซื้อขายตามปกติ ในช่วงกลางถึงปลายเดือนกันยายน บางภูมิภาคจะเปิดตัวโครงการใหม่ขนาดใหญ่ และมีโอกาสที่จะเร่งทำโครงการบางส่วนให้เสร็จตามกำหนดเวลาในไตรมาสที่ 4 ซึ่งอาจนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของความต้องการเป็นระยะเวลาในช่วงนั้น
(IV) โดยรวม
ในไตรมาสที่ 3 นโยบายเศรษฐกิจมหภาคภายในประเทศอยู่ในช่วงเวลาที่ไม่มีนโยบายใหม่ ในช่วงฤดูที่ไม่ค่อยมีการซื้อขายตามปกติตั้งแต่เดือนกรกฎาคมถึงเดือนสิงหาคม การลดลงของความต้องการตามฤดูกาลค่อนข้างรวดเร็ว และความขัดแย้งพื้นฐานจะสะสมเป็นระยะเวลา ยากที่จะสนับสนุนราคาต่ำสุดของวัสดุก่อสร้าง อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากข่าวสารที่ออกมาอย่างมากมายในช่วงนี้เกี่ยวกับด้านวัตถุดิบ ยากที่จะพัฒนาแนวโน้มตลาดที่เป็นอิสระของวัสดุก่อสร้าง คาดว่าราคาสปอตของเหล็กก่อสร้างในช่วงต้นอาจดำเนินการในช่วงที่ไม่ค่อยมีการซื้อขาย หลังจากนั้น เมื่อสภาพอากาศที่มีอุณหภูมิสูงดีขึ้นและโครงการบางส่วนเริ่มดำเนินการในเดือนกันยายน การฟื้นตัวของความต้องการอย่างค่อยเป็นค่อยไปอาจขับเคลื่อนการซ่อมแซมอารมณ์ตลาด และราคาอาจมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเมื่อความต้องการดีขึ้น โดยรวมแล้ว คาดว่าราคาวัสดุก่อสร้างในไตรมาสที่ 3 อาจแสดงแนวโน้มที่ลดลงก่อนแล้วเพิ่มขึ้นในภายหลัง จากนั้น SMM จะดำเนินการติดตามและแบ่งปันการวิเคราะห์แนวโน้มราคาวัสดุก่อสร้างในไตรมาสที่ 4 ต่อไป โปรดติดตามรับชม
